近期市场(chǎng)风向(xiàng)变动(dòng)，北(běi)向资金(jīn)调仓换股，外资基金(jīn)也纷纷行动。记者梳理发(fā)现，欧洲巨头施罗(luó)德旗下三只旗舰基金同时大手笔加仓“宁王”。3月底以(yǐ)来，宁王(wáng)股价震荡上行(xíng)，虽较高点仍有距离，但部分(fēn)资金(jīn)开(kāi)始行动。透露什么信号？我(wǒ)们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下(xià)三(sān)大基金同时行动(dòng)

　　施罗德旗下(xià)“施罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美(měi)元(yuán)。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金前十大(dà)重仓(cāng)股为中(zhōng)国平安、招商银行、紫金矿(kuàng)业、宁德时代、贵(guì)州茅台、万(wàn)华化学、鼎龙股份(fèn)、芒果超(chāo)媒、海尔生物。4月，基(jī)金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施(shī)罗(luó)德旗舰基金“施罗(luó)德(dé)国际(jì)精选(xuǎn)基金(jīn)大中华A（Schrod1cc的水等于多少克，1cc水是多少克er ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规(guī)模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电(diàn)、腾讯(xùn)控(kòng)股、阿(ā)里巴(bā)巴、AIA、美(měi)团、紫金矿业、港交(jiāo)所、银河(hé)娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月(yuè)，基(jī)金减(jiǎn)持腾讯控股3.42％，减持紫金矿(kuàng)业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时(shí)代(dài)80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗(qí)舰基金也(yě)加仓宁德时代80％。“施罗德国(guó)际精选基金中(zhōng)国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规(guī)模14.23亿美元。

　　截至(zhì)4月底，基金前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)为腾讯控(kòng)股(gǔ)、阿里巴(bā)巴(bā)、美团、宁德时代、隆基(jī)绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫(zǐ)金矿业、贵州(zhōu)茅(máo)台、深圳国际。4月，基金减持腾讯(xùn)控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业(yè)10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国(guó)新能(néng)源车产(chǎn)业链

　　同一家机(jī)构(gòu)旗下三(sān)大旗(qí)舰基金同时加仓(cāng)80％，究竟(jìng)怎(zěn)么回事？

　　资料(liào)显示，这三只基(jī)金中，施罗德国(guó)际精选基金中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗德国际(jì)精选基金(jīn)大中华和(hé)施罗德(dé)国际(jì)精选中(zhōng)国机遇由Louisa Lo管理(1cc的水等于多少克，1cc水是多少克lǐ)。最新的基(jī)金材料中并未解释(shì)为何基金在4月(yuè)大手笔加仓宁(níng)德时代。不过，记(jì)者(zhě)梳(shū)理发现，施(shī)罗德对(duì)中国新(xīn)能源(yuán)车(chē)产业(yè)链的(de)看重是(shì)一以(yǐ)贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在(zài)一份研究日志(zhì)中解释道：长期来看(kàn)，关注三(sān)大主(zhǔ)题(tí)。一(yī)是电动车供应链；二(èr)是技术自主可(kě)控；三是医疗健康基础(chǔ)设施。

　　为何看好电(diàn)动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响日(rì)益显现，全球各(gè)国(guó)的脱碳(tàn)行(xíng)动变得(dé)越来越重要。转向电动(dòng)汽车（EV）是“脱碳”行动(dòng)的(de)一个方(fāng)面。中国在(zài)这方面(miàn)为投(tóu)资(zī)者(zhě)提供了重要的机会。中国在电(diàn)动(dòng)汽车价值链的(de)供(gōng)应(yīng)方(fāng)面是全球的领导者，同时中国对成(chéng)品车辆(liàng)的需(xū)求方面(miàn)也占据重(zhòng)要地位。可能很多人不(bù)知道的(de)是，全球2022年销售的所有(yǒu)电动(dòng)汽车中，57％是在中国销售(shòu)的。

　　整车制造之外，中(zhōng)国(guó)也(yě)是全球电(diàn)动车(chē)基础(chǔ)设施(shī)最(zuì)完善的国家之一。以充电桩为例，中国平均(jūn)一个公共充电桩对应7辆车，欧洲(zhōu)是16、美国是(shì)16、印度(dù)是25、巴(bā)西是28。来源：施罗德(dé)官网(wǎng)。

　　在电(diàn)动汽车供应链中(zhōng)，有许多公司正在在各自的领域(yù)中(zhōng)建立(lì)主导地(dì)位，以某智能组件为例，它(tā)是(shì)电动(dòng)汽车中(zhōng)用于(yú)电池(chí)和电机温控的关键组件的生(shēng)产商。该(gāi)公司在空调(diào)阀行(xíng)业全球(qiú)市场占有(yǒu)约(yuē)60％的份额，并(bìng)在电(diàn)动(dòng)汽车阀门行业拥有超过90％的市场(chǎng)份额。客户包括特斯拉等全球电动汽车专家(jiā)以及福特、宝马等(děng)原始设备(bèi)制(zhì)造商（OEMs）。随着电(diàn)动汽车在(zài)全球范(fàn)围内继续占据市场份额——在法(fǎ)规(guī)的支持下，该(gāi)公司(sī)的(de)增(zēng)长(zhǎng)潜力是(shì)可预见(jiàn)的。

　　事实(shí)上(shàng)，施罗德也并非(fēi)孤(gū)例。

　　另一欧洲巨头安(ān)联(lián)投资旗舰(jiàn)基(jī)金安联神州A股基金也在(zài)3月大手笔加仓(cāng)宁(níng)德时代。

　　这只基金最新规模47亿美元，截至(zhì)3月(yuè)底(dǐ)，基(jī)金前十大(dà)重仓股为(wèi)贵州茅(máo)台(tái)、中信证券、宁德时(shí)代、中国(guó)中免、东方财富、美的集(jí)团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集团、中(zhōng)国平安。

　　3月，基金对前十(shí)大重仓股逐(zhú)一加仓，其(qí)中(zhōng)加仓幅(fú)度最大的就是宁德时代，加仓幅(fú)度高达22.17％。此外，基金对中国中免加(jiā)仓21.10％，基金(jīn)加(jiā)仓贵州茅台15.05％。对前十大重(zhòng)仓(cāng)股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协(xié)（中国汽车(chē)工业协会）近日发布的数(shù)据(jù)显示，2023年4月，我国动力电(diàn)池(chí)产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万(wàn)台公(gōng)共充电桩，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)52.0％，桩车增量比为(wèi)1：2.5。

　　动力电池行业集中度(dù)方面，今(jīn)年4月，尽(jǐn)管我国新(xīn)能源汽车市场(chǎng)共计36家动力(lì)电池(chí)企业实(shí)现装车配套，较去年同期增加2家。但是排名(míng)前3家、前5家、前10家动力电池(chí)企业动力电(diàn)池装(zhuāng)车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依(yī)旧(jiù)较高。

　　企业排(pái)名(míng)来看，根据中国汽车动力电(diàn)池产(chǎn)业创(chuàng)新联盟数据显示(shì)，今年4月，宁(níng)德时代以(yǐ)40.83％的占比(bǐ)持(chí)续领跑，比亚迪、中创新航、亿(yì)纬锂(lǐ)能、国轩高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第(dì)2-5名。第6-10名(míng)则(zé)分别(bié)为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源(yuán)、孚能科技、瑞浦(pǔ)兰钧(jūn)。

　　作为(wèi)动力电池行业的(de)龙头企业，宁德时代(dài)于2023年一季(jì)度实现营(yíng)业(yè)收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增(zēng)长557.97％，单(dān)季利润增速创历(lì)史新高。

　　北(běi)向资(zī)金调仓换股，“宁王”重受(shòu)青睐

　　或许(xǔ)是基于优异的业绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日(rì)，最近7天北向资(zī)金净(jìng)流入宁德(dé)时代15.75亿元，位居北向净流入榜首。北向资(zī)金(jīn)净(jìng)流(liú)入较多(duō)的其它个股还包括宁(níng)德时代(dài)、工业富联、贵州茅台、工商银(yín)行、北方华(huá)创、兴业银(yín)行、紫金矿业(yè)、建(jiàn)设银行、比(bǐ)亚迪、中国石化(huà)。北向资金净流出(chū)较多(duō)的个股包括格力电(diàn)器(qì)、中国建筑、东方(fāng)财(cái)富、中国中免、阳光电(diàn)源、中兴通讯、科大讯飞、隆基(jī)绿能、长江电力、恒瑞医药(yào)。

　　看好(hǎo)的“宁王”的(de)外(wài)资还包括(kuò)“柏基”。超长(zhǎng)线投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代。

　　柏基在谈(tán)及为何持有宁德时(shí)代时，写道：宁德时代所处的位置是(shì)令人羡慕的(de)。它(tā)背后有两大增长机遇一是电动(dòng)车二是(shì)储能(néng)；CATL聪(cōng)明地(dì)选择聚焦磷酸铁锂电池(chí)，这方面它(tā)的市场份额是领(lǐng)先的。此外，磷(lín)酸铁锂电池因为安全性(xìng)、生命周期(qī)和不含钴等(děng)特征而受到欢迎(yíng)；动力(lì)电池的企业发展(zhǎn)与政府的脱碳计划是一致的(de)。CATL的(de)领导者也(yě)非常有(yǒu)远见(jiàn)。

　　柏基同时也解释(shì)了(le)：他们如何通过(guò) “柏基十(shí)问”来考察宁(níng)德(dé)时代(dài)的(de)。

　　不过，柏基(jī)也表示，如(rú)同所有的投(tóu)资者，他们的判断(duàn)也可能是错的。例如，若(ruò)未来新的(de)电池技术出(chū)现，宁德时代的竞争优势不复(fù)。随着电(diàn)池(chí)成本(běn)下降(jiàng)，宁(níng)德时代若不能保持利润率。宁德时代(dài)和电动(dòng)车厂商(shāng)的关系若不能维系(xì)。这些(xiē)因素(sù)都会影(yǐng)响柏基对于(yú)宁德时代的判断。

　　但并非所有的外资都在加仓宁(níng)德时代。4月另一欧洲(zhōu)巨(jù)头(tóu)安本投资旗舰中国基金“安本标准(zhǔn)SICAV I1cc的水等于多少克，1cc水是多少克-中国A股可持(chí)续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减(jiǎn)仓宁德时代0.04％。基金最新规模(mó)35.62亿(yì)美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金(jīn)持有的前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股为贵州茅台(tái)、宁德时代、中国(guó)中免、迈瑞医(yī)疗、爱尔眼科、华(huá)测检测、招商银行、美的集团、广联(lián)达、宁波银行(xíng)。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互联(lián)网(wǎng)或者食品(pǐn)饮料也(yě)颇受(shòu)关(guān)注。

　　例如，摩根(gēn)大(dà)通旗舰基金“摩根基金-中国A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿(yì)元(yuán)人民币，截至2023年一季(jì)度末，基金前十大重仓股为贵州茅台、金山软件、中国平安(ān)、招商银行、万华(huá)化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅度最大的为(wèi)泸州老窖，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银(yín)旗下瑞银（卢森堡）股票基金-中国机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿(yì)美元。截(jié)至2023年 3月底，基金前十大重(zhòng)仓股为腾讯(xùn)控股、贵州茅(máo)台、网(wǎng)易、阿里(lǐ)巴巴、中(zhōng)国(guó)平安、招(zhāo)商银行、石药(yào)集团、AIA、平(píng)安银行、美团。3月，基(jī)金加仓阿里巴巴11.66％。

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