金融界4月26日(rì)消息 国内期货市场早盘(pán)收盘(pán)，商品(pǐn)期(qī)货跌多涨少，沪锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲(jiǎ)醇、SC原油、燃油(yóu)跌近2％，焦炭、沪锌、生猪(zhū)、菜油、短纤、低硫燃料油、纸浆、沪铜跌(diē)超1％。涨幅方面，豆二、纯碱、菜粕、白糖涨(zhǎng)超(chāo)1％。

　　南华期货：纯碱向下(xià)看(kàn)胆量 向上(shàng)无驱(qū)动(dòng) 玻(bō)璃行(xíng)情波动(dòng)较(jiào)大

　　短期(qī)SA属于估值(zhí)合适做多但是驱(qū)动有限的(de)阶段。前(qián)期我们做(zuò)空纯碱的原因在于4月偏宽松的预期下，存在累(lèi)库(kù)和订单下滑导致的(de)现(xiàn)货价格下降，近几周现(xiàn)货也基本兑现，期货重心下(xià)移。从09可(kě)能的向上驱动来看(kàn)，检修、可(kě)流通现货、投产延迟(chí)这三(sān)点可能(néng)会(huì)构(gòu)成反弹的(de)驱动(dòng)。而目前来看，投产的(de)变数预(yù)计不大；中游库(kù)存偏低，但是现(xiàn)货(huò)反(fǎn)馈并不(bù)存在缺货迹象，基(jī)差表现同(tóng)样偏弱；因此09反弹的驱动(dòng)依(yī)旧是等(děng)待检修的兑现造(zào)成现货的趋(qū)紧反馈，短期确难见得。策略上(shàng)，SA现货存在企稳的迹象，但是(shì)驱动依旧是等待检修兑现(xiàn)，可选择(zé)9-1正套的(de)方式入场(chǎng)，等待驱(qū)动。

　　从3-4月的需求来看，玻璃的(de)表现环比和同比上都是相当出类拔萃，日均水平持(chí)平去年8月份(fèn)和2021年旺季的(de)水平，而这(zhè)一点(diǎn)和下(xià)游反馈和实际地产的表现并不匹(pǐ)配。同时(shí)，我们观察到下(xià)游原片库存基本补至2022年年初水平；进(jì1分米等于多少米，1分米等于多少米厘米4px;'>1分米等于多少米，1分米等于多少米厘米n)入五月(yuè)，我们还是得考虑梅(méi)雨(yǔ)季的因素(sù)，往年下游存在压缩(suō)原片库存(cún)的可能(néng)性。但是从(cóng)近期的现货1分米等于多少米，1分米等于多少米厘米反馈来看，各家玻璃(lí)厂继续(xù)上调现货(huò)价格，产销维持在较高水平，因此近月确实难以出现回撤(chè)，总体还是正套(tào)思路。

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