金(jīn)融界5月23日(rì) 万物皆周期(qī),周期(qī)皆(jiē)供需！

　　日(rì)前，六年一(yī)个(gè)周期轮(lún)回的(de)白糖期货(huò)正在迎来疯狂时刻。五一假期(qī)之前(qián)的最后一(yī)个(gè)交易日，在郑州商品交易所交易的白糖主力(lì)期(qī)货合约收盘(pán)成(chéng)功站上7000元(yuán)/吨关口(kǒu)。

　　让人遗憾(hàn)的是，如此关(guān)键的信息湮没在五(wǔ)一假期的兴奋与(yǔ)快(kuài)乐(lè)之中，并未引起市场(chǎng)关注。直(zhí)至(zhì)昨日（5月22日），白糖主力合约收盘站上(shàng)7100/吨关口，市场资金虎躯一震，恍然醒悟(wù)。

　　5月23日，白糖主力合(hé)约(yuē)盘中继续(xù)狂飙，盘中一度打破7200元(yuán)/吨关(guān)口，创下7202元(yuán)/吨的高点。

　　六年一次的白糖周(zhōu)期

　　而上(shàng)一次(cì)白糖主力(lì)期(qī)货(huò)合(hé)约(yuē)打破7000元/吨(dūn)大关还是(shì)6年半(bàn)前。

　　2016年11月28日，彼时的(de)白糖主(zhǔ)力合约(yuē)正在上演最后的(de)末(mò)日疯狂，一天之内，白糖主力合约连破7000元/吨、7100元(yuán)/吨、7200元(yuán)对方发省略号是什么意思，微信发省略号是什么意思/吨(dūn)三个关键(jiàn)点位，收盘大涨4%，报(bào)7207元/吨(dūn)。

　　随即第二天（11月29日），白糖(táng)主(zhǔ)力合约盘中就创(chuàng)下7314元/吨的周期高点，随即白糖期(qī)货(huò)开始一路狂跌(diē)，直(zhí)至2019年年(nián)初(chū)才勉强止(zhǐ)住颓势(shì)。

　　真的注意的是(shì)，从(cóng)白(bái)糖主力(lì)合约价格看(kàn)，2006年(nián)初、2011中、2016年(nián)末、2023年春大约六年一次的白糖(táng)周期十分准时，从未(wèi)缺席过。而形成(chéng)这种周期的原因与白糖期货的(de)种(zhǒng)植周期(qī)有关，一般甘蔗的每三(sān)年一个种植(zhí)周期，这从(cóng)根本(běn)决定了白糖周(zhōu)期到(dào)来。

　　此(cǐ)轮白糖周期已(yǐ)经渐入高潮

　　目前，此轮白(bái)糖周期已(yǐ)经(jīng)渐入高潮，据生意社显示，截至5月(yuè)22日，白(bái)糖现货市场价格报6962元/吨，较去年底涨(zhǎng)幅约20%。与历(lì)史对比来看，白(bái)糖价格已经(jīng)创下2018年以(yǐ)来(lái)的(de)新高。

　　国(guó)内(nèi)白糖供(gōng)给方面，减产是大概率(lǜ)事件。

　　中国糖业协会发布的全国(guó)食糖(táng)产销(xiāo)数据显(xiǎn)示，2022年/2023年制糖期(qī)截(jié)至(zhì)今年4月底，甜菜糖厂已全部停机，甘(gān)蔗(zhè)糖厂(chǎng)除云(yún)南省有3家尚在生产外，其他(tā)对方发省略号是什么意思，微信发省略号是什么意思省(区)糖(táng)厂已全部收榨。

　　广(guǎng)发证券认(rèn)为，22/23年白糖生产(chǎn)季逐步进入尾(wěi)声，除云南地(dì)区外，广西等主产区陆续收榨。由于广西前期受不(bù)利天气影响，甘蔗(zhè)单产降(jiàng)幅高(gāo)于(yú)预期，22/23榨季国内糖产量延续下滑趋势(shì)。

　　据农业(yè)农村部预测，22/23榨季全国食糖产量约933万(wàn)吨，同比下降(jiàng)2.4%，其(qí)中广西白(bái)糖产量约530万吨，同比减(jiǎn)少(shǎo)约80万(wàn)吨。考虑国内(nèi)白糖需求量约1450-1500万吨(dūn)，简(jiǎn)单估(gū)算(suàn)供需缺口超过500万(wàn)吨。

　　短时间增产对(duì)白糖(táng)来(lái)说(shuō)并不现实，由(yóu)于(yú)国内糖(táng)料作物(wù)种植面积增长有限，国内糖料(liào)作物产(chǎn)量也(yě)增长缓慢且有限，我国食糖产量整体保持平(píng)稳，年产量在(zài)1000万吨左右。目前(qián)国(guó)内食(shí)糖消费量每年在1500万吨左右，缺口(kǒu)部分(fēn)通过进(jìn)口糖补(bǔ)充。

　　但是，国际市场(chǎng)供需(xū)情况(kuàng)也不容乐观。

　　据消费(fèi)日(rì)报报道，联合(hé)国粮食及农业组织(zhī)（粮农组织）发(fā)布的(de)报告显(xiǎn)示，4月国际食品价格指(zhǐ)数出现(xiàn)1年以来的首次回升，食糖、肉类及大米(mǐ)的世界(jiè)报价上(shàng)涨。粮农组织食糖价格指数4月环比(bǐ)上涨(zhǎng)17.6%，创2011年10月以(yǐ)来的新(xīn)高。

　　白糖全球主要(yào)生产国和地区包括(kuò)巴西、印度、欧盟、泰国、中(zhōng)国、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基斯(sī)坦(tǎn)和澳大利亚等(děng)，其(qí)中前十(shí)位食糖产量约占全(quán)球总产量(liàng)的76%；前(qián)四大出口国分别(bié)是巴西、泰国、澳大利(lì)亚和印度，整体贸易量占(zhàn)全(quán)球比重超过(guò)67%。

　　但是作为全(quán)球主要产糖国之一(yī)，印度正面临(lín)甘蔗产量下(xià)降(jiàng)危机，加上政府实施的出口(kǒu)限制对方发省略号是什么意思，微信发省略号是什么意思(zhì)，世(shì)界各地的糖(táng)价可能会进一步飙升。

　　A股(gǔ)市场闻(wén)风而动

　　A股市(shì)场也是(shì)闻(wén)风而动，5月22日，两大白(bái)糖龙头股中粮糖业、南宁糖业双双涨(zhǎng)停。5月(yuè)23日，南宁糖业继(jì)续大(dà)涨(zhǎng)，收盘大涨超4%。截至目前，今年以来(lái)，中粮糖业累计(jì)上涨幅(fú)度超过30%，南宁糖业年内涨幅超(chāo)过40%。

　　至于白糖主力合约是否会重蹈覆(fù)辙，还是继续(xù)挑(tiāo)战极限，市场将会给出答案(àn)。

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