本(běn)周(zhōu)，沪综指(zhǐ)3400点关口之前(qián)虚晃一枪，以连跌(diē)6天的逼空形态洗盘(pán)，兔年收益消耗殆尽。乐(lè)观来看，A股下(xià)行更多是(shì)受中概股(gǔ)拖(tuō)累，后市下(xià)跌空间不大。

　　中概股下跌拖累A股(gǔ)急挫

　　截(jié)至周四，兔年股市走过3个月行程(chéng)，期间沪指(zhǐ)仅上涨0.65％，似有“兔(tù)子(zi)尾巴长不了(le)”之叹(tàn)。其实，4月下(xià)旬行情看似疾风骤(zhòu)雨，大盘较4月18日峰值仅(jǐn)缩(suō)水约3％，上行(xíng)通道仍在。

　　A股(gǔ)缘何急(jí)跌？或是外围股市下跌的风险输(shū)入。作为同(tóng)股同(tóng)权(quán)的两地上市(shì)指数(shù)，恒生AH股A指数和(hé)H指数(shù)兔年(nián)涨幅分(fēn)别为1.7％和(hé)-0.7％，A股更胜一筹。StockQ全球股市排(pái)行(xíng)榜数(shù)据显示(shì)，截至周四，香港中企(qǐ)指数(shù)和恒生指数(shù)过去3个月表现为全(quán)球垫底，分别下(xià)跌14.1％和12.6％。纳斯达克中(zhōng)国金龙指(zhǐ)数周二(èr)盘中低位较2月(yuè)峰值(zhí)缩水(shuǐ)24.7％。

　　中概股表(biǎo)现低迷(mí)，主因是美(měi)联储加息在即，市场避险情(qíng)绪上升，国际资金从新兴(xīng)市场(chǎng)撤(chè)离。瑞(ruì)士(shì)瑞联(lián)银行日前(qián)将中国(guó)股(gǔ)票评级(jí)从高(gāo)配(pèi)下调为(wèi)中性。从(cóng)宏观面(miàn)看，今年(nián)首季(jì)，美国GDP年(nián)化环比增长1.1％，较上(shàng)季放缓1.5个百分点(diǎn)。剔除(chú)食(shí)品和(hé)能源的核心PCE物价指(zhǐ)数首季上升4.9％，去年四(sì)季(jì)度为4.4％。两大数据(jù)预示着美国滞胀隐忧未减，加息势在(zài)必行。英(yīng)为财(cái)情的美(měi)联储利(lì)率(lǜ)观测器最(zuì)新数据(jù)显示，5月4日加息(xī)25个基点至(zhì)5％~5.25％的概率(lǜ)是85.3％。

　　当滞(zhì)胀风险显现，美国对(duì)策是：以1930年大萧条以来(lái)最快速度紧缩货币供应。美国3月M2货币(bì)供应量(l50克有多少参照物图片，50克有多少参照物iàng)（未(wèi)经季(jì)节性调整）为(wèi)20.7万亿(yì)美元(yuán)，同比下降4.05％，为历史(shǐ)最大(dà)降幅，且是连续第四个(gè)月收缩。美联储加息(xī)导(dǎo)致金融(róng)资产盈利缩水，缩表则令流(liú)动性(xìng)折价效(xiào)应加剧，在(zài)全球金融(róng)市(shì)场催生戴维斯(sī)双杀(shā)现(xiàn)象。

　　中特估受追(zhuī)捧

　　助涨中字50克有多少参照物图片，50克有多少参照物头个股(gǔ)

　　美(měi)国(guó)银行业又一(yī)张骨牌(pái)崩塌！第一(yī)共(gòng)和银行股(gǔ)价周三盘(pán)中(zhōng)最多(duō)下跌41.23％至(zhì)4.76美元（对应(yīng)的总市值为8.86亿美元），较2021年11月的历史(shǐ)峰(fēng)值缩水约97.85％。截至一季(jì)度末，其实际存款较去(qù)年(nián)末减少约1020亿美元，缩水约57.8％。全球银(yín)行(xíng)业危机频现，让(ràng)A股机构不(bù)再抱团银行股，银(yín)行部(bù)分(fēn)龙头股招行等承压(yā)，相较而言，工商银(yín)行兔年以(yǐ)来表现抢眼，A股(gǔ)股价上涨9.5％。

　　招行和(hé)宁波银行股价兔年颓势，一是二(èr)者虎年最后3个月(yuè)股价大涨(zhǎng)，涨幅透支了盈利增速；二是“中国特色(sè)估值体(tǐ)系(xì)”开始风行，市场风(fēng)格转换。但二(èr)者市净率远高于行业均(jūn)值，难以赋予中特估概(gài)念中的回购预期。

　　通达信数据显示，中字头指(zhǐ)数年内(nèi)上涨11％，强于(yú)同期上涨6.36％的沪(hù)综指，年K线已是五(wǔ)连(lián)阳(yáng)。其(qí)市盈率和(hé)市(shì)净率分别(bié)为11.63倍和0.8倍，堪(kān)称估值(zhí)洼(wā)地，而沪(hù)深京三市A股的(de)市(shì)盈率(lǜ)和市净率中位数(shù)分别为(wèi)49.29倍和(hé)2.43倍。

　　从政(zhèng)策面(miàn)来看，让央企国企估值回归(guī)市(shì)场均值(zhí)，已(yǐ)是国家资本新战略。国家外汇局日(rì)前表示(shì)：“无论从(cóng)市盈率还是市净(jìng)率等指标看，当前A股(gǔ)的估值相对偏低。”类(lèi)似(shì)表态无(wú)疑是为中字头股票点赞。

　　五(wǔ)月预期下(xià)跌空间不大(dà)

　　股市“红五月”之说，源自井(jǐng)喷式牛市带来(lái)的(de)财(cái)富记(jì)忆。1992年5月21日，上交所(suǒ)放开15只股票(piào)的(de)涨跌幅限制，沪指当(dāng)日大涨105.27％。1999年(nián)5月19日(rì)，沪指大涨4.64％，科技股主导的行(xíng)情拉(lā)开序幕。

　　自从1991年以来的(de)32年里，沪指(zhǐ)全年和5月份上涨(zhǎng)的年份(fèn)分别为(wèi)18次和17次(cì)，二者同时上(shàng)涨的年份有(yǒu)11次。自2008年至去年的15年里，红(hóng)五月出(chū)现(xiàn)7次，占比为46.7％。期间5月和(hé)全年同(tóng)步(bù)飘红4次，5月(yuè)份这个风向标已不太灵光(guāng)。相(xiāng)比(bǐ)之下，自(zì)从2008年以来(lái)，沪(hù)综(zōng)指4月飘红5次，除了(le)2008年当年(nián)下跌(diē)65.4％之外(wài)，其(qí)余(yú)年份皆飘红。截(jié)至周四，沪指4月份上涨0.4％，全(quán)年飘(piāo)红概率不低。

　　以(yǐ)科技(jì)股为主题的红五月行(xíng)情能否再现(xiàn)？关键在要看两点(diǎn)：一是年内上涨(zhǎng)逾53％的互(hù)联网(wǎng)指数能否维持强势(shì)行情。二是作为A股第(dì)二大行业指数，电(diàn)气设备板块(kuài)能否企稳。该(gāi)指数年内跌(diē)幅为(wèi)4％，总市(shì)值跌至5.48万亿元，较历史峰值缩(suō)水35.5％，占全市(shì)场权重降低6.52％。不过，龙头宁(níng)德(dé)时代首季(jì)盈利增长5.58倍，周四(sì)收(shōu)盘较周(zhōu)三低位上涨一成，或是(shì)否极泰(tài)来。

　　进(jìn)入(rù)4月以来，沪深两市单日成(chéng)交(jiāo)始终维(wéi)持在万亿(yì)元(yuán)之上(shàng)，市场人气并未退潮，只是风格轮换在加速。鉴于(yú)大盘重新(xīn)回到W形整理格局，后市即使考验3200点附近(jìn)的半(bàn)年线和年线关口，下跌空间亦(yì)不大。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 50克有多少参照物图片，50克有多少参照物