美(měi)东(dōng)时间周三，美(měi)联储发布的(de)最新会议纪要显示，美联储官员在(zài)本月的会议(yì)上一(yī)致同(tóng)意(yì)加息25个基点，但(dàn)在是否有必(bì)要进一步加(jiā)息的(de)问(wèn)题上存在明显分歧，更多官员暗示他们准备暂停加息。

　　纪要(yào)显示：“几位与(yǔ)会者(zhě)指出，如果经济发展与(yǔ)他们目前的预期一致，那么在这次会议之(zhī)后(hòu)可能(néng)没有必要(yào)进一步收紧政(zhèng)策。”他们预期美国经济(jì)增长将放缓(huǎn)，这将(jiāng)消(xiāo)除进一步(bù)收(shōu)紧货币政策的必(bì)要性。

　　其他部分(fēn)与会者认为“在未来(lái)的会议上可能有必要(yào)进一步收紧政策”，因为(wèi)他(tā)们预计“将(jiāng)通胀恢(huī)复到2％的进程可能会继续缓慢得令人无法(fǎ)接受”。

　　对(duì)于(yú)通胀，委员们一致认为，相对(duì)于美(měi)联储2％的目标，目前(qián)的通(tōng)胀水平仍然太高(gāo)了(le)。与会者指出，物价(jià)压力可能比预期更持久(jiǔ)，因为消(xiāo)费者支出(chū)强于预期，劳动力(lì)市场(chǎng)吃紧，特别是如果银(yín)行(xíng)压力对经济活(huó)动(dòng)的影响被证明(míng)是温和的。

　　然而，也(yě)有委员们指出，信(xìn)贷条(tiáo)件进一步收紧可能会减(jiǎn)缓家庭支(zhī)出(chū)，减少企业投资和招聘，所有(yǒu)这些都将(jiāng)支持正在进行的(de)产品(pǐn)和劳动力(lì)市场供(gōng)需再(zài)平衡，并降低通胀压力。

　　未来政策走向

　　过去两周，一些(xiē)美联储官员表示，通(tōng)胀和经(jīng)济(jì)活动的放缓程度还不(bù)足以(yǐ)证明结(jié)束加(jiā)息是合理的。但包括美联(lián)储主(zhǔ)席鲍(bào)威(wēi)尔在(zài)内的其他人暗示，他(tā)们可能(néng)更倾向于不(bù)加息，以评估过去加息的影(yǐng)响和银(yín)行业的压力。

　　在5月(yuè)初美联储宣(xuān)布连(lián)续(xù)第十(shí)次加(jiā)息(xī)后，本轮(lún)紧(jǐn)缩周(zhōu)期已累计500个基点，为上世纪80年代(dài)以来最激进(jìn)的政(zhèng)策路径之一(yī)。

　　对(duì)于未来的政(zhèng)策(cè)走向，由于(yú)全球经济前景的(de)不(bù)确定性和近期银行业的压(yā)力，官员(yuán)们透露未来的(de)决策将(jiāng)转向更加依赖(lài)数据的方式(shì)。但麻烦(fán)在于(yú)，变数(shù)太多(duō)了，无数变(biàn)量将决(jué)定加息(xī)周期是否(fǒu)会继续(xù)下(xià)去。

　　纪要指出，与会者普(pǔ)遍对未(wèi)来收紧政策的(de)程度(dù)表示不(bù)确定(dìng)，在(zài)这次利率决议之(zhī)后，美联储官员最关注的还是掌(zhǎng)握政策的主动权，因(yīn)此(cǐ)保(bǎo)留(liú)加息的选择是(shì)有必要(yào)的，接下来该(gāi)央行大概(gài)率不会给出一个(gè)明晰(xī)的利率路(lù)径。

　　因此，一(yī)些与(yǔ)会(huì)者强调，至关重(zhòng)要的是(shì)不(bù)要传达降息(xī)的可(kě)能性(xìng)，或者已(yǐ)经排除了进(jìn)一(yī)步提高利率的可(kě)能性。

　　稍早，美联储理事沃(wò)勒表示，该(gāi)行(xíng)在(zài)6月会(huì)议(yì)上(shàng)决定继续调高利率或是维(wéi)持利率不变都是有可能的。“即使6月维持利(lì)率不(bù)变，美联储仍(réng)有可能需要在今年晚些时候加息。直到有明确证(zhèng)据表明通胀正在降温之(zhī)前，美联(lián)储都不应结(jié)束(shù)紧缩(suō)周(zhōu)期。”

　　目前，市场普(pǔ)遍预计，5月的加息将是本(běn)轮紧(jǐn)缩周期的最后(hòu)一次，美联储极有(yǒu)可(kě)能在(zài)年底前降息25个(gè)基(jī)点。这种预期是基于这样一种假设，即经济增长将放缓(huǎn)，甚至可能陷入衰(shuāi)退，而通胀率将降至接近美联(lián)储2％的目标。

　　分(fēn)析(xī)师表(biǎo)示，在是否进(jìn)一步加息问题上的分歧，以及官员们采取的(de)是依赖数据的做(zuò)法——这并不意味着他(tā)们不会(huì)再次加息，但这肯(kěn)定会支持这样的观点，即他们现在对进一步收紧(jǐn)政策要(yào)谨(jǐn)慎得多(duō)。

　　银行业危(wēi)机

　　对于严重4斤是多少克，0.4斤是多少克冲击市场的银行业危机，美联(lián)储(chǔ)官员们对(duì)此专门进(jìn)行了讨论。纪要指出(chū)，已准(zhǔn)备好使用他们(men)的工具(jù)，以(yǐ)确保金(jīn)融体系有足够(gòu)的(de)流动(dòng)性(xìng)来(lái)满足其需求。

　　在3月(yuè)份的会议上，美(měi)联储经济学家曾指出，银行(xíng)业压力(lì)导致的(de)信贷(dài)收缩(suō)可能会使(shǐ)经济陷入衰退。现在，美联储重(zhòng)申(shēn)了这(zhè)一(yī)观点(diǎn)，不过，如果(guǒ)信(xìn)贷条(tiáo)件缓解，也将给经济带来动力。

　　纪要指(zhǐ)出(chū)，中小(xiǎo)银行的存款外流在3月(yuè)底和4月基本停止。尽(jǐn)管地区性银行(xíng)的股价(jià)在(zài)此期间进一步下跌，但对绝(jué)大多数银(yín)行来(lái)说，这些下跌似乎主要(yào)反映了对(duì)盈利能力下降(jiàng)的预期(qī)，而不是(shì)对(duì)偿付能力的担(dān)忧。市场参与者仍对银(yín)行业压力再次加剧(jù)的可能性保(bǎo)持(chí)警惕。

　　BMO Capital Markets在一(yī)份报告中(zhōng)表(biǎo)示(shì)：“5月份(fèn)美联储会议纪要中(zhōng)最突出(chū)的主题是，围绕地区性银行业危(wēi)机带(dài)来的信贷(dài)紧缩影(yǐng)响，各方普遍持谨慎态度，因为存在太多的不确定性。”

　　债务上(shàng)限

　　对于受到全球(qiú)高度关注的债务上限僵局(jú)，纪(jì)要(yào)指出，许多与(yǔ)会者提到(dào)，必须及时提高债(zhài)务(wù)上限，以(yǐ)避免金融体(tǐ)系和整体经济出现严重混乱的风险(xiǎn)。

　　一些与会者指出了美国国债市(shì)场有序运作的重要(yào)性，或(huò)强(qiáng)调了有关当局继(jì)续解决与(yǔ)市场韧(rèn)性相关问题的重要性。一些与会者强调(diào)，美(měi)联储应随时准备使用其流动性工具，以及微观审慎和宏观审慎监管(guǎn)和监督工(gōng)具，以减轻未来(lái)的(de)金融稳(wěn)定(dìng)风险。

　　周(zhōu)三当天，美国白宫和国会谈判代表(biǎo)继续举行债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)谈判。共和党谈判代表格雷夫斯透露，双方谈(tán)判没有(yǒu)取得(dé)任何进展。美国财政部长耶(yé)伦重申她的(de)部(bù)门最早(zǎo)可能(néng)在6月1日耗尽用来支付联(lián)邦账单的资(zī)金。

　　分析师Enda Curran称，对(duì)于美国联邦政府是否会(huì)在未(wèi)来几周内耗尽资金的(de)不确定(dìng)性而言，美联储会议纪要只是次要的(de)。很难想象，在这样的背(bèi)景下美联储(chǔ)会倾(qīng)向于采取鹰派立(lì)场(chǎng)，因此(cǐ)该行现在可(kě)能松了一(yī)口气，因(yīn)为(wèi)他们(men)有(yǒu)空间从现在(zài)开始慢慢采取(qǔ)行动。

　　// 美债“X日”继(jì)续拖累市场情绪(xù)，英伟达(dá)盘后现暴力(lì)拉(lā)升 //

　　随着理(lǐ)论上美国违约的“X日(rì)4斤是多少克，0.4斤是多少克”愈发临近，美股(gǔ)市场周(zhōu)三仍处于持续(xù)下跌的状(zhuàng)态。

　　截至(zhì)收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点(diǎn)；纳(nà)斯达克指数跌0.61％，报12484.16点(diǎn)；道琼斯工业(yè)指数跌(diē)0.77％，报32799.92点。

　　在(zài)收盘铃(líng)声敲(qiāo)响后(hòu)，美国(guó)众议院议长凯文·麦卡锡接受采访时(shí)表示(shì)，谈(tán)判(pàn)的情况“有一(yī)点点好转”。麦卡(kǎ)锡(xī)进(jìn)一(yī)步表示(shì)，共和党这边要求白宫(gōng)接受10年的开支限制，双方正(zhèng)在为这(zhè)件事进行讨论(lùn)。在被(bèi)问及是否有可能在(zài)未来24-48小时内(nèi)达成协(xié)议时，麦(mài)卡锡(xī)表示，达成协议其实可以非常快(kuài)，但民(mín)主党需要(yào)意(yì)识到他们花了(le)太多的钱。

　　根据美国财政(zhèng)部(bù)周三发布的(de)数据(jù)，截至(zhì)5月23日(rì)的(de)账上现金为765亿美(měi)元(yuán)，较之前一天上(shàng)升82亿美元(yuán)。

　　按照(zhào)这样的“剧本(běn)”，美(měi)股原本将在国会扯皮(pí)的过程中进入“垃圾时(shí)间”，但(dàn)周三(sān)盘后(hòu)的(de)英伟达突然爆发(fā)，令(lìng)市(shì)场重(zhòng)新看到炒(chǎo)作题材的勃勃生机。

　　根据财报，英(yīng)伟达在本(běn)财年第一(yī)财季总(zǒng)共实现(xiàn)营收71.9亿(yì)美元(yuán)，市(shì)场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其(qí)中受惠于云计算平(píng)台和大型科技公司对GPU芯(xīn)片（训练AI）的(de)需(xū)求，数据中心业务实现创(chuàng)纪录的(de)42.8亿(yì)美元营收。更(gèng)令市场震(zhèn)惊的是，英伟达对二季度的(de)营收指引为110亿美元，远(yuǎn)远超过预期的71.1亿美元。

　　截至发(fā)稿，英伟达(dá)股(gǔ)价在盘后涨超20％，有望引发全球资本市(shì)场的(de)连锁反应。

　　热门股(gǔ)表(biǎo)现(xiàn)

　　周三标普500指数11个板块(kuài)依(yī)然只有能源板(bǎn)块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权(quán)重有涨有跌，其中苹果(guǒ)涨0.16％、微软跌0.45％、亚马(mǎ)逊涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳(nà)斯达克中国金龙指数跌2.17％。个(gè)股方(fāng)面，阿里(lǐ)巴巴(bā)跌2.01％、腾讯ADR跌(diē)1.07％、百(bǎi)度(dù)跌(diē)2.02％、拼多多跌1.6％、京东(dōng)跌3.31％、网易跌(diē)0.33％、蔚来跌9.49％、理(lǐ)想汽车涨0.28％、小鹏汽(qì)车(chē)跌(diē)5.05％

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