美东时间(jiān)周三，美联(lián)储发(fā)布的最新会议纪(jì)要显示，美(měi)联储官员(yuán)在本月的会议上一致(zhì)同意加息25个基点，但在是否有必要(yào)进(jìn)一(yī)步(bù)加息的问题(tí)上存在(zài)明(míng)显分歧，更多官员暗示他们准备暂停加(jiā)息。

　　纪要显示：“几位(wèi)与会者(zhě)指(zhǐ)出(chū)，如果(guǒ)经(jīng)济(jì)发展(zhǎn)与他(tā)们目前的预期一(yī)致(zhì)，那(nà)么在这次会(huì)议之(zhī)后可能(néng)没有必要进一步收紧政策(cè)。”他们预期(qī)美国经(jīng)济增长将放缓(huǎn)，这将消(xiāo)除(chú)进一步收(shōu)紧货币政策(cè)的必要性。

　　其他部分(fēn)与会(huì)者认为“在未来的会议上可能有必要进一步收(shōu)紧政策”，因为(wèi)他们(men)预计“将通胀(zhàng)恢复到2％的进程可(kě)能会(huì)继续缓慢得令(lìng)人无(wú)法(fǎ)接受”。

　　对(duì)于(yú)通胀，委(wěi)员们一致(zhì)认为，相对于美联储2％的目(mù)标，目前的通(tōng)胀水(shuǐ)平仍然太(tài)高了。与会者指出(chū)，物价压(yā)力可(kě)能比预期更(gèng)持久，因为消费者支出强于预期，劳动力市场吃紧，特别是如果(guǒ)银行压(yā)力对经济活动的影(yǐng)响被证明是(shì)温和的(de)。

　　然(rán)而，也有(yǒu)委员们(men)指出，信贷(dài)条件进一步收紧(jǐn)可能会减缓(huǎn)三维向量叉乘公式矩阵，三维向量叉乘公式行列式家庭支(zhī)出，减少企业投(tóu)资和招聘，所(suǒ)有这些(xiē)都将支(zhī)持正在进(jìn)行的产品和劳动(dòng)力市场供需再平(píng)衡，并(bìng)降低(dī)通胀压力。

　　未(wèi)来政策走向

　　过去两周(zhōu)，一些美联(lián)储官员表示，通(tōng)胀和经济活动的放缓程度还(hái)不足以证明结束(shù)加息是(shì)合理的。但(dàn)包括(kuò)美联(lián)储主席鲍威尔在内的其(qí)他人暗示，他们(men)可(kě)能(néng)更倾(qīng)向于(yú)不加息(xī)，以评估过去加息的(de)影响和银行业的压力。

　　在5月初(chū)美联储宣布(bù)连续第十次加息后，本轮(lún)紧缩周(zhōu)期已累(lèi)计500个(gè)基点，为上世纪80年代(dài)以来最激(jī)进的政策路径之一(yī)。

　　对于未来的(de)政(zhèng)策走向，由于全球(qiú)经济前景的不确定性和近期银(yín)行业的压(yā)力，官员们透露未(wèi)来的决策将转向(xiàng)更加依赖数据的方(fāng)式。但麻烦在于，变数太多了(le)，无(wú)数变量将决定加(jiā)息周期是否会继(jì)续下去。

　　纪要(yào)指(zhǐ)出，与会(huì)者(zhě)普遍对未来收紧政策的(de)程度表示(shì)不(bù)确定，在这次(cì)利率决议之后，美联储官员最(zuì)关(guān)注的还是掌(zhǎng)握(wò)政策的(de)主动权，因此(cǐ)保留加息的选择是有必要的，接下(xià)来该央行大概率不会给出一个明(míng)晰(xī)的利率(lǜ)路径。

　　因此，一些(xiē)与会者(zhě)强调(diào)，至关(guān)重要的是不要传达降(jiàng)息的(de)可能性，或者已经排除(chú)了(le)进一(yī)步提高(gāo)利率的可能性。

　　稍早，美联储理事沃勒(lēi)表示，该(gāi)行在6月会议上决定继续(xù)调高(gāo)利(lì)率或是维(wéi)持利率不(bù)变(biàn)都是有(yǒu)可(kě)能的(de)。“即使6月维(wéi)持利率不(bù)变，美联储(chǔ)仍有可能需要在今年晚些(xiē)时候加(jiā)息。直到(dào)有明确(què)证据表(biǎo)明通(tōng)胀正在降温之前，美联储(chǔ)都不应结(jié)束紧缩周期。”

　　目前，市场普遍预计，5月的加息将是本轮紧缩周期的最后一次，美联储极有(yǒu)可能(néng)在年底前降息25个基点。这(zhè)种预期是基于这样一种假设，即经(jīng)济增(zēng)长将(jiāng)放(fàng)缓，甚(shèn)至(zhì)可能陷入衰(shuāi)退，而(ér)通胀率将(jiāng)降至接(jiē)近美(měi)联储2％的目标。

　　分析师表示，在是(shì)否进一步(bù)加(jiā)息(xī)问(wèn)题上的分(fēn)歧(qí)，以及官员们采取的是依赖数据的(de)做法(fǎ)——这并不意味着(zhe)他们不会再次(cì)加息，但这肯(kěn)定会(huì)支(zhī)持这样的观点，即他们(men)现在对进一步收紧政策要谨慎得多。

　　银行业危机

　　对(duì)于严重冲击(jī)市场的(de)银行业危机，美联储(chǔ)官员(yuán)们对(duì)此(cǐ)专门(mén)进行了(le)讨论。纪要指出，已准备好使用他们的(de)工具，以确保金融体系有足够的流动(dòng)性(xìng)来(lái)满足(zú)其需求。

　　在3月份的会议上，美联储经济学家曾指(zhǐ)出，银行业压(yā)力导致的(de)信(xìn)贷收缩(suō)可能会使经济陷入衰退。现在，美联储重申了(le)这一观点，不过，如(rú)果信贷条件(jiàn)缓解，也将给(gěi)经济带来动(dòng)力。

　　纪(jì)要指出，中(zhōng)小银行的(de)存(cún)款外(wài)流在3月底和4月基本停止。尽管地区性(xìng)银行(xíng)的(de)股价在此期间进(jìn)一步下跌(diē)，但(dàn)对(duì)绝大多数银行来说，这(zhè)些下跌似(shì)乎主(zhǔ)要(yào)反映了对盈利(lì)能力下降的预(yù)期，而不是对偿付(fù)能力的担(dān)忧(yōu)。市(shì)场参与者仍对银行业压力再次加剧(jù)的可(kě)能性保(bǎo)持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月份美联储会议纪要中最突(tū)出(chū)的主题(tí)是，围绕(rào)地(dì)区(qū)性(xìng)银行(xíng)业危(wēi)机带来的信贷紧缩(suō)影响，各方普遍持(chí)谨慎态度，因为存在太多的不(bù)确定性。”

　　债务上限

　　对于(yú)受到全(quán)球高度关注的债务上限僵(jiāng)局(jú)，纪(jì)要(yào)指(zhǐ)出(chū)，许多与(yǔ)会者提(tí)到，必须及时提(tí)高(gāo)债务上限，以(yǐ)避免金融体系和整体经济出现严重混乱(luàn)的风险(xiǎn)。

　　一(yī)些(xiē)与会者指出了美国国债市场(chǎng)有序运作的重要(yào)性(xìng)，或强调了有关当(dāng)局(jú)继(jì)续解决与市(shì)场韧(rèn)性相关问(wèn)题的(de)重要性。一些(xiē)与会者强调，美联储应随时准(zhǔn)备使用其(qí)流动性工(gōng)具，以(yǐ)及微观审慎和宏观审慎监(jiān)管和监督工具，以减轻未来的金融稳(wěn)定风(fēng)险。

　　周三当天(tiān)，美国(guó)白宫和国会谈判代表(biǎo)继(jì)续举行债务上限谈(tán)判(pàn)。共(gòng)和党谈(tán)判代表格(gé)雷夫斯透露，双(shuāng)方谈判没(méi)有取得任何进展。美国财政部长耶伦重(zhòng)申她(tā)的部门最(zuì)早(zǎo)可能在6月1日耗尽用来支付联邦账单的资(zī)金。

　　分析师(shī)Enda Curran称(chēng)，对于美(měi)国联邦政(zhèng)府是否会在未(wèi)来几周内耗(hào)尽资金(jīn)的不(bù)确(què)定性而言，美(měi)联储会议纪要只是次要(yào)的(de)。很(hěn)难想象，在这样的(de)背景下美联储会倾向(xiàng)于采(cǎi)取鹰派立场，因此该(gāi)行现(xiàn)在可(kě)能松了一口气，因为(wèi)他们有空间从现(xiàn)在(zài)开始慢(màn)慢(màn)采取行动。

　　// 美债(zhài)“X日”继续拖累市场(chǎng)情绪，英伟(wěi)达盘后现暴(bào)力拉升 //

　　随着理论上美国违约的“X日”愈发临(lín)近(jìn)，美股市场周三仍处(chù)于持续(xù)下跌的状态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报41三维向量叉乘公式矩阵，三维向量叉乘公式行列式15.24点(diǎn)；纳斯达(dá)克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数跌(diē)0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在收盘(pán)铃声敲(qiāo)响(xiǎng)后，美国众议院议长凯文·麦卡锡接受采访时表示，谈判的情况“有(yǒu)一点(diǎn)点好转”。麦卡锡进一(yī)步表示，共和党这(zhè)边要求白宫(gōng)接受10年的开支限制，双方正在为(wèi)这件事(shì)进行讨论。在被问及是否有可能在(zài)未来24-48小时内达(dá)成协议时(shí)，麦卡锡表示，达成协议其实可以非(fēi)常快，但民主党需要意识到他们花了(le)太(tài)多的钱。

　　根据(jù)美(měi)国(guó)财政部周(zhōu)三发布的(de)数据(jù)，截至(zhì)5月23日的账上现金为765亿美元，较之前一天上升82亿美元。

　　按照这样的“剧本”，美(měi)股原本(běn)将(jiāng)在国会扯(chě)皮的(de)过程(chéng)中(zhōng)进入(rù)“垃圾时间”，但周三盘后的英伟达突然爆发，令市(shì)场重新看到(dào)炒(chǎo)作(zuò)题材的勃勃生机(j三维向量叉乘公式矩阵，三维向量叉乘公式行列式ī)。

　　根(gēn)据财报(bào)，英伟达在本财年第(dì)一财(cái)季总共实现营收71.9亿美元(yuán)，市场(chǎng)预期65.2亿美元；EPS 1.09美元(yuán)，预期0.92美元。其中受惠于云(yún)计算平台和大(dà)型科技公司对(duì)GPU芯片(piàn)（训(xùn)练AI）的需求，数据(jù)中心业(yè)务(wù)实现创纪录的(de)42.8亿(yì)美元(yuán)营收。更令市场(chǎng)震惊的是，英(yīng)伟(wěi)达对二(èr)季度的营(yíng)收指引(yǐn)为110亿美元，远远超(chāo)过预期(qī)的71.1亿美元。

　　截(jié)至发稿，英伟达股(gǔ)价在盘后涨超20％，有(yǒu)望引发全球(qiú)资本市场的(de)连锁反(fǎn)应。

　　热门股表现(xiàn)

　　周三(sān)标普(pǔ)500指数11个板块依然(rán)只有(yǒu)能源(yuán)板块(kuài)收涨(zhǎng)，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科(kē)技权重有(yǒu)涨有跌，其中苹(píng)果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨(zhǎng)1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌(diē)0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳(nà)斯达(dá)克中国金龙指(zhǐ)数跌(diē)2.17％。个股方面，阿里巴巴跌(diē)2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度(dù)跌2.02％、拼多多跌(diē)1.6％、京东跌3.31％、网易(yì)跌0.33％、蔚来跌9.49％、理(lǐ)想汽车(chē)涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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