大型股推(tuī)动了(le)2023年的美股市场(chǎng)的反弹(dàn)，但这种情况可(kě)能不(bù)会(huì)持续太久。

　　摩根(gēn)大通策略师Jason Hunter认(rèn)为，随着(zhe)经济衰退逼近(jìn)，这些市场领军股(gǔ)现在面临的抛(pāo)压在玻璃窗边c，在窗户边c售风险要比其他股票(piào)更大。

　　Hunter周四（5月1日）在接受(shòu)采访时(shí)表示，“到(dào)目前为止，股(gǔ)市一直(zhí)保持稳定，更多(duō)的是向优质资产和现金转移(yí)，这种情况(kuàng)比我们想(xiǎng)象的要(yào)持续得长一些(xiē)，但(dàn)我们仍然认为(wèi)，最终股价(jià)将更全面地反映经济衰退的可能性。”

　　他解释道，看涨势头集中在(zài)一个(gè)领域，因此只有少数几只大(dà)型公司的股票引领市场走(zǒu)高。他同时(shí)也补充道(dào)，市(shì)场行为通常与增长放缓的(de)经济环境有关(guān)。

　　“这是典(diǎn)型的周期后期行为，即随着经济增(zēng)长(zhǎng)开(kāi)始减速，但(dàn)并(bìng)未进入(rù)负增长区间，资(zī)金就(jiù)会流向更优质的股票，并且越来越集中，”Hunter指(zhǐ)出(chū)。

　　如今，随着美国经济数据开(kāi)始向收缩(suō)的方向恶化(huà)，投资者(zhě)将越来越看空股市，并开始(shǐ)转向现(xiàn)金(jīn)。

　　Hunter指出，“在某个时(shí)候，当增长数据开始进(jìn)一步减速，向负增长(zhǎng)方向滑(huá)去(qù)时(shí)，你往往会看到对高质量资产(chǎn)的投资转向对现金的(de)投(tóu)资(zī)。”

　　这就意味着，这些大型公司(sī)股(gǔ)价的稳定(dìng)可能是暂时的，Hunter称(chēng)，“它们可(kě)能比周期(qī)性(xìng)公司面(压在玻璃窗边c，在窗户边cmiàn)临更(gèng)大的风险。”

　　上月，美国券(quàn)商BTIG首席市场技术(shù)人员Jonathan Krinsky就曾指出(chū)，“我们的观点(diǎn)是(shì)，大(dà)型科技股(gǔ)一直受(shòu)益(yì)于其他行业的抛售，但最终一旦这种轮转结束，这些指数将相当脆弱。这种(zhǒng)分散通常发(fā)生在市场反弹的(de)后期。”

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