近期市场风向变动(dòng)，北向资金(jīn)调(diào)仓(cāng)换股，外(wài)资(zī)基金(jīn)也(yě)纷纷行动。记者梳理(lǐ)发现，欧洲(zhōu)巨头施(shī)罗德旗下三只旗舰(jiàn)基金同(tóng)时大手笔(bǐ)加仓(cāng)“宁王(wáng)”。3月(yuè)底以(yǐ)来，宁王股价震荡(dàng)上行，虽较高点仍(réng)有距离，但部分(fēn)资金(jīn)开始行动。透(tòu)露什么信(xìn)号？我们一起(qǐ)来看看。

　　欧洲巨(jù)头(tóu)旗下三(sān)大基金(jīn)同时(shí)行(xíng)动

　　施罗(luó)德旗(qí)下“施罗德国际精选基(jī)金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元(yuán)。

　　截(jié)至2023年4月(yuè)底，基金前十大重仓股为中国(guó)平(píng)安、招商银行、紫(zǐ)金矿业、宁德时代(dài)、贵州茅台、万(wàn)华化学(xué)、鼎(dǐng)龙股份、芒(máng)果超媒、海尔生(shēng)物。4月(yuè)，基金(jīn)加(jiā)仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“鸡蛋羹水放多了怎么补救，鸡蛋羹不凝固怎么补救施罗德国际精选基金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴(bā)、AIA、美团、紫(zǐ)金矿业(yè)、港交所(suǒ)、银(yín)河(hé)娱乐、宁(níng)德时代、隆基绿能。4月，基(jī)金减持腾讯控股3.42％，减持紫金(jīn)矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德时代(dài)80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗(qí)下另一(yī)只旗舰基(jī)金(jīn)也加仓宁德时代80％。“施(shī)罗德(dé)国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底(dǐ)，基金(jīn)前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股为腾讯控股(gǔ)、阿(ā)里巴巴(bā)、美团、宁德(dé)时(shí)代、隆基绿能、蒙(méng)牛乳(rǔ)业、银河娱乐、紫金(jīn)矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减(jiǎn)持(chí)阿里巴巴(bā)3.89％，减持紫金矿业10.31％，增(zēng)持(chí)宁(níng)德时代80％。

　　看好(hǎo)中(zhōng)国新(xīn)能(néng)源车产业链

　　同一家机(jī)构旗下(xià)三大旗舰基金同时加(jiā)仓(cāng)80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这三只基金中，施(shī)罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基(jī)金中国A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗德(dé)国际精选基金(jīn)大中华和(hé)施罗德国际精选中(zhōng)国机(jī)遇(yù)由Louisa Lo管理(lǐ)。最新(xīn)的基金(jīn)材料中并未解(jiě)释为何基金在(zài)4月大手笔加仓宁德时(shí)代。不过(guò)，记者梳理发现(xiàn)，施罗德(dé)对中国(guó)新能源(yuán)车产业链的看重是一(yī)以贯之的。

　　例如(rú)，基(jī)金经理Jack Lee在一份研(yán)究日志中解释道：长(zhǎng)期(qī)来看，关注三大主题。一是(shì)电动车供应链；二(èr)是技术自主可控；三是医(yī)疗(liáo)健康基础(chǔ)设施。

　　为何看好电动车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气候变化的影响(xiǎng)日(rì)益显现，全球各国的脱碳(tàn)行动变得越来越重要。转向电(diàn)动汽车（EV）是“脱碳”行动(dòng)的一(yī)个方面。中国在这方面为投资者提供了重要的(de)机(jī)会。中(zhōng)国在电动(dòng)汽车(chē)价(jià)值链的(de)供应方(fāng)面是全球的领导者，同(tóng)时中国对成品(pǐn)车辆的需求方面也占据(jù)重要地位。可能很多人不知道的是，全球2022年(nián)销售的所有(yǒu)电动汽(qì)车中(zhōng)，57％是在(zài)中(zhōng)国销售的。

　　整车制造之外，中(zhōng)国(guó)也是(shì)全球(qiú)电(diàn)动车基础设(shè)施最完善的(de)国家之一。以充电桩为例，中国平均一个公(gōng)共充电桩对应7辆车(chē)，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西(xī)是28。来源：施(shī)罗(luó)德官网。

　　在电动汽车供应链中，有许多公司正(zhèng)在在各(gè)自的领域(yù)中建(jiàn)立主导地位，以某智能组件(jiàn)为例，它是(shì)电(diàn)动汽车(chē)中用于电池和电(diàn)机温控的(de)关键组件的生(shēng)产商。该公司在空调阀行(xíng)业全球市场占(zhàn)有约60％的份(fèn)额，并在电动(dòng)汽车(chē)阀门行业拥有超过90％的市场份额。客户(hù)包括特斯拉(lā)等全球电动汽车专(zhuān)家以(yǐ)及(jí)福特(tè)、宝马等(děng)原始设备(bèi)制造商（OEMs）。随着(zhe)电动汽(qì)车(chē)在全球范围内继续(xù)占据市(shì)场份额——在法规的支(zhī)持下，该公司的增长潜力是(shì)可预见的。

　　事(shì)实上，施罗德(dé)也并非(fēi)孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗(qí)舰基金安(ān)联神(shén)州A股基金(jīn)也在3月大手笔(bǐ)加仓宁德(dé)时代(dài)。

　　这只基金最新(xīn)规(guī)模47亿(yì)美(měi)元，截(jié)至3月底，基金前十(shí)大重(zhòng)仓股为贵州茅台、中(zhōng)信证(zhèng)券、宁德时代、中国中免、东方财富、美(měi)的集团、迈瑞医疗、安(ān)井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对(duì)前十(shí)大重仓(cāng)股逐一加仓，其中加仓幅(fú)度最大的就是宁德时代，加仓幅(fú)度高达22.17％。此外，基金对中(zhōng)国中免加仓21.10％，基(jī)金加仓贵州茅台15.05％。对前十大(dà)重仓股中其余公(gōng)司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额超40％

　　中汽协（中国汽(qì)车工业协会(huì)）近日发布的数据显示，2023年4月，我国(guó)动(dòng)力电池产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增(zēng)6.7万台公共(gòng)充电桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度(dù)方面，今年4月，尽管(guǎn)我国新能(néng)源汽车市场共计36家动(dòng)力电池(chí)企业实(shí)现装(zhuāng)车配套，较去年同期增(zēng)加2家。但(dàn)是排名前3家、前5家、前10家动力(lì)电池企业(yè)动力电池装车(chē)量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车量(liàng)比分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行(xíng)业集中度依(yī)旧(jiù)较(jiào)高(gāo)。

　　企业排名来(lái)看(kàn)，根据(jù)中国(guó)汽车动力电池产业创新联(lián)盟数据显示，今年4月，宁德时(shí)代以40.83％的(de)占比持(chí)续领跑，比亚迪、中(zhōng)创新航(háng)、亿纬(wěi)锂(lǐ)能、国轩高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居第2-5名。第6-10名(míng)则分别为：欣旺达、LG新能(néng)源、蜂巢能(néng)源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力(lì)电池行业的(de)龙头企业(yè)，宁德时代于2023年一季度实现营业收入(rù)890.38亿(yì)元(yuán)，同比增(zēng)长82.91％；实现净利(lì)润(rùn)98.22亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比增长557.97％，单季利(lì)润增(zēng)速创历史新(xīn)高。

　　北向资金调仓(cāng)换股，“宁(níng)王”重(zhòng)受青(qīng)睐

　　或许是基于优异的业绩，来(lái)自Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天北(běi)向资金净流入宁德时(shí)代15.75亿(yì)元，位(wèi)居北向(xiàng)净流入榜(bǎng)首。北向资金净流入较多的其它个股还包括宁德时代、工(gōng)业(yè)富联、贵州茅台(tái)、工商(shāng)银行(xíng)、北方华创、兴(xīng)业银行、紫(zǐ)金矿业、建设银行、比亚迪、中国石化。北向资金净(jìng)流出较多的个(gè)股(gǔ)包括格力电器、中国建筑(zhù)、东方(fāng)财富、中国中免(miǎn)、阳(yáng)光电源(yuán)、中兴通讯、科大(dà)讯飞(fēi)、隆基(jī)绿(lǜ)能、长江电力、恒瑞医(yī)药。

　　看好的“宁(níng)王(wáng)”的外资(zī)还包括“柏(bǎi)基”。超长(zhǎng)线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德(dé)时(shí)代。

　　柏基在(zài)谈及(jí)为(wèi)何持(chí)有(yǒu)宁德时(shí)代(dài)时(shí)，写(xiě)道：宁德时代(dài)所处的位置是(shì)令(lìng)人(rén)羡慕的。它背后有(yǒu)两大增(zēng)长(zhǎng)机遇一是电动车二(èr)是储能；CATL聪(cōng)明地选(xuǎn)择聚焦磷酸(suān)铁锂(lǐ)电池，这方面它的市(shì)场份额是(shì)领先的。此外，磷酸铁锂电(diàn)池因(yīn)为安全性、生命周期和不含钴等特征而(ér)受(shòu)到欢迎；动(dòng)力电池(chí)的企业(yè)发展与政府的(de)脱碳计划是一(yī)致(zhì)的。CATL的领导者也非常(cháng)有远见。

　　柏基同(tóng)时也(yě)解(jiě)释了：他们(men)如(rú)何(hé)通(tōng)过(guò) “柏基十(shí)问”来考察宁(níng)德时(shí)代的。

　　不过，柏基也(yě)表(biǎo)示，如(rú)同所有的投(tóu)资者，他们的(de)判断(duàn)也可(kě)能(néng)是错的。例如(rú)，若未(wèi)来(lái)新的(de)电池技术出现，宁德时代(dài)的竞争优势不(bù)复。随(suí)着电池(chí)成本(běn)下降，宁(níng)德时代若不能保持利(lì)润率。宁德时代(dài)和电(diàn)动(dòng)车厂(chǎng)商(shāng)的关系若(ruò)不能维(wéi)系。这(zhè)些因素都会影响柏基对于宁德(dé)时(shí)代的判断。

　　但并(bìng)非所有的外(wài)资(zī)都在(zài)加仓宁德时(shí)代。4月另(lìng)一欧洲巨头(tóu)安本投资旗舰(jiàn)中国基金“安(ān)本标准SICAV I-中国A股可持续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微减仓宁德时代0.04％。基金最新(xīn)规模35.62亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金持有的(de)前(qián)十大重仓股为贵州茅台、宁(níng)德时代、中国中免、迈瑞(ruì)医(yī)疗、爱尔眼科、华测检(jiǎn)测、招商(shāng)银行(xíng)、美的集团、广联达、宁(níng)波银行。

　　摩根大通加仓泸(lú)州(zhōu)老窖(jiào)

　　宁德时代(dài)之(zhī)外，互联网或者(zhě)食品(pǐn)饮(yǐn)料也颇受关注。

　　例如，摩(mó)根大(dà)通(tōng)旗舰基金(jīn)“摩根基金(jīn)-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至2023年一季度末，基金前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台、金山(shān)软(ruǎn)件、中(zhōng)国平安、招(zhāo)商银行、万华化学、恒生金融、泸州(zhōu)老窖、迈(mài)瑞(ruì)医疗、京东(dōng)方。3月基金(jīn)加(jiā)仓幅(fú)度最大的为(wèi)泸(lú)州老(lǎo)窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞(ruì)银(yín)（卢(lú)森堡）股(gǔ)票基(jī)金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规(guī)模47.83亿美元(yuán)。截(jié)至(zhì)2023年 3月底，基金前十(shí)大重仓(cāng)股为腾讯(xùn)控股、贵州茅台(tái)、网易、阿里巴巴、中(zhōng)国平(píng)安、招(zhāo)商银(yín)行、石(shí)药集团、AIA、平安银行、美(měi)团(tuán)。3月，基金(jīn)加仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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