券商(shāng)今年一(yī)季度(dù)业(yè)绩“妥(tuǒ)了”，基(jī)于股市(shì)良好表现以及(jí)去年较低的基数(shù)，行业(yè)业绩全面爆发。券(quàn)商板块也(yě)在(zài)周五(wǔ)呈现(xiàn)集体大涨(zhǎng)行情。

　　4月(yuè)28日(rì)，又(yòu)有17家券商或(huò)上市主体(tǐ)披露一季报(bào)，至此51家上市(shì)券商(shāng)或上市主体一季(jì)报悉数披露(lù)，券商整体(tǐ)一(yī)季(jì)度表现较好，增速中(zhōng)位数达214.54%。

　　一季度归母净利增速较为显著的有20家，净利(lì)增1倍乃(nǎi)至数倍之多，分别(bié)是长江证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证(zhèng)券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券(突然不理男人了男人会难受吗，突然不理男人了男人会难受吗为什么quàn)（412.84%）、华(huá)创(chuàng)阳(yáng)安（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）、山(shān)西(xī)证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财(cái)达证(zhèng)券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照(zhào)今年一(yī)季度(dù)归母净利排名，新的十(shí)大分别是(shì)中信证券（54.17亿元(yuán)）、华泰证(zhèng)券（32.45亿元(yuán)）、国泰君安（30.41亿元）、海通(tōng)证券（24.34亿元(yuán)）、中信建(jiàn)投（24.33亿(yì)元）、招商(shāng)证券（22.60亿元(yuán)）、中(zhōng)金公司（22.57亿元(yuán)）、中国(guó)银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东方财(cái)富（20.29亿元(yuán)）。简单算数平均计(jì)算，中信(xìn)证(zhèng)券一(yī)季度“月赚”超(chāo)18亿元。

　　股市对券(quàn)商一季报的优秀表现给予(yǔ)了正面(m突然不理男人了男人会难受吗，突然不理男人了男人会难受吗为什么iàn)回应，4月28日，证券板块指数收涨2.8%，49只券商股收红，其中35只涨幅超2%；华西(xī)证券(quàn)、中国银河盘(pán)一度(dù)涨(zhǎng)停，二者(zhě)收盘分别上涨9.81%、9%。证券板块连续3个(gè)交易(yì)日收阳线(xiàn)，累计涨(zhǎng)幅达3.66%。

　　2家券(quàn)商(shāng)净利(lì)增15倍

　　52家上市券商或上(shàng)市主体中，50家(jiā)归(guī)母净(jìng)利同比增速为(wèi)正(zhèng)，其中20家增(zēng)速达1倍至数倍。

　　一季度归母净利增(zēng)速超过(guò)10倍的有(yǒu)2家券商及1家(jiā)上(shàng)市主体(tǐ)，分别是长江证(zhèng)券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及(jí)安信(xìn)证券(quàn)母公(gōng)司(sī)国(guó)投资本（1260.24%）；增速(sù)超过6倍的有2家(jiā)，分(fēn)别(bié)是长城(chéng)证券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）；增速超过5倍的(de)有2家(jiā)，分别是国元证券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）。

　　增速(sù)超过4倍的有3家，分别是兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍的有3家(jiā)，分别是(shì)华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍的(de)有4家，分别是山西证券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分别是财达证(zhèng)券（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创证(zhèng)券(quàn)（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利扭亏为盈的券(quàn)商多(duō)达9家，分别是天(tiān)风证券(quàn)、华(huá)西证券(quàn)、东(dōng)北证券、西部证(zhèng)券、西南证(zhèng)券、红塔(tǎ)证券、江(jiāng)海证(zhèng)券、湘财股份、国盛金控(kòng)。

　　此外，仅2家券商(shāng)股净利润同比增速为负值，分别是东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华(huá)林证券净利与营收均出现下滑，公司一季报显示，报告期(qī)内公司实现营业总收入为(wèi)2.43亿元，同比下滑(huá)25.95%；归(guī)母(mǔ)净利润为0.63亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比下滑57.59%。

　　尽管头部券(quàn)商的增速不如中小券商(shāng)“夸张”，但头部券商的业(yè)绩(jì)表现(xiàn)同(tóng)样具有可(kě)圈可点之处。

　　同比(bǐ)增(zēng)速超过五成的(de)头部券商包括海(hǎi)通(tōng)证(zhèng)券（62.24%）、中(zhōng)信建投(tóu)（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万(wàn)宏源（87.77%）；其(qí)他(tā)几家(jiā)头部券商(shāng)及增速为华(huá)泰证券（46.49%）、国泰君安(ān)（20.73%）、中(zhōng)金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝对优势，保(bǎo)持着业绩的(de)稳定性。

　　此外，上市(shì)公司指南针在一(yī)季报(bào)中(zhōng)透露，2023年一(yī)季度麦(mài)高证券经纪业务开展取得(dé)一定成绩，但(dàn)营业利润仍未(wèi)实现盈(yíng)利，一定程度上(shàng)拖累了公司(sī)整体。

　　十余家券商(shāng)营收(shōu)增一倍以上(shàng)

　　一季(jì)度营收规模增速方面，51家券商中44家(jiā)同(tóng)比增速为正(zhèng)、7家增速为负，同比增速中(zhōng)位(wèi)数为40.93%。

　　西南证(zhèng)券(quàn)增速领衔(xián)，其(qí)今年一季度同比(bǐ)增速为1795.85%，这与(yǔ)其(qí)去年同期(qī)营(yíng)收不足亿元的低基数(shù)有关，其今年(nián)一季(jì)度营收(shōu)规模为7.38亿元，去年同期(qī)营收(shōu)为(wèi)0.39亿(yì)元。

　　今年一季度营收增速超过2倍的有(yǒu)2家(jiā)券商，分别是天风证(zhèng)券（283.04%）、锦(jǐn)龙股(gǔ)份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分别是财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券(quàn)（165.65%）、华西证券(quàn)（156.55%）、长江证(zhèng)券（155.05%）、兴(xīng)业证券（147.02%）、山(shān)西证券（140.67%）、东北(běi)证券（130.73%）、国(guó)金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家(jiā)券(quàn)商营(yíng)收增幅接近1倍，分别是华安证券（97.73%）、中泰证突然不理男人了男人会难受吗，突然不理男人了男人会难受吗为什么券(quàn)（92.77%）。

　　3家(jiā)券商一季度营收同比下(xià)滑幅度较(jiào)大，分别是国(guó)盛金控（-21.71%）、华林(lín)证券（-25.95%）、湘财股(gǔ)份（-56.61%）；另外(wài)4家营收下滑(huá)的券商或上(shàng)市(shì)主体分别是中银证券（-2.18%）、国投资本(běn)（-5.68%）、东(dōng)方财富（-12.09%）、华(huá)鑫(xīn)股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十券(quàn)商分别是中信证(zhèng)券（153.48亿元）、国(guó)泰君安（92.88亿元）、华(huá)泰(tài)证券（89.93亿元）、中(zhōng)国银河（86.97亿(yì)元）、海通证券（85.20亿元）、中信(xìn)建(jiàn)投（67.00亿元）、广发(fā)证(zhèng)券(quàn)（64.77亿(yì)元）、中金公司（62.09亿(yì)元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证(zhèng)券（49.31亿元(yuán)）。

　　头部(bù)券(quàn)商中，海通证(zhèng)券营收同(tóng)比(bǐ)增幅最(zuì)大，为106.25%；浙商证券以(yǐ)较高(gāo)的(de)增速杀(shā)入营收排名前(qián)十，其一季度营收(shōu)同(tóng)比增57.37%，招商证券反而被挤出前(qián)十(shí)，招商证券(quàn)一季度营收增速为28.74%；中(zhōng)信证券与(yǔ)中信(xìn)建(jiàn)投营收增幅显著较小(xiǎo)，同比(bǐ)增幅(fú)分别为0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱(qū)动(dòng)一季报高(gāo)增

　　自营(yíng)业务驱动行业业绩(jì)高增，这一(yī)观点(diǎn)被卖方研究普遍认可(kě)。

　　开源证(zhèng)券在(zài)解读东方(fāng)证(zhèng)券一季(jì)报(bào)时(shí)称，东方证券自营投资收益11.5亿元，去(qù)年同(tóng)期亏(kuī)损6.4亿(yì)元，改善明(míng)显(xiǎn)，期末金融资产规模为902亿，同(tóng)比增8%，环比增2%。自营驱动一(yī)季报(bào)高增，全(quán)年盈利增速(sù)有望领跑(pǎo)。

　　兴业证券(quàn)认(rèn)为，中信证(zhèng)券加大(dà)杠杆经营(yíng)投资(zī)致使利息支出有所增长，市(shì)场回暖下(xià)投资业务表(biǎo)现(xiàn)亮眼(yǎn)，收入同比增长96.5%至67.28亿(yì)元(yuán)。凭(píng)借卓越的创新业务(wù)能力(lì)，看(kàn)好公司在政策(cè)放松预(yù)期(qī)下实(shí)现估值(zhí)提升。

　　西(xī)部证券在关于国金证券(quàn)的研报(bào)中(zhōng)称，自营投资成为(wèi)影响(xiǎng)国金(jīn)证券业绩核心因素，一季度自营业务收入提升至7.16亿元，自公司完成再融资后(hòu)，公司(sī)金(jīn)融投资规模(mó)稳(wěn)步提升420亿元(yuán)较去年底增加11%。

　　西(xī)部证(zhèng)券认为，自(zì)营投(tóu)资成为(wèi)影响券商(shāng)业绩的核心，预期(qī)将(jiāng)在(zài)一季度(dù)迎来反转。投(tóu)资业(yè)务(wù)方面(miàn)，下半(bàn)年重点关注(zhù)差(chà)异化监管(guǎn)的措(cuò)施落地，或(huò)将打(dǎ)开头部券商的(de)ROE上限。

　　西部证券(quàn)表示，2023年预期将(jiāng)是(shì)券(quàn)商业绩大幅修(xiū)复的一年，尤其是(shì)受到自营业务冲击大的公司预期将(jiāng)在年内实现较大幅度的改善。

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