今年(nián)1月，美国政府债务余额又一次触及法定上限(xiàn)，这标志(zhì)着美国(guó)再度陷(xiàn)入债务违约的风险之中。

　　美国财政部长耶伦已经多次警告称，如(rú)果国会不尽(jǐn)早采取行(xíng)动暂停或提高债务上限，美国政府最早可能6月1日出现债(zhài)务(wù)违约——而这将对(duì)全球经济和金(jīn)融产(chǎn)生“灾难性影响”。

　　美国面临债(zhài)务违约风险、两(liǎng)党(dǎng)就提高债务上限(xiàn)进(jìn)行争斗，这些画面在近(jìn)些年似(shì)乎频频上演。那么，引发这一危机的(de)根本——美国债务和债务上限究竟是(shì)怎(zěn)么回事(shì)？美(měi)国(guó)债务(wù)为何不断(duàn)滚雪球般扩大？美国又为(wèi)何(hé)要人为地给债务设定(dìng)上限？

　　美国债务为(wèi)何不断逼(bī)近上(shàng)限？

　　要(yào)讨论债务上限，我(wǒ)们(men)需(xū)要先了解(jiě)美国政府的债务(wù)从何而来，以及其(qí)为何频频(pín)逼近上(shàng)限。

　　自18世纪以来，美国政(zhèng)府(fǔ)在绝大部分(fēn)时期都(dōu)处于财(cái)政赤字状态，即政府支(zhī)出(chū)在多数总(zǒng)统任期内都高于其财政收(shōu)入。因此，美国政府举(jǔ)债成了惯例，而政府(fǔ)债务规模也(yě)一直(zhí)随着政府赤字的规模(mó)而增长(zhǎng)。

　　美国政府债务在近年疯(fēng)狂(kuáng)飙升

　　近年来，美国债务规模更是(shì)大幅增长。这一方(fāng)面是由于新冠疫情以及阿富(fù)汗、伊拉克战争使得美国政府背负了庞大支出压力，另一方面，还因(yīn)为美国人(rén)口老(lǎo)龄化导致政(zhèng)府医疗支出不断上(shàng)升，拜(bài)登(dēng)政府推(tuī)出的(de)大规模基建(jiàn)政策导致财政支出大(dà)增等(děng)。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，美国(guó)政(zhèng)府的税收收入并没有跟上支出的步伐，尤其(qí)是在小(xiǎo)布什政府和(hé)特朗(lǎng)普政府批(pī)准了减税政策之(zhī)后(hòu)，税收(shōu)压(yā)力更是与日俱增。

　　在收入和(hé)支出此(cǐ)消彼长的双重压(yā)力下，美国的赤字规模近(jìn)年(nián)来(lái)如滚(gǔn)雪球一般扩大，债务规模也就因此不断(duàn)攀升，在近年来(lái)频频(pín)逼近债务上(shàng)限也就不足为奇(qí)了。

　　美国政府(fǔ)债(zhài)务(wù)占(zhàn)GDP的比(bǐ)重

　　美国债(zhài)务为何会(huì)有上限？

　　而美国政府债(zhài)务上(shàng)限的出现，则最早可以追溯到上世纪初(chū)的(de)第一次世(shì)界大战。

　　在一战(zhàn)之前，美国并没有明确的“债(zhài)务上限”，那时候只要白宫要发债(zhài)借钱，美国(guó)国会基本(běn)照(zhào)单全批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政府开支(zhī)愈繁，债务规模越来越大(dà)，引发部分(fēn)美国(guó)议(yì)员提出的反对（也有一些议员(yuán)是为了反对美国(guó)参战），美国(guó)国会便(biàn)通过《第(dì)二自(zì)由(yóu)债券(quàn)法案》，首次对联(lián)邦债务(wù)进行限额(é)规定，以(yǐ)此来(lái)限制政府发债的规模。

　　1939年，由于预计美国(guó)将加入第二次世(shì)界大战，美(měi)国国会(huì)通过(guò)《公(gōng)共债务(wù)法案》，实质上正式(shì)确立了对美国政府(fǔ)债务总(zǒng)额(é)的(de)限(xiàn)制。随(suí)后，美国国会又对其进行了修订，以更改(gǎi)上限金(jīn)额。从此，提高债务上限就或多或少地成为了国(guó)会的(de)惯(guàn)例。

　　在历(lì)史上，美国债(zhài)务上限(xiàn)总(zǒng)共提高了100多次(cì)。尤其是自(zì)1960年(nián)以(yǐ)来(lái)，美国两(liǎng)党已经(jīng)提高了78次(cì)债务上限，平均每9个月(yuè)就会提高(gāo)一次——其中(zhōng)共和党总统执政期间曾(céng)提高49次，民主党总(zǒng)统(tǒng)执政期间共提高(gāo)29次(cì)。

　　进入21世(shì)纪(jì)以来，美(měi)国债务(wù)上限的上调幅度进一(yī)步加大，在(zài)最近(jìn)几届总统任(rèn)期内更是如此：在奥巴马(mǎ)任期内，美国最(zuì)新债务(wù)上(shàng)限为18万亿(yì)美(měi)元（2015年），到(dào)了(le)特朗普任内(nèi)，这个数(shù)字提高至22万亿美元（2019年3月）。此(cǐ)后(hòu)在新冠疫(yì)情期间，美国国会(huì)暂停(tíng)了(le)债(zhài)务上限(xiàn)，以暂(zàn)时取消美(měi)国政府的支出(chū)限制，这(zhè)导(dǎo)致美国(guó)政(zhèng)府债务(wù)疯(fēng)狂飙升(shēng)至27万(wàn)亿(yì)美元(yuán)。

　　美国近(jìn)几(jǐ)届(jiè)政(zhèng)府(fǔ)大幅上调债(zhài)务上限

　　直(zhí)到2021年，美(měi)国国会最新一(yī)次提高债务上限，美国债务(wù)上限已经(jīng)提高(gāo)至(zhì)现(xiàn)在(zài)的31.4万亿美(měi)元，相较(jiào)于1917年最初的债务上限115亿美元，已经足(zú)足增长了(le)超过(guò)2700倍。

　　为什么美国不能取消债务上限？

　　本质上来(lái)说，“债务上限”是美国国会为联邦政府(fǔ)设定的举债的最高额(é)度(dù)，一(yī)旦触及(jí)这(zhè)条“红线”，意味着美(měi)国财政部借款授权用(yòng)尽，除非国(guó)会调高债务上限(xiàn)，否则白宫无权继续举债。

　　那(nà)么(me)，也(yě)许有人会(huì)疑惑，美(měi)国政府为(wèi)什么要(yào)“自我限制”，不能(néng)直接取消掉债务上(shàng)限(xiàn)呢？

　　的确(què)，债务(wù)上限会对美国政(zhèng)府造成限制，使其不能随(suí)心所(suǒ)以的(de)举债，但从理(lǐ)论上来说，这一(yī)限制也同(tóng)时对其美(měi)国(guó)政府(fǔ)的债务信用提供了保证。

　　这是(shì)因为，美国作(zuò)为手握美元霸(bà)权的(de)超级大国，本身并不受到发行美钞的外在约束。如果(guǒ)美国政府开支无度、过度举(jǔ)债，将会导致美元贬(biǎn)值、通胀失控，那么其债权信(xìn)用将受到损害(hài)，原(yuán)有债(zhài)权(quán)人权益也会遭(zāo)受(shòu)稀(xī)释。

　　因(yīn)此，只(zhǐ)有通过“债务上限”这一(yī)内控(kòng)举(jǔ)措，才(cái)能维持(chí)美国政府的偿(cháng)付信用，保证(zhèng)美元霸权地(dì)位。换句话来说，“债务上限”理论上也相(xiāng)当于(yú)是美(měi)方对债权人(rén)的一种信用宣示(shì)。

　　中国和日本是(shì)美(měi)国债券的最大海外“债主”

　　为什(shén)么这(zhè)次债务上限难以(yǐ)提高了？

　科长相当于什么级别？　那么(me)，在过去被(bèi)频频上调的美国(guó)债务上限，为什么在(zài)现在(zài)会陷(xiàn)入无法上(shàng)调的僵(jiāng)局(jú)呢？

　　按照规定，美(měi)国政府想要提高美国债(zhài)务上限，往往需(xū)要美国国会两(liǎng)院的通过。在此前的历史中，提高债务(wù)上限(xiàn)在国会中(zhōng)绝大多数时候(hòu)类似于(yú)一个“走过(guò)场”的(de)周期性任(rèn)务，两(liǎng)党并不(bù)会对此进行过(guò)于激烈的博弈。

　　但近年来，随着美国党派分(fēn)歧(qí)不断扩(kuò)大，债务上限问题逐(zhú)步沦为(wèi)两党的(de)政治武(wǔ)器，被(bèi)在野党(dǎng)用作了与执政党讨价还价(jià)的(de)砝码。尤其是(shì)在(zài)当(dāng)下美国(guó)两党(dǎng)分别占据两院多(duō)数席(xí)位(wèi)的(de)分裂(liè)背景下，这一(yī)斗争就显(xiǎn)得尤为激烈。

　　目(mù)前，美国民主党占据参议院多数，而共(gòng)和(hé)党(dǎng)占据众(zhòng)议院多数。拜登要想(xiǎng)提高债务上限，就需要和(hé)国会共和党人达成一(yī)致。

　　然而，共和党人正试图利用债务上限的最后(hòu)期限，向拜(bài)登总统施压，要求他先(xiān)同(tóng)意削减(jiǎn)开(kāi)支，再谈提(tí)高债务上限。而(ér)民主党人坚持不愿让步，认为(wèi)应无条件提高债务上(shàng)限，这就导(dǎo)致了(le)当(dāng)下的僵局(jú)。

　　拜登已经(jīng)预(yù)定(dìng)于美东时(shí)间(jiān)周二（5月16日）再度与国会领导人会面，讨论提高美国债务上限的计划。

　　但值得注意的是，如果拜(bài)登和国会领袖们在周二仍无法(fǎ)取得突破性进(jìn)展，这(zhè)场危机恐怕真(zhēn)就要无限逼近债务违约的“X日(rì)”了(le)——因为(wèi)拜登已经(jīng)计划于本(běn)周三(sān)前往日本参加(jiā)G7领(lǐng)导人峰会，并将在周(zhōu)末访问巴(bā)布亚新(xīn)几内亚(yà)，并举行(xíng)美国-大(dà)洋(yáng)洲国家峰(fēng)会，这意味(wèi)着(zhe)接下来留给拜登(dēng)和两党(dǎng)领袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事(shì)实上(shàng)，十(shí)多年(nián)前，美国也曾上演过(guò)类似局面。

　　2011年(nián)，美国也曾面临类似严峻的违约风险：时任美国总统奥(ào)巴马(mǎ)和众议院共和党人在谈判最(zuì)后一刻，才就(jiù)债(zhài)务上限达(dá)成协(xié)议，勉强避免了一场(chǎng)债务违约灾难。奥巴马及民主党在最后关头妥协，同(tóng)意在十年内削减9000亿美元(yuán)的财政支(zhī)出。

　　但在(zài)当时，即便没有真正违约而仅(jǐn)仅是(shì)逼近违约，这一紧张(zhāng)局势也引发了全球资(zī)本(běn)市(shì)场剧烈波(bō)动，美股一(yī)度大跌(diē)，并直接导(dǎo)致标(biāo)准普尔(ěr)首次下调(diào)美国的主权(quán)信用评级(jí)。这使(shǐ)得美国面临更高的(de)借(jiè)贷成本——美国第(dì)二年的(de)借贷成(chéng)本上升了13亿美元，并在(zài)之后数(shù)年继续上涨，基本上抵消了当时(shí)两党谈(tán)判中的(de)一(yī)些成本削减措施。

　　对一些经(jīng)济学(xué)家来说(shuō)，上述的市场动荡也只是短期影响。而(ér)更(gèng)重(zhòng)要的(de)是，从(cóng)长期来(lái)看，财政支出削减意味着美国多年(nián)的预算紧(jǐn)缩，这可能会产生更严重的长期影响——比(bǐ)如拖累美(měi)国的经(jīng)济复苏。

　　美国左(zuǒ)科长相当于什么级别？翼(yì)智库经济政策(cè)研(yán)究所(suǒ)首席(xí)经(jīng)济(jì)学(xué)家乔希(xī)·比文斯在回顾2011年债务危机时(shí)表示：

　　“在(zài)实施这些削(xuē)减(jiǎn)措施(shī)时，我们仍(réng)处于相当低迷的(de)经济中，并且正处于从大衰退(tuì)中复苏的阶段。他们只是让(ràng)复苏持续(xù)的时间远(yuǎn)远超过了应有(yǒu)的时间……在接(jiē)下来的六七年里，美国政府没(méi)有提供真正有(yǒu)价(jià)值的公共产品和(hé)服务，因为它(tā)们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今这场(chǎng)债务上(shàng)限危(wēi)机，也被许多人看作(zuò)2011 年债(zhài)务上(shàng)限危(wēi)机的翻版：美国国会面临类似(shì)的分(fēn)裂局面，美国经济也正处于(yú)类(lèi)似(shì)的衰退(tuì)环境之中。即便美国两党(dǎng)能够重演2011年的戏码(mǎ)，在最(zuì)后(hòu)关头提高债(zhài)务上限，由此带来的短期市(shì)场动荡和长期经(jīng)济损害，恐怕也将(jiāng)再次重演。

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