总(zǒng)市值超6万亿(yì)的科创板市场，增(zēng)添(tiān)风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消(xiāo)息(xī)，为健全(quán)多(duō)层次资本市场(chǎng)产品体系，丰(fēng)富资本(běn)市场(chǎng)风(fēng)险管理工具，证监会启动科创50ETF期权(quán)上市工作。同一天，上交所也发布(bù)消(xiāo)息，将在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期(qī)权上市相(xiāng)关工作。

　　多位业(yè)内人士(shì)表(biǎo)示，科创50ETF期权上市工作的启动，将为科创板市场的科技(jì)创新(xīn)投(tóu)资带来风险(xiǎn)管(guǎn)理工具(jù)，进一步丰富ETF期权品种，满足投资者多元化的交易和(hé)风险(xiǎn)管理(lǐ)需(xū)求。而(ér)相关合(hé)约标(biāo)的纳入ETF期权，也(yě)将(jiāng)对ETF龙头产品的规模(mó)、流动性和交投活跃度产生积极影响，同时为科(kē)创板(bǎn)市场投资带来中(zhōng)长期资金，增强(qiáng)市场的关注度和吸(xī)引力。

　　科(kē)创板新(xīn)增(zēng)风(fēng)险管(guǎn)理工具

　　科(kē)创50ETF期权上(shàng)市(shì)工(gōng)作启动(dòng)

　　5月(yuè)12日，中国证监会消息显(xiǎn)示，为健全多层次资本市场产品体系，丰富资(zī)本市(shì)场风险(xiǎn)管理工具，证监会启动科创50ETF期(qī)权上市(shì)工作(zuò)。

　　科(kē)创50ETF期权是我国首只(zhǐ)基(jī)于科(kē)创50指数的场内(nèi)期权品(pǐn)种，科技(jì)创(chuàng)新特色鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品种形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯(guàn)彻落实党(dǎng)的二十大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》的重大举措(cuò)，是贯彻落实党(dǎng)中央、国务院(yuàn)关于推进(jìn)上海国际金融中心建设(shè)、支持浦东新区高水平改(gǎi)革开放(fàng)决(jué)策(cè)部署的重要安排。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，上(shàng)市科(kē)创50ETF期权，有利于(yú)吸引(yǐn)长期资金配置科创板，激发科创(chuàn五月去北京穿什么衣服，五月份去北京穿什么衣服g)板创新活力，满足多元(yuán)化的交(jiāo)易和风(fēng)险管理需求，有助于继续发挥(huī)好(hǎo)科创(chuàng)板改(gǎi)革先行先试的示范引领作用，不断提升服务实体经济质效。

　　同期，上海(hǎi)证券交易所官网也发布消息，上交所将(jiāng)在中国证监会指导下(xià)认真(zhēn)做好科创50ETF期权上(shàng)市相(xiāng)关(guān)工作。

　　上交(jiāo)所表示(shì)，推进科创50ETF期(qī)权新产品上市，是上交所贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》提出(chū)的(de)“完善金融支持(chí)创(chuàng)新体系”、支持(chí)浦东新区高(gāo)水平改革开放、支持创新驱动发展(zhǎn)战略的重要(yào)举措，对促进科创板企业进一(yī)步发挥科创能(néng)效、支持科创板建设具有积极意义。

　　据统(tǒng)计，2019年设立以来，科创板(bǎn)建设稳步推(tuī)进，市场(chǎng)运行平稳有序，支(zhī)持和鼓励“硬科技”企业上市(shì)的集聚示范效(xiào)应日(rì)益(yì)显现。截至2023年4月底，科创板已有上市公司519家，总市值达6.65万亿元(yuán)，板块的科技创新(xīn)属性(xìng)持续强化(huà)。

　　上交所表示(shì)，目前(qián)科创(chuàng)板尚缺少相应的风险管理工具，上交所根据市场需求积(jī)极推动科创50ETF期权新产(chǎn)品研(yán)发，将其作为完善科创(chuàng)板配套产品体系、提升科创板(bǎn)吸(xī)引力和流动性、推(tuī)进科创板做市商制度功能发挥、持(chí)续发(fā)挥科创板改革先行先试示范(fàn)引领作用的(de)重要举措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期(qī)权(quán)，可有效满足科创板(bǎn)投(tóu)资者风险管理(lǐ)需要(yào)，有(yǒu)助(zhù)于(yú)科(kē)创板更好发(fā)挥资本市(shì)场改(gǎi)革(gé)试验田作(zuò)用，对于促(cù)进科创板和股票期权市(shì)场长期持续(xù)健康(kāng)发展意义重大。”上交所相关负(fù)责人(rén)称。

　　同时，监管机构还(hái)积极关注(zhù)ETF期权市场的稳健运(yùn)行(xíng)和风(fēng)险防控(kòng)工作，多举(jǔ)措确保新产品平稳(wěn)上市。

　　证监会表示，证(zhèng)监(jiān)会一(yī)直高度重(zhòng)视ETF期权市(shì)场稳(wěn)健运(yùn)行和风险防控工作(zuò)，持续完善制(zhì)度规(guī)则体(tǐ)系，加强运行管理和风险监(jiān)测(cè)。科创50ETF期权上市(shì)后，证监会将进一步完善(shàn)风险防(fáng)控机制，并根据市场运行情况改进优化，确(què)保科创50ETF期权(quán)稳健运五月去北京穿什么衣服，五月份去北京穿什么衣服行。

　　上交所也(yě)表示，上交所高度重视ETF期权(quán)市场(chǎng)风险(xiǎn)防控(kòng)工作，基(jī)于我国ETF期权市场发(fā)展特点，实施了投(tóu)资者适当性管理制度、保证金制(zhì)度(dù)、持仓限(xiàn)额制(zhì)度等(děng)一系列风控安排，保障了期权市场平稳运行。

　　针对(duì)科创50ETF期权，作为宽(kuān)基类ETF期(qī)权产品(pǐn)，上交所将总体(tǐ)沿(yán)用前(qián)期的(de)风控措施，并根据科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期(qī)权涨跌幅(fú)参数适应性调整为20％，相关措施在(zài)创业板ETF期权已有实践(jiàn)。后续，上交所将在目前行(xíng)之有效的风险防控(kòng)和市场监管(guǎn)措施的基(jī)础(chǔ)上，进一步做好风险研判，全面(miàn)加强市场监管，确保新产品(pǐn)平稳(wěn)上市。

　　“下一步，将(jiāng)在中(zhōng)国(guó)证监会的指导(dǎo)下(xià)，会同市场各方扎(zhā)实做好(hǎo)各(gè)项业务和技(jì)术准备工(gōng)作(zuò)，保障科创50ETF期权平稳上(shàng)市(shì)。”上交所(suǒ)相关(guān)负责人称。

　　国内ETF期权产品将增(zēng)至8只

　　龙(lóng)头产品规模和流动性受益

　　ETF期权作为全球资本市场(chǎng)基础、成熟(shú)、普遍的(de)金融衍生工具，在价(jià)格发现(xiàn)、风险(xiǎn)管(guǎn)理、完善(shàn)市场多空平衡机制等方面发挥了重要(yào)作用。

　　自(zì)2015年(nián)2月开(kāi)展(zhǎn)股(gǔ)票期(qī)权试点以来，证监会(huì)组织沪深(shēn)交易所先(xiān)后(hòu)上市了(le)7只ETF期权，市场(chǎng)运行平稳有序，有(yǒu)效发挥了引入增(zēng)量资金、稳(wěn)定现货(huò)市场的(de)作(zuò)用(yòng)，为进一(yī)步丰(fēng)富(fù)ETF期权(quán)品种夯实了基础。

　　据记者统计(jì)，作为股票市场的(de)基础性风险管理工具，早在2015年(nián)2月9日，上交所就上(shàng)市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所、深交(jiāo)所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日(rì)，上交所上市中证500ETF期(qī)权，同期深交所上(shàng)市(shì)创业板ETF期(qī)权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深(shēn)证100ETF期权在深交所(suǒ)上市交易。

　　随着科(kē)创50ETF期(qī)权启动上市，国(guó)内ETF期权产(chǎn)品将增至(zhì)8只，投资者(zhě)的风险管(guǎn)理工具将(jiāng)更加丰富和多(duō)元化。

　　一位公募(mù)投资人士对(duì)此表示，目前(qián)我国已经推出(chū)了(le)不同(tóng)类型(xíng)的期(qī)权品种(zhǒng)，不同品种对应市场不同的市值的(de)公司(sī)和投资(zī)风格，科(kē)创50ETF期权(quán)的推出，将对科创板市场(chǎng)的宽基指数形成覆盖(gài)，科技创(chuàng)新风格投资有了风险管理工(gōng)具，这将有利于投资者做好风(fēng)险管理，满足不(bù)同投(tóu)资者的投资交易需求。

　　同时，按照记者(zhě)观察，目前ETF期权的合约标的都是(shì)ETF市场的龙头产品，目前包括华夏上证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达创(chuàng)业板ETF、易方达深证100ETF等(děng)龙头(tóu)产品，都是期权(quán)合(hé)约标的(de)。

　　而从目前(qián)全市场跟踪科创50指数(shù)的ETF产品(pǐn)看，华夏科(kē)创50ETF规(guī)模最大(dà)，达到583亿元，目前管理规模(mó)仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股(gǔ)票ETF市(shì)场管理规模(mó)第二名。另外，易方(fāng)达、工银瑞(ruì)信基金旗下科创50ETF规模分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿(yì)元，在(zài)同类(lèi)型指数(shù)跟(gēn)踪产品中，规模也位居前列。

　　“根(gēn)据以(yǐ)往ETF期权的合(hé)约标的(de)，华夏科创50ETF成为合约标的的可能性较大(dà)，管理规模和产品流(liú)动性都具备(bèi)突出(chū)优势。”上述公募投资(zī)人(rén)士称。

　　而根据(jù)业内人(rén)士(shì)分析，相关(guān)合约标的纳入ETF期(qī)权，将对(duì)该ETF龙头产品的规模、流动性(xìng)和(hé)交投活跃(yuè)度产生(shēng)积(jī)极(jí)影响。

　　华南一位股票ETF基(jī)金经理表(biǎo)示，相关(guān)的(de)ETF期权上市后，投资(zī)者可以借助相应的风险管(guǎn)理工(gōng)具进行方(fāng)向性(xìng)投(tóu)资(zī)、波动率投资等，在投资层(céng)面的(de)配套(tào)策略也(yě)会(huì)丰富起(qǐ)来。充分发(fā)挥上述作用，可以提(tí)升ETF期权产品(pǐn)交易需求，流动性进(jìn)一步(bù)提高，进而促进规(guī)模的提升。

　　“长期来看，有了(le)风险管理工具，有利于吸引中长资资(zī)金，增强(qiáng)股票ETF产品关(guān)注度，这也会(huì)让相(xiāng)应的龙头(tóu)ETF产品的规模和流动性进一步(bù)巩固，市场吸(xī)引力也会不断增(zēng)强(qiáng)。”该股票ETF基金经理称。

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