北(běi)交所开(kāi)市至今一(yī)年半，公募基金(jīn)投资(zī)北(běi)交所(suǒ)步伐不断推(tuī)进(jìn)，除了推(tuī)出北证50指数基金、北(běi)交所主题基(jī)金、“专精特新”主题基金外，存量(liàng)产品也加大(dà)北交所布局力(lì)度，今年更有新基金密集公告(gào)可投北交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票(piào)。

　　多(duō)家公募机构及人(rén)士表示，随着(zhe)北证(zhèng)50指数推出，北(běi)交所活跃度抬升，部分(fēn)公司(sī)表现良好(hǎo)，叠加(jiā)较低的估值(zhí)水平(píng)，公募基金等(děng)专业投资者(zhě)积极挖掘北(běi)交(jiāo)所(suǒ)投资机遇，投向北交所的意(yì)愿也在增加。从长期投(tóu)资的角度看(kàn)，北交所股(gǔ)票处于(yú)投资(zī)相对早期(qī)阶段，更具(jù)成长空间，符合“专精特新(xīn)”属性的隐形冠军和科(kē)技、制造等行业，长期投资价值受到公募资金(jīn)的青(qīng)睐。

　　新基金(jīn)公告可投(tóu)北(běi)交所

　　专(zhuān)业(yè)机(jī)构挖(wā)掘北(běi)交(jiāo)所投资机会(huì)

　　据记(jì)者统计(jì)，截至5月13日，今年以(yǐ)来累计有申(shēn)万菱信沪深300价(jià)值ETF、鑫(xīn)元成(chéng)长驱动、银华心质(zhì)混合、中(zhōng)庚港股通价值18个月(yuè)等(děng)十多只(zhǐ)次新基金公(gōng)告(gào)可投资于北京证券(quàn)交易所上市股票，并揭(jiē)示了(le)相关(guān)风险。

　　除了基(jī)金(jīn)产品(pǐn)外，还有华(huá)商、中庚、睿远、朱雀(què)基金等多家基金公司也发布公(gōng)告(gào)称，北(běi)交所上市股(gǔ)票是国内依法发行上市(shì)的股(gǔ)票，属于基金法规定的“上市(shì)交(jiāo)易的股票”。在遵守(shǒu)基金合同所规定的投资目标(biāo)、投资(zī)策略、投资范围(wéi)、资产(chǎn)配(pèi)置比例、风(fēng)险收益特征和相关风险控制指标等前提下，公司旗下(xià)基(jī)金可参与北交所(suǒ)股票(piào)的(de)投资。旗(qí)下新增(zēng)基金如果符合(hé)基(jī)金合同(tóng)的有关规定，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及上述(shù)现象，中(zhōng)信建投基金(jīn)相关投研人士表(biǎo)示，公募新基金之所以密集(jí)公告可投北交所，一方面(miàn)表明专(zhuān)业投资机构敏锐地发现了北交所(suǒ)相关股票潜在的投资机(jī)会，开始加大布局(jú)力(lì)度；另(lìng)一方面(miàn)，北交(jiāo)所上(shàng)市公司是除沪深两市以(yǐ)外国内最优(yōu)质公司的代表，许多标(biāo)的当前估值水平偏(piān)低，具备投资价值。

　　景顺长城基金也(yě)认为，一方面从持仓数(shù)量和持股总量的角度来看，公募参与北交所意愿(yuàn)在持续增加。另(lìng)一方面，相较于(yú)上证、深证，北交(jiāo)所上市公司数量(liàng)、总体规模较小，流动性较弱，去年11月北交所推出北证50指数以来，被(bèi)动资金的(de)加(jiā)入使得整个板块的成交变(biàn)得更加活跃，同(tóng)时，部分公司的(de)良好表现(xiàn)也(yě)使(shǐ)得越来越多投资者关(guān)注到北交所，自(zì)然也引来更多(duō)资(zī)金的关(guān)注。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金也表示(shì)，公募基(jī)金(jīn)的配置意(yì)愿，主要(yào)取决于(yú)北(běi)交所市(shì)场的赚钱效应、可(kě)投标的稀(xī)缺(quē)性(xìng)以(yǐ)及专精特新(xīn)领域的景气度。而(ér)近期北交所市(shì)场(chǎng)出现积极信号：2022年年报中，多只公募基金产品(pǐn)出现在北交所公(gōng)司(sī)前十大股东(dōng)名单(dān)中；北交所较大规模公司去年业绩涨势良好(hǎo)，今(jīn)年一季度盈利表现(xiàn)继续向好；次(cì)新基金(jīn)在(zài)北交所的持(chí)股集中(zhōng)度高。“预计随着后续市场流动性的改善(shàn)和创新型中小(xiǎo)企(qǐ)业的高速成(chéng)长(zhǎng)，北交所投资有望实现戴维斯(sī)双击。”

　　不过，受(shòu)流通(tōng)市值(zhí)小、流动性等制约(yuē)，初步“试水(shuǐ)”北(běi)交所(suǒ)市场的公募基金，在(zài)投资比例、策略上也存在差(chà)异，但(dàn)未来会(huì)加大对北交所市场的研究(jiū)和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交(jiāo)所的战略(lüè)定位(wèi)和(hé)上市公司(sī)“小而美”的特征，预计次新(xīn)基金投资将(jiāng)深入细分产业链(liàn)的研究(jiū)，挖掘市场前景大、竞(jìng)争壁垒高、业绩(jì)确定性强的个股机会。同(tóng)时，也可根(gēn)据主板(bǎn)上一(yī)些成长赛道的公司估值水平(píng)，在北交所中进行映射，选择估(gū)值水平显著(zhù)偏低的公司进(jìn)行(xíng)投资(zī)。在组合配(pèi)置(zhì)上(shàng)，力求均衡(héng)和风险分散，降低中小企业经营(yíng)波动大的风险。此外，北交所相关基金也(yě)会积极参(cān)与(yǔ)转(zhuǎn)板、新股发行等投资机会。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投基金上述投研人士也称，我们高度重(zhòng)视(shì)北交所投资(zī)机会，目前有一只北(běi)交所主题基金，未来一方(fāng)面会根据市场情况，择机(jī)发(fā)行更多(duō)以北交所股票为主要投资范围的基金产品，另(lìng)一(yī)方面，不排(pái)除(chú)将存(cún)量基金产品的投资(zī)范(fàn)围扩(kuò)大至(zhì)北(běi)交所股票，同时会增加研究团队拓展对(duì)北交所股票的研(yán)究深度和广度。

　　持仓(cāng)总市值达43.2亿元

　　持有数量达历(lì)史最高

　　从(cóng)公(gōng)募持仓北交所股票总市值情况看，截至(zhì)2022年(nián)底，全市场公(gōng)募基金持有北交所个股数量82只(zhǐ)，达到(dào)历史(shǐ)最高水平；持股总量2.44亿股(gǔ)，半(bàn)年增长24％；但持仓总(zǒng)市值43.2亿元，半年(nián)下降了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开市(shì)以来(lái)，公募投资北交所总市值总体呈现震荡(dàng)攀升的态势。

　　“北交所(suǒ)开板初期上市(shì)公司中(zhōng)，与新能(néng)源行九龙司是哪里？业相关(guān)的个(gè)股市值占比(bǐ)较高，而去年下(xià)半年新能源行业(yè)整体回调(diào)幅度较大，带动投资(zī)北交所市值有(yǒu)所回落(luò)。”景(jǐng)顺长城基金相关负(fù)责(zé)人称。

　　而从今(jīn)年年初看，北(běi)证(zhèng)50指数(shù)一度出(chū)现快速上涨势头，2月份以来震荡下行，目前年内收跌(diē)-0.23％。不过(guò)，从(cóng)长期投资的(de)角度看，北交所(suǒ)的投资价值仍然受(shòu)到(dào)公募资金的青(qīng)睐。

　　景顺长城基(jī)金(jīn)表示，北交所(suǒ)当下呈现的特征类似(shì)于一(yī)级(jí)半的市场，即投资(zī)阶段(duàn)相(xiāng)比(bǐ)一级市场（股权投资(zī)）更加成熟(shú)，但对比上证(zhèng)、深证的大多数公司而言又相(xiāng)对早期(qī)，可投资标的规模也相对更小；但从长期投(tóu)资的角(jiǎo)度来(lái)说，这也意味着更大的成长空间和收益率(lǜ)预期，故我(wǒ)们认为北交(jiāo)所具(jù)备(bèi)良好的长期投资(zī)价值(zhí)。

　　具(jù)体落(luò)实在投资层(céng)面，景顺长城基金(jīn)表示，我们对(duì)于具(jù)体行业没有(yǒu)明确(què)的(de)偏好(hǎo)，但是整体(tǐ)还(hái)是比较看好(hǎo)细(xì)分(fēn)行业的、符合“专(zhuān)精(jīng)特新”属性的(de)隐形冠军：这些公司虽然(rán)普遍规模较小、受到的关注度可能不高，但在其所属行业中拥(yōng)有较强的竞争(zhēng)力(lì)，在研发投入的(de)强度(dù)上、成长性指标上，也(yě)不弱于创业(yè)板(bǎn)、科创板的(de)上市公司，而且由于市值(zhí)较(jiào)小，可能反而拥有更大的(de)成长空间。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，从中长期视角看，随着北交所(suǒ)交易(yì)制度(dù)的不断完善(shàn)、已上市(shì)企业的投(tóu)资价值不断明确，以及场内(nèi)流动性不(bù)断提升(shēng)，势必会吸(xī)引更多(duō)优秀的企业、活跃的资金流入。北证50指数估(gū)值有向上(shàng)修复的空间，当前配置的(de)性价比较高，胜率和赔(péi)率都非常具备吸引力。

　　结合当(dāng)前的北交所整体估值(zhí)水平，叠(dié)加(jiā)2023年下半年打开的(de)降息(xī)窗口，鑫元基金将重点(diǎn)关(guān)注(zhù)成长赛道，尤其是具有专(zhuān)精特(tè)新特性(xìng)的(de)成长(zhǎng)股。在(zài)行(xíng)业的(de)稀缺性方面(miàn)，投资(zī)者可重(zhòng)点关注具有(yǒu)高成长(zhǎng)性、国(guó九龙司是哪里？)产(chǎn)化逻辑强的优质(zhì)产业链。更多的阿尔法(fǎ)收益可能(néng)聚焦在科技和制造两(liǎng)大赛道，包括汽车、半导体、碳(tàn)中(zhōng)和、军工蕴藏较多左(zuǒ)侧投资机会(huì)。

　　中信(xìn)建投(tóu)基金相关投(tóu)研(yán)人士也称，北(běi)交所有一(yī)大(dà)批(pī)优秀的创新(xīn)型中小企业(yè)，借国家(jiā)政策支持(chí)的(de)东风和企业自(zì)身(shēn)的努力，我(wǒ)们相信会有相(xiāng)当体量的企业成(chéng)长成为大型企业，这个成(chéng)长的过程(chéng)会给投资者带来丰厚回报，因(yīn)此我们认为北交所具备长期投资价(jià)值。“具体细(xì)分(fēn)而言，我(wǒ)们更加看(kàn)好电力(lì)设备、机(jī)械设备、医药生物等三个领域(yù)。”

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