财联社4月21日讯（记者 王宏）财联社(shè)记(jì)者从业内获悉，近期(qī)监(jiān)管(guǎn)部门正陆续召集(jí)相(xiāng)关保险公司开(kāi)会，主要内(nèi)容是进行(xíng)窗口(kǒu)指(zhǐ)导，要求寿险公司调整新开(kāi)发产品的(de)定(dìng)价利率，控(kòng)制(zhì)利差损，要(yào)求(qiú)新开发产(chǎn)品的定价利率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要(yào)思想是市场有效，监管有为(wèi)，主(zhǔ)体调节在先，控制(zhì)节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　新开(kāi)发产品定(dìng)价利(lì)率或(huò)从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记者获(huò)悉，近日(rì)监管(guǎn)部(bù)门陆(lù)续召集了多家寿险公司开会，以(yǐ)窗口指导的名义，要求公司调整产品利率(lǜ)，控制(zhì)利差损。

　　据(jù)悉，监管要(yào)求险企(qǐ)新开发产品的定(dìng)价(jià)利率从3.5％降到3.0％。此次调整(zhěng)的(de)主要思路是市(shì)场有效，监管有为，主体调节在先，控制(zhì)节奏，实(shí)现软着陆。

　　这次(cì)调整是(shì)不久前监管召集险(xiǎn)企进(jìn)行调研会(huì)的后续。3月(yuè)21日财联(lián)社(shè)记者曾报道(dào)，为引(yǐn)导人身险(xiǎn)业降(jiàng)低负(fù)债成(chéng)本，加强行业负债质量管理(lǐ)，银保监会人身(shēn)险部(bù)组织保(bǎo)险行业协(xié)会以及(jí)多家保险公(gōng)司开展调研。将重点调研普(pǔ)通险预定利率分布、分鲁j是哪个城市 鲁j是哪个省的车牌号红险预(yù)定利率(lǜ)和分红水平等公(gōng)司负债成(chéng)本情况(kuàng)，以(yǐ)及降低(dī)责任准备金评估利率对公(gōng)司和行业(yè)的影(yǐng)响，包括对(duì)新产品(pǐn)定价、存量业务退保、销售(shòu)行为、市场(chǎng)竞争分析变化(huà)等的影响。

　　随后(hòu)据报道，监管在北京、南京、武汉三(sān)地召开座谈会。其(qí)中，北(běi)京参会的保险公司包括(kuò)中国(guó)人寿、新华人(rén)寿(shòu)、阳光人寿、中邮(yóu)人(rén)寿(shòu)等；南京参(cān)会的保险公司有太保(bǎo)寿险、工银安盛人寿、安(ān)联(lián)人寿、中韩人寿等；武(wǔ)汉(hàn)参会的保险公(gōng)司有(yǒu)合众(zhòng)人寿(shòu)、国富人寿(shòu)、国(guó)华(huá)人(rén)寿等。

　　据当(dāng)时参会的一位(wèi)总精算师表示，各险企(qǐ)基本(běn)就降低责任(rèn)准备(bèi)金评估(gū)利率达成共识，有公(gōng)司(sī)建议分阶(jiē)段调整，比如普通型长期年(nián)金(jīn)的责任准备金评估利(lì)率目前为年(nián)复利(lì)3.5％，可以先降(jiàng)到(dào)3％，以后再动态调(diào)整。具体的调整方案还有待(dài)监管研究后出台。

　　有保险公(gōng)司(sī)业内人士对财(cái)联(liá鲁j是哪个城市 鲁j是哪个省的车牌号n)社记者(zhě)表示：“已经准备好利率3.0的产(chǎn)品(pǐn)了”。也(yě)有业内(nèi)人士对(duì)财联社记者表(biǎo)示(shì)，此(cǐ)次(cì)主要涉及新开发(fā)产品(pǐn)的定价利率，以往(wǎng)的产品不受影响，行业“炒停售(shòu)”难以(yǐ)避(bì)免。

　　下调预定(dìng)利率避(bì)免(miǎn)利差损(sǔn)风险(xiǎn)

　　平安非(fēi)银团(tuán)队表示，我国险(xiǎn)企(qǐ)资产(chǎn)配置风(fēng)格稳健，债券投(tóu)资比例稳步提升，其他资产以非标资产为主、投资比例(lì)持续回落，股票和基金投(tóu)资比例(lì)基本稳定(dìng)。2018年以来(lái)，主要(yào)券(quàn)种长(zhǎng)端利率(lǜ)中枢(shū)下(xià)行，长久期债券和(hé)优质(zhì)非标资产(chǎn)供(gōng)给有限(xiàn)，保险固收类资产配(pèi)置面临挑战。同(tóng)时，权益(yì)市(shì)场(chǎng)波动率较大(dà)、对投资收益率影响(xiǎng)较大。近(jìn)年监管(guǎn)按产品类型(xíng)调整评(píng)估利率、防范化解(jiě)利差损风险。2023年3月银保(bǎo)监(jiān)会召开座谈会，各险企(qǐ)已就降(jiàng)低责任准(zhǔn)备金评估利率达成共识。

　　东吴(wú)证券非银团队此前曾表示，短期(qī)来看，引导降低负债(zhài)成本将(jiāng)大幅(fú)刺激产品销售，老(lǎo)产(chǎn)品(pǐn)停售炒作(zuò)难(nán)以避免。中期来看，预定利率(lǜ)跟随评估(gū)利率(lǜ)下行，保(bǎo)险公(gōng)司分红(hóng)险占比提升，有望缓解(jiě)人(rén)身险公司刚性负(fù)债成本(běn)压力，寿险产品本(běn)身保(bǎo)本属性有(yǒu)望进(jìn)一步强化。

　　实际(jì)上，监管历史上有(yǒu)过(guò)多次(cì)调整评(píng)估(gū)利率的行(xíng)动。据(jù)悉，1992年到1996年(nián)间，保(bǎo)险公司(sī)为了和银行(xíng)竞争，长(zhǎng)期(qī)保险的预定利率均在(zài)8％以(yǐ)上(shàng)。考虑到利(lì)差(chà)损风险，1999年，原保监会下(xià)发(fā)《关于调整寿险保单(dān)预定利率的紧急(jí)通知》，全面(miàn)叫停高(gāo)预定利率(lǜ)产品，强制寿险公司将寿险(xiǎn)保单的预(yù)定利率调整为不(bù)超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市(shì)场(chǎng)来(lái)看，美国在20世纪80年代，日本在20世纪90年代(dài)末都(dōu)曾面(miàn)临(lín)利差损风险。1970年左右，美国寿险业竞争激烈，为提高竞争(zhēng)力(lì)，险企销(xiāo)售(shòu)大(dà)量高负债成本、低利(lì)润产品。1980年左右，利率(lǜ)下行(xíng)，投资承压，据美国审(shěn)计总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿(shòu)和(hé)健(jiàn)康保险公司破(pò)产(chǎn)，其中80％发(fā)生(shēng)在1982年以后，主(zhǔ)要系险企销售大量对(duì)利(lì)率敏感的低(dī)利润产品；同时(shí)市场(chǎng)压(yā)力致使投资端(duān)面临亏损。

　　平安非银团队表示，参考海外(wài)，低利率环(huán)境下，负债端主要通(tōng)过调(diào)整寿险产(chǎn)品结(jié)构、下调预定利(lì)率的(de)方(fāng)式来(lái)避(bì)免利差损风险。近年来，我国长端利率地位震(zhèn)荡(dàng)、权益市场波动加剧，寿险行业面临(lín)着潜在的(de)利差(chà)损风险、险企利(lì)润承压。保险监管趋严，通(tōng)过发布产品负(fù)面清单(dān)、下(xià)调(diào)演示利率、分产品(pǐn)调(diào)整评估利率(lǜ)等降低(dī)负债端成本。

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