海(hǎi)通(tōng)策略认为，全A盈利拐点已(yǐ)现，23Q1全A归(guī)母(mn是正极还是负极，L是正极还是负极ǔ)净利润累计同比为(wèi)1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增(zēng)速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同(tóng)）为(wèi)8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游盈利增(zēng)速持(chí)续下滑，利润向下(xià)游转移(yí)；中游(yóu)制造盈(yíng)利增(zēng)速走弱，TMT降(jiàng)幅收(shōu)窄(zhǎi)，计算机和传媒表现(xiàn)亮眼(yǎn)；下游消费盈(yíng)利改善幅(fú)度放缓，券商(shāng)和保险(xiǎn)盈利大(dà)增。 数字经(jīng)济归母净利(lì)单(dān)季同比(bǐ)已经开始回(huí)升，AI和半导体产业盈利有待改善，其中受益(yì)于国产替(tì)代的半(bàn)导(dǎo)体材料和半导体(tǐ)设备维持较高增速，其中设备盈利加速增长；低碳经(jīng)济景气度高位回落，新型(xíng)电网盈(yíng)利增速持续提升(shēng)，主要(yào)受益于储能的快(kuài)速发展。

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