编者(zhě)按

　　本周，2023年一(yī)季(jì)报公募基(jī)金(jīn)披露落幕，基金经理的调仓路线被完整曝光(guāng)。首季行情变化以春(chūn)节为轴(zhóu)，节(jié)后市场热点从复苏(sū)线逐渐发散到中特估、人工智(zhì)能(néng)、机械(xiè)制造等多个领域，尤其是AI的里程碑(bēi)式突破带(dài)火(huǒ)了科技一众(zhòng)赛道，这(zhè)让一季度公(gōng)募仓位顺(shùn)势而为变化明显。

　　在国内的(de)公募基金中，科技成长(zhǎng)阵(zhèn)营中的(de)旗手之一(yī)冯明远，目前在(zài)管的产品从10只缩减到6只，虽然开(kāi)年(nián)迄今(jīn)业绩较为一般，但是在(zài)管规(guī)模仍维持在(zài)230亿元的(de)水平线上。从(cóng)第一季(jì)度的调(diào)仓(cāng)来看(kàn)，在他的成名作信澳新能源产业最新(xīn)季报(bào)中，保留了上一季度的七只重仓，同时用中伟股(gǔ)份(fèn)、华阳集团和祥(xiáng)鑫科技(jì)替换了比亚迪、斯莱克和保隆科(kē)技，可以看(kàn)出其(qí)坚守新能源的大(dà)框架(jià)，在细分赛道中不(bù)断寻(xún)找性价比更优的(de)领(lǐng)域。

　　对(duì)比(bǐ)看“常青树(shù)”老将(jiāng)朱少(shǎo)醒，一季报中他仅仅调换(huàn)了两(liǎng)处标(biāo)的，用金域医学和蓝晓科(kē)技替换了药明康德(dé)和瑞丰(fēng)新材，特别是合成树脂板块的蓝晓科技成为年内大黑马(mǎ)，股价(jià)迄今上涨(zhǎng)超过30％，同时(shí)他保持了(le)对喝酒吃药大类赛道中龙头的持(chí)续青睐，茅台持(chí)股量(liàng)与上季持平稳居首位。而他也一如既(jì)往(wǎng)地表示，会(huì)在优质的股(gǔ)票里寻找价值，去翻更(gèng)多的石头。众所周知，三大白(bái)酒龙(lóng)头是多位顶(dǐng)流(liú)的最爱，“酒(jiǔ)神”之一的刘(liú)彦(yàn)春在其成名(míng)作景顺长城新兴(xīng)成长中，前三大重仓(cāng)就依次是茅台、泸州老窖、五粮(liáng)液，足见其白酒信仰之深(shēn)。

　　整体来看，消(xiāo)费和新能源在公募基金组合配置中的压(yā)舱石地位依然稳固，同时中(zhōng)特估、芯片、软件、机械制造成进攻热点，公(gōng)募在经(jīng)历去年(nián)的(de)整体业绩低谷后，今年竭力寻(xún)求组合(hé)的α。值得(dé)关(guān)注(zhù)的是，公募名将们对(duì)因ChatGPT引发的TMT快速走红也有冷思考(kǎo)。“AI产业的发展不会一蹴而(ér)就，中间(jiān)也(yě)必然会有曲折，包括数(shù)据隐私、伦理等潜在风险，可能造成板块(kuài)后续波动。目(mù)前TMT板(bǎn)块的(de)交(jiāo)易(yì)占比已(yǐ)经超过(guò)了40％。交易(yì)占(zhàn)比创新高代表了主(zhǔ)线行情(qíng)确立(lì)，但我(wǒ)们认(rèn)为太阳底下(xià)没有新鲜事，过(guò)度的热情在(zài)某个阶段也(yě)总会消退(tuì)。”李(lǐ)晓星反思。

　　张坤加仓茅台

　　李晓星增配次(cì)高端白酒

　　朱少醒加仓爱尔眼(yǎn)科(kē)

　　“公募一哥”张(zhāng)坤目前在管两(liǎng)只A股基金(jīn)、两只QDII基金。《红周刊》统计(jì)了其最新公布的(de)两只A股(gǔ)基金一季报(bào)，在管理时(shí)间更长的易方(fāng)达蓝筹精选混合中，3月(yuè)31日时前五大重(zhòng)仓(cāng)的(de)占(zhàn)比(bǐ)均(jūn)超过了(le)9.5％接(jiē)近(jìn)顶配，这其中除去腾讯外全部为(wèi)白酒，不过除去加仓茅台外，张坤减持了五粮(liáng)液(yè)、泸州老窖(jiào)、洋河(hé)股份。相似的一幕(mù)也出现在他管理的易方达(dá)优质(zhì)企业(yè)三年上。

　　该基金(jīn)的一季报显示，仅是前五(wǔ)大的重仓次序有所不同(tóng)，而实际上腾讯(xùn)和(hé)茅(máo)台同(tóng)以占比9.93％并列(liè)第一位。同时， 除(chú)去加仓茅台(tái)外，张坤也是小幅减持了另外三大白酒标(biāo)的。再看另外(wài)的半壁重仓股，港交所(suǒ)、美团、伊利、招(zhāo)行均是持(chí)续上榜的老面孔，惟一(yī)的(de)变(biàn)化是他用中(zhōng)国海洋(yáng)石油替换了上(shàng)一季的药明生物。

　　张坤(kūn)在季报中也对调仓思路(lù)有所阐述：“基金在(zài)一季度股票仓位基本(běn)稳定，对结构进行了调整，增(zēng)加了消费等行业的配置，降低了金(jīn)融等行业的配置。个股方面(miàn)，我们仍然持有商业(yè)模(mó)式出色、行业(yè)格局清晰、竞争力强的(de)优质(zhì)公司。”

　　无独有偶，银华(huá)基金的明星(xīng)基金经理李晓星，在和张萍合(hé)管的(de)银(yín)华盛世最新季报十大重仓中，持有7只白(bái)酒股。对比上一季度仅有三大白酒龙头和古(gǔ)井贡酒来看(kàn)，这一季其新(xīn)进重仓了山西汾酒(jiǔ)、顺鑫农业和舍得酒业。

　　由此推(tuī)断，其(qí)思路可能是想利用(yòng)次高(gāo)端和(hé)地产酒来增加组(zǔ)合(hé)的(de)进攻弹性。同时，其(qí)重仓的(de)另三只非白酒标的为(wèi)爱美客、安井(jǐng)食(shí)品、海大集团，而这三者在上一季度(dù)就是前(qián)十中(zhōng)的标的。

　　对此，李晓星在季(jì)报中强调：“复苏(sū)仍然是(shì)主线，进(jìn)入(rù)二(èr)季度，改(gǎi)善弹性会加大。方向上，最看好餐饮相关链条，白酒、啤酒、速冻、烘培、调(diào)味(wèi)品等供应(yīng)链(liàn)，餐饮(yǐn)的恢复(fù)是(shì)确定的；其次，看好线下(xià)场景恢复后，需求相对刚性(xìng)的(de)医美以及(jí)消费医疗板块。”

　　对(duì)比来(lái)看，公募老将朱少醒这一(yī)季(jì)将“喝酒吃药”的主打(dǎ)思路(lù)体现(xiàn)得(dé)淋漓尽致。白酒方面，贵(guì)州(zhōu)茅台依然是他的最爱，不(bù)过他对于(yú)另(lìng)一重仓五粮液有所(suǒ)减持；医(yī)药方(fāng)面，他(tā)对(duì)重仓表现得是有所取(qǔ)舍：首先(xiān)，他(tā)选择(zé)加(jiā)仓了“眼茅”爱尔眼科，该股升至十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)的第五位；其次，他选择小幅减持了创新(xīn)药龙头迈瑞医疗；此外，他(tā)用金域(yù)医(yī)学(xué)替换了CXO龙(lóng)头的药明(míng)康德，而新进重仓的前者年内目前涨幅在10％一线(xiàn)。

　　众(zhòng)所周(zhōu)知，金域医(yī)学(xué)去年作为核酸检(jiǎn)测(cè)机构，业(yè)绩相(xiāng)当亮(liàng)眼；而在后疫(yì)情时代，公(gōng)司主(zhǔ)营回归本(běn)源后依然亮点众(zhòng)多，作为第三方医学检(jiǎn)验及病理诊(zhěn)断服务商，金域医(yī)学近(jìn)日率先推出国(guó)内首个国家药品监督管(guǎn)理局（NMPA）获批(pī)的膀胱癌基因甲(jiǎ)基(jī)化检测(cè)项目，再次领跑(pǎo)同业。

　　冯明远专(zhuān)注(zhù)赛道(dào)细分机会

　　陆彬混搭新能源TMT

　　刘(liú)格菘仍“恋战”光(guāng)伏储能

　　除(chú)去上周率先交卷主打产业链上游的施成外，本(běn)周(zhōu)一众新能源高手中的顶流冯明远所(suǒ)管产品一季(jì)报全(quán)部披露，截至4月19日收盘，目前他(tā)所管理(lǐ)的6只产品(pǐn)维持年内小(xiǎo)幅正(zhèng)收益。当前冯明远在管基金中，任职管理最长的(de)就是代表作新能源(yuán)产业股票。从(cóng)被调(diào)出的三只产品看(kàn)，其中(zhōng)斯(sī)莱克的(de)主营与新能源产(chǎn)业链(liàn)关系不大。

　　而在新进重仓的(de)三(sān)只标(biāo)的中，占比相对最高(gāo)的就是非传统(tǒng)新(xīn)能源产业(yè)赛(sài)道龙头中伟股份，这家主营锂电池正极体研(yán)发的公司，主要产品是三元前驱(qū)体和四(sì)氧化三钴，从近期发(fā)布(bù)的年度(dù)业绩快报来看，公司的主(zhǔ)营与净利润(rùn)均实现50％以上(shàng)的逆势增(zēng)长。而据(jù)《红周刊》对其季报的全面梳理，在信澳(ào)研究优选中还出现了一只新(xīn)的重仓(cāng)股银邦股份(fèn)，这也是(shì)一家高(gāo)科技公(gōng)司，主营业务(wù)中有分布式光伏发电系统。

　　在(zài)季报(bào)总结中，他表示：“本基金的投资主要(yào)聚(jù)焦在新能源、科技、高端制造等新(xīn)兴(xīng)产业(yè)领域，细分板(bǎn)块的整(zhěng)体走势(shì)与(yǔ)市(shì)场趋同，导致本基金的净值也出(chū)现小幅震荡。对于二季度，展望TMT板块部分公司(sī)加入(rù)AI或数(shù)字经济(jì)等热门(mén)概念的创新，以及半导体和制(zhì)造(zào)业正经历(lì)触(chù)底反(fǎn)弹的(de)复苏，市场(chǎng)整体会逐步回暖(nuǎn)，产生(shēng)一定正(zhèng)面效应。我们会继续在新能源、科技、高端制造等主要赛道(dào)耕耘，深挖基本面扎实的优质(zhì)个股，自下而上挖掘(jué)投资(zī)机会。”

　　相比(bǐ)成(chéng)名(míng)多时的冯明远(yuǎn)，2020年股基状(zhuàng)元陆彬则(zé)是在新能源大潮中快速(sù)走(zǒu)红的类型。天天基金网显示，早在去年底时(shí)他就已经是“双二(èr)百”的(de)基(jī)金经理(lǐ)了(le)，而他在(zài)管的7只基金今年同时段几(jǐ)乎全线(xiàn)飘红，特别是动态策略混(hùn)合年内涨幅(fú)超过(guò)10％一(yī)枝独秀。

　　以他在管的汇(huì)丰晋(jìn)信低碳先锋股票为例，最(zuì)新(xīn)的基金一季(jì)报(bào)显示，其重仓的新(xīn)能源产业(yè)链中股票依然(rán)为上季(jì)的(de)7只，它们分别是宁德时代、亿纬锂能、天齐(qí)锂业、赣锋锂业、比亚迪、雅化集团、华(huá)友钴(gǔ)业，虽然上(shàng)述标的(de)年初(chū)至今表现(xiàn)一般。但他此(cǐ)前曾公开表(biǎo)示，看到了新能源类似2019年(nián)的投资机会。

　　而在季报中(zhōng)，他表示：“从中(zhōng)长期(qī)维度看，新(xīn)能源产业还具备较长的生命周(zhōu)期，不少(shǎo)细(xì)分板块还能(néng)维持(chí)较长时间的高速增长(zhǎng)，而经过市场的调整，我们看到行业中的(de)优质公司对应2025年的盈利(lì)中枢在当前(qián)市值的投资价值。或许(xǔ)，新(xīn)能源(yuán)行业的终局(jú)如大部分制造(zào)业(yè)一样(yàng)是(shì)一(yī)个(gè)竞争充分(fēn)、利(lì)润极度压(yā)缩的市(shì)场，但(dàn)在发展过程中不少公司一定有(yǒu)一段精彩的旅程。”

　　相比前(qián)两位(wèi)，2019年(nián)状(zhuàng)元(yuán)刘格菘今年(nián)业绩开局不顺，最新数据显示目前在管产(chǎn)品年内回撤全部超过了10％，以他的(de)代表(biǎo)作之一的(de)广发小(xiǎo)盘(pán)成长来(lái)看，基金(jīn)一季报表(biǎo)明(míng)他(tā)的重(zhòng)仓行业配置(zhì)思路依然首选(xuǎn)新能源。

　　对比分析其基金相关产品的2022年四(sì)季报(bào)和一季报，《红周(zhōu)刊》发现他所持有的是完全一致的10只股票，虽然第(dì)一(yī)大重仓(cāng)股依然是半导体(tǐ)公(gōng)司圣邦股份，但是整体新能源的地位似乎进一步稳固，比如晶澳科技从第三升至第二位(wèi)，隆基绿(lǜ)能从第六升至(zhì)第四位。同时极为(wèi)罕见的情况是，如果(guǒ)按照(zhào)保(bǎo)留小(xiǎo)数两位(wèi)来统(tǒng)计，竟(jìng)然所有10只标的股持仓量与上一季度保持(chí)一致。

　　就此，刘格(gé)菘在基(jī)金季报中(zhōng)表示：“报(bào)告期(qī)内，基(jī)金的(de)持仓结构并没有进(jìn)行大幅度(dù)的(de)调整，依然(rán)围绕已(yǐ)经建立(lì)全球比(bǐ)较优势的(de)高(gāo)端制(zhì)造产业(yè)链布局。我们对(duì)重点持(chí)仓的(de)光伏、储能、新能源车方向保持相对乐观，投资中相信(xìn)基本面(miàn)优秀(xiù)和增量价(jià)值积累的公司。经过调整，行业(yè)估值水平已在(zài)历史低(dī)位，产业链的变化在市场定(dìng)价中未(wèi)被充分认知和体(tǐ)现。”

　　鲍(bào)无可加仓中国移动(dòng)

　　姜诚精准布局中国铁建

　　余广新进(jìn)重仓海油、移动

　　除(chú)去高举“PB—ROE大旗(qí)”的丘栋(dòng)荣外，中泰资(zī)管的姜诚是近(jìn)几年出镜相对(duì)较多(duō)的基(jī)金经理，而(ér)他的(de)业绩特(tè)别从(cóng)去年(nián)迄今(jīn)颇为(wèi)抗(kàng)打。2023年年初以来，在他所管(guǎn)理的8只(zhǐ)基金中，除去刚满两个(gè)月的中泰元(yuán)和价(jià)值精选不(bù)纳入统计外，其余7只基金均实(shí)现了正收益，特别是兴诚价(jià)值一年持有的(de)收益(yì)率接近了14％，同时还有两只基金净(jìng)值增长也超过了10％。

　　具体以兴诚(chéng)价值一年为例(lì)，对比基金四(sì)季报(bào)和今年(nián)一(yī)季(jì)度可(kě)以(yǐ)看出(chū)，姜诚(chéng)实(shí)际上只(zhǐ)是微调(diào)了(le)一(yī)个席位，而新调进(jìn)来(lái)的中国铁建(jiàn)恰好就是(shì)中字头中的(de)典(diǎn)型代表公司，该股从年初至(zhì)今上涨超过了40％。由此(cǐ)，该基(jī)金所重仓的中字头(tóu)公司达到了四家(jiā)。而(ér)从相(xiāng)关标的的年内涨跌幅来看，表现最好的是游(yóu)戏(xì)股(gǔ)吉比特，最(zuì)新该股年内上涨达到了66％。

　　而在季报(bào)中，他不仅(jǐn)谈到(dào)了(le)坚守的价值投(tóu)资，同(tóng)时也谈到了今(jīn)年大热的AI：“在海量信息中，我(wǒ)们需要重点关注长期因素，淡化短期因素。人工(gōng)智能的发展是一个(gè)长期因素，我们还没(méi)有足够的(de)把握去捕(bǔ)捉到它(tā)带来的投资机会(huì)，但(dàn)可(kě)以尽量回(huí)避它带来的伤害。以尽可能低的价(jià)格买尽可(kě)能好的资(zī)产是我们(men)的投资(zī)目标。好资(zī)产的标准是活得久、站得牢、竞争优(yōu)势维持得长、平均净资(zī)产收益率高，以及在好的(de)公司(sī)治理加持下能够把长期利润转化(huà)为诱人分红。”

　　首季接受过《红周聚酯纤维对人体有害吗 聚酯纤维是塑料吗(zhōu)刊》专访的鲍无(wú)可，其投(tóu)资风格同为公募中少数的深度价值。天(tiān)天(tiān)基金(jīn)网显示，2023年年初以来，他(tā)所(suǒ)管理的基(jī)金全线飘红，6只产品年内净值增长率全部超过了10％。以他任职回报(bào)最高的(de)景顺长(zhǎng)城能源(yuán)基(jī)建为例，能(néng)够清晰(xī)地看到(dào)其偏爱(ài)高(gāo)估息和低估值(zhí)类(lèi)股票的痕(hén)迹。

　　一季报显示(shì)，鲍(bào)无可当季加(jiā)仓中国移动(dòng)大(dà)约15万股(gǔ)，从而(ér)使该股(gǔ)从(cóng)上(shàng)一(yī)季的第三重仓升至第二重仓(cāng)，不过中国电信(xìn)却退出了前(qián)一季的前十(shí)。同(tóng)时(shí)他(tā)加仓(cāng)了川投能源、紫金矿业、华能水电，新近重仓了铜陵有色(sè)和神(shén)火(huǒ)股份，表(biǎo)明了其(qí)对这一类资(zī)源(yuán)股(gǔ)格外垂青。此外，他对于小众的(de)中南(nán)传媒和凤凰传媒(méi)依(yī)然持续青睐(lài)。

　　在基金季报中(zhōng)，他表示(shì)基(jī)金仓位基本(běn)稳(wěn)定，主(zhǔ)要(yào)增加(jiā)了有色行(xíng)业配置。“当下是AI发展初期(qī)，中国企业处于落后位置，无论是(shì)AI核(hé)心模型(xíng)的研发(fā)、新型商业模(mó)式的迭代以及底层(céng)芯片制造，我(wǒ)们(men)都希(xī)望(wàng)国内(nèi)企业能在不(bù)远的将(jiāng)来迎头赶上。近期而言(yán)尽管(guǎn)我们认为AI非(fēi)常(cháng)重要，但(dàn)当(dāng)前A股市场基本上是(shì)基于美股(gǔ)映射在(zài)炒作相关(guān)题(tí)材，对于这样的行情，需要(yào)对其可持续性保(bǎo)持(chí)审慎态度。”他直言(yán)不(bù)讳。

　　而(ér)同在景顺长(zhǎng)城的基(jī)金经(jīng)理余广是2012年的公募状(zhuàng)元，目前其(qí)担(dān)任(rèn)基金经理也接近(jìn)了13年(nián)。当前，其在管的产(chǎn)品为4只，它们分(fēn)别是核心竞争力、核心招景混合(hé)、核心中(zhōng)景一年、核心(xīn)优选(xuǎn)一(yī)年(nián)，从今年(nián)的表现来看，虽然所(suǒ)管产(chǎn)品涨(zhǎng)幅(fú)不大，但也整(zhěng)齐划一地实现了正收益。

　　以任职回报翻四(sì)倍的核(hé)心竞争力为(wèi)例，第一(yī)季度他在(zài)前十中调(diào)仓了四个席位，其中(zhōng)新进的公司半数(shù)为中字(zì)头(tóu)，它们(men)就是中国海油和中(zhōng)国移动(dòng)，与(yǔ)它们携手进入的(de)还(hái)有安徽合力和(hé)紫金矿业。而(ér)这(zhè)样的(de)调整立竿见影，除去(qù)两只(zhǐ)中字头外，后两(liǎng)者(zhě)年(nián)内的涨幅也是超过了30％。此外，当(dāng)季被其提拔为第一重仓的电动车龙头爱玛(mǎ)科技，年(nián)内(nèi)迄今的(de)涨幅也是接近30％一线。

　　对此(cǐ)，他在(zài)季报中的总结与“中特(tè)估(gū)”基(jī)本吻合：“基金坚持自下而上，看(kàn)重公司基本(běn)面(miàn)，注重(zhòng)公(gōng)司的核(hé)心竞争力(lì)、高品质、长期(qī)发展，以合理或偏低(dī)的估值水平买入持(chí)有。在经济复(fù)苏和(hé)企业盈利修复的预期下，我(wǒ)们较为看(kàn)好今年的权(quán)益(yì)市(shì)场，特别是前期调整较为充分，估(gū)值较为低(dī)估的多行业(yè)的龙头公司(sī)。”

　　郑巍山重仓股多只翻倍

　　胡宜(yí)斌新进重仓寒武纪

　　黄(huáng)兴亮(liàng)布局中微公司

　　与蔡(cài)嵩(sōng)松同期(qī)成(chéng)名的郑巍山(shān)今年(nián)业绩优异，特别是其去年3月接手的银河智联主题净值快速拉升，截至本周四的年内涨(zhǎng)幅已(yǐ)经超过45％，这一水平甚(shèn)至(zhì)超过了他的成(chéng)名作(zuò)银河(hé)创新成长。从郑巍在(zài)管基金的当季重仓行业风格来看(kàn)，除(chú)去(qù)银河(hé)和美生活还有较强的新能源属(shǔ)性外，其余产品几(jǐ)乎一边倒地偏向了TMT领(lǐng)域(yù)。

　　就以智联(lián)主(zhǔ)题为例分析，最新的十大(dà)重仓股(gǔ)除去(qù)用友网(wǎng)络和海康威(wēi)视外，年(nián)内最新的涨幅全部超过了30％，特别是(shì)海光信息、中科(kē)曙光、卓易(yì)信息(xī)、大(dà)华股份均已实现了涨幅(fú)翻番，而这四只标的(de)均是第一(yī)季度新近重仓的(de)公司。同(tóng)时(shí)，郑(zhèng)巍山所(suǒ)保留的上一季重仓股(gǔ)仅有金山(shān)办(bàn)公(gōng)和国网通信。对(duì)比(bǐ)来(lái)看被调出的标的(de)，中国长城、中望软件(jiàn)、中国软件等明显涨幅稍逊一筹。

　　有趣的(de)是，郑巍山(shān)在季报总(zǒng)结中仅仅是(shì)寥寥(liáo)数语：“本基金严(yán)格执行基金合同的配置范围，切合主题，主要(yào)围绕智慧智联、信息技术等(děng)的概(gài)念范畴展开。一季(jì)度智联主题继续增(zēng)加了软件服(fú)务、信息(xī)技术的配置比例(lì)。围绕数(shù)字经(jīng)济和新的信息技术应用展开投资。二季度，将会继(jì)续围绕信息技术、数字经济的范(fàn)畴展(zhǎn)开投资。”

　　当年与这两(liǎng)位(wèi)一度遭(zāo)遇非议(yì)人(rén)物同期成名的还有华安胡宜(yí)斌，作(zuò)为当(dāng)年公司力捧的三位(wèi)基金经理(lǐ)中最年轻者，他(tā)可(kě)谓是少年得志(zhì)，但后来所管产品几经浮沉，好在今年卷土重来。天天基金网数据显示，年内他所管理的(de)7只基金全部涨(zhǎng)幅(fú)超过20％，其中表现最好的还是他的成名作华(huá)安媒体互联网混合。

　　具(jù)体(tǐ)聚焦该基金，我(wǒ)们发现他所(suǒ)保留的上(shàng)一个(gè)季(jì)度重仓(cāng)股只(zhǐ)有王府井和华大(dà)九天，而将剩余(yú)的(de)八个席位(wèi)全部更(gèng)换。从最新(xīn)的(de)标的来看(kàn)，这(zhè)其中(zhōng)就有近期大火的芯片新贵寒武纪。从(cóng)新进重(zhòng)仓标的年内表现来看，其中中文在线(xiàn)的年(nián)内涨幅已(yǐ)经超过了(le)180％，值得买、浙数文化、美(měi)亚柏科等标的年内涨幅也是超过了50％。对比来看，他所剔(tī)除的锦江酒店、首旅酒店、中国平(píng)安(ān)等公司(sī)，目前年内至今仍然体(tǐ)现为(wèi)股(gǔ)价下跌。

　　至(zhì)于(yú)大幅调仓原(yuán)因，他表示(shì)：“当(dāng)下我国仍处经济结构转型(xíng)时期，我们相信未来科(kē)技创新和(hé)消费升级仍将成为经济总量(liàng)增(zēng聚酯纤维对人体有害吗 聚酯纤维是塑料吗)长核心驱动力，围绕产业(yè)创新、尖端(duān)技术突(tū)破、新材(cái)料、新能源、新(xīn)消费等领域仍将诞生大量投资机会，在策略上，我们已将挖掘、发(fā)现和配(pèi)置基金(jīn)合同主(zhǔ)题范围内(nèi)的(de)科技(jì)创新和受益于国民经(jīng)济持续增长(zhǎng)的消费及原材料(liào)放在前所未有高(gāo)度。”

　　而当(dāng)年一(yī)并成(chéng)名的万家基金(jīn)名(míng)将黄兴亮，2023年一季度同样强势回归。天(tiān)天基金网数(shù)据显示，他目(mù)前(qián)在管的(de)基(jī)金年内除去QDII外，涨幅全部超过了10％。特(tè)别是万(wàn)家科技创(chuàng)新迄今的年内涨(zhǎng)幅(fú)超过了(le)25％，具(jù)体来分析(xī)他的成名(míng)作万(wàn)家(jiā)行(xíng)业(yè)优(yōu)选(xuǎn)。

　　基(jī)金一(yī)季报显(xiǎn)示，黄兴亮仅(jǐn)仅是做出了一处(chù)调整(zhěng)，也就(jiù)是用中微公司替代了四季(jì)度(dù)末的兆易创新。但就是这只新进标的，目前(qián)年(nián)内的涨幅(fú)已经(jīng)超过90％，与保留重(zhòng)仓中年内涨幅超过70％的金山办公交(jiāo)相(xiāng)辉映。对于(yú)当(dāng)季度(dù)的调仓，黄(huáng)兴(xīng)亮表示：“本基金(jīn)增持了机器视觉(jué)和医(yī)疗器械行(xíng)业(yè)的部分个股，相(xiāng)应地(dì)略微降低了半导体行业的持仓。截至季(jì)度末，基金持仓仍(réng)以计算机软件和(hé)半导体(tǐ)行业为主，总体风(fēng)格偏(piān)成长。”

　　邹(zōu)曦超限(xiàn)重仓恒立液压

　　陈良(liáng)栋布(bù)局消费(fèi)电(diàn)子“半壁(bì)江(jiāng)山”

　　从基金一季(jì)报来看，这些相对(duì)低调的领域也开(kāi)始越发受到(dào)明星基金经理们的追(zhuī)捧，比如融(róng)通基金的明星基金经理邹曦，这位任职已经逼近15年半的老将善战周期，目前(qián)在公司仍然管理(lǐ)6只基金产品，其代表作是2012年开(kāi)始管理、迄今任职回报超过(guò)180％的融通行业(yè)景气。

　　从新出炉(lú)的季报来看(kàn)，在上一季度没有单一标的持仓比例超限后，这一季(jì)度(dù)头三大重(zhòng)仓股竟然全部超过10％的比(bǐ)例(lì)上限(xiàn)，它们(men)分别是恒立(lì)液压(yā)（10.50％）、华发股(gǔ)份（10.23％）、招商蛇口（10.12％）。再叠(dié)加(jiā)考虑(lǜ)后面重仓中(zhōng)的汇川技术和安徽(huī)合力(lì)，虽(suī)然去年下(xià)半年以来重仓中就没有了三一重工，但实(shí)际上在当季的重仓行业中(zhōng)，机械(xiè)制造是仅次于房地产的第(dì)二行业。

　　对于调(diào)仓的思路，他在季(jì)报(bào)中就表示：“本(běn)季度增加了工程机械、家居、顺周期装备、医(yī)药等行业的(de)配置。目(mù)前组合配置偏向周期价(jià)值，同(tóng)时保持了(le)科技(jì)、消费(fèi)板块的适度配(pèi)置。组合(hé)结构主要围(wéi)绕国内经济稳增(zēng)长的主线展(zhǎn)开(kāi)，相关配置集中在优质房地产股、地产产(chǎn)业(yè)链，以(yǐ)及顺周期装备等板块。”此外，虽然未(wèi)进重仓股前十，但朱少醒对机械制(zhì)造的(de)兴趣也越来越浓，例(lì)如兰石(shí)重装年报的十大(dà)流(liú)通股(gǔ)股东(dōng)中，富国(guó)天惠新进上(shàng)榜排名(míng)第六位。

　　而长城基金的明星基金经理陈良栋，其(qí)在圈内以善战(zhàn)高端制造板(bǎn)块闻名，目(mù)前他在公司所管理的产品数达到了(le)6只，尤其是他参与管理(lǐ)的(de)长城科创板两年定(dìng)开业绩(jì)亮眼，最新年内涨(zhǎng)幅超过18％。

　　以(yǐ)陈良栋独(dú)自管理时间最长的长城新兴产业为(wèi)例(lì)，可以看到一(yī)季度与众不同的一点是，消费(fèi)电子赛道股票在其中占据(jù)明显(xiǎn)的(de)数量优势。具(jù)体说来，虽(suī)然在(zài)基(jī)金十大重(zhòng)仓中不见(jiàn)耳熟能详的龙头立讯精密，但(dàn)大体包(bāo)括(kuò)华测(cè)导(dǎo)航、东山精(jīng)密、电连(lián)技术、和而泰(tài)、科(kē)大讯(xùn)飞(fēi)都(dōu)能被(bèi)划入(rù)到(dào)消(xiāo)费电(diàn)子的大(dà)范(fàn)畴中，也(yě)就是说其占(zhàn)据了十大重仓(cāng)中的半边天。

　　他(tā)解释了看好的原(yuán)因：“预期今年下(xià)半年或明年，消费电子会有(yǒu)一个触(chù)底(dǐ)回升的过(guò)程。如(rú)果叠加(jiā)在(zài)汽车产业链(liàn)上的布局(jú)，我判断可(kě)能(néng)对收入(rù)利润拉动更大。消费电子的(de)复苏可能只是一个周期的因素。”而种种(zhǒng)因素显示，目前该板(bǎn)块去库(kù)存可(kě)能(néng)也(yě)进入到尾(wěi)声(shēng)阶段(duàn)，接(jiē)下来苹果(guǒ)新品(pǐn)推出或是行业复(fù)苏契(qì)机(jī)。

　　而在高(gāo)端制造这(zhè)一领域中，还有(yǒu)不可忽视的一环(huán)就是军工(gōng)装备(bèi)。同时作为(wèi)成长股三大主阵营(yíng)“新半(bàn)军”中(zhōng)的重要一(yī)级(jí)，军工(gōng)虽然很(hěn)难有持续性的表现，但也隔三差(chà)五会有亮眼(yǎn)的输出(chū)，而(ér)华夏(xià)的(de)少壮派基金经理(lǐ)万(wàn)方方，是圈(quān)内少(shǎo)数同时管理两只军工主题(tí)的基金经理。

　　以(yǐ)万(wàn)方方管理时间最(zuì)长(zhǎng)的军工(gōng)安全混合为例(lì)，实际上一季度他仅在十(shí)大重仓股中做出了一(yī)处调(diào)整(zhěng)，也(yě)就是用昊(hào)华科技替代了(le)上一季(jì)的(de)新(xīn)雷能。从整体(tǐ)10只(zhǐ)标(biāo)的所属细分(fēn)来看，明显中航系乃至航空航天赛道占据优(yōu)势。而(ér)这一思路在他(tā)管(guǎn)理的高端装备龙(lóng)头乃至全(quán)市场基金中(zhōng)都体(tǐ)现(xiàn)得颇(pǒ)为明显。进一步对照两只军(jūn)工(gōng)主(zhǔ)题产品，《红周(zhōu)刊》发现重叠的(de)公司有八(bā)家，惟二的区别是(shì)高端装备(bèi)龙(lóng)头中用(yòng)复旦微(wēi)电和西(xī)部(bù)超导替代了前者中(zhōng)的钢研高纳和昊(hào)华科技。

　　他在季(jì)报中的阐述思(sī)路(lù)清晰(xī)：“着重(zhòng)探究未(wèi)来两年(nián)确定(dìng)性的(de)产业趋(qū)势和高增长的细分赛道(dào)，组合构建从2023年(nián)全年维度在高确定(dìng)性的航空发动机赛道、景(jǐng)气度(dù)弹性潜力较高的(de)航天(tiān)导弹产业链、航空装备平台型企(qǐ)业以及技术(shù)禀(bǐng)赋和壁垒高筑的新材料(liào)领域重点投(tóu)入。”

　　（本文已刊发(fā)于4月22日《红(hóng)周刊》，文(wén)中提(tí)及个股(gǔ)仅为举例分析，不(bù)做买卖推荐。）

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 聚酯纤维对人体有害吗 聚酯纤维是塑料吗