财联社5月6日讯（编辑 若宇）黄金(jīn)现货价格本周四一(yī)度冲上2080美元/盎司一线，创历(lì)史(shǐ)新高。A股方(fāng)面，珠宝首饰品(pǐn)牌(pái)老凤祥(xiáng)及潮宏基自去年10月低点以来(lái)股价均接(jiē)近翻(fān)倍。

　　黄金(jīn)价(jià)格(gé)的持续攀升，引来众多(duō)投(tóu)资者的目光。国泰君安刘越(yuè)男等人在(zài)4月23日研(yán)报中表示，黄金珠宝复苏节奏与弹性(xìng)优(yōu)于预期，根(gēn)据行业数据(jù)，1-2月同期高(gāo)基数下黄金珠宝销售表现亮眼(yǎn)；3月后逐步进(jìn)入Q2同期低基数，金银珠宝(bǎo)类2023年3月(yuè)社零(líng)同比+37.4％。

　　提及黄金珠宝(bǎo)亮眼的逻(luó)辑，刘越(yuè)男等人拆解，其一，金(jīn)价稳步(bù)上行预期提(tí)振长期需求(qiú)，存(cún)货增(zēng)值提(tí)振毛利率，C端消费者黄金投资(zī)保(bǎo)值需求及加(jiā)盟商(shāng)补货需(xū)求有(yǒu)望(wàng)释放；其二，Q2开(kāi)始婚(hūn)庆需求显著回补(bǔ)，同(tóng)店开店有(yǒu)望匹(pǐ)配释放，长三角地区表现尤其值得期待(dài)；其(qí)三，古(gǔ)法金中流(liú)砥柱，金镶钻打开利润弹(dàn)性。

　　关于黄(huáng)金珠宝板(bǎn)块(kuài)行情的(de)可(kě)持续性，德邦证券(quàn)郑澄怀(huái)在(zài)5月5日研(yán)报中分析，从国际金价(jià)来看，全球(qiú)地缘(yuán)政治的不确定(dìng)性(xìng)、美国(guó)经济衰(shuāi)退的不确定性等因(yīn)素均(jūn)有望对金(jīn)价形(xíng)成长期支撑<对角线相等的四边形是什么四边形，对角线相等的平行四边形是什么/strong>。从(cóng)国内消费复苏(sū)的节(jié)奏来(lái)看，预(yù)计今年三四季度婚庆旺(wàng)季(jì)将持(chí)续释放消费(fèi)需求。

　　长期来(lái)看，龙头公司有望凭借精准的产品定位，创新性的产品设计，以(yǐ)及积极的渠(qú)道扩张策略下(xià)，持续(xù)提升市(shì)场(chǎng)占有率，平(píng)稳兑现业绩(jì)增长。当(dāng)前黄(huáng)金珠宝板块(kuài)估值基(jī)本处于(yú)历(lì)史(shǐ)中枢水平，仍(réng)具有(yǒu)较大的投资吸引力(lì)。

　　中国银河(hé)证券研究院(yuàn)甄(zhēn)唯萱(xuān)在研(yán)报中(zhōng)指(zhǐ)出，预(yù)期(qī)国内金银(yín)珠宝市(shì)场规模未来(lái)将稳步上升，将在2024年超过(guò)90万亿元，年复(fù)合(hé)增(zēng)长率约为5％，奢侈金(jīn)银珠(zhū)宝(bǎo)的市(shì)场规模增(zēng)长速(sù)度更快(kuài)，年复合增长率约为17％。

　　头豹研究院预测，中(zhōng)国(guó)金银珠宝(bǎo)行业中黄金市场的增速最快，2018-2021年(nián)间的(de)复合增(zēng)长率为5.9％，预(yù)计未来5年(nián)也将保持(chí)6％的增速。

　　从黄金珠(zhū)宝(bǎo)行业的(de)产业链来看，主要包(bāo)括上游黄(huáng)金、钻石等原(yuán)材料(liào)供应，中游的制造设计(jì)及(jí)下游的终端零(líng)售环(huán)节(jié)，其中(zhōng)下游环节的附加值较高，盈利(lì)能力(lì)较强。

　　国信证券研报(bào)中指(zhǐ)出(chū)，下游零售(shòu)环节同样拥有较(jiào)高的毛利率水平(píng)，黄金品类零售毛利(lì)率(lǜ)10％-20％不等，钻石镶嵌类可(kě)达到60％左右的(de)高毛利率水平，产业(yè)链附加值高，相(xiāng)关(guān)企业通过强势的渠道建设以(yǐ)提高市场(chǎng)份(fèn)额，可(kě)以(yǐ)获得更加优化的盈(yíng)利(lì)表(biǎo)现(xiàn)。

　　从竞(jìng)争格局的角度来看(kàn)，截至(zhì)2022年，中国金(jīn)银(yín)珠宝行业市(shì)占率前十(shí)的集团中(zhōng)，除了瑞士历峰(fēng)集团、路易(yì)·威登集团(tuán)外(wài)其余8个均为国产品牌集团。中(zhōng)国金银珠宝行业(yè)头部公司周大福、老凤祥、豫园(yuán)股份在2022年(nián)的市占率分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业(yè)内的CR10不(bù)断提升，于2021年(nián)超过了30％。

　　据财联(lián)社不完全统计，相关上市公司包(bāo)括萃华(huá)珠宝、曼卡龙、菜百(bǎi)股份(fèn)、潮宏基、老(lǎo)凤祥和周大生等，具体情况如下：