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当断不断必受其乱是什么意思,当断不断 必受其乱下一句 All in 衰退!华尔街基金经理撤出周期股,并转向防御股

  在华尔街(jiē)经济(jì)学家(jiā)和央(yāng)行官员争论美国经济是(shì)否(fǒu)以(yǐ)及何(hé)时会陷(xiàn)入衰(shuāi)退(tuì)之(zhī)际(jì),大型基(jī)金(jīn)经(jīng)理们并(bìng)没(méi)有(yǒu)坐(zuò)等答(dá)案揭晓。

  智通财经APP了解到,越来越多的专业选股(gǔ)人士(shì)将(jiāng)资金从(cóng)银(yín)行(xíng)等对经济敏感的股票中撤出,转而(ér)投资公(gōng)用事(shì)业和基本(běn)消费品等(děng)在(zài)经济低迷时期被视为具有(yǒu)弹(dàn)性的股票。

  美国银(yín)行汇编的数据显示,同(tóng)时做多和(hé)做空的对(duì)冲基金(jīn)已将其周期性股票与防御性股票(piào)的比例降至至少2012年以来的最(zuì)低水(shuǐ)平。对(duì)于(yú)只做多(duō)的基金经(jīng)理来说,他们对(duì)周期性公司(这些公(gōng)司的命运取决(jué)于商业(yè)周期(qī)的起伏)的相当断不断必受其乱是什么意思,当断不断 必受其乱下一句对敞口接近2008年(nián)以来的最低水平。

  这一切都突显(xiǎn)了(le)主(zhǔ)动投资领域(yù)的悲观情绪仍(réng)在(zài)加(jiā)剧,尽管美股(gǔ)从去年10月低点(diǎn)反弹,增加(jiā)了5万(wàn)亿美元(yuán)的市值。

  总而言之,以(yǐ)Savita Subramanian 为首的美国银行策略师(shī)表示,主动选股者(zhě)“为(wèi)2009年(nián)式的衰(shuāi)退做(zuò)好了准备”。

  周期股相(xiāng)对防御股(gǔ)的比例(lì)降(jiàng)至(zhì)近(jìn)10年低点

  最近对(duì)防御股的偏好与去年不同,当时对衰(shuāi)退的担忧蔓延,主(zhǔ)动型基金(jīn)紧紧抓住周期(qī)股。这一立(lì)场表明,人们相信美联储(chǔ)有能(néng)力通过积极的(de)抗通胀行动实现软着陆。现在(zài),这种乐观情绪已(yǐ)经(jīng)消(xiāo)散(sàn)。

  行(xíng)业(yè)仓位数据进一步证明,专业人士持续看空股市当断不断必受其乱是什么意思,当断不断 必受其乱下一句(shì)。在(zài)美国(guó)银(yín)行4月份对基金经理的最新调查中(zhōng),现(xiàn)金持有量保持在较高水平,相对于股票(piào),债券比(bǐ)2009年以来的任(rèn)何时候都更(gèng)受(shòu)青(qīng)睐。

  高盛合伙人(rén)John Flood上(shàng)周表示,在市场开(kāi)始逃离时,只做多的基金被迫成为FOMO(害怕错(cuò)过)买家。

  值得(dé)注意的是,选股者的谨慎态度与基于图表信号配(pèi)置(zhì)资(zī)产的计算机驱动策略形成了(le)鲜(xiān)明对比。由于股市(shì)稳(wěn)步上涨和(hé)市(shì)场波动性(xìng)下降,趋势追踪基(jī)金(jīn)和波(bō)动性目(mù)标基金等系统性(xìng)资(zī)金管(guǎn)理(lǐ)公司近几个月增(zēng)加了股票持有量。

  德意志(zhì)银行的投资(zī)者仓位模(mó)型最能说(shuō)明(míng)这种分(fēn)歧立场。德(dé)意志银行(xíng)称,量化基(jī)金继续抢购股票,而(ér)自由裁量投(tóu)资(zī)者的敞口已降至一年区间的(de)底部。

  看空(kōng)者将 2023 年股(gǔ)市反弹的(de)很(hěn)大一部分归因于那些对(duì)价格(gé)不敏感(gǎn)的量化投资者,他(tā)们别无选择,只能在股价上涨时买(mǎi)入股票。看空者还警告称,持续数月(yuè)的股市(shì)反弹是不可持续的。由于标普500指(zhǐ)数几次(cì)突破4200点的尝试(shì)都以失败告终,缺乏(fá)动能可能会限制(zhì)量(liàng)化基金(jīn)的需求(qiú)。另一(yī)方(fāng)面,新一轮的抛(pāo)售可能(néng)会(huì)促使量化基金改变(biàn)路线,并退(tuì)出(chū)股市。

  好于预(yù)期的(de)经济数据和企(qǐ)业财报(bào)也(yě)提振股(gǔ)市(shì)。尽管各公(gōng)司在本财报季的(de)业(yè)绩超出预期(qī),但目前来(lái)看,这还不足(zú)以(yǐ)让(ràng)美国(guó)企业重回增长轨道。就(jiù)连美(měi)联储官员(yuán)也预测今年晚(wǎn)些时(shí)候(hòu)会出现“温和衰退”。

  不过,美国(guó)银行的Subramanian表示(shì),以史为鉴,过早地为经济衰退做(zuò)准备而(ér)采取防御措施,最终可能会付出高昂的代(dài)价(jià)。

  Subramanian发现10个(gè)最具周期性的行业往往在衰退前的6个月内表(biǎo)现优异。直到真正的经(jīng)济衰退(tuì)到来,防御性(xìng)股票才开始大(dà)放异(yì)彩(cǎi),尽管它们的领先地位通常会在下(xià)行周期(qī)结束前逆(nì)转。

  美国(guó)银行(xíng)的经(jīng)济学家预计,美国经济衰退将从第(dì)三季度(dù)开(kāi)始。

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