5月迎(yíng)来开(kāi)门红(hóng)，A股成交(jiāo)额连续(xù)20日保(bǎo)持(chí)在(zài)1万亿以上，市场(chǎng)对于(yú)人工智能(néng)、消(xiāo)费、新(xīn)能源等(děng)板(bǎn)块看(kàn)法分歧较大，截(jié)至5月4日，已有多家券商发(fā)布了5月金股(gǔ)和策(cè)略。

　　一(yī)、5月金股出炉，传(chuán)媒、银行(xíng)关注度(dù)提升最(zuì)大

　　截至5月4日，15家券商(shāng)共计推荐(jiàn)了154只(zhǐ)金股，从行业来(lái)看，机械设(shè)备行业板块暂时是(shì)5月机(jī)构(gòu)人气最高的板块，占比(bǐ)接近1成，银行板(bǎn)块罕(hǎ酱油瓶一般多高 酱油瓶直径一般多大n)见出(chū)现多只金(jīn)股，两者一定程度与中特估概念(niàn)有(yǒu)所(suǒ)重叠。

　　而人工智能/TMT产(chǎn)业出现分化，传(chuán)媒板(bǎn)块(kuài)关注度提升最为明显(xiǎn)，计(jì)算机板块关注度则快速(sù)下降，这也与(yǔ)4月份行情走势相互印证，传媒板块率先(xiān)突破(pò)，可能会(huì)成(chéng)为AI概念笑到最后的那个。

　　此外(wài)，食品(pǐn)饮料、商贸零售的关注(zhù)度也小幅回暖，可能与(yǔ)淄博烧烤和五一旅游市场的火(huǒ)爆有关(guān)。

　　从各家券商推(tuī)荐的金股标的集中(zhōng)度来看，150多只金(jīn酱油瓶一般多高 酱油瓶直径一般多大)股中，有22只(zhǐ)金股(gǔ)同时被2家(jiā)及以上的机构共同推荐。其中(zhōng)三(sān)只(zhǐ)传媒股同(tóng)时获得3家以上(shàng)机构推荐，分别是三七互娱、腾讯控(kòng)股和、恺英网络。

　　传(chuán)媒板(bǎn)块受关(guān)注的逻(luó)辑也主要是(shì)两点：1.底部复苏，2.版号放开(kāi)后，新产品（游戏）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商品城67%涨幅登(dēng)顶

　　回(huí)看4月(yuè)金股策(cè)略表现，东吴证(zhèng)券以12.58%收益名列前茅，精测电子(zi)贡献(xiàn)其中绝(jué)大多数收益，海通证券(quàn)以12.42%的收益(yì)紧随其后(hòu)。总体来看，34家券(quàn)商中仅11家券商金股(gǔ)策(cè)略盈利，收益(yì)中(zhōng)位数为-1.65%，各项成绩(jì)均不如(rú)近几期，主要与大盘行情的撕裂有(yǒu)关。

　　这(zhè)种极端行(xíng)情的演绎(yì)体现在热门金股上(shàng)则表(biǎo)现为(wèi)“全军覆没”，8只同时获得4家机构的金股中仅宁德时代(dài)涨(zhǎng)幅(fú)为(wèi)正，腾讯控股、泸州老(lǎo)窖则出(chū)现了10%以上的回(huí)撤。

　　而小商品城、精测电子涨幅超过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三(sān)、5月行情怎么走？机(jī)构多数持(chí)保(bǎo)守看(kàn)法

　　各(gè)大券商(shāng)对五月(yuè)份(fèn)的投资方向做了预判，综合多(duō)家观点，券商们对五月的大(dà)盘的看法比(bǐ)较(jiào)保守，建议多看少动，推荐较多的行业(yè)是电气(qì)设备、消(xiāo)费、医药、军工(gōng)，对地产(chǎn)股的走势机构(gòu)有分歧，区域(yù)规划、券商(shāng)、沪(hù)港通、个股(gǔ)期权则因有事(shì)件驱(qū)动所以有短期的机(jī)会。

　　安信策(cè)略阐述了(le)美(měi)国股票(piào)投资的一个酱油瓶一般多高 酱油瓶直径一般多大习(xí)语“Sell in May and go away”，描(miáo)述(shù)的(de)是每年5月到(dào)10月股(gǔ)票市场的(de)相(xiāng)对弱势。这有(yǒu)悖于现(xiàn)代投(tóu)资理论，但(dàn)又屡(lǚ)见不鲜。在2010年(nián)-2013年的A股(gǔ)市场中，我(wǒ)们也发现了明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数在5月出现上(shàng)涨，其他年份均现下跌。如果统计5、6两个(gè)月(yuè)的市场(chǎng)表现(xiàn)，则四年均报下跌，平均跌(diē)幅(fú)达7.8%。

　　民生(shēng)策(cè)略(lüè)表示经济的微刺(cì)激(包(bāo)括重大项目的陆续推出和开工)不会停止;同时，管理层对信用风险及(jí)资产(chǎn)价格风(fēng)险的(de)容忍度正(zhèng)在降低(dī)，但在投资(zī)缺口(kǒu)重(zhòng)回(huí)下行通道、通胀(zhàng)继续低位(wèi)徘徊的经济周(zhōu)期(qī)格局下(xià)，只(zhǐ)托不举、定点(diǎn)发力(lì)的(de)“微刺激”难以扭转(zhuǎn)市场有底无高(gāo)度的现状。

　　申万策略认为市(shì)场依然维持震荡(dàng)格局，长期看二级市场估值体系国际化是趋势，优质成(chéng)长有(yǒu)望(wàng)迎(yíng)来深蹲(dūn)起(qǐ)跳的(de)机会，可以做(zuò)一(yī)把(bǎ)反弹(dàn)，国企改革(gé)红(hóng)利释放非常值得期待。

　　招商策略判断在去(qù)杠(gāng)杆的(de)背景下，要么减少负(fù)债，要么(me)增加资本，减负债会带来经(jīng)济收缩(suō)压力(lì)，增资本会带(dài)来股票(piào)供给(gěi)压力，市场(chǎng)尚未走出这种被动局面的影响。PMI数据(jù)显示经济下行(xíng)压力暂时有所缓和，但(dàn)尚无法期望经济会出现持续或者大幅改善;资金利率的回(huí)落是衰退性的，不意味着流动性(xìng)出(chū)现(xiàn)主(zhǔ)动式改善(shàn);风(fēng)险偏好受刚(gāng)性兑付打破预(yù)期影(yǐng)响仍难以出现改善(shàn);IPO开(kāi)闸(zhá)预期增加股(gǔ)票供给担忧。总体上仍维持二(èr)季(jì)度(dù)投资策(cè)略观点，谨慎为上，保持低仓(cāng)位;相(xiāng)对来说，中盘股如医药(yào)、家电(diàn)、汽车(chē)、食品饮料等一线白(bái)马等业绩增(zēng)长确定性高、估值不(bù)高(gāo)，可以有相对收益。(关键词：医药、食品饮料等白马(mǎ)股)

　　海通策略展望5月(yuè)市场环境，一(yī)些积极因素正出现(xiàn)，将给市场带来一些阳光：(1)宏观面(miàn)，政策(cè)底限思维仍(réng)在，悲观预期或修(xiū)正。(2)微观面(miàn)，部分龙头成(chéng)长股业(yè)绩(jì)仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件性(xìng)亮点(diǎn)望(wàng)提振市场情绪。从管(guǎn)理层(céng)的政策取向来看(kàn)，短期打破概率偏(piān)低，震(zhèn)荡市(shì)特征没变。短期(qī)市场下跌后5月有些积极因素出现，建议备战回调(diào)后的反弹。

　　中信策略(lüè)分析称，首先，A股盈利增速下(xià)行确立，并将继续;其次(cì)，前期小批多次的(de)微刺(cì)激下，市场对短期经济预期偏(piān)乐观，而实际政策效果难以对(duì)冲来自(zì)房地(dì)产等领域(yù)带(dài)来(lái)的经(jīng)济(jì)下行(xíng)动(dòng)能，基(jī)本(běn)面预(yù)期(qī)很有可能(néng)下修;再(zài)次，改革和结构调整依然是政(zhèng)策主要目(mù)标(biāo)，政府不(bù)托(tuō)底，政(zhèng)策不(bù)全面放松的情况下，房地产风险发酵，IPO重启对(duì)风险(xiǎn)偏好都有不(bù)利(lì)影(yǐng)响。监管部门的维稳(wěn)措施亦(yì)难以改变基(jī)本面弱平衡向下(xià)打破的趋(qū)势，5月份市场仍将继续维持弱势(shì)下跌格(gé)局。

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