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警察扫黄为什么很少去大酒店，警察会去星级酒店扫黄吗国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月6日讯(xùn)（编辑若(ruò)宇(yǔ)）黄金现(xiàn)货价格本周四一(yī)度冲上2080美元/盎司一(yī)线，创(chuàng)历史新(xīn)高(gāo)。A股方面，珠(zhū)宝首(shǒu)饰品牌(pái)老(lǎo)凤(fèng)祥及潮(cháo)宏基(jī)自去年10月低点以来股价(jià)均接近翻倍。

　　黄金价(jià)格的持(chí)续攀升，引(yǐn)来(lái)众多(duō)投资者的目光(guāng)。国泰君安刘越男(nán)等人在(zài)4月23日研报中表示，黄金珠宝(bǎo)复苏(sū)节奏与弹性优于预期，根据行业数(shù)据，1-2月同(tóng)期高(gāo)基数下黄金珠宝销售表现亮(liàng)眼；3月后逐(zhú)步进入(rù)Q2同期低基数(shù)，金银珠宝类2023年3月(yuè)社(shè)零(líng)同(tóng)比(bǐ)+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮眼的逻辑，刘越男等人拆解，其(qí)一，金(jīn)价(jià)稳步上(shàng)行预期提(tí)振长(zhǎng)期需(xū)求，存货增值提振毛利率，C端消费者黄金投(tóu)资保值需求(qiú)及加盟(méng)商补货需求有(yǒu)望释(shì)放；其二，Q2开始婚庆需求(qiú)显著(zhù)回补，同(tóng)店开店(diàn)有望匹配释(shì)放，长三角地区(qū)表现尤其值得期待；其三，古(gǔ)法金中流砥柱(zhù)，金镶钻打开利润(rùn)弹性。

　　关于黄金珠宝板块(kuài)行情的可持续性，德邦(bāng)证券郑澄怀(huái)在5月5日研报中分(fēn)析，从国际(jì)金(jīn)价来看，全(quán)球地缘(yuán)政治的不(bù)确(què)定性、美国(guó)经济衰退的不(bù)确(què)定性等因(yīn)素(sù)均有望(wàng)对金价形成长期支撑。从国内消费复苏的(de)节奏来看，预(yù)计(jì)今(jīn)年三四季度婚(hūn)庆旺季(jì)将持续(xù)释放消费需求。

　　长期来看(kàn)，龙(lóng)头公司有(yǒu)望凭借精准的产(chǎn)品定位，创新性的产(chǎn)品设计，以及积极的渠(qú)道扩张策略下(xià)，持续提升市场(chǎng)占有率(lǜ)，平稳(wěn)兑现业绩增长。当前黄金珠宝板块估(gū)值基本(běn)处于历史中枢水平，仍(réng)具有较大的投资吸引力。

　　中(zhōng)国银河证(zhèng)券研(yán)究院甄唯萱在研报中指出，预期国内金银珠宝市场规(guī)模(mó)未来(lái)将稳(wěn)步上升警察扫黄为什么很少去大酒店，警察会去星级酒店扫黄吗，将在2024年超过90万亿元(yuán)，年复合增(zēng)长率约为5％，奢(shē)侈金银珠宝的市(shì)场规模增长速度更快，年复合增长率约(yuē)为(wèi)17％。

　　头豹研究(jiū)院预(yù)测，中国(guó)金银珠(zhū)宝(bǎo)行业中(zhōng)黄金市(shì)场的增速(sù)最快，2018-2021年间(jiān)的复合(hé)增长率为5.9％，预计(jì)未来5年也将保持6％的增速。

　　从黄金珠宝行(xíng)业的产业链来看，主(zhǔ)要包括上游黄金、钻石(shí)等(děng)原材料供应(yīng)，中游(yóu)的制(zhì)造设计及下(xià)游的终端(duān)零售环节，其中(zhōng)下游环(huán)节的(de)附加值较高，盈利能力较强(qiáng)。

　　国信证(zhèng)券(quàn)研(yán)报(bào)中指出(chū)，下游零售环(huán)节(jié)同样拥有较高(gāo)的毛利率(lǜ)水平，黄金品类零(líng)售毛利(lì)率10％-20％不等，钻石镶嵌类可达到60％左右的(de)高毛利率水平，产(chǎn)业链(liàn)附加值高(gāo)，相关企业(yè)通过强势(shì)的渠(qú)道建设(shè)以提(警察扫黄为什么很少去大酒店，警察会去星级酒店扫黄吗tí)高市场份额，可以获得(dé)更加优化的(de)盈(yíng)利表现。

　　从竞(jìng)争格局的角(jiǎo)度(dù)来看，截至2022年，中国(guó)金(jīn)银珠宝行业市占率前十的集团中，除了(le)瑞士历峰集团、路易·威登集(jí)团外其(qí)余(yú)8个均为国(guó)产(chǎn)品牌集团。中国金银珠宝行业头(tóu)部公司(sī)周大福、老凤祥、豫园股份在2022年的(de)市占率分(fēn)别达(dá)到(dào)了9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年以来行(xíng)业内的(de)CR10不断(duàn)提升，于2021年超过了30％。