近期(qī)交易商(shāng)协会的监(jiān)管处(chù)罚(fá)力度明显加大，虽然债(zhài)券市场(chǎng)参(cān)与主体愈发丰富多元，市场竞争程度更趋激烈，但监(jiān)管底(dǐ)线不能破戒。

　　5月11日，交易商协会对建设银(yín)行启动自律调查，这是(shì)两天内第二家(jiā)被要(yào)求自(zì)律调查的大行(xíng)。今(jīn)年以来，交易(yì)商协会已对多家金融机构启动自律调查，监管力(lì)度在持续加大。

　　多家(jiā)金融机(jī)构接(jiē)连被(bèi)通(tōng)报

　　5月(yuè)11日，中国银行间市(shì)场交易商协会（下称“交(jiāo)易商协会”）网站显示(shì)，基于监管部门反馈(kuì)线索，依据《银(yín)行(xíng)间(jiān)债(zhài)券市场自律处(chù)分规则》，交不拘于时句式类型，不拘于时句式还原易商协(xié)会已对中国(guó)建设(shè)银行(xíng)股份有(yǒu)限公司债务融资工具承销业务涉嫌违规行(xíng)为开展(zhǎn)自律调(diào)查。

　　根(gēn)据建行2022年年报(bào)，去(qù)年建行(xíng)承(chéng)销非金(jīn)融企业债务融资(zī)工具(jù)744笔(bǐ)，为411家(jiā)实体企(qǐ)业承(chéng)销发行债券4645.17亿(yì)元。2022年，该行(xíng)支持优质头部房地产企业债券融资(zī)需求，承销房不拘于时句式类型，不拘于时句式还原地(dì)产企业323.35亿元(yuán)债(zhài)务(wù)融资工(gōng)具，房地产并购票据22.9亿元。

　　交易商协(xié)会的监管力度在近(jìn)期持续(xù)加大(dà)。就(jiù)在5月(yuè)9日，交(jiāo)易商(shāng)协会官网发布信息，针对中国进出(chū)口银行金融债(zhài)券发行涉嫌违规行为，以及中国民(mín)生银行承销业务(wù)涉嫌违(wéi)规行为已开展自律调(diào)查。

　　而在5月(yuè)8日，大连(lián)银行、郑州银行、江西银行(xíng)、青岛银行(xíng)和粤(yuè)财(cái)信托共5家机构涉及债券业务违规(guī)被点名。具体来说，交(jiāo)易商协会(huì)通过深入调(diào)查发现(xiàn)，大(dà)连银(yín)行(xíng)等多家机构(gòu)存在债券(quàn)代持交易等违规行为。其(qí)中，大连银行(xíng)通过做市(shì)业务方式，每日滚动开展买卖方向相反、清算速度不同的现(xiàn)券(quàn)交易，代持利率债活跃券，且(qiě)规(guī)模较(jiào)大(dà)；郑州(zhōu)银行、江西银行和青岛(dǎo)银(yín)行，内控执行不严或流于形式，未(wèi)有效(xiào)评(píng)估(gū)交(jiāo)易合理性，作为中间方以现券买卖或做市等方(fāng)式参与(yǔ)债券代持(chí)交易(yì)链(liàn)条(tiáo)，交易笔数(shù)和(hé)金额(é)较大。

　　今年4月，工商(shāng)银(yín)行已被启动自律调查。相(xiāng)关公告称，交易(yì)商协会在日(rì)常监测(cè)工(gōng)作中发现，工商银行主承销的多期(qī)债务融资工具发(fā)行定(dìng)价严重偏离市场合理水平，干(gàn)扰了市场秩序(xù)，涉嫌(xián)违(wéi)反银行间(jiān)债(zhài)券市场自律管理相关(guān)规定。

　　4月(yuè)3日，交(jiāo)易商(shāng)协(xié)会网站披露(lù)，近期在(zài)查处四(sì)平市城市发展投资(zī)控(kòng)股(gǔ)有限公司案件时(shí)，发(fā)现吉(jí)林银行、吉(jí)林(lín)亿联银行因违规收取发行人大额财务资助，涉(sh不拘于时句式类型，不拘于时句式还原è)嫌(xián)违反银行间债券(quàn)市场自律管理(lǐ)规则(zé)，被交易商协(xié)会(huì)进行自(zì)律(lǜ)调查。一同被开展自(zì)律调查的(de)还(hái)有光大证(zhèng)券、富国(guó)资(zī)产管理（上海(hǎi)）有限公(gōng)司两家金融机(jī)构。

　　交易商协会监管处罚力度(dù)加(jiā)强

　　根据交易商(shāng)协会通报的数据，2022年(nián)全年，交(jiāo)易商协会共对68起涉嫌违规案件立(lì)案(àn)调查，开展自律调(diào)查和(hé)自(zì)律问询103次(cì)，作出(chū)各类自律处分(fēn)99家（人）次(cì)，涉及35家发行人和信用增进机构(gòu)、4家主承销商、3家会(huì)计(jì)师事务所、1家律师(shī)事务所(suǒ)、2家其他(tā)类型机构和54名直接责任人(rén)。作出的处(chù)分(fēn)中(zhōng)，警告(gào)及以上占比(bǐ)超过五成(chéng)，15家(jiā)机构被暂停一定期限业务，12位责任人被(bèi)认定(dìng)不适当人选。

　　梳理通(tōng)报来看(kàn)，被通报的原因包(bāo)括低价包销多期债务融(róng)资(zī)工(gōng)具，影响了市场正常秩序(xù)；部分债(zhài)务融资(zī)工具(jù)未按(àn)照发行文件约定(dìng)开展余额包(bāo)销，个别债务融资工具挤(jǐ)占了(le)其他投资人的正(zhèng)常投标，违(wéi)背了公平公正原则(zé)，并影响了发行(xíng)利(lì)率，对(duì)市场正(zhèng)常秩序造成了一(yī)定不良影响(xiǎng)。

　　通报指出，银(yín)行间债券市(shì)场参与机构在从事(shì)相关业务过程中，务(wù)必牢固树立市(shì)场责(zé)任意识，严(yán)格遵守相关监管(guǎn)规定和自律规则(zé)要求，合规展(zhǎn)业，自觉维护银行间债(zhài)券市场(chǎng)运(yùn)行秩序。

　　交易商协会表示，做市商作为银行间市(shì)场基石机(jī)构，承(chéng)担着提高(gāo)市场流(liú)动性、促进价(jià)格发现(xiàn)的重要作用，应切(qiè)实提(tí)升(shēng)做市(shì)交易能力，加(jiā)强内部控制和风险管理，确保合规稳健(jiàn)展业，“真做市(shì)、做真市(shì)”。

　　可以(yǐ)看到，近期交易商(shāng)协会的监管处罚力(lì)度(dù)明显加(jiā)大，虽然债券市场参(cān)与主体(tǐ)愈发丰富多元(yuán)，市场竞争(zhēng)程度更趋激烈，但监管底线不能(néng)破戒。

　　资(zī)深金(jīn)融政策(cè)监(jiān)管专家(jiā)周毅钦对(duì)《国际(jì)金融报》记者表示，可以看到(dào)，银行间(jiān)交(jiāo)易商(shāng)协(xié)会将(jiāng)继续贯彻(chè)落实监管(guǎn)从严要求，以严格自律惩戒向市场传递“零容忍”的清(qīng)晰信号，引导市场(chǎng)各类主体(tǐ)归(guī)位尽责，维护市场(chǎng)良好(hǎo)秩序。债券承销机(jī)构(gòu)作为(wèi)债券市(shì)场(chǎng)的“看门人”，对于商业银行特别是国有大行来(lái)说，也需要肩负起相应的(de)公序责任，切(qiè)实维护好行(xíng)业(yè)的良性竞争生态。

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