全球头(tóu)号对(duì)冲基金桥水的最新调仓情况(kuàng)曝(pù)光了(le)！

　　根(gēn)据其向(xiàng)美(měi)国证交会提交的13F文(wén)件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年(nián)一(yī)季度(dù)末的美股持仓市值达到163.88亿美(měi)元（约合人民币1140亿(yì)元），较一季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度(dù)获得桥水大幅(fú)加仓，晋升(shēng)为其第一(yī)大重仓，但桥(qiáo)水(shuǐ)减持了两只(zhǐ)标普500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁、百(bǎi)事可(kě)乐、可(kě)口可乐、沃尔玛(mǎ)等多只消费股；另外(wài)桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等(děng)，但(dàn)是(shì)减持了拼多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥(qiáo)水(shuǐ)最新观点表示，其非常看好黄金，认为(wèi)黄金可能(néng)正处(chù)于持续增长(zhǎng)期的开端。

　　桥水美股持仓(cāng)市值近164亿(yì)美元

　　美国证券交易委员(yuán)会（SEC）披(pī)露(lù)了最(zuì)新(xīn)的13F文件，桥水(shuǐ)基金今年一季度末的持仓(cāng)曝光。据了解，到今年4月末，桥水(shuǐ)管理的全权委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们来看看桥水在今年一季(jì)度的美股持仓变动(dòng)情(qíng)况，数据(jù)显示，截(jié)止2023年3月末，桥水在美股的持仓(cāng)总市值达到163.88亿美元，较(jiào)去年底的183.2亿美元减少了(le)10.55％。作为全球宏观策略基金，桥(qiáo)水的美股组合仅(jǐn)占总资产很小的一(yī)部分。

　　在(zài)这个季(jì)度，桥(qiáo)水在不断卖卖卖，清(qīng)仓了228只证(zhèng)券，减持(chí)了360只证(zhèng)券；同时(shí)也积极(jí)买进，新进(jìn)了118只证券(quàn)，增(zēng)持了225只(zhǐ)证券。

　　新兴市场ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥水减持多(duō)只消(xiāo)费(fèi)股

　　今(jīn)年一季度末，桥(qiáo)水的大π键电子数的计算方法，大π键电子数怎么看前十大(dà)重仓(cāng)标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年(nián)一季度末晋升(shēng)为桥水的第一大重仓，加仓了331万股左右，持(chí)仓增至1786.26万股，期末持仓市(shì)值为(wèi)8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第(dì)二、第七大持仓是两只标(biāo)普(pǔ)500ETF，分别(bié)持有(yǒu)182.87万股、123.31万股，较上(shàng)一(yī)季度都有所减持，期末持(chí)仓(cāng)市值分别为7.52亿美元、5.05亿(yì)美(měi)元。

　　值得注(zhù)意的是，桥(qiáo)水持有多只(zhǐ)消费品个(gè)股，但是(shì)今(jīn)年一季(jì)度都进行了减持，比如其(qí)第三(sān)大持仓(cāng)宝洁(jié)，减掉了5万(wàn)股左右，期末持有494.49万股，持(chí)股市(shì)值(zhí)为7.35亿美元；还有桥水也减持(chí)了(le)百事(shì)可乐、可口可乐，持股数量(liàng)分别(bié)降至280.75万股、814.52万(wàn)股(gǔ)，期末持股市值(zhí)为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元，分(fēn)别位列第五、第(dì)六大(dà)重仓股；另外(wài)，桥(qiáo)水还(hái)减持(chí)了麦当劳、开(kāi)市客、沃(wò)尔玛，其中(zhōng)沃尔玛的减持幅度相对较大。

　　但是，桥水在(zài)一季度小(xiǎo)幅(fú)加仓了医疗领(lǐng)域的(de)强生，持股(gǔ)增至358.75万股，期末持(chí)股市值(zhí)为(wèi)5.56亿美元(yuán)，位列(liè)第四大重仓(cāng)股。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌、脸书

　　减(jiǎn)持(chí)黄(huáng)金ETF等

　　基金君(jūn)梳(shū)理了桥水(shuǐ)基金美股(gǔ)前30大(dà)重仓，其中增持的(de)标(biāo)的还包括谷歌(gē)母公司(sī)Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持股数量增至230.83万(wàn)股，持有市(shì)值为2.39亿美元(yuán)；还增持了脸书Meta，持股增至(zhì)100.18万股，持有市值(zhí)为2.12亿美元；此外，增(zēng)持了VISA、直觉外科、贝(bèi)宝(bǎo)、Booking等。

　　但(dàn)是，基金君发现(xiàn)，桥水在一季度减持的标的相对(duì)较多，除去前(qián)十大重仓，桥水还减持(chí)了先锋领航(háng)富(fù)时新兴市场ETF，减(jiǎn)少(shǎo)535.74万(wàn)股，持股数量降至847.11万股，减(jiǎn)持幅度达38％，持有(yǒu)市值(zhí)为(wèi)3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥水(shuǐ)减持幅度较大的还有拼多多，减少了150.34万股(gǔ)，持股(gǔ)数量降至214.24万股，减持幅度(dù)41％，持有市值(zhí)为1.63亿美元(yuán)。桥水还减持(chí)了亿滋国际22％，持(chí)股降至223.41万股，持(chí)有市(shì)值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万(wàn)股，持有(yǒu)市值为(wèi)1.10亿美(měi)元。

　　值得注意的(de)是，桥水(shuǐ)在一季度还减持了其特(tè)别看好的黄金(jīn)资产(chǎn)，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至(zhì)88.68万股，持有市值(zhí)为1.62亿美元。该(gāi)基金从去年年底以来出现(xiàn)较大涨势，表现非常突出。

　　但从(cóng)最新的观(guān)点看(kàn)，桥水(shuǐ)还是(shì)非常看好黄金的。

　　近(jìn)期，桥(qiáo)水基金联席首席(xí)投资官(guān)凯伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦布尔表示(shì)，黄金可能正处(chù)于(yú)持续增长期的(de)开端，因为(wèi)全球对美元去杠杆化的推动仍是金价的长期支撑。她(tā)表示，黄金被低估了，还有(yǒu)很长(zhǎng)的路要(yào)走。

　　她还说，黄金在全球货币市场中(zhōng)日益重要，这使得它不仅仅(jǐn)是对抗债券(quàn)市(shì)场(chǎng)和(hé)利率的工具。另外(wài)，地缘政治动荡不(bù)会消失，这(zhè)是对(duì)黄金的(de)长期支撑。不仅如此，由于全球通(tōng)胀(zhàng)水平仍(réng)相对较(jiào)高，黄(huáng)金将继(jì)续吸引投资者，以对(duì)冲购买力下降的风险。

　　桥水最(zuì)新观(guān)点(diǎn)曝(pù)光

　　4月(yuè)末，桥(qiáo)水联合首席投资官鲍(bào)勃(bó)·普林斯分享(xiǎng)了他在2023年一(yī)季度的最新(xīn)观察。

　　他指出，名(míng)义支出水平高于(yú)经济体的(de)生产能力，导致(zhì)通胀率远(yuǎn)高(gāo)于目标水平，美国和其他西方经(jīng)济体处于(yú)看(kàn)跌失衡中。为了纠(jiū)正这(zhè)种失衡，缓解需求压力，欧(ōu)美各国央行一直在实施紧缩政(zhèng)策——目前紧缩(suō)政策造成的负面影响(xiǎng)初(chū)现(xiàn)苗(miáo)头。但一切才(cái)刚刚开(kāi)始(shǐ)，恢复均衡将会给经济(jì)和市场带(dài)来一定的负面影响。

　　相比之下，亚洲(zhōu)经济体的经济更(gèng)加(jiā)接近于均衡——支出与劳动力(lì)产出水(shuǐ)平一致，通胀可控，政策(cè)制定(dìng)者有足够的空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林(lín)斯(sī)也(yě)称，在大部分(fēn)西方国家，货币政策紧缩扭转了(le)流动性方向(xiàng)，促使人(rén)们(men)抛售资(zī)产持有(yǒu)现金。紧缩政策推高了折现率（即现金未来实际收益率的预期），但(dàn)迄今为止尚(shàng)未(wèi)严重(zhòng)影响风险溢价和经济增长，上(shàng)述情况极(jí)有可能在周期(qī)的下一阶(jiē)段出(chū)现。与西方国家(jiā)相比，中(zhōng)国、日本和许多亚洲国家和地区处于(yú)周期(qī)的不同位置，这(zhè)些(xiē)国家(jiā)和地区的政策(cè)制定者支持货币和信用流(liú)动，这降低(dī)了折现(xiàn)率和风险溢价(jià)，促进了经济增长。

　　5月份，对于近期(qī)美联储加息，桥水基金在其官(guān)微发文称，“上周(zhōu)美(měi)联储加(jiā)息25个基点。虽然没有明确声明(míng)加(jiā)息将(jiāng)会暂(zàn)停，但政策指(zhǐ)引的(de)取消和鲍威尔讲话清楚表明，美联储希(xī)望(wàng)持(chí)观望态度。这符(fú)合我(wǒ)们对当前形势的(de)解读。”

　　桥水表示，为(wèi)了(le)应对疫情带(dài)来的影响，许多发达经(jīng)济体都推(tuī)出了大规模财政(zhèng)刺激(jī)政策，引发了通胀问题。为了应对高通(tōng)胀，央(yāng)行不得不收紧政策。其中美国采(cǎi)取了最激进的应对通胀的举措，在不到18个大π键电子数的计算方法，大π键电子数怎么看月(yuè)的时间里，美联储加息(xī)500个基(jī)点(diǎn)，并迅速减(jiǎn)持债券。目(mù)前，虽然美国经济尚(shàng)未出现严重问题(tí)，但名义支出(chū)已经放缓。如果美联(lián)储进一步收紧(jǐn)政策，银行(xíng)业就会继续承(chéng)压，从而影响信贷(dài)供应。上周(zhōu)，美国第一共和银行被接管(guǎn)，再次凸显美国金融(róng)体(tǐ)系(xì)面临压力(lì)，股市和债券收益率出现下(xià)跌。美国可(kě)能需要(yào)（也可能不需要）进一步收(shōu)紧政策。鉴于迄今为(wèi)止的紧缩举措，美联储可以(yǐ)评估形势再做出决策。

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