全球头号对冲基金桥(qiáo)水的最新调仓情况曝光(guāng)了！

　　根据(jù)其向美国(guó)证交会(huì)提交的13F文件显示，桥水(shuǐ)基金(jīn)（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度末的美股持仓市值达到163.88亿美元（约(yuē)合(hé)人民币1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在一季度获(huò)得(dé)桥水大幅加仓，晋升为其第一大(dà)重仓，但(dàn)桥(qiáo)水(shuǐ)减持(chí)了(le)两(liǎng)只标(biāo)普500ETF，还减持了(le)宝洁、百事可乐、可口(kǒu)可乐、沃尔玛等(děng)多只消(xiāo)费股；另(lìng)外(wài)桥水加仓了(le)谷歌母公司Alphabet、脸书等，但(dàn)是减持(chí)了拼多多、黄(huáng)金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最新观点表示，其非常看(kàn)好(hǎo)黄(huáng)金，认为黄金可能正处于持续增长期的开端。

　　桥水美股持(chí)仓市值近164亿美元

　　美(měi)国证券交易(yì)委员会（SEC）披(pī)露了最新的13F文件，桥(qiáo)水基金今年一季(jì)度末的持仓曝(pù)光。据了解，到今(jīn)年(nián)4月末(mò)，桥水(shuǐ)管(guǎn)理的全权委(wěi)托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们来看看桥(qiáo)水在今年一季度的美股持(chí)仓(cāng)变动情况，数(shù)据显示(shì)，截(jié)止2023年3月(yuè)末，桥水在美(měi)股的持仓总市(shì)值达到(dào)163.88亿(yì)美元，较(jiào)去年底(dǐ)的183.2亿(yì)美元(yuán)减(jiǎn)少了10.55％。作为全球宏(hóng)观策略基金，桥水的美股组合(hé)仅(jǐn)占(zhàn)总资产很小的一部分。

　　在这个季(jì)度，桥水在(zài)不断卖(mài)卖卖，清仓了228只证券，减持了360只(zhǐ)证券；同时也积极买(mǎi)进，新(xīn)进了118只证(zhèng)券(quàn)，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥水(shuǐ)减持多只消费股

　　今年一(yī)季度末，桥水的前十大(dà)重仓标的的集中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴(xīng)市场(chǎng)ETF（IEMG）在今(jīn)年一(yī)季度末(mò)晋(jìn)升(shēng)为桥(qiáo)水的第一大(dà)重仓(cāng)，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万股，期(qī)末(mò)持仓市(shì)值为(wèi)8.72亿美元，占投资组合(hé)比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股、123.31万股，较上一季(jì)度都有所减持，期(qī)末持仓市值分(fēn)别(bié)为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水(shuǐ)持有多只消费品个(gè)股，但是今年一季度都进行了减持，比如其第(dì)三大持(chí)仓宝洁，减(jiǎn)掉了5万股左右，期(qī)末持有494.49万(wàn)股(gǔ)，持股(gǔ)市值为(wèi)7.35亿美元(yuán)；还有桥(qiáo)水也减持(chí)了百事可乐(lè)、可(kě)口(kǒu)可乐，持股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿(yì)美元、5.05亿美元，分别(bié)位列第五、第六大(dà)重仓股；另外，桥水(shuǐ)还减持(chí)了麦当劳、开市客(kè)、沃尔玛，其(qí)中沃(wò)尔玛的减持幅(fú)度相(xiāng)对较大(dà)。

　　但(dàn)是(shì)，桥水在一(yī)季度小幅(fú)加仓了医(yī)疗领域的强生(shēng)，持股(gǔ)增(zēng)至358.75万股，期末持股(gǔ)市(shì)值为(wèi)5.56亿美元(yuán)，位(wèi)列第四大重仓股。

　　桥水加(jiā)仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减持(chí)黄(huáng)金ETF等(děng)

　　基金君梳理了桥水基金美(měi)股前(qián)30大重仓(cāng)，其中(zhōng)增(zēng)持的标(biāo)的还包括谷歌母公(gōng)司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量(liàng)增至230.83万股，持有(yǒu)市值为2.39亿美元；还增(zēng)持(chí)了(le)脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外，增(zēng)持了VISA、直(zhí)觉(jué)外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水(shuǐ)在一季度(dù)减(jiǎn)持的标(biāo)的(de)相对较多方阵是什么意思，除去前十大(dà)重仓，桥水还减持了(le)先锋领航富时新(xīn)兴市场ETF，减少535.74万(wàn)股，持股(gǔ)数(shù)量降至847.11万(wàn)股，减持幅(fú)度达(dá)38％，持有市值(zhí)为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较(jiào)大的还有拼多多，减少了150.34万股，持股数(shù)量降至214.24万股，减持幅度(dù)41％，持有市值(zhí)为1.63亿美元。桥(qiáo)水(shuǐ)还减持了(le)亿滋国际(jì)22％，持股降至223.41万股(gǔ)，持有市值为1.56亿(yì)美元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市(shì)值为1.10亿美元。

　　值得注意(yì)的是，桥(qiáo)水在(zài)一季度还(hái)减(jiǎn)持了其特别看好的黄金资(zī)产，卖(mài)出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股(gǔ)，持有市值为1.62亿(yì)美元。该方阵是什么意思(gāi)基金(jīn)从去年年(nián)底(dǐ)以来出(chū)现较大涨势，表现非常突出。

　　但(dàn)从最(zuì)新的观点看(kàn)，桥水还(hái)是非常(cháng)看好(hǎo)黄(huáng)金的(de)。

　　近(jìn)期，桥水基(jī)金联席首席(xí)投(tóu)资官凯伦·卡尼(ní)奥尔-坦布尔表示，黄金可能正处(chù)于持(chí)续增长期(qī)的开端，因为全球对美元去杠杆化的推动仍是金价(jià)的(de)长期支撑。她表(biǎo)示，黄金被(bèi)低估了，还有很(hěn)长的路要走(zǒu)。

　　她还说，黄金在(zài)全(quán)球货币市场中日益(yì)重(zhòng)要，这使得它不方阵是什么意思仅(jǐn)仅是对抗债(zhài)券市场和利率的工具。另外，地缘(yuán)政治(zhì)动荡不会消失，这是对黄金的长期支撑。不仅如此，由于全球通胀水平仍相对较高(gāo)，黄金将继续(xù)吸引投资者，以对(duì)冲购买力下降的(de)风险。

　　桥水最新观点曝(pù)光

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍勃·普林斯分(fēn)享了他在2023年一季度的最新观察。

　　他(tā)指出，名义支出水平高于经济体的(de)生产(chǎn)能力，导(dǎo)致通胀率远高于目标水平，美国(guó)和其他西方经济体处于看跌失衡中。为了纠正这种失衡，缓(huǎn)解需(xū)求压力，欧(ōu)美各(gè)国央行一直(zhí)在实施紧缩(suō)政策(cè)——目前(qián)紧缩政策(cè)造(zào)成的负面影(yǐng)响初现苗头。但(dàn)一切才刚刚开(kāi)始，恢复均衡(héng)将会给经(jīng)济和市场带来一(yī)定的负面影响。

　　相(xiāng)比之下，亚洲经济体的经济更加接(jiē)近(jìn)于均衡——支出与劳动力产出(chū)水(shuǐ)平一(yī)致，通胀可控(kòng)，政策制定者有足够(gòu)的空间(jiān)提振(zhèn)经(jīng)济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西方国家，货(huò)币政策紧缩(suō)扭转了流动性(xìng)方向，促使人们抛售资产持有现(xiàn)金(jīn)。紧缩政策推高了(le)折现率（即现金未来实(shí)际收益率的预(yù)期），但迄今为止尚未(wèi)严重影(yǐng)响风险溢价(jià)和经济增长(zhǎng)，上(shàng)述情况极有可能(néng)在周期的下一阶段出现(xiàn)。与西(xī)方国家相比，中国、日本(běn)和许多亚洲国家和地区处于(yú)周期的不同(tóng)位(wèi)置(zhì)，这些国家和地区的政策制定者支持货币和(hé)信用流动，这降低(dī)了折(zhé)现率(lǜ)和风险(xiǎn)溢价，促进了经(jīng)济增长。

　　5月份，对于近期美联(lián)储(chǔ)加息，桥(qiáo)水基金在(zài)其官微发文称，“上周美联储加息25个(gè)基(jī)点。虽然没(méi)有明确声明加息将会(huì)暂(zàn)停，但政(zhèng)策(cè)指引的取消和(hé)鲍威(wēi)尔讲话(huà)清楚表明，美联储希(xī)望(wàng)持观望(wàng)态度。这符合(hé)我们对当前形势的解(jiě)读。”

　　桥水表示(shì)，为了(le)应(yīng)对疫情带来的影响，许多发达经济体(tǐ)都推出了大规模财政刺激政策(cè)，引(yǐn)发了通(tōng)胀问题(tí)。为了应对高通胀(zhàng)，央(yāng)行(xíng)不得(dé)不收紧(jǐn)政策。其中美国采取了(le)最激进的应对通胀(zhàng)的举措，在不到18个月的时(shí)间里，美联(lián)储加息500个(gè)基点(diǎn)，并迅速减持债券(quàn)。目(mù)前，虽然美国经济尚未(wèi)出现严重问题，但名(míng)义支出已经放(fàng)缓。如果美联储进一步(bù)收(shōu)紧(jǐn)政策(cè)，银(yín)行业就会继续(xù)承压，从而(ér)影响(xiǎng)信贷供应。上周，美国第一共和银(yín)行(xíng)被接管，再次凸显(xiǎn)美国金融体系(xì)面临压(yā)力(lì)，股(gǔ)市和债券收益率出现下跌。美国可能需要（也可能不需要(yào)）进一步收紧政策。鉴于(yú)迄今为止的紧缩举措(cuò)，美联储可以评(píng)估形(xíng)势(shì)再做出决(jué)策。

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