“非农之夜”不平静(jìng)！

　　6月2日，美国劳工部(bù)数(shù)据显示，美(měi)国5月非农新增就业33.9万人(rén)，几(jǐ)乎(hū)是(shì)估计中值19.5万(wàn)的两倍，为2023年(nián)1月以来最大增幅。5月失业率为3.7％，高(gāo)于前值3.4％和预期3.5％，创(chuàng)下2022年10月以来新高(gāo)。

　　非(fēi)农就(jiù)业数据(jù)公布后(hòu)，美国国债价(jià)格盘中跳水，收(shōu)益(yì)率拉升，对(duì)利率前景更(gèng)敏感(gǎn)的两年期美债收益率日内升幅扩大到10个基点以上；美元(yuán)指数迅速转(zhuǎn)涨，摆(bǎi)脱两周低(dī)位。互换合约定(dìng)价显示，投资(zī)者预期的美联(lián)储7月(yuè)加息几率增加(jiā)，预(yù)计未(wèi)来两(liǎng)次会议期间将加息25个(gè)基点，6月(yuè)加息的几率不到50％。

　　三(sān)大美国股指集体高开，早(zǎo)盘均曾涨超1％，午盘(pán)刷新日高时，道琼斯工业平(píng)均指数涨(zhǎng)超740点、涨超2.2％，标(biāo)普500指数涨近1.7％，纳(nà)斯达克综合指数涨近1.2％。 最终，三(sān)大指数连续两(liǎng)日集体收涨。

　　道指收涨701.19点，涨(zhǎng)幅2.12％，创去年11月(yuè)30日鲍威尔讲(jiǎng)话暗示12月放缓加息当天以来最(zuì)大收(shōu)盘涨(zhǎng)幅 报33762.76点，创5月1日以来收盘新高。标普收(shōu)涨(zhǎng)1.45％，创5月5日苹果(guǒ)一季报公布次(cì)日以来最大涨幅，报4282.37点(diǎn)，纳(nà)指(zhǐ)收涨1.07％，报13240.77点，和标普(pǔ)均创去年4月以来收盘新高。

　　国际(jì)原油(yóu)盘中涨近3％，美油继(jì)续(xù)脱离两个月低谷，但(dàn)未能抹平全周跌幅，和布油均三(sān)周来首次累跌，市场焦点转向本周(zhōu)末(mò)的(de)OPEC+会议(yì)。黄金在美元和(hé)美债(zhài)收益率反弹的打击下持续下行，创两周多来最(zuì)差单日表现。

　　东(dōng)证衍生品研究院分(fēn)析师徐颖表示，就5月新增就业人数而言，美(měi)国(guó)劳动力(lì)市场存在(zài)韧性。可(kě)以看到，5月美国非(fēi)农新(xīn)增就业33.9万人(rén)，好于市场预期的19万人，同时4月非农从(cóng)25.3万(wàn)上修至25.4万，3月非农从(cóng)16.5万(wàn)上修至21.7万，4月和3月合计(jì)上修(xiū)9.3万人，2023年至今平(píng)均每月新增就(jiù)业31.4万。

　　具体来(lái)看，5月新增就业主要集中(zhōng)在(zài)教育与医疗（+9.7万）、休闲与酒店（+4.8万）、专业及(jí)商(shāng)业服务（+6.4万），以及政府部门（+5.6万），信(xìn)息行(xíng)业就业人(rén)数减(jiǎn)少，私人服(fú)务行业(yè)整体表现(xiàn)好于4月，生产部门就业(yè)稳(wěn)定，建筑业表现亮眼，与近期(qī)房(fáng)地产市(shì)场的反弹一致，建(jiàn)筑业(yè)新增就业2.5万人(rén)，制(zhì)造(zào)业中非耐用品生产连续三个月就业人数减少，与制(zhì)造业目(mù)前持(chí)续收缩的状(zhuàng)态吻合。同时(shí)她指出，5月(yuè)非农(nóng)就业报告也显示出就业市场边际降温(wēn)的(de)更多迹(jì)象，5月失(shī)业人数增加44万至640万，失业率从3.4％回升至3.7％，高于市场预期的3.5％。后续随着各行业裁员人数的(de)增加，失业率预计会(huì)继续回升，但3.5％的失业率水(shuǐ)平基本是(shì)60年(nián)代以来的最(zuì)低水平(píng)，在(zài)失业率回(huí)升至4％之前(qián)，预(yù)计(jì)还不会引发市(shì)场和(hé)官(guān)方的明显(xiǎn)担忧。

　　此外(wài)，劳动参与(yǔ)率稳定(dìng)在62.6％，4月职位(wèi)空(kōng)缺数量回(huí)升，就业市场供需矛盾仍(réng)在，但随着(zhe)需求降(jiàng)温，已经有所缓解(jiě)，体现为工资上涨压力(lì)开(kāi)始降温，5月工资增速环比(bǐ)回落(luò)至(zhì)0.3％符合市场预期，同比降至4.3％，低于市场预(yù)期，工资对通胀的助推(tuī)作(zuò)用(yòng)缓解后，核(hé)心通胀压力(lì)减弱，美联储(chǔ)进(jìn)一步加息的(de)必(bì)要性降低。

　　她表示(shì)，美联储(chǔ)6月利率会议(yì)“按兵(bīng)不动(dòng)”是大概率(lǜ)事(shì)件，还需要关(guān)注后续公(gōng)布(bù)的(de)5月美国通胀数据(jù)，当前的就业市(shì)场状态可(kě)以支撑在通胀压力(lì)较大时(shí)继续加(jiā)息。美联储利率会议落地(dì)前，市场步入振荡盘整状态(tài)，预计美(měi)元指(zhǐ)数在105附近偏强运行，随(suí)着美国政府债务上(shàng)限问题落(luò)地，美(měi)债收(shōu)益率风险偏向上行，预计国(guó)际金价在1950美元/盎司附近(jìn)筑底(dǐ)。

　　又有变数？欧佩(pèi)克(kè)+可能会(huì)进一(yī)步(bù)减(jiǎn)产

　　据消(xiāo)息人(rén)士声(shēng)称(chēng)，在(zài)周日（6月4日）的部长级会议上，欧佩克(kè)+可能会(huì)宣布进一步减产，以提振原油价格。

　　据悉，可能(néng)的选项(xiàng)之一(yī)是额外(wài)减产约100万桶/日。而此(cǐ)前有(yǒu)报道称，欧佩克+不太可能(néng)在(zài)会议(yì)上决定(dìng)进(jìn)一步削(xuē)减(jiǎn)石油产能。

　　虚(xū)虚实(shí)实的(de)消息意味着更(gèng)多的不(bù)确定性，结果(guǒ)仍然不(bù)明朗(lǎng)。眼下欧佩克+面临诸多挑战，不(bù)仅(jǐn)成员国之间相互争(zhēng)吵，美国、加拿大和巴西等国(guó)家还在(zài)蚕食该集(jí)团的(de)市(shì)场份(fèn)额(é)，这(zhè)也(yě)让分析师们左右为(wèi)难。

　　随着经济前景的恶(è)化，欧佩克+成员国在4月份承诺，从5月份开始自愿减产，不过(guò)这(zhè)些行动都(dōu)未能(néng)止(zhǐ)住(zhù)油价的下跌(diē)势头。

　　上周，沙特能源大臣威胁要进一步减产，他告诫(jiè)投机(jī)者要“当心”。两天后(hòu)，俄(é)罗斯副(fù)总理诺(nuò)瓦(wǎ)克则(zé)与沙特能源大臣唱了反调，这位(wèi)俄罗斯官员表示(shì)，他认为欧佩(pèi)克+本周末不可能减产，布伦特油价(jià)可能会在年底前自行回升至每桶80美(měi)元。

　　数(shù)据和分析公司OANDA的高级(jí)市场分析(xī)师Edward Moya表示(shì)：“没有人想(xiǎng)在(zài)欧佩克+会议之前做空原油，交易员(yuán)永远(yuǎn)不应该低估沙(shā)特在欧佩(pèi)克+会议(yì)期(qī)间(jiān)采(cǎi)取行动的可能。”

　　伊拉克石(shí)油部长Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧佩克+希(xī)望维持石油市场稳(一本书多重，一本书多重有一斤吗wěn)定，我们将毫(háo)不犹豫地做出任(rèn)何(hé)决定，以使市场更加平衡。他似乎支(zhī)持进一(yī)步减产。

　　Rapidan Energy Group的(de)分析师(shī)认为，进一步减(jiǎn)产(chǎn)的可能性为40％。他们(men)写道(dào)：“各国石油部长们决心避免重蹈(dǎo)2008年的覆辙，当时全球(qiú)经(jīng)济和金(jīn)融稳定突然崩溃，导致(zhì)原油价格在六个月(yuè)内从逾140美元(yuán)跌至35美元(yuán)。”

　　泽连斯基：俄(é)乌冲突期间，乌克兰不会成为(wèi)北约成员！

　　当地时间6月2日，乌克兰总统(tǒng)泽连(lián)斯(sī)基在与(yǔ)爱(ài)沙尼亚总统的联合新(xīn)闻发布会(huì)上表示(shì)，在俄乌(wū)冲突进(jìn)行期间，乌(wū)克兰(lán)不会成为北约成员。泽连斯基说，不是因为(wèi)不想，而(ér)是因为目前很难。乌克兰只是(shì)希(xī)望北约合(hé)作(zuò)伙伴听到声音，这一点非(fēi)常重要。

　　同时，他指出，乌克兰在成为北(běi)约成(chéng)员国(guó)之(zhī)前需要(yào)更多安全保障(zhàng)，乌克(kè)兰需要把这些保障(zhàng)都写(xiě)在(zài)纸上，直到乌克兰(lán)能真正获得安全保证，有(yǒu)资格成为北约成员。

　　据(jù)参(cān)考消息援引俄新社莫斯科5月31日报(bào)道，英国《金融时报》援(yuán)引知(zhī)情人士(shì)的话报道称(chēng)，乌克(kè)兰总统泽连斯基向北(běi)约各(gè)国领导人明(míng)确表示，除(chú)非向基辅提(tí)供加入北约的(de)路线图，否则他将不(bù)会出席7月举行的维尔纽斯峰会。此外(wài)，泽(zé)连斯基6月1日在访(fǎng)问摩(mó)尔(ěr)多瓦时表(biǎo)示(shì)，乌克(kè)兰(lán)已经做好了加入北(běi)约的准备，基辅正在等待(dài)北约接(jiē)纳(nà)乌克(kè)兰。

　　对乌克兰近期加入北约(yuē)一事(shì)，法国、德(dé)国等(děng)北约国(guó)家持反对意(yì)见。

　　德国国外长贝尔(ěr)伯(bó)克当地时间6月1日在奥斯陆参加北约外长会期间表示，德(dé)国不认为北(běi)约应该在(zài)近期内(nèi)接(jiē)纳乌克兰。此外，包括法国在内的其他一些北约成员国(guó)也(yě)不希望(wàng)乌(wū)克(kè)兰(lán)迅速成(chéng)为(wèi)北(běi)约成员国，而只是(shì)希望(wàng)为乌克(kè)兰提(tí)供安全保障。

　　进入(rù)6月，在宏(hóng)观市场情绪回暖(nuǎn)影响下，大(dà)宗商品(pǐn)市(shì)场出现普涨行情。从海外(wài)宏(hóng)观层面来看，美国债务(wù)上限危(wēi)机“闹(nào)剧”落幕(mù)，美国(guó)参议院通(tōng)过(guò)债(zhài)务上限法案(àn)，暂(zàn)时取消(xiāo)了政府31.4万亿美元(yuán)的债务(wù)上限，避免了可能出现的美(měi)国有史(shǐ)以来(lái)首次违约，使得市场避险情绪消退(tuì)。同时(shí)在美联储本月会(huì)议(yì)或(huò)暂停加息的预期(qī)推动下，美元指数(shù)回落至一周低(dī)点，对风(fēng)险资(zī)产(chǎn)的压制减弱(ruò)。

　　国(guó)内方面，中国5月财新PMI重返(fǎn)50上方(fāng)，好于预期(qī)的数(shù)据改(gǎi)善了市(shì)场(chǎng)情绪，同时(shí)市场(chǎng)也在(zài)翘首等待新一(yī)轮稳增长政策(cè)的出台(tái)。

　　天胶(jiāo)价格重返万二关口(kǒu)

　　周(zhōu)五，在市场情绪回暖的带动(dòng)下，天然(rán)橡胶期货价格回(huí)升。截至收(shōu)盘，天(tiān)然橡胶期货主力合约站上12000元/吨的(de)整数关口。纵观(guān)本周(zhōu)，沪胶期货主力(lì)价格表现(xiàn)振荡微升，周度(dù)收涨1.05％。整体来看，本周国内(nèi)天胶市场利好支撑疲软，胶价维持宽幅振(zhèn)荡格局。

　　可以(yǐ)看到(dào)，近两个月以来，天然橡胶市场消息比较(jiào)热闹，前有云南旱灾消息发酵，后有收储(chǔ)传闻，然而天然橡胶(jiāo)期价终究(jiū)支撑不(bù)力，逐步归于平(píng)静。从整(zhěng)个5月行情来看(kàn)，生意社指出，5月天然橡胶(jiāo)行情(qíng)上半月上行，下半月回调，全月呈倒“V形”走(zǒu)势。生意社商品(pǐn)行情分析系统监测显示，5月沪胶(jiāo)持续(xù)小幅波动，12000元/吨点位轻易被破，行情维持偏弱振荡。综合来(lái)看(kàn)，5月天然橡胶盘面微(wēi)涨1.04％，行情短(duǎn)期(qī)受消息提振有(yǒu)小(xiǎo)幅上行(xíng)，但(dàn)市场供多需(xū)少，终究无力支撑，上行态势转而向(xiàng)下。

　　五一假期归来(lái)，市场传(chuán)言(yán)称(chēng)国储(chǔ)今年将收储10万吨天(tiān)然橡胶(jiāo)新胶，天胶价格应(yīng)声上涨(zhǎng)，影响持续多日。直至5月(yuè)月中(zhōng)，收储传闻叠加(jiā)产区降雨，市场氛围再(zài)次提升，沪(hù)胶突破(pò)12300元/吨，国(guó)产全乳现货(huò)胶(jiāo)主流报价至(zhì)11880元/吨。而后该消息(xī)始终未得到(dào)证实(shí)，市场影响逐(zhú)步消失匿迹。

　　可以看到，继(jì)此前云南干旱传闻(wén)发(fā)酵后，5月(yuè)以收储为核心展(zhǎn)开的新(xīn)一季交割品(pǐn)博弈仍(réng)然(rán)激烈。中信建(jiàn)投期货能化分析师童长征表示，天然橡胶(jiāo)此轮(lún)的上涨与下跌，与(yǔ)收储这一传闻息(xī)息相关。他指(zhǐ)出，国储收储的(de)政治、战略意义大(dà)于经济意(yì)义，橡胶与石油、钢铁(tiě)、煤炭并称为四大(dà)工业原料(l一本书多重，一本书多重有一斤吗iào)，是关系(xì)国计民生、国防(fáng)安全的重要战略物资(zī)。毫无(wú)疑问的是，对于全球来(lái)说，天然橡胶是严重过剩的。但要考虑到一个事(shì)实：中(zhōng)国的天然(rán)橡胶的自给(gěi)率不足20％，高度依赖进(jìn)口。从中国本(běn)身的天(tiān)然橡胶来(lái)说，是(shì)供(gōng)不应求的。因此(cǐ)，在当前诡(guǐ)谲多变(biàn)的国际(jì)政(zhèng)治格局(jú)中，对天然橡胶的储(chǔ)备其(qí)实(shí)是(shì)有(yǒu)很高的必要性。

　　“此前橡胶收(shōu)储传闻的收储量为10万吨，收储(chǔ)的对象(xiàng)是国产全乳(rǔ)胶（即期货交(jiāo)割(gē)品）。10万吨的量相对于(yú)整个天然橡(xiàng)胶的年产(chǎn)量来说非常(cháng)小，不过才占(zhàn)0.7％，即便对(duì)中国全年(nián)的消费量来说也只占(zhàn)1.7％。从这个角(jiǎo)度来说，对天然橡胶(jiāo)整体的供求(qiú)几无(wú)影响。但是(shì)如果收储的对象(xiàng)是交割品的话，性(xìng)质就(jiù)不同了。因为目前全年(nián)国产(chǎn)全乳(rǔ)的(de)最大产量不(bù)过30万吨（去年仅(jǐn)17万吨，今年估计在20万(wàn)—25万吨），那么收储的量(liàng)其实占(zhàn)到相当全年(nián)交割品产量的(de)1/3—1/2，这是非常大(dà)的一个比例。”在童长征看(kàn)来(lái)，如(rú)果国储轮储(chǔ)橡胶事(shì)件成立，根据交割品的供求判断(duàn)影(yǐng)响，再结合历史上(shàng)收储的影响，RU的(de)价(jià)格有(yǒu)可能(néng)会更上一层楼。但是(shì)，由于整个事件(jiàn)的进程会非常缓慢(màn)，价格(gé)的反应不会即刻见(jiàn)效。

　　供应旺(wàng)季来袭 基本面难言乐观

　　进入6月，伴随着物候条件的改变，产区全面开(kāi)割上量，橡(xiàng)胶供应旺季到(dào)来(lái)，然而天胶下游需求并未有(yǒu)趋势性改善，胶(jiāo)价上涨动(dòng)能(néng)驱动依(yī)旧缺乏。

　　国投安信期(qī)货能(néng)化分析师(shī)胡华钎告诉记者，目(mù)前全(quán)球(qiú)天然(rán)橡胶供应(yīng)进入季节性的增产期，中(zhōng)国云南天然橡胶产(chǎn)区加速恢(huī)复开割，预(yù)计6月中旬全(quán)面开割，海南产区已经(jīng)全(quán)面(miàn)开割，海外(wài)越(yuè)南(nán)天然橡胶产区(qū)也(yě)全面开割(gē)，目前主要产胶国产区逐渐进入(rù)雨季，物(wù)候条件(jiàn)已经由差变好。但(dàn)是(shì)由于目前天然橡(xiàng)胶上游原料价格相对偏低，胶农割胶积极性不高，加工(gōng)厂利润也(yě)偏低，工厂加(jiā)工积极性也不高。

　　大地期货(huò)橡(xiàng)胶研究员唐逸表示，后续橡(xiàng)胶供应端将(jiāng)逐步恢复正(zhèng)常，产量逐(zhú)渐增(zēng)加。目前云南产(chǎn)区大面积开割(gē)，预计后市(shì)仍(réng)有较(jiào)多降雨，干旱情(qíng)况已得到缓解。海南日收胶(jiāo)量(liàng)在3500—4000吨/天，供应相对正常(cháng)。泰国(guó)东北部产区逐步上量，南部产出仍在(zài)低位(wèi)，本周以及下(xià)周预计雨水较(jiào)多。越南、柬(jiǎn)埔寨产(chǎn)区已大面积开(kāi)割，原料数量逐步增加。同时根据(jù)历史降雨数据来看，厄尔尼诺(nuò)现象(xiàng)下(xià)橡胶产区降雨量虽然处(chù)于历史均值以下的概率较高，但由于季(jì)节性(xìng)的因素，降雨绝对数量仍然能够保证。因此，他预(yù)计后市“厄(è)尔尼(ní)诺”现象不会是(shì)引发行情上涨的(de)主要(yào)因素(sù)。

　　从(cóng)需求端来看，东证衍生品研究院(yuàn)能(néng)化高级分析(xī)师曹璐(lù)表(biǎo)示，目(mù)前轮(lún)胎厂家(jiā)外贸订(dìng)单量较为充(chōng)足，对开工率形成一定支(zhī)撑，加上轮胎用原料价格处于低位，轮胎厂家(jiā)开工积极性尚可。而内销市(shì)场需求表(biǎo)现依然偏弱，各层级经(jīng)销商仍(réng)以消耗前期库存为主，对后市较为悲观、谨慎补货。

　　隆众资(zī)讯(xùn)最新数据(jù)显示，目前下游外贸订(dìng)单充足，加之(zhī)内销订单缺货(huò)现象仍存，企(qǐ)业排产(chǎn)积极性不减。半钢胎样本企业产能(néng)利用率(lǜ)为77.43％，环比0.12％，同比 15.41％。不过全钢胎(tāi)厂(chǎng)开工小降，个别企业因内销(xiāo)出货压力加大，为控(kòng)制(zhì)成品库存压力(lì)，存适度降负(fù)现(xiàn)象，全钢(gāng)胎样本企业产能利用率(lǜ)为66.34％，环比(bǐ)-0.34％，同比(bǐ) 8.48％。

　　整体来看，胡华钎认(rèn)为，目前天(tiān)然橡胶基本面处于供需两弱的格局(jú)中，尤其(qí)是下游需求分歧较大。“主要是(shì)不同的(de)市(shì)场主体预(yù)期不同，但是(shì)整体来说此(cǐ)前市场(chǎng)对今年(nián)的预(yù)期(qī)过高。从(cóng)下游轮胎行业来(lái)看，今年以来(lái)国(guó)内轮(lún)胎开工、产量和(hé)出(chū)口(kǒu)同比数(shù)据还是(shì)不(bù)错的(de)，反映(yìng)国内(nèi)实际需求并不差。但是从汽车行业来看，由于(yú)汽车(chē)刺激政策退出，今(jīn)年国内汽车市场相对(duì)疲软，价(jià)格战等(děng)负(fù)面(miàn)消息较多，市场总体(tǐ)上偏悲(bēi)观。此外，青岛地区天然橡(xiàng)胶现货(huò)库存持(chí)续攀升，有些(xiē)人认(rèn)为(wèi)是国内需求不行，但是(shì)其实是(shì)进(jìn)口(kǒu)过多导致的。”

　　在胡(hú)华钎看(kàn)来，目前主要还是宏观面主导胶(jiāo)价走势，一方(fāng)面(miàn)中(zhōng)国经济(jì)复苏进程、人民币(bì)汇率波(bō)动；另一方面美联储加息进程，以及(jí)美国银行危机和美债上限问题(tí)等。看向下半(bàn)年，他认(rèn)为天然橡胶基本面(miàn)仍然(rán)缺(quē)乏(fá)指(zhǐ)引，只有天气和轮(lún)储仍有(yǒu)可(kě)能“掀起波澜“，而宏(hóng)观面预计比上半年好，比如美(měi)联储(chǔ)加息步伐暂缓(huǎn)、国内经济回暖等，因(yīn)此对天然橡胶市场(chǎng)不(bù)宜(yí)过度悲观。

　　“短期(qī)市(shì)场(chǎng)没有明确(què)方向，主(zhǔ)要跟随宏(hóng)观因素波动。”唐逸认为，“供应端仍然是主导后市胶价走势的主要因素(sù)，随着各产区开割后产量逐渐增加，海(hǎi)外恢复速度(dù)仍然偏(piān)慢，预计干(gàn)胶的数量并不会少(shǎo)，包括今年(nián)交割品(pǐn)的(de)数量。我们中(zhōng)期观点(diǎn)仍然偏空，后市预计存(cún)在下跌的空间。”

　　曹(cáo)璐则表示(shì)，在供给端没有天气影响的情(qíng)况下，后(hòu)续主(zhǔ)导胶价的因素(sù)主要在需求端(duān)。从(cóng)下半年来看，外需受海外经济衰退和汽车半(bàn)导体(tǐ)短缺影响，预(yù)计难有(yǒu)起(qǐ)色(sè)。外需走弱(ruò)也导致海(hǎi)外货源涌入国内(nèi)，对国内(nèi)现货端(duān)构成压力。内需方(fāng)面，春节前市场基于内需复苏(sū)的逻辑，已经(jīng)出现一波反弹(dàn)行情(qíng)，但(dàn)节(jié)后市场从交易预期开始转向交易现实，由于国内需求复苏不及(jí)预期，胶价因此(cǐ)持续(xù)承压(yā)运(yùn)行。整体来看，她表示短期胶价基本面缺乏(fá)向上驱动，只(zhǐ)有价格的绝对低(dī)位才能刺激有效的去(qù)库和资金再次做多的意愿。后续还(hái)需继续关注天气端是(shì)否有扰动因素，一旦天气出现(xiàn)异(yì)常(cháng)状况，或将带来新的阶(jiē)段性行情。（有删(shān)减）

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 一本书多重，一本书多重有一斤吗