本周，56只首(shǒu)发基金中（份额分(fēn)开计算），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位(wèi)列其(qí)中。目前，第2批4只北(běi)证50指数基金产(chǎn)品已(yǐ)有(yǒu)3只成立，分别为鹏扬北(běi)证50成份指(zhǐ)数基(jī)金、工银瑞信北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指数基金和万(wàn)家北证50成(chéng)份指数基金。

　　多位业内人士表示(shì)，流动性问题是制(zhì)约北交所发(fā)展的首要因(yīn)素(sù)，不过随着(zhe)公募基金加速(sù)布局，增量(liàng)资金不(bù)断涌(yǒng)入下，流动性问题有望持续改善；同(tóng)时，当前北交所优质公司被(bèi)显著低估，正是长线资金布局的良好(hǎo)机(jī)遇。

　　第二批北(běi)证50指数基金成立过半

　　本周，56只首发基金中（份额(é)分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中，根据招募说(shuō)明书，该基金主要(yào)跟踪北证50成份(fèn)指数，由于是发起式基金，认购金额满1000万元即可成(chéng)立，认购期(qī)为(wèi)5月(yuè)8日至5月(yuè)19日。

　　今年(nián)3月7日，第(dì)二批(pī)北证50指数基(jī)金产品成功(gōng)获批，工银瑞信(xìn)基金、万(wàn)家基金(jīn)、鹏扬基金、博(bó)时基金四家公募(mù)基(jī)金公司(sī)拿到批文。除(chú)博时基金(jīn)外，万(wàn)家基金的北证(zhèng)50指数产品也是以发起式的形(xíng)式设立。

　　截(jié)至目前，除博时基金旗下产(chǎn)品正在发行外，其(qí)余3只产品均已成立。其中，鹏扬北(běi)证50成份(fèn)指数基金(jīn)于(yú)4月25日成立，获2225户有效认购，募集规模(mó)3.89亿元；工银瑞(ruì)信(xìn)北证(zhèng)50成(chéng)份指(zhǐ)数基金于4月27日正(zhèng)式成立，获1496户(hù)有(yǒu)效(xiào)认购，募集(jí)规模2.39亿元；万家北证50成份指(zhǐ)数基金于5月5日正(zhèng)式成立，获(huò)1717户有效认购，募集(jí)规(guī)模1.68亿元。

　　对(duì)于北(běi)证50指数的投资价值，万家北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金经(jīng)理杨坤曾表示(shì)，

　　北交所股(gǔ)票(piào)估值普遍显著低于其他上市板块中(zhōng)业务相关度较高的(de)同类股票，具有较大估值提升空(kōng)间。随着市场流动性的增强和创新型中小企业(yè)的高速成长(zhǎng)，有(yǒu)望实现业(yè)绩和估值双升，长期(qī)投资(zī)价值显著。

　　首(shǒu)批北证(zhèng)50指数(shù)基金月内加速“回(huí)血(xuè)”

　　去年(nián)12月，首批8只北(běi)证(zhèng)50成份指数基金相继成(chéng)立。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月12日，这8只产品年内回报、成立以来回报悉数为负，其中年内(nèi)平均收(shōu)益率(lǜ)为(wèi)-4.36％，成立(lì)以来收益率中位数为-4.74％。不过5月(yuè)以来，这些产(chǎn)品(pǐn)开始加速(sù)“回血”，月内(nèi)产(chǎn)品(pǐn)均获正收益，平均回(huí)报达(dá)2.82％。

　　北(běi)证50指(zhǐ)数方(fāng)面(miàn)，自去(qù)年11月(yuè)发(fā)布以来，该(gāi)指数经(jīng)历小幅下(xià)滑(huá)后，今年一季(jì)度上涨1.76％。二季度(dù)以(yǐ)来虽(suī)有震荡下跌，但5月以来又开始持续上涨，且市场表(biǎo)现居前。截至(zhì)5月12日，该(gāi)指数(shù)月内涨幅达2.98％，对(duì)比沪深市(shì)场核心指数表(biǎo)现，除(chú)红利指数月(yuè)内涨1.91％外，包括上证指(zhǐ)数、沪深300、上证50等在内的(de)30只核心指数月内(nèi)均下跌(diē)。

　　“北证50指(zhǐ)数推出后，多个(gè)指数基金相继成立，这使得(dé)北交所整(zhěng)体(tǐ)流(liú)动性(xìng)有所改善。从中观维(wéi)度(dù)来看(kàn)，北交所很多(duō)优质企业的估值(zhí)仍然偏低，预计(jì)随着(zhe)流(liú)动(dòng)性逐步改善，以及公司业绩持续释放(fàng)，北交所板(bǎn)块整体走势有(yǒu)望持(chí)续向好。”北(běi)京一(yī)大型公募(mù)基(jī)金(jīn)人士表示。

　　北交(jiāo)所官网显示(shì)，截(jié)至(zhì)5月12日，北(běi)交所上市公司(sī)193家，总股(gǔ)本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上(shàng)市公司业绩表现来看，2021年(nián)北交所上市(shì)公司盈(yíng)利面达99％，净利润总(zǒng)额(é)增(zēng)长23.8％，超四成的公司净利(lì)润达5000万元以上；2022年北交(jiāo)所上(shàng)市公司全年共实现净利润138.11亿元，平(píng)均(jūn)实现(xiàn)净利润7230.81万(wàn)元(yuán)，同比增(zēng)长12.17％，盈(擅长和善于的区别，擅长和善长的区别造句yíng)利面达(dá)92.15％，其(qí)中44家公司增幅超过30％，22家公(gōng)司净利润超过1亿元，42家公司(sī)连续三年(nián)实现(xiàn)利润(rùn)正增(zēng)长(zhǎng)。北交所上(shàng)市公司业绩正持续释放。

　　此外，10只(zhǐ)北交所主(zhǔ)题权益基(jī)金年(nián)内表现上，Wind数据显示，截(jié)至5月12日，除(chú)大成北(běi)交(jiāo)所两年定开年内收益为负外，其余(yú)9只北交所主题(tí)权益(yì)基金年内均斩获正收益。其中(zhōng)，华夏北交所创新中小企业(yè)精选两(liǎng)年定开年内回报最(zuì)高，达18.46％，万家(jiā)北(běi)交所慧选(xuǎn)两年定(dìng)开、嘉(jiā)实(shí)北交所精选两(liǎng)年定(dìng)开分别以(yǐ)12％、7.54％的回(huí)报(bào)排在二三位(wèi)。

　　当前估值(zhí)偏低(dī)

　　正是长线资金(jīn)布局良机(jī)

　　对于北交(jiāo)所(suǒ)投(tóu)资价值，多位业内人(rén)士认为(wèi)，当前北交所优质(zhì)公司被显著低估，不过正是长线资(zī)金布局的良好机(jī)遇(yù)。

　　万家(jiā)北交所慧(huì)选两年基(jī)金经理叶勇(yǒng)直言，北交所市场(chǎng)上(shàng)，制约其(qí)发(fā)展的依然是市场本身较差的流动性问题(tí)，市场制度性(xìng)差异(yì)导致其(qí)与(yǔ)沪深市(shì)场相比，可比公司(sī)估(gū)值表现差异较大。除了继续降低投资者(zhě)门(mén)槛(kǎn)、扩大优质上(shàng)市企业数(shù)量(liàng)外，后续北交所(suǒ)市(shì)场有必(bì)要(yào)完(wán)善转板(bǎn)制度(dù)，畅通转板通道，从而活跃市场交易(yì)，通过沪深市场的引领，提升(shēng)流动(dòng)性(xìng)，平抑(yì)估值鸿沟。不(bù)过，从(cóng)另外一个角度上讲，目前(qián)的北(běi)交所优质公司被显著低估，也是长(zhǎng)线资金布局的(de)良好机遇(yù)。

　　华夏(xià)北交所创(chuàng)新(xīn)中小企(qǐ)业(yè)精(jīng)选两年(nián)定开基金经理顾鑫(xīn)峰表示，站在(zài)当前的位置，对(duì)于北交所的后(hòu)续表现充满信心，信心来源(yuán)于(yú)四个方面。

　　一是北(běi)交(jiāo)所公(gōng)司目(mù)前估值已(yǐ)经(jīng)非常便宜(yí)，他(tā)们测算前几大重(zhòng)仓股(gǔ)的平均估值在20倍以内，切换到2023年估值在(zài)15倍以内，这个估值(zhí)水平对于(yú)具(jù)备专精特新特性(xìng)的中小成长(zhǎng)型企业而(ér)言是(shì)非(fēi)常具有(yǒu)吸引(yǐn)力的。

　　二是从业绩(jì)表现(xiàn)来看，他们发现(xiàn)很多北交(jiāo)所(suǒ)公司今年以来依然延续了较快(kuài)的增长速(sù)度，发展整体是符(fú)合预期(qī)的，业绩(jì)的持(chí)续(xù)增长(zhǎng)进一步消化了估值。

　　三是(shì)从(cóng)政(zhèng)策来看，去(qù)年四(sì)季度以来北(běi)交所(suǒ)出了不(bù)少(shǎo)政策(cè)利好，包括发布《北京证券交易所股票(piào)做市交易业务细(xì)则》和《北京证(zhèng)券交易(yì)所股票做市交易业务指引》，下调部分交易费率(lǜ)，北交所股票将纳入(rù)中证(zhèng)、国证跨(kuà)市场指数体(tǐ)系(xì)，北证50指数11月(yuè)份正式上线等政策的密集发布，可以说(shuō)对这个(gè)市场(chǎng)是加大了(le)呵护的力度(dù)，政(zhèng)策(cè)的暖风对(duì)整个市场构成中长期利(lì)好。

　　四(sì)是(shì)北交(擅长和善于的区别，擅长和善长的区别造句jiāo)所目前新挂牌的公司较多，其中(zhōng)不(bù)乏优质的个股，供给上来(lái)了(le)，给他们(men)增加(jiā)了筛选的(de)范围，尽管短(duǎn)期可(kě)能由于供给(gěi)增加(jiā)对整个(gè)市(shì)场的流(liú)动性造成一定的(de)扰动，但增(zēng)加优质供给(gěi)是市场长期发展的基石，这使得他们选择优(yōu)质中小专精特新企业的难度(dù)是相(xiāng)对降低的(de)。

　　景顺长城北交所精选两(liǎng)年(nián)定开基金(jīn)经理(lǐ)张靖表示，北交(jiāo)所作为新兴的股票交(jiāo)易市(shì)场，目前仍处于初创期，上市(shì)股票(piào)数(shù)量(liàng)还(hái)不够多，市场关注度(dù)还不高，整体估(gū)值水平相较(jiào)于沪(hù)深交易所(suǒ)明显(xiǎn)低估。随(suí)着(zhe)宏观经济(jì)触底回升，和北交(jiāo)所(suǒ)快速发展，投资机会(huì)应会(huì)越来越多。

　　开源(yuán)证券研(yán)报表示，“中特估”下，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)作为A股“中特估”组(zǔ)成部分(fēn)之一，或有望随着北交所改革的(de)不断推(tuī)进和投资者关注度提升逐渐得到估值体系修复。从2023年一季(jì)度的公募基金持(chí)仓变化(huà)来(lái)看，这(zhè)一趋势已经(jīng)初露端倪，部分专(zhuān)精(jīng)特新次(cì)新股(gǔ)及北(běi)证50中高权重、低(dī)估值公司获增(zē擅长和善于的区别，擅长和善长的区别造句ng)持较多。此外，北(běi)证(zhèng)50成分股中(zhōng)尚(shàng)拥有(yǒu)多个(gè)被低估标的，未来(lái)随着北交所改革的不断(duàn)推进和(hé)投资者关(guān)注度(dù)提升，北交所流动性随之改善，这些大市值、高权重、低估值的公司获得重估可能性较大(dà)。

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