投(tóu)资者除了关注AI产业景(jǐng)气(qì)、资金情(qíng)绪(xù)、政策等因素外，还需要关注业绩验证(zhèng)以(yǐ)及估(gū)值等因素。

　　近期(qī)，受益于人工智能主题(tí)的热炒，全(quán)球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上涨，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美元(yuán)，市值超过9800亿美(měi)元，逼近万亿美元大(dà)关(guān)。

　　英伟达今年(nián)股价的强(qiáng)劲表(biǎo)现，带动了(le)国内AI投资热。Choice数据显示，多只云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏(xì)ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么，AI主题的(de)投资能(néng)火热(rè)多久？

　　公募基(jī)金提(tí)前布局

　　凭借着(zhe)AI芯片和算力的先(xiān)进技(jì)术，英(yīng)伟(wěi)达公司(sī)的股价(jià)在近期(qī)大(dà)涨。5月30日盘中，该公(gōng)司股价最高达到419.38美(měi)元，公司市值一度突破(pò)万亿(yì)美元。截至6月1日收盘，其(qí)股价回落至397.7美元，但(dàn)依旧(jiù)有望再(zài)次突破万亿(yì)美元的(de)市(shì)值。

　　英伟达公司(sī)在中国官(guān)网(wǎng)宣称：“我们在AI和元宇宙方(fāng)面的工作(zuò)正在改(gǎi)变全球大型行业，并将为社会带来深远的影(yǐng)响。”除(chú)了(le)英伟(wěi)达公司，微软、ADM等科技公司(sī)也加大了AI方面(miàn)的投资(zī)。

　　国内市场对于AI行情的(de)关注热(rè)情也是持(chí)续高涨。Choice数(shù)据(jù)显示，截至(zhì)6月2日，今(jīn)年以来涨幅最高(gāo)的股票型ETF是游戏(xì)主题(tí)ETF，3只ETF涨幅(fú)超(chāo)过90％，这类主题ETF的大(dà)涨也(yě)与AIGC（人工智能自动(dòng)内容生成(chéng)）概念的热炒有关。涨幅紧随(suí)其后的便是传媒、云(yún)计算(suàn)、大数据、人(rén)工智能(néng)等主题(tí)ETF，多只云计算、大(dà)数据、人工智(zhì)能主题ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公募(mù)基金(jīn)也早(zǎo)已布局英伟达或相关概念(niàn)股(gǔ)。交易软件通达(dá)信推出了(le)英(yīng)伟(wěi)达(dá)概念股，该软件信(xìn)息显示，相关概念股一共包含32家A股上市(shì)公司(sī)，这些(xiē)公司与英(yīng)伟达在(zài)某些方面有业(yè)务(wù)上的合(hé)作。从公募(mù)基金一季度末的数据来(lái)看，部分被纳入(rù)重仓股名单。

　　直接或间(jiān)接持有(yǒu)英伟达公司股(gǔ)票的公募基金(jīn)主(zhǔ)要(yào)集中在能投资海外(wài)市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者(zhě)统(tǒng)计，持(chí)有英伟达(dá)且基金规模最高的(de)是(shì)广(guǎng)发(fā)纳斯达克100ETF，该只(zhǐ)基金今(jīn)年一季(jì)度末规模为147.59亿元，跟踪指数为纳(nà)斯(sī)达克100指数，前十大重仓(cāng)股(gǔ)中(zhōng)包括苹果、微(wēi)软、英伟达和谷(gǔ)歌等多(duō)家全(quán)球科技公司。

　　主动管理型基金(jīn)中，持有英伟(wěi)达且规(guī)模最高(gāo)的(de)是广发全球(qiú)精选，该只(zhǐ)基金今年一季度末规模为25.6亿元，英伟达是其(qí)第(dì)二大重仓股，持(chí)有12.6万股(gǔ)，持仓市值占(zhàn)净(jìng)值比例为9.39％。除了英伟达，该(gāi)基(jī)金还持有(yǒu)微(wēi)软、AMD、台积电、特(tè)斯拉、META等(děng)多只科技股(gǔ)。

　　挖财基金(jīn)投研(yán)人员郑(zhèng)昕(xīn)昊告(gào)诉(sù)《国际金融报(bào)》记(jì)者，国内AI投资的热潮与(yǔ)微软、英(yīng)伟达(dá)等美股科技股年(nián)初至今的(de)大涨(zhǎng)有关。

　　郑昕昊称，年初(chū)以(yǐ)来，微(wēi)软就在AI领域(yù)加大(dà)了投资，先(xiān)是宣布(bù)将ChatGPT整合入搜索(suǒ)引擎(qíng)Bing，然(rán)后又将(jiāng)其整合进Office办公套(tào)件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发(fā)者OpenAI追加投(tóu)资数十亿(yì)美(měi)元，这是AI领域史上(shàng)规模最大的一笔投(tóu)资(zī)。作(zuò)为一站式(shì)解决方案的提供(gōng)商，英伟达公(gōng)司是(shì)今(jīn)年(nián)AI概念热(rè)潮中的(de)另(lìng)一大赢家，该公司(sī)今(jīn)年一季度的业绩远超预期，AI芯(xīn)片(piàn)所(suǒ)在数据中(zhōng)心业务的营收创历(lì)史新(xīn)高，远(yuǎn)好于(yú)市场预期(qī)。

　　如何把握投资机会

　　对(duì)于寻求AI主题(tí)投资机(jī)会(huì)的投资(zī)者而言，英伟(wěi)达和微软在内的众(zhòng)多(duō)美股(gǔ压在玻璃窗边c，在窗户边c)科技股公司是(shì)其关注的焦(jiāo)点。

　　“从目前的(de)产业发展趋势来(lái)看，AI应用已是科技(jì)革命最新(xīn)的突破(pò)口(kǒu)。能够率(lǜ)先建立起良(liáng)好商业模式(shì)的(de)公(gōng)司与掌握AI应用核心(xīn)竞争力的公司将会成为未(wèi)来最(zuì)有潜(qián)力的大赢家。显然，微软、英(yīng)伟达已具备这些特质，他们的中长期基(jī)本面有(yǒu)所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业(yè)未来(lái)的(de)故事看起来很美(měi)好，但实(shí)际(jì)投资中(zhōng)还受(shòu)诸(zhū)多因素影(yǐng)响。

　　郑昕昊认(rèn)为，半(bàn)导体作(zuò)为AI受(shòu)益板块，受到资金关注，行业(yè)成交热(rè)度上升，从(cóng)3月中旬压在玻璃窗边c，在窗户边c一直涨(zhǎng)至4月(yuè)上旬，涨幅接近30％。但其(qí)上涨并未得到业绩的验证，半导体行业一季度整体(tǐ)营(yíng)收(shōu)同比下(xià)降2.9％，净(jìng)利润同比(bǐ)大幅(fú)下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目前全(quán)球半导(dǎo)体(tǐ)产业整体仍处(chù)于主动去库存阶段，行业(yè)并未迎(yíng)来拐点。在缺乏基本面支撑的情况(kuàng)下(xià)，4月中旬(xún)以来半导体重回弱势。最近两周，半导体板块虽然有所企(qǐ)稳，但(dàn)也很难说行业已经迎来拐点。”郑昕(xīn)昊表示。

　　金百临咨询首席分析师秦洪告诉记者：“半导(dǎo)体(tǐ)板块回暖的驱动力主要来源于AI产(chǎn)业的大发展，带动GPU（图形(xíng)处理(lǐ)器）为代(dài)表的算力(lì)芯片业务快速(sù)增长，美(měi)股英伟达(dá)的股价表现(xiàn)以(yǐ)及(jí)背后的(de)产能(nén压在玻璃窗边c，在窗户边cg)扩张信(xìn)息就(jiù)是最好(hǎo)的例证。而从未来的(de)一段时间来(lái)看，AI产业发展仍然是强劲有力，且空间(jiān)不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目(mù)前半(bàn)导体产业周(zhōu)期尚未反转，但在资金(jīn)情绪、政策扶持和半导体设备业绩高增长等利好(hǎo)因素(sù)支(zhī)撑下，当前位置也不悲(bēi)观。

　　站在投资的角度(dù)考虑，秦(qín)洪认为，虽然AI产业(yè)的发展趋(qū)势值得期待，但投资需要仔细观察，“就(jiù)A股的(de)过(guò)去经验来看，大热(rè)必死、均值回归(guī)的规(guī)律(lǜ)永(yǒng)不变色，所(suǒ)以投资与(yǔ)产(chǎn)业发展之间存(cún)在着(zhe)较大差异。在(zài)操作中，不宜在股价高涨、人气亢奋(fèn)时买入，而是需要在相对低位(wèi)或调整一定程度后(hòu)再买入。”

　　郑(zhèng)昕昊(hào)认为，投资者除了关注AI产业景气、资金(jīn)情绪、政策等(děng)因素外，还需(xū)要关注(zhù)业绩验证(zhèng)以及估(gū)值等(děng)因素(sù)。在具(jù)体投资的(de)时候要选(xuǎn)择掌握核心(xīn)技(jì)术、真正具有(yǒu)核心竞争力的投(tóu)资(zī)标(biāo)的，确保产业景气能够反映在未来的(de)业绩上，要避免没有业绩支持的跟风炒作。另外(wài)，好的投资标的(de)也要以合适的(de)价格买入(rù)，否则很可能会赚了景气亏了钱。最后(hòu)，投资者(zhě)要做(zuò)好分散配置，不要(yào)将资金(jīn)全押一个赛道。

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