在锂价(jià)初现企稳态势的微妙时(shí)点，头部锂电(diàn)厂商如何看待？行业去库(kù)存进(jìn)展又如何？

　　披露(lù)年报和一季报后，市值近500亿元(yuán)的锂电巨头国轩高科4月28日举办媒体开放日上作出一(yī)系列判(pàn)断。在交流中，公司管(guǎn)理层对中国(guó)基(jī)金(jīn)报记者表示，近期“跌(diē)跌不休”的碳酸(suān)锂(lǐ)价格，或(huò)将(jiāng)在(zài)15-20万(wàn)元/吨之(zhī)间形成震荡。

　　同时，该公司(sī)一季报显示，库存(cún)“水(shuǐ)位(wèi)”已经显著降低，压力已(yǐ)并不明显。这也在一定程(chéng)度上(shàng)反映了电池厂商们近(jìn)期(qī)去库(kù)存动作的“一(yī)致性”。

　　而且需要注意(yì)的(de)是，在(zài)国轩高科方面(miàn)看来，储能行(xíng)业今年上升空间预计(jì)将(jiāng)高于动力电(diàn)池。换言(yán)之，从(cóng)增速方(fāng)面看，储能有望接棒动力(lì)电池，带动电池厂商出货(huò)持续增长(zhǎng)。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂电池核(hé)心原材料(liào)，碳酸锂价格大起大落在市场上引(yǐn)起巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我(wǒ)们曾经开车(chē)16个小时经过1600公(gōng)里路程，” 国(guó)轩高科高级副(fù)总裁(cái)、中国业务板块总裁王启岁(suì)笑称。这也在一定程度上反映了锂(lǐ)价迅速(sù)上涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今年以(yǐ)来锂价又(yòu)迅速(sù)击穿20万元(yuán)关口，在(zài)近期才有明显(xiǎn)企稳趋势。毕(bì)竟(jìng)，在4月12日之(zhī)前(qián)，电(diàn)池级碳酸锂价格已经(jīng)连(lián)跌52天(tiān)。而且在此前30天内，价格共(gòng)计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢压在玻璃窗边c，在窗户边c联数(shù)据最(zuì)新显示，在4月27日-28日两天(tiān)内，电池级(jí)碳酸锂价(jià)格已(yǐ)经连续两日上涨，两日(rì)内分别(bié)上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元(yuán)/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势(shì)明显。

　　锂价(jià)在(zài)什么区间较为合理(lǐ)，国(guó)轩高科(kē)方面也给出自己研判。王(wáng)启岁在会上表(biǎo)示，碳酸锂在15-20万/吨(dūn)的区间可能形(xíng)成振荡(dàng)期。“我们通过一季度观(guān)察来看(kàn)，新能源行业处于稳定增长阶段，储能行业在一季度是处(chù)于投标、招标的阶段，第三季(jì)度将(jiāng)迎来大(dà)规模交付，而储(chǔ)能大规模交付会带(dài)来产(chǎn)能复苏，碳(tàn)酸锂价格预计会维持在这个(gè)区(qū)间之内。”

　　实(shí)际上，碳酸锂价格下降(jiàng)，对(duì)于电池厂商的毛利率提升已经有了立竿见影效果。

　　从毛利(lì)率方面(miàn)来看(kàn)，国轩高科在一季度达到(dào)了18.94％，较(jiào)去年全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同(tóng)样的情况也发生在宁德时代与亿(yì)纬锂(lǐ)能身上，其中(zhōng)宁德(dé)时代(dài)一季度毛利率为21.27％，较(jiào)去年全年水平提升1.02个(gè)百分点。而亿纬锂能则(zé)不(bù)如前两(liǎng)者(zhě)明(míng)显，但也(yě)提升了0.4％个百分(fēn)点。

　　王启岁也认(rèn)为，在碳酸锂回归(guī)理(lǐ)性价格之后(hòu)，新能源汽(qì)车市(shì)场会趋(qū)于较为(wèi)合理(lǐ)增长。“去年是600万辆(liàng)，经过一季(jì)度之后，我们依(yī)然判(pàn)断(duàn)今年新能源汽(qì)车应(yīng)该在900-950万辆区间，”他预计(jì)。

　　据悉，国(guó)轩(xuān)高(gāo)科也正在加速产能扩张。其南京基地(dì)智能制(zhì)造20GWh动力电池项目(mù)、宜春基地10GWh动力电池项(xiàng)目、庐江(jiāng)基地年产20万(wàn)吨高(gāo)端正极材料项目、桐城基(jī)地年(nián)产40GWh动力电池项目一期、柳州基(jī)地年产10GWh电(diàn)池项(xiàng)目等(děng)多个项目相继投产(chǎn)。据(jù)规(guī)划，国轩高科2025年产能(néng)将突破300GWh。

　　降库存(cún)效果明(míng)显

　　国轩高科的一季报显(xiǎn)示(shì)，其(qí)截至报告期末其存货余额为65.98亿元，较(jiào)去年底的75.84亿(yì)元(yuán)下(xià)降(jiàng)13％。而其一(yī)季度末，存货占总资(zī)产(chǎn)比例(lì)为8.38％。在去(qù)年底，这一比(bǐ)例为10.44％。

　　实际上，从行(xíng)业整体状况看，国轩高科存货水平保持了(le)较低(dī)位置。国轩高(gāo)科高级副总裁(cái)蔡(cài)毅也表(biǎo)示，由于公司在(zài)江(jiāng)西宜(yí)春(chūn)碳酸锂原材(cái)料有自产能力(lì)，因(yīn)此其外购仅补充自产不足(zú)，“外购只是缺多少，补多少(shǎo)，”他表示(shì)。

　　国轩高科存货(huò)水位(wèi)下降，也(yě)反映了行业整体状况(kuàng)，不少(shǎo)电池厂商存货(huò)余(yú)额均在下(xià)降。其中宁德时(shí)代一季度报告显示，其库存金额已从(cóng)年初的(de)766.7亿元下降到(dào)640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂(lǐ)能一季报也显(xiǎn)示，其存货金额(é)从去年底的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿(yì)元，环比下滑8.48％。据(jù)记者了解(jiě)，已经有库(kù)存较低(dī)的电池厂商(shāng)提(tí)到，库(kù)存已恢复至健(jiàn)康水平，后续将根据规划，逐步进行补货。

　　东(dōng)吴证券近期在一份研(yán)报中指(zhǐ)出，在电池环(huán)节，厂商从(cóng)22Q4开始去库存，生产材料均维(wéi)持(chí)极低库存，电(diàn)池本身库存不(bù)足1个月；另(lìng)外在中游材料方面，正极和电解液库(kù)存周期大(dà)幅下降至7天左右(yòu)，负极(jí)因石(shí)墨化需要(yào)一个月时间，库存周(zhōu)期较(jiào)长(zhǎng)，而隔膜约(yuē)为(wèi)一个月正常库存。

　　该机构认为，目前库存多(duō)集(jí)中于上(shàng)游锂盐厂，中(zhōng)游材料库存极(jí)低(dī)，基本保持7天的(de)最低(dī)安(ān)全库存。若下游需求恢复，将带来强烈补库需求。

　　值得注意(yì)的是(shì)，在(zài)去库存的过程中(zhōng)，国(guó)轩高科也在积极尝试“出海”。该公司在2022年加速全球化步伐，收购博世(shì)集团的德(dé)国(guó)哥廷根工厂，于2022年6月开始(shǐ)改造并(bìng)已顺利投产，开始欧(ōu)洲本地化运营。其年报显示，2022年该公(gōng)司海外(wài)销售收入达到29.8亿元，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能(néng)相关产(chǎn)品供不应求

　　此前市场普遍预计，储能有望接(jiē)棒动力电池，带动电池厂商(shāng)出货增长。近日，宁德时代(dài)也(yě)作(zuò)出判(pàn)断认(rèn)为，储能(néng)方面今年预(yù)计增速(sù)将会比(bǐ)动力电池更高。

　　王启岁在交流(liú)中也认同这一观点。他预计，储能行(xíng)业今年(nián)上升(shēng)空间预计会高于(yú)动力电池，其中(zhōng)国外家(jiā)储(chǔ)市场需求(qiú)预计(jì)会在下半年放量(liàng)，而国内大储市(shì)场(chǎng)方面(miàn)，今年一(yī)季度处于招标(biāo)阶(jiē)段，自二季度开始(shǐ)将进入交付阶段(duàn)，目(mù)前相关产品(pǐn)供不应求。

　　从国轩高(gāo)科(kē)披露的年报数(shù)据显示，其储能业务在2022年实现了35.08亿元(yuán)的营收(shōu)，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)幅度达(dá)到(dào)186.49％，已(yǐ)经(jīng)高(gāo)于其动力(lì)电池业务116.4％的增速(sù)。按照这一数压在玻璃窗边c，在窗户边c(shù)据计算，储能业务已经占(zhàn)到其总营收的15.22％，而在2021年(nián)，这一(yī)比例(lì)为11.82％。

　　王启岁(suì)直言，储能行业的空间(jiān)比(bǐ)动力电(diàn)池(chí)上升空(kōng)间更大，“这是一个需求量大(dà)于供应量的领域，不存在(zài)需求(qiú)疲软或者是产能过剩(shèng)。”

　　他指(zhǐ)出，首先在家(jiā)储(chǔ)环节，因为涉(shè)及到(dào)用电需(xū)求(qiú)，每(měi)年到了(le)第(dì)二季度开始后才爆(bào)发。而(ér)在大储环节，国内下游(yóu)招标、立项都在一季度(dù)，真正出货是在二季度以后(hòu)，目(mù)前订(dìng)单状况看来(lái)是供(gōng)不应求。此(cǐ)外(wài)，海外的(de)客户也正逐渐接受中国的(de)标准化集装箱产品。

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