5月迎来开(kāi)门红(hóng)，A股成交额(é)连(lián)续20日保持在1万亿以(yǐ)上，市场对于人工智能、消(xiāo)费(fèi)、新能(néng)源等(děng)板块看(kàn)法分歧(qí)较大，截至5月4日，已有多(duō)家券(quàn)商发(fā)布了(le)5月金股和策略。

　　一(yī)、5月(yuè)金股出炉，传(chuán)媒、银行(xíng)关注度提升最大

　　截至5月4日，15家(jiā)券商共计推荐了154只金股，从行业来(lái)看，机(jī)械设备行业板块暂时是5月机构人气(qì)最(zuì)高的板块，占比接近1成，银行板块罕见出现多只金(jīn)股，两者一定(dìng)程度与中特估概(gài)念有(yǒu)所(suǒ)重(zhòng)叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分化，传(chuán)媒板块关(guān)注度(dù)提升最为(wèi)明显，计算(suàn)机板块关注度则快(kuài)速下降，这也与4月份行(xíng)情走势相互印证，传媒板块率先突破，可能会成为(wèi)AI概念(niàn)笑到最后(hòu)的那个。

　　此外(wài)，食品(pǐn)饮料、商贸(mào)零售的关(guān)注度也小幅回(huí)暖，可(kě)能与(yǔ)淄博烧烤和五(wǔ)一旅(lǚ)游市场的火爆有关。

　　从各家(jiā)券(quàn)商推(tuī)荐的金股(gǔ)标的集中(zhōng)度来看，150多(duō)只金股中，有22只(zhǐ)金股同时被(bèi)2家及以上的机构共同推(tuī)荐。其中(zhōng)三只传(chuán)媒股(gǔ)同(tóng)时(shí)获得3家以上机构推(tuī)荐，分别(bié)是三七互娱、腾讯(xùn)控股和、恺英网络(luò)。

　　传媒板块(kuài)受关注的逻(luó)辑也主要是两点(diǎn)：1.底部复苏，2.版号(hào)放开后，新产品（游戏）有望放量（出现(xiàn)爆款）。

　　二、4月(yuè)金股成绩回顾(gù)，小商品城(chéng)67%涨(zhǎng)幅登(dēng)顶

　　回看(kàn)4月金股(gǔ)策略表现(xiàn)，东(dōng)吴(wú)证券以12.58%收益名列前茅(máo)，精测电子贡献(xiàn)其中绝大(dà)多(duō)数(shù)收益，海(hǎi)通(tōng)证券以12.42%的收益紧随(suí)其后。总体来看，34家券商中(zhōng)仅(jǐn)11家(jiā)券商金(jīn)股策(cè)略(lüè)盈利，收(shōu)益中位数五谷轮回是什么意思的梗，五谷轮回之所是指什么地方为-1.65%，各项成绩均不如近(jìn)几期，主要与(yǔ)大盘行情的撕裂(liè)有关。

　　这种(zhǒng)极端行情的(de)演(yǎn)绎(yì)体现在热(rè)门金股上则表现(xiàn)为“全军覆(fù)没”，8只(zhǐ)同时获(huò)得4家机构的金(jīn)股中仅(jǐn)宁德时代涨幅为正(zhèng)，腾讯控股、泸州老(lǎo)窖则出现了10%以上(shàng)的回撤。

　　而(ér)小商品城、精测电子涨幅超过60%，为4月涨幅最(zuì)高的金股。

　　三、5月行情怎么(me)走(zǒu)？机构多数(shù)持保守(shǒu)看法

　　各(gè)大(dà)券(quàn)商对五(wǔ)月(yuè)份的投资方向做了预(yù)判，综(zōng)合多家观点，券商们对(duì)五月的大盘的看(kàn)法比较保守，建议(yì)多看少动，推荐较多(duō)的行业是电气设备、消费、医药、军工，对地产股的走势机构有分(fēn)歧，区域规划(huà)、券(quàn)商(shāng)、沪(hù)港通、个(gè)股期权则因有事(shì)件(jiàn)驱动(dòng)所以有(yǒu)短期的机会。

　　安信策略阐述了(le)美国股票(piào)投资的一(yī)个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股票市(shì)场的相对弱势。这有悖(bèi)于(yú)现代投资理论，但(dàn)又(yòu)屡见不鲜。在(zài)2010年-2013年的A股市场(chǎng)中(zhōng)，我们也发(fā)现了明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年(nián)全A指数(shù)在5月(yuè)出现上涨(zhǎng)，其他年份(fèn)均现下跌。如(rú)果统计5、6两个月的市场表现，则四年均(jūn)报(bào)下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民(mín)生策略表示(shì)经济的微刺(cì)激(包括重大项目(mù)的陆续(xù)推出和开工)不会停止;同时，管理层对(duì)信用风险(xiǎn)及资产价格(gé)风险的容忍度正在降低(dī)，但在投资缺口重回下行(xíng)通道、通胀继续低(dī)位(wèi)徘徊的经济周期格(gé)局下，只托不举、定点发力的“微刺(cì)激(jī)”难以扭转市场有(yǒu)底无高度的现状。

　　申万策略认为市场依然维持震荡格局，长期(qī)看(kàn)二级市场估(gū)值体系国际化是趋势，优质(zhì)成(chéng)长(zhǎng)有望迎来深蹲起跳的(de)机会，可以做一把(bǎ)反弹，国(guó)企改(gǎi)革红利释放非常值得期待。

　　招商策(cè)略判(pàn)断(duàn)在去杠杆(gān)的背景下，要(yào)么(me)减(jiǎn)少负(fù)债，要么(me)增加资本，减负(fù)债会带来(lái)经济(jì)收缩(suō)压力，增资本会带来股(gǔ)票供给压(yā)力，市场尚未走(zǒu)出这种被动局(jú)面(miàn)的影响。PMI数(shù)据显示经济下行压(yā)力暂时有所缓和，但尚无法(fǎ)期望经济(jì)会出(chū)现持续或者大幅改善;资金利率的(de)回落是衰退性的，不意味着流动性出现主动式改善;风险(xiǎn)偏好受刚(gāng)性兑付打破(pò)预期影响(xiǎng)仍难以出现改善;IPO开闸预期增加(jiā)股票供给担忧。总体上仍维持二(èr)季度投资策略观点(diǎn)，谨慎为上，保持(chí)低仓位(wèi);相对来说，中(zhōng)盘股如医(yī)药、家(jiā)电、汽车、食品饮(yǐn)料等一线白马等业(yè)绩(jì)增(zēng)长(zhǎng)确定性高、估值不高(gāo)，可以有(yǒu)相对(duì)收益(yì)。(关(guān)键词：医药、食(shí)品饮料等白马(mǎ)股)

　　海(hǎi)通策略展(zhǎn)望5月市场环境，一些(xiē)积(jī)极因素(sù)正出现，将给(gěi)市场(chǎng)带来一(yī)些阳光(guāng)：(1)宏观面，政策底(dǐ)限思维仍在(zài)，悲观预(yù)期或(huò)修正。(2)微观面，部分龙头成长股业绩(jì)仍靓丽。(3)市场(chǎng)面，政(zhèng)策(cè)性、事件性(xìng)亮点望提振市场情(qíng)绪。从管理层的(de)政策取向(xiàng)来看，短期(qī)打破概率偏低，震(zhèn)荡市特征没变。短期(qī)市场下跌后5月有些积极因(yīn)素出现，建议备(bèi)战回(huí)调(diào)后(hòu)的反弹。

　　中信(xìn)策略分析称(chēng)，首先，A股盈利增(zēng)速下行确立，并将继续;其次，前期小批多次的(de)微刺激下，市场对短期经济预期偏(piān)乐观，而实际政策效(xiào)果难以对冲来自(zì)房地产等领域带来的(de)经济下行动(dòng)能，基(jī)本面预期(qī)很有可(kě)能(néng)下修;再次，改革和结构(gòu)调整依(yī)然是政策主要(yào)目标，政府(fǔ)不托底，政策不全面放(fàng)松的情况下，房(fáng)地产风险发酵(jiào)，IPO重五谷轮回是什么意思的梗，五谷轮回之所是指什么地方启对风险(xiǎn)偏好都(dōu)有不利影响。监(jiān)管部(bù)门的维稳(wěn)措施亦难以改变基本面弱平衡向(xiàng)下打破的趋(qū)势，5月份市场仍将继续(xù)维持(chí)弱势下跌格(gé)局。

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