公募基金一季报募集(jí)披(pī)露。张坤(kūn)以超(chāo)880亿元的管理规(guī)模，再度成为主动权益类基金“公募一哥(gē)”。

　　2023年公募基金一季报(bào)进入密(mì)集披露(lù)期，顶流基金经理调仓路径(jìng)和投资思路也随之曝光。

　　2023年(nián)一季度(dù)末，张(zhāng)坤的(de)管(guǎn)理(lǐ)规模超880亿元，再度(dù)成为主动权益类(lèi)基金“公募一哥(gē)”。一季度(dù)，张(zhāng)坤加(jiā)仓中国海洋石油、泸州老窖，减持香港交易所、招(zhāo)商银(yín)行。

　　700亿级基金经理刘彦春一季(jì)度加仓古井贡(gòng)酒、美(měi)的集团，减持中(zhōng)国中免(miǎn)、药明(míng)康德(dé)。另(lìng)一(yī)位700亿级基金(jīn)经理(lǐ)谢(xiè)治宇(yǔ)则加仓(cāng)了晶晨股份(fèn)、海康威视，减(jiǎn)持海尔智家、韵达股份(fèn)。

　　张(zhāng)坤：在可(kě)积(jī)累的长坡(pō)上“滚雪(xuě)球(qiú)”

　　近日，顶(dǐng)流基金经理张坤(kūn)掌舵(duò)的易(yì)方达蓝筹精选、易(yì)方达优质(zhì)企业(yè)三年持有(yǒu)、易方达优质精选混(hùn)合(hé)（QDII）、易方(fāng)达亚洲精选(xuǎn)股票（QDII）四只基金(jīn)披(pī)露了2023年一季报。

　　2023年一(yī)季度(dù)末，张坤的管理规(guī)模为889.42亿(yì)元(yuán)，比2022年(nián)末(mò)缩水近5亿元。

　　一季度末，张坤的基金管(guǎn)理规模超(chāo)越葛兰(lán)，再度(dù)成(chéng)为主(zhǔ)动权益类基金“公募一哥”。

　　张(zhāng)坤在一季度(dù)末保持了高(gāo)仓(cāng)位运(yùn)作(zuò)，4只基金的(de)权益资(zī)产仓位均超过了92％。一(yī)季(jì)度张坤所(suǒ)持基金股票仓位基本(běn)稳定(dìng)，对(duì)结构进行(xíng)了调(diào)整，增加了(le)消费等行业的配置，降(jiàng)低了金融(róng)等(děng)行业(yè)的(de)配置。

　　从基金(jīn)收(shōu)益(yì)来(lái)看，张坤掌管的4只(zhǐ)基金在2023年一季度均实现了(le)正收益，基金净值增长(zhǎng)率(lǜ)在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规(guī)模(mó)最大的基金——易方达蓝筹精(jīng)选在(zài)一(yī)季度末的基金规模为562.09亿元，报告期内基金份额(é)净值增长率为1.03％，同期业绩(jì)比较基准收益率为2.08％。

　　易方达蓝筹精(jīng)选前十(shí)大重仓(cāng)股分(fēn)别为：贵(guì)州茅台、泸州老窖、腾讯控股、五粮(liáng)液、洋河股份、招商银行、香港交(jiāo)易所(suǒ)、伊利股(gǔ)份、美团-W、中国海(hǎi)洋石油。

　　2023年一季(jì)度(dù)易方达蓝筹(chóu)精选前十大(dà)重仓股

　　一季度，张坤对中国海洋石(shí)油大幅加仓，使其(qí)进入了易方达蓝筹(chóu)精选第十大重(zhòng)仓股。此外，张(zhāng)坤对重(zhòng)仓的4只(zhǐ)白酒(jiǔ)股进行了不(bù)同的加减(jiǎn)仓(cāng)操作：加仓泸州老窖、贵(guì)州茅台、洋河股(gǔ)份(fèn)，减持五粮(liáng)液。

　　从减持情况来看，易方达蓝筹(chóu)精选(xuǎn)在一季度还减(j大家真的都放不进脉动瓶口吗，一般进得去脉动瓶口吗iǎn)持了香(xiāng)港交易所、招商(shāng)银行、美团-W等股票(piào)。

　　张坤在一季报中指出，个(gè)股方面，仍(réng)然持有商业模式(shì)出(chū)色、行(xíng)业格局清晰、竞争力强的优质公司。基(jī)本面价值投资很吸引人的(de)一点是，投资者可(kě)以用很长一(yī)段时间来充分(fēn)观察(chá)公司的发展，等到它们(men)用事实证(zhèng)明自己的大家真的都放不进脉动瓶口吗，一般进得去脉动瓶口吗成(chéng)功和(hé)巨大(dà)的成长(zhǎng)潜力(lì)之后，再(zài)买入也不迟。基本面价值(zhí)投资的优势之一在于可积累性。如果只是(shì)针对某一(yī)次投资，积累的重要性可能并(bìng)不显著。但如果(guǒ)将投资贯穿一生，并(bìng)将长期复合回(huí)报作为终(zhōng)级目(mù)标，可(kě)积累性(xìng)就是(shì)这(zhè)一目(mù)标的(de)最重要保(bǎo)障，选择一条可积累的“很长的坡”并在(zài)坡上(shàng)“滚雪球”是很重要的。

　　刘彦春(chūn)：在顺周(zhōu)期行(xíng)业(yè)中寻找投资(zī)机会(huì)

　　一季度末，顶流基(jī)金经理刘(liú)彦春管理规模达751.63亿元，报告期内所管基金净(jìng)值增长率在(zài)-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景(jǐng)顺(shùn)长城新兴成长是刘彦(yàn)春(chūn)管(guǎn)理(lǐ)的规模(mó)最大的(de)基金，一季(jì)度末规(guī)模(mó)达384.71亿元。

　　从业绩(jì)来(lái)看(kàn)，景(jǐng)顺长城新兴(xīng)成长一季度A类(lèi)和C类份额净值增长率分(fēn)别为0.71％、0.62％，业绩比(bǐ)较基准(zhǔn)收益率为3.24％。

　　一季度末，景(jǐng)顺长城新兴成长保持(chí)高仓位运行，股票仓(cāng)位94％。该(gāi)基(jī)金(jīn)重仓(cāng)贵州茅(máo)台、泸州老窖(jiào)、五粮(liáng)液、中国中免、迈瑞(ruì)医疗、古井贡酒、海(hǎi)大集团、药明康德(dé)、山西(xī)汾酒、美的集团。

　　2023年一季(jì)度景顺长城新(xīn)兴成长前十(shí)大重仓股(gǔ)

　　从持仓变动情况来看，景顺长(zhǎng)城新(xīn)兴成长一(yī)季度加仓古井贡(gòng)酒、美的集团、迈瑞医疗、贵州茅台等股票，减持中国中(zhōng)免(miǎn)、药明(míng)康德(dé)、五(wǔ)粮(liáng)液等股票。

　　刘彦春在基金一季报(bào)中(zhōng)指出，我国经济(jì)复苏、美国紧缩(suō)后(hòu)通(tōng)胀(zhàng)下行(xíng)仍(réng)将是今年(nián)主要宏观背(bèi)景。经济运行正常(cháng)化需要一个过程，特别是居民和中(zhōng)小企业(yè)，需要时间修复(fù)资产负债表、修(xiū)复信心。随着(zhe)经济逐步正(zhèng)常(cháng)化，居(jū)民消费信心回升、超额储蓄下降是必然事件，消费今年大概率超(chāo)预期(qī)回(huí)升。就近期公布的社融和地产数据分析，二(èr)季度A股盈利增速有(yǒu)望(wàng)进入上行周期。

　　“全球经(jīng)济(jì)正在重回正(zhèng)轨(guǐ)的路上(shàng)。除了(le)继续关(guān)注(zhù)整个经济体发展状况之外，可以将目光(guāng)更多放在微观企(qǐ)业层面。可以看到很(hěn)多公(gōng)司在过去几年始(shǐ)终做正确的(de)事，经营效率提升，逆境中变得更加优秀(xiù)、更(gèng)加强大(dà)。不(bù)必总是关注宏观数据(jù)，多看看(kàn)微观企业变化可(kě)以(yǐ)让内心更(gèng)加平静。我们对全年股票市场有信(xìn)心，未来(lái)将继续保(bǎo)持合同(tóng)约定较高仓位运(yùn)作(zuò)，更多在顺周期行业中(zhōng)寻找投资机(jī)会。”刘彦春进(jìn)一步指(zhǐ)出。

　　谢治宇(yǔ)：挖掘人工智能相关(guān)产业链(liàn)

　　一(yī)季度末，谢(xiè)治宇管(guǎn)理规模达(dá)700.12亿(yì)元，所管4只基(jī)金(jīn)在(zài)报告期内均实现了正收益。

　　其中，兴(xīng)全合润基(jī)金(jīn)管(guǎn)理规模最大，为(wèi)281.3亿元，一季度基金份额(é)净值(zhí)增长率为5.5％，跑(pǎo)赢了业绩比(bǐ)较(jiào)基准收(shōu)益率（3.88％）。

　　兴全合(hé)润一季度末保持(chí)高仓(cāng)位运行(xíng)，股票仓(cāng)位(wèi)达92.47％，该基金前十大重仓股分别为三安光电、海康威视、海尔(ěr)智家(jiā)、澜起科技、韵(yùn)达股份、万华化学、中际旭创、晶晨股份、健(jiàn)友股份、梅(méi)花生物。

　　2023年一季度兴全合润前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)

　　从前十大持仓变(biàn)动(dòng)情况来(lái)看(kàn)，一季度兴全合润加仓(cāng)海康(kāng)威(wēi)视、晶(jīng)晨股份(fèn)，使这(zhè)两只股票进入前十大持仓。此外(wài)，一季度(dù)兴全合(hé)润加仓(cāng)三(sān)安光(guāng)电，减持海(hǎi)尔智家(jiā)、韵(yùn)达(dá)股份、健友股份等股(gǔ)票。

　　谢治宇在兴全合润一季报中指出，今年一(yī)季度疫情对经(jīng)济的影响基(jī)本消除，整体经济逐步(bù)回(huí)到复苏轨道(dào)。随着中(zhōng)国的稳增长(zhǎng)政策落实与全球范围内的通胀(zhàng)见顶(dǐng)，内(nèi)需(xū)复苏加(jiā)上(shàng)预期改善推动资本(běn)市场风险偏好回(huí)升。虽(suī)然海(hǎi)外银行出现(xiàn)了阶(jiē)段性危(wēi)机，但各国(guó)政(zhèng)府(fǔ)较为迅(xùn)速地(dì)采取(qǔ)了对应措施，接管相关银行(xíng)，市场情绪得(dé)到稳定。

　　“随(suí)着各种风险因素减弱，一季度A股板块分化(huà)更明显。随(suí)着chatGPT取得了突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块等子(zi)版块带动(dòng)的人工智能、中(zhōng)字头(tóu)的(de)‘中特(tè)估’、半(bàn)导体等板块涨(zhǎng)幅较大，在(zài)GPT应(yīng)用(yòng)端中游戏(xì)、影视等板块也(yě)实现(xiàn)较大(dà)幅度(dù)上涨(zhǎng)。该基金报(bào)告期内对(duì)人工智能相关(guān)产(chǎn)业(yè)链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬件和(hé)软(ruǎn)件公司进(jìn)行(xíng)精选和(hé)布局。未(wèi)来仍将坚持挖(wā)掘公(gōng)司长期成(chéng)长(zhǎng)价值，不断寻找具有良(liáng)好投(tóu)资性价比的优秀公司。”谢治宇表(biǎo)示。

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