5月(yuè)12日晚间，根据(jù)美(měi)国(guó)证券交易委(wěi)员会（SEC）披露(lù)，国(guó)内千亿(yì)私募景林(lín)资产(chǎn)递交(jiāo)了截(jié)至2023年3月(yuè)31日的第一(yī)季度持仓报告（13F）。

　　景(jǐng)林(lín)资(zī)产是(shì)国内管理(lǐ)超千(qiān)亿元人(rén)民币(bì)的对冲基金机构(gòu)，亦是内地少有的进行大手笔持有美股的买方机构之(zhī)一，景林的动(dòng)向受到(dào)了(le)市场广(guǎng)泛的关注。

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　　千亿私募景林(lín)资产持仓曝光

　　报(bào)告(gào)期内，景(jǐng)林资产(chǎn)整(zhěng)体(tǐ)持(chí)仓规模小(xiǎo)幅提(tí)升(shēng)至17.29亿美元，折合人民币120.2亿元，相较于(yú)2022年四季度(dù)的(de)16.29亿(yì)美元(yuán)规模，环比(bǐ)增幅(fú)6.14％。

　　数据显示，截止2023年(nián)一季度末，景林资产在美股市(shì)场持有34家上市公司的股票。其中，前十大(dà)持仓标的在总市值(zhí)中的占比(bǐ)下降到77.89％，上季度这一数据为82.33％。

　　一季(jì)度，景林共建仓5只(zhǐ)股(gǔ)票，分别为英伟(wěi)达(dá)、谷歌、爱(ài)奇艺、好未来、booking。清仓和减持方面，景林资产一季度前五大卖出(chū)标(biāo)的包括：京东、满帮、贝壳、雾芯科技、拼多(duō)多。

　　景林资产美股持(chí)仓前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股分(fēn)别(bié)为：拼多多、新东(dōng)方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微软(ruǎn)、BOSS直聘、360数科(kē)。

　　景林(lín)美股(gǔ)头号重仓(cāng)股依旧是(shì)拼多(duō)多，与上季度对(duì)比，景林(lín)资产减仓了133.85万股，较(jiào)上季(jì)度持仓数量下降24％。

　　此(cǐ)前，景林(lín)连(lián)续三个季度增(zēng)持拼多(duō)多。2022年二季度增持拼多多24.02万股(gǔ)，三季度增(zēng)持123.39万股，四季度则增(zēng)持233.75万股，一次比(bǐ)一次猛。拼多多(duō)也不(bù)负众望，从股(gǔ)价表现(xiàn)看，拼(pīn)多多去年二、三、四季(jì)度分(fēn)别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而(ér)，拼(pīn)多多的上涨势头在(zài)今年(nián)2月(yuè)初便戛然而止了，景(jǐng)林资产在(zài)此前“越(yuè)跌越买”的策(cè)略(lüè)奏效后，或(huò)许在股价“掉(diào)头”之(zhī)际进行(xíng)了止盈操作。？？？

　　此外，一季(jì)度景林新建仓的英伟达，空降前十大(dà)重仓股(gǔ)第七位(wèi)，一口气(qì)买入32.53万股，一季度末持(chí)仓市值为0.9亿元。截止至5月(yuè)12日，今年以来英伟达累(lèi)计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育股，与高毅“唱反调”

　　一季度，景林资产在(zài)美股的操作中(zhōng)，最为亮眼的当属重点加仓教(jiào)育(yù)股。

　　数据显(xiǎn)示，截至今年(nián)一季度末，景林资(zī)产持有新东方(fāng)430万股(gǔ)，环(huán)比(bǐ)去年(nián)底加仓368.8万股，期末持股市值超(chāo)1.6亿美元，一(yī)跃成为景(jǐng)林资产的第二(èr三角形中线长公式是什么，中线长公式是什么原因)大(dà)重仓股。与此同时，景林资产一季度还(hái)建仓了好未来，期末持股数量达224.6万股。

　　今年以来，上述两只教(jiào)育个股(gǔ)股价均处于震荡态势(shì)，并无太多亮眼表现。

　　景林资产认为，从(cóng)全行业来看，不(bù)同(tóng)年(nián)龄(líng)层的用(yòng)户对“教育”的需(xū)求(qiú)依然旺(wàng)盛，除(chú)了应(yīng)对考试，还包括开拓眼(yǎn)界、增长知识、潜力挖掘、提升综(zōng)合能力等。双减政策(cè)推行(xíng)之后，目(mù)前行(xíng)业政策环境趋于稳定(dìng)，但过(guò)程(chéng)中很多(duō)公司退出离开，使(shǐ)得(dé)行业竞争格(gé)局趋缓，对于存量公司有利(lì)。

　　“从行(xíng)业龙(lóng)头(tóu)公(gōng)司本身来说(shuō)，凭借多年积累的(de)口碑和公信力(lì)，品牌的护(hù)城(chéng)河依然很深。个别头(tóu)部企业在K9学科之外(wài)的教(jiào)育领域业(yè)务基础扎实，原有的留(liú)学等业(yè)务恢复增长，同时素质教育(yù)、直播电商业务等新业务成为新的增长驱动力。且公(gōng)司的利润和现(xiàn)金流稳中转(zhuǎn)好，同(tóng)时账上资(zī)金(jīn)充足，当时的(de)估值(zhí)下有足够的(de)安全边际。在(zài)过去几个季度的(de)财报(bào)中(zhōng)，我们看到了相关的积极信号。”景林(lín)资产表示。

　　值(zhí)得一提的是，高毅资(zī)产对于教育(yù)领域也(yě)颇(pǒ)为(wèi)看(kàn)好，但是标的选(xuǎn)择(zé)似乎与景林资产存(cún)在(zài)分歧。

　　美(měi)国证券(quàn)交易(yì)委员会公开资料显示，截(jié)至今年一季(jì)度(dù)末，高毅资产持(chí)有新(xīn)东方24.4万股(gǔ)，相比(bǐ)于去年底减仓超10万股，减仓比例接近(jìn)三成。而一季度高毅(yì)资(zī)产大举(jǔ)买入近(jìn)156万股好未(wèi)来，相比于去年底增持幅度(dù)达112％。

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　　但斌(bīn)三角形中线长公式是什么，中线长公式是什么原因深夜(yè)难眠，炮轰市场投机之(zhī)风

　　自五一节过后，传媒、游戏(xì)板块(kuài)成(chéng)为资金炒(chǎo)作AI的重点方向，中特估支线也由暗转明，晋升市场第(dì)二大(dà)主线。

　　可(kě)好(hǎo)景不长，本(běn)周中(zhōng)特估仅(jǐn)热闹了一两天，随后便开(kāi)始持续(xù)下(xià)跌，传媒、游戏(xì)板块(kuài)更是(shì)大幅杀跌，高(gāo)位股(gǔ)接(jiē)连跳水(shuǐ)。

　　（本文内容为客观数据信息(xī)罗(luó)列，不构成任何投(tóu)资建议(yì)）

　　此前连续(xù)24个交易(yì)日成(chéng)交额超万亿元阶(jiē)段纪录，在本(běn)周遭遇终结(jié)。周三时，市场成交(jiāo)量(liàng)尚且保持(chí)在1.2万亿水(shuǐ)平(píng)，周(zhōu)四(sì)便陡然跌破(pò)万亿，5月(yuè)11日和5月12日成交额连续(xù)两日(rì)萎缩，分别为8973.19亿元和8495.91亿元(yuán)，沪深两市陷入缩(suō)量(liàng)震荡阶段(duàn)。

　　面对市场的急剧降温，市场观(guān)点认为，主(zhǔ)要原因是5月11日晚间发布的金融数据大幅低于预期。

　　据国盛证券，4月新增信(xìn)贷7188亿元，虽(suī)然同比多增734亿(yì)元，但(dàn)是考虑到去年4月基数的异(yì)常，因而与(yǔ)往年(nián)相(xiāng)比(bǐ)，今年4月(yuè)信(xìn)贷(dài)则是明显跌落，而今(jīn)年(nián)4月信(xìn)贷低于2021年(nián)同期7512亿元(yuán)。居民贷款回落再度(dù)成为信贷回落的(de)主要原因。而企业中长期贷款继(jì)续保(bǎo)持同比多(duō)增，4月同比(bǐ)多增(zēng)4017亿元至6669亿元。信贷下滑(huá)带动(dòng)社(shè)融增(zēng)速回落，4月新(xīn)增社融1.22万亿，与(yǔ)2021年4月相比(bǐ)，今年4月同比少增6370亿(yì)元。

　　署名光大证券的点评称(chēng)，4月(yuè)下旬(xún)票据利(lì)率先下(xià)后上，并不意味着贷(dài)款好(hǎo)转了，主要因为今(jīn)年国(guó)股行NIM和营收压力很大，一直在压降票据等低效资(zī)产，对(duì)分行收(shōu)票额(é)度控制很严。4月前两(liǎng)旬已经收了(le)很多(duō)票，后面改(gǎi)用(yòng)其他(tā)贷款来(lái)冲。5月(yuè)上旬票据已经快要接(jiē)近零利率了，信贷(dài)再度(dù)出现深(shēn)度负增长，这是4月信贷斜率过于(yú)陡峭(qiào)化(huà)产生(shēng)的后果(guǒ)，5月(yuè)份的贷款可能仍(réng)然(rán)不(bù)太乐观(guān)。

　　在(zài)这(zhè)种(zhǒng)背(bèi)景之下，市场要想(xiǎng)好(hǎo)起来，必(bì)然要让大家看到(dào)宽信用的信号(hào)出(chū)现，而这可能(néng)还需(xū)要(yào)一定的时间。

　　当前(qián)市场存量资金博弈的背景不改，而两大主线人工智能和中特估，今年(nián)已然累计不小的涨幅。中特估这(zhè)边，本月还有多(duō)只央企(qǐ)ETF等(děng)待进场，而(ér)人工智(zhì)能(néng)这边，在(zài)未有(yǒu)增量资金进(jìn)场的情况之下，再想(xiǎng)继(jì)续(xù)向上(shàng)，压力不(bù)小。

　　本周大跌之后，但斌更是(shì)罕见的在深夜抒发感想。大谈公(gōng)募基金经理的难(nán)处，在业(yè)绩和投资信仰之间无法两全。紧接着，炮轰当(dāng)下市场(chǎng)投机之风大盛，认为当下市场交易机制应要(yào)有所改变(biàn)。

　　相信，这(zhè)不仅仅(jǐn)只是但总一个人的心声。

　　今(jīn)年以(yǐ)来，市场看着红红(hóng)火(huǒ)火，但很多投资(zī)者都是(shì)“买(mǎi)在3000点，套在3400点”。公募基金经理更是有苦(kǔ)难言，市(shì)场(chǎng)上大热的人工智能，游资炒作(zuò)的(de)“星辰大海”，根本不符(fú)合他们的机构审(shěn)美。直(zhí)白点说，市场根本就是绕着公募持仓在涨(zhǎng)。

　　大家都是有(yǒu)苦难言(yán).......

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