关于黄金(jīn)珠宝板块(kuài)行情的(de)可持(chí)续性(xìng)，德邦证(zhèng)券(quàn)郑澄怀在(zài)5月(yuè)5日(rì)研报(bào)中分析(xī)，从国际(jì)金价来(lái)看，全球地缘政治(zhì)的不(bù)确定性、美国经济(jì)衰(shuāi)退的不确定性(xìng)等因素均有(yǒu)望对金价(jià)形成长期支撑。从国内消费复苏的节奏(zòu)来看，预计今年三四季度婚庆旺季(jì)将持续释放(fàng)消费(fèi)需求。

　　长期来看，龙头公司(sī)有望凭借精准的产(chǎn)品(pǐn)定(dìng)位，创新(xīn)性的(de)产品设计，以及积极的渠道扩张策略下，持续提升市(shì)场占有率，平(píng)稳兑现业绩增长。当前黄金珠(zhū)宝(bǎo)板(bǎn)块估值基本处(chù)于(yú)历史(shǐ)中枢水平，仍(réng)具有较大(dà)的投资吸(xī)引力(lì)。

　　中国银河证券研(yán)究院甄(zhēn)唯萱在研报中指出，预(yù)期(qī)国内金银珠宝(bǎo)市(shì)场规模(mó)未(wèi)来(lái)将稳步上升(shēng)，将在2024年超过90万亿元，年复(fù)合增长(zhǎng)率约为5％，奢侈金银珠宝的市场(chǎng)规(guī)模增(zēng)长(zhǎng)速度(dù)更快，年复(fù)合增长率约为17％。

　　头豹研究(jiū)院预测，中国金银珠宝行业中黄金市(shì)场(chǎng)的(de)增(zēng)速最快，2018-2021年(nián)间的复合增(zēng)长率为5.9％，预计未来(lái)5年也将保持6％的(de)增速(sù)。

　　从(cóng)黄金珠(zhū)宝行业的产业(yè)链来看，主要包括上游黄金、钻(zuān)石等(děng)原材料供(gōng)应，中游的制(zhì)造设计及下游的终端(duān)零售环节，其中下游环节的附加值较高，盈(yíng)利(lì)能力较强(qiáng)。

　　国信证券研报(bào)中指出(chū)，下游(yóu)零售环节同样拥有(yǒu)较高(gāo)的(de)毛利率水平，黄(huáng)金(jīn)品类零售毛利率(lǜ)10％-20％不等，钻石镶嵌类可达(dá)到60％左(zuǒ)右(yòu)的高毛利率水平，产业链附(fù)加值高(gāo)，相关企业通过(guò)强(qiáng)势的渠道建设以提高(gāo)市场份额(é)，可以获得更加(jiā)优化的(de)盈利表现。

　　从竞争格(gé)局的角度来(lái)看，截至2022年，中国金银珠宝行(xíng)业市占率前十的集(jí)团中，除(chú)了瑞士历峰集团、路易·威登(dēng)集团外其余8个均(jūn)为(wèi)国产品牌集团。中国(guó)金(jīn)银珠宝行业头部公司(sī)周大(dà)福、老凤祥、豫(yù)园股份在(zài)2022年的市(shì)占率(lǜ)分别达(dá)到(dào)了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行(xíng)业内的CR10不断提升，于2021年超过了30％。

　　据(jù)财联社不完(wán)全统(tǒng)计，相(xiāng)关上市公司包括萃华珠宝、曼(màn)卡龙(lóng)、菜百股份(fèn)、潮宏基、老凤(fèng)祥和周(zhōu)大生等(děng)，具体情况(kuàng)如下：

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