本周，56只首发(fā)基金中(zhōng)（份额分开(kāi)计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)。目前，第(dì)2批4只北证50指数基金产品已有3只成立，分别为鹏扬北证50成份(fèn)指数基金(jīn)、工银瑞信北证50成份指数基(jī)金和万(wàn)家北证(zhèng)50成份指数(shù)基(jī)金。

　　多位(wèi)业内人(rén)士表示，流动性(xìng)问题是制约北交所发展的首要因素，不过随着公募基金加速布局，增量(liàng)资金不断涌入下(xià)，流动性问题有望持续改善；同时(shí)，当前北(běi)交所优质公(gōng)司被显著低估，正是长线资金(jīn)布局的良好机(jī)遇。

　　第(dì)二批北证(zhèng)50指数基金成(chéng)立(lì)过半(bàn)

　　本周，56只首发基金(jīn)中（份(fèn)额分开计(jì)算(suàn)），博时北(běi)证50成份(fèn)指(zhǐ)数（A/C）位(wèi)列其中(zhōng)，根据招(zhāo)募(mù)说明书，该(gāi)基金主要跟(gēn)踪北证50成份指数，由于是发起式(shì)基金(jīn)，认购金额(é)满1000万元即(jí)可成立(lì)，认购期为5月(yuè)8日(rì)至5月19日。

　　今年3月(yuè)7日，第二批北证(zhèng)50指数(shù)基(jī)金产品成功获批，工银瑞信基(jī)金、万家(jiā)基金、鹏扬(yáng)基金、博时基(jī)金四(sì)家(jiā)公募(mù)基金公司(sī)拿到批文(wén)。除博时(shí)基金外，万(wàn)家基金的北证50指数(shù)产品(pǐn)也是(shì)以发起式(shì)的形式(shì)设立。

　　截至目前，除(chú)博时基金(jīn)旗下产品正在发行外(wài)，其余3只(zhǐ)产品均已成(chéng)立。其中，鹏扬北证50成份(fèn)指数基金于4月25日成立，获2225户有效(xiào)认购，募集(jí)规模3.89亿元；工银瑞信北(běi)证50成份指数基金于4月(yuè)27日正(zhèng)式(shì)成立，获1496户有效认购，募集规模(mó)2.39亿元；万家北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金于5月5日正式(shì)成立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿(yì)元。

　　对于北(běi)证50指数的投资价值，万(wàn)家北证50成份指数(shù)基(jī)金(jīn)经理杨坤(kūn)曾(céng)表(biǎo)示，

　　北交所股票估(gū)值(zhí)普遍显著低于(yú)其他上市板块中业务相关度较高的同类股票，具有较大(dà)估值提升空(kōng)间(jiān)。随着市场流动性(xìng)的增强和创(chuàng)新(xīn)型中小企(qǐ)业的高速成长，有望实(shí)现(xiàn)业绩和(hé)估值(zhí)双升，长期(qī)投资价值显著。

　　首(shǒu)批北证(zhèng)50指数基金月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北(běi)证50成份指数基金相继成立(lì)。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只(zhǐ)产品年(nián)内回报、成立以来回报(bào)悉(xī)数为负，其中(zhōng)年内平均收益率为-4.36％，成立(lì)以来(lái)收益率中位数为-4.74％。不过(guò)5月以(yǐ)来(lái)，这些产品开始加速“回血”，月内产品均获(huò)正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面(miàn)，自(zì)去(qù)年11月发布(bù)以来，该指数经(jīng)历小幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度以(yǐ)来虽有(yǒu)震荡下跌，但(dàn)5月(yuè)以(yǐ)来又开始持续上涨，且市场(chǎng)表现居前。截至5月12日，该指(zhǐ)数月内涨幅达2.98％，对比(bǐ)沪深市场(chǎng)核心指数表现，除红利指数月内(nèi)涨(zhǎng)1.91％外，包(bāo)括上(shàng)证指(zhǐ)数(shù)、沪深300项数怎么求公式，等差数列的项数怎么求、上(shàng)证50等在内的30只核(hé)心指数月内均(jūn)下跌。

　　“北证(zhèng)50项数怎么求公式，等差数列的项数怎么求指数推出(chū)后，多个(gè)指数基金相(xiāng)继(jì)成立，这使(shǐ)得(dé)北交所整体流动(dòng)性有所(suǒ)改(gǎi)善。从中(zhōng)观维(wéi)度(dù)来(lái)看，北交所很多优质企业(yè)的估值仍然(rán)偏低(dī)，预(yù)计随着流动性逐步(bù)改善，以(yǐ)及公司(sī)业绩持(chí)续(xù)释放，北(běi)交所(suǒ)板块整(zhěng)体走势(shì)有望持续向好(hǎo)。”北(běi)京一大型公募基金人(rén)士表(biǎo)示。

　　北(běi)交所官网显示，截至5月(yuè)12日，北交(jiāo)所上市公司193家，总股(gǔ)本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交(jiāo)所上市(shì)公司业绩表现来看，2021年北交所上(shàng)市公(gōng)司(sī)盈利(lì)面(miàn)达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公司(sī)净利润(rùn)达5000万元以(yǐ)上；2022年北(běi)交所(suǒ)上市公司全年共实现净利(lì)润138.11亿元，平均实现(xiàn)净利润(rùn)7230.81万元，同比(bǐ)增长(zhǎng)12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其(qí)中44家公司增幅超过30％，22家(jiā)公司净利润超过1亿元，42家公(gōng)司(sī)连续三年实现(xiàn)利润(rùn)正增长(zhǎng)。北交(jiāo)所上市(shì)公司业绩(jì)正持续释放(fàng)。

　　此外，10只北交所主题(tí)权益基金(jīn)年内表现上(shàng)，Wind数据显示，截(jié)至(zhì)5月12日，除大成北交所两年定开年内收益为负外，其余9只北交所(suǒ)主题权(quán)益基金年内均斩获正收益。其中，华夏(xià)北交所(suǒ)创新中小(xiǎo)企业精选两年定开(kāi)年内(nèi)回报最高，达18.46％，万(wàn)家(jiā)北交所慧选(xuǎn)两年定开、嘉实北交所精选两年定开(kāi)分别以(yǐ)12％、7.54％的回报排在(zài)二三(sān)位。

　　当(dāng)前估值偏(piān)低

　　正是长线(xiàn)资金布局良机

　　对于北交所投资价值(zhí)，多位业内人士认为(wèi)，当前北交所(suǒ)优质公司被显著低估，不(bù)过正是长线资金布局的良好机遇。

　　万家北交所慧(huì)选两(liǎng)年基金(jīn)经理叶勇直言(yán)，北交所市场上，制约(yuē)其发展的(de)依(yī)然是市场本身较差的(de)流动性问(wèn)题(tí)，市场制(zhì)度性差异导致其与(yǔ)沪深市场相比(bǐ)，可比公司估值(zhí)表现(xiàn)差(chà)异较(jiào)大。除了(le)继续降(jiàng)低投资者门槛、扩大优质上市企业数量外，后续北交(jiāo)所(suǒ)市(shì)场(chǎng)有(yǒu)必要完善(shàn)转板(bǎn)制度，畅通转板通道，从(cóng)而活跃市场交(jiāo)易，通(tōng)过沪深市场的(de)引领，提升流动性，平抑估值鸿沟。不(bù)过(guò)，从另外一个角度上讲，目前的北交所优(yōu)质(zhì)公司被显著低估，也是长线(xiàn)资金布局的良(liáng)好机遇。

　　华夏北交所创新中小(xiǎo)企业(yè)精选两年定(dìng)开基金经理顾(gù)鑫峰表示，站在当前的(de)位置，对(duì)于北交所(suǒ)的后(hòu)续表(biǎo)现充(chōng)满信心，信心来(lái)源于(yú)四个方(fāng)面(miàn)。

　　一是(shì)北交所公司目(mù)前估(gū)值已(yǐ)经非常便宜，他们测(cè)算(suàn)前几大重仓(cāng)股的平均(jūn)估值在20倍(bèi)以(yǐ)内，切换(huàn)到(dào)2023年估(gū)值在(zài)15倍以(yǐ)内，这个估值(zhí)水平对于具备专精特新特(tè)性的中小成(chéng)长型企业而言是非(fēi)常具有吸引力的。

　　二是从(cóng)业绩(jì)表现来看，他们(men)发(fā)现很多(duō)北交所(suǒ)公司今年(nián)以来(lái)依然(rán)延续了较快的(de)增长速度，发展整体是符合预期(qī)的，业绩的(de)持续(xù)增长进一步消化了估值。

　　三是从政策来看(kàn)，去(qù)年四季度(dù)以(yǐ)来北交所出了(le)不少政(zhèng)策利(lì)好，包(bāo)括(kuò)发布《北京证券交易所股票做(zuò)市交易业务细(xì)则》和《北京证券交易所股票做(zuò)市交易(yì)业务指引》，下调部(bù)分(fēn)交易费率，北交所股票(piào)将纳入中证、国证跨市场指数体系，北证50指数11月份正式上(shàng)线等政策(cè)的密集发布，可以说对这(zhè)个(gè)市场是(shì)加大了呵护的力度(dù)，政策的暖(nuǎn)风对整(zhěng)个市(shì)场构成中长期利好。

　　四是北交所(suǒ)目前新挂牌的(de)公司较多，其中不(bù)乏优质的个股(gǔ)，供给(gěi)上来了，给他们增(zēng)加了筛选的范(fàn)围，尽管短期可能由于供给增加对整个市场的流动性(xìng)造成(chéng)一定的扰动，但增(zēng)加优(yōu)质供给(gěi)是市场长期发展(zhǎn)的(de)基石，这使得(dé)他们选(xuǎn)择(zé)优质中(zhōng)小(xiǎo)专精(jīng)特(tè)新企业的(de)难度是相对降低的(de)。

　　景顺长城(chéng)北交所精选两年定开基金经(jīng)理张靖(jìng)表示，北交所作(zuò)为(wèi)新兴(xīng)的股票交易市场，目前仍(réng)处于初(chū)创期，上市股票数量还不够多，市场关注度还不高(gāo)，整体(tǐ)估值(zhí)水平相较于沪深(shēn)交(jiāo)易所明(míng)显低估。随着宏观(guān)经济(jì)触底(dǐ)回升，和北(běi)交所快速(sù)发展，投资机会应会越来(lái)越多。

　　开源(yuán)证(zhèng)券(quàn)研报表示，“中(zhōng)特估”下(xià)，北(běi)交所作为(wèi)A股“中特估”组成(chéng)部分之一(yī)，或有(yǒu)望(wàng)随(suí)着北交所改(gǎi)革的(de)不断推(tuī)进(jìn)和投(tóu)资者关注度提升逐(zhú)渐得到估值体(tǐ)系(xì)修复。从2023年一季度(dù)的公募基金(jīn)持仓变(biàn)化来(lái)看，这一趋势已经(jīng)初露端(duān)倪，部分专精特新次新股(gǔ)及北证(zhèng)50中(zhōng)高权重、低估值公(gōng)司获增(zēng)持较多。此外，北证50成分股中尚(shàng)拥(yōng)有多个被低估标的，未来随着北交所(suǒ)改革的不断推进和投(tóu)资者关注度提升，北(běi)交所流动性随之改(gǎi)善，这(zhè)些大市值、高权重(zhòng)、低估值(zhí)的公司获得重估可能性较大。

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