尽管周五大幅反(fǎn)弹，中(zhōng)证TMT指数自4月10日以(yǐ)来累计最大跌幅已(yǐ)接近(jìn)15％。

　　以史为鉴(jiàn)今年甲醚的结构式是什么什么形状，甲醚的结构简式怎么写(nián)大概率演化为TMT大年 机构预(yù)计5月见底后将迎“盛(shèng)夏(xià)攻势”且大(dà)概率创新(xīn)高 逢低加仓(cāng)是(shì)最佳(jiā)策略。

　　围绕(rào)今年TMT行(xíng)情，招商策略张夏在(zài)4月23日研报中测算，本轮(lún)TMT高点出现在(zài)4月8日，高点(diǎn)调整幅度已经(jīng)达到6.8％，截至(zhì)2023年4月(yuè)7日，计算机、通(tōng)信、传媒和电(diàn)子自(zì)年(nián)初(chū)以来(lái)的(de)涨幅分(fēn)别(bié)为44.38％、39.79％、39.03％和23.23％，明显优于(yú)万得全A的表现。由于今年出现了以AI+代表的大型(xíng)产业趋(qū)势(shì)，一季度TMT大(dà)涨且有明显(xiǎn)超额收益，那么今年演化为TMT大(dà)年的(de)概(gài)率已经非常(cháng)大(dà)。

　　进一步来看，若参考历(lì)史的调整时间和幅度，可能这一(yī)轮调整并没(méi)有结束。以TMT大年的规律(lǜ)和应(yīng)对策略(lüè)，其中TMT大年(nián)通常分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波行情，春季(jì)躁(zào)动后(hòu)往往会有一波(bō)明显的调整，时间(jiān)在1-2个月(yuè)，幅度(dù)在20％左右。

　　以往盛夏攻势(shì)开始的时间来看，每年四月份到九(jiǔ)、十月(yuè)份期间会(huì)有一波(bō)主升。数据(jù)显示，2010年(nián)、2013年都(dōu)是6月底(dǐ)七(qī)月初，到了2014年(nián)、2019年提前到5月下旬六月初，2020年调整比较早(zǎo)，见(jiàn)底也比较早(zǎo)是4月初(chū)。因此，张夏认为，在学习效应的推动(dòng)下(xià)，盛夏(xià)攻势(shì)开始(shǐ)的时间越(yuè)来越早。对此，有(yǒu)业内人士(shì)预计，基本(běn)在一季报(bào)披(pī)露结束后(hòu)，假设按此速度再调整一(yī)段(duàn)时(shí)间，估计(jì)在5月基本见(jiàn)底后将(jiāng)迎来(lái)“盛(shèng)夏攻势”。而面对TMT大年中的这种调整，逢低加仓是最佳策(cè)略，因为往往(wǎng)后续盛夏攻势大概率创(chuàng)新高。

　　以(yǐ)史为鉴盛夏攻势或由计(jì)算(suàn)机(jī)转电(diàn)子（从应(yīng)用到硬件(jiàn)） 关注短期维度业绩(jì)可能超预期的AI赋能消费电子板(bǎn)块受益标的。

　　今年业绩密(mì)集披(pī)露期结束后，若(ruò)随着AI+/数字(zì)经济(jì)/自主可控等大产业趋势(shì)以及政府(fǔ)支持力(lì)度进一步加大、资本开支增加、订单增加和产品销量业绩的改善逐渐被市场所确定，则TMT将会重回上行趋势，进入盛夏攻势，而往往(wǎng)这一(yī)波盛(shèng)夏攻势(shì)还会(huì)创新高(gāo)。考虑今年年初春季躁(zào)动(dòng)是计算机占优，招(zhāo)商(shāng)证券张夏认(rèn)为按(àn)照历史经验(yàn)，要么(me)计算机(jī)转电子（从应用到硬件、如2010年(nián)、2019年），要么计算机强者恒(héng)强。

　　国(guó)海策略(lüè)4月9日(rì)研报认(rèn)为，伴随二季度业(yè)绩窗口期的到来，市场表现将更贴合业(yè)绩的相对优势(shì)，维(wéi)持(chí)TMT是全年主线的判断，并建议关注(zhù)短(duǎn)期维度(dù)业绩可能超预期(qī)的部分消费板(bǎn)块，电子(zi)行(xíng)业有望体现出相(xiāng)对优势。

　　从(cóng)细(xì)分环节进一步来看，广(guǎng)发(fā)策略4月17日研(yán)报指(zhǐ)出，电子行业在ChatGPT产业链(liàn)中主(zhǔ)要分(fēn)布位于AI服务器及相关(guān)电子(zi)产(chǎn)品。

　　对于AI服(fú)务器，广发策(cè)略认为，AI服务器是以ChatGPT为代表的大(dà)模型进行(xíng)训练/推理的算(suàn)力(lì)载体和基础。数据(jù)量和算力(lì)的提升(shēng)明显拉升(shēng)了(le)AI服务器中存储芯片、光模块/光芯片、PCB基(jī)板等电子产品的量与价，给(gěi)相(xiāng)关(guān)电子厂商带来了机会。国海证券同样在研报中指出，维持(chí)TMT为全年市(shì)场(chǎng)主(zhǔ)线的判断，相关(guān)领域如AI芯片、服务(wù)器以及光模块等细分赛道将陆续迎来基本面的确认，估值(zhí)修(xiū)复(fù)尚未结束。

　　国联证券4月20日研报同样表示，伴随AIGC模型快速(sù)迭(dié)代，AIGC应用(yòng)面逐(zhú)渐(jiàn)越来越广，对于算力的需求将呈现指数级(jí)增(zēng)长，且AI芯(xīn)片国(guó)产替代速度加(jiā)快。建议重点关注(zhù)景(jǐng)嘉微、海光信息(xī)等GPU厂商；海光(guāng)信息、龙(lóng)芯中科CPU厂商；寒武纪、国(guó)芯科技等AI芯(xīn)片厂商(shāng)。

　　对于光模块(kuài)、光芯片等领域，东北证(zhèng)券4月16日研报表(biǎo)示，AIGC正(zhèng)在催化前述光(guāng)通信(xìn)重要环(huán)节(jié)，相关公司将深度(dù)受益(yì)AI带(dài)来的增量需求(qiú)。建议关(guān)注国产光模块龙头公司：中际旭创、新易盛、光迅科(kē)技(jì)；高速光引擎光器件(jiàn)核心供(gōng)应商(shāng)天孚通(tōng)信；国(guó)产光芯片领军企业(yè)源杰科技(jì)。

　　同时，国金证(zhèng)券樊(fán)志远在4月21日研报中同样看甲醚的结构式是什么什么形状，甲醚的结构简式怎么写好AI服务器PCB，其测算，AI服务器PCB价值量(liàng)是普(pǔ)通服(fú)务器的(de)价值量的5~6倍，随着AI大模(mó)型(xíng)和应用的(de)落地，市场对AI服务器的需求日益增(zēng)加(jiā)，市场扩(kuò)容在即，建议关注沪电股份、生益科技、联(lián)瑞新(xīn)材(cái)、生益电子、兴森科技等(děng)企业。

　　另一(yī)方面，对(duì)于(yú)相关电子产品(pǐn)，广发策略表示，电子厂(chǎng)商亦有望受益于ChatGPT产业链的发展。在终端应用侧，AIGC将有望为XR、智(zhì)能音箱、安(ān)防等终(zhōng)端设备打开新(xīn)成长空间。甲醚的结构式是什么什么形状，甲醚的结构简式怎么写此外，东海证券3月31日研报同(tóng)样认为，AI赋能消费电子趋势(shì)明确，估值(zhí)重塑逻辑逐(zhú)步验证，关注(zhù)消(xiāo)费电子景(jǐng)气拐点。

　　对此，国信(xìn)证券4月17日研报建议，AI创(chuàng)新(xīn)持续催化，关注AIoT设备及服务器(qì)产(chǎn)业链。其中，具备(bèi)AIGC大语(yǔ)言模型(xíng)接入潜力的AIoT设备产业链，包括海(hǎi)康威视、传音控股、视源股份、康(kāng)冠科技、歌尔股份、创维数字等(děng)；2）受益(yì)于全(quán)球算力需求爆发式增长的AI服务(wù)器产业链，包(bāo)括工业富联(lián)、沪电股份、环旭电子、东(dōng)山(shān)精密、闻泰科(kē)技、鹏鼎控股等；3）创(chuàng)新产品频发催化(huà)的VR/AR产业链，推荐歌(gē)尔股份(fèn)、三利谱(pǔ)、创维数字等；4）景气(qì)度筑底、消费复苏预期强(qiáng)化(huà)的智(zhì)能手(shǒu)机产业(yè)链，包括光弘(hóng)科技、闻泰科技、传音控股、顺络电子、东(dōng)山(shān)精密等。

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