大家(jiā)好，简(jiǎn)单看(kàn)一个基金(jīn)经理，把(bǎ)新能(néng)源全(quán)部砍仓，梭哈(hā)AI了。

　　海富通吕(lǚ)越(yuè)超“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末(mò)，市(shì)场(chǎng)都(dōu)在讨论一个(gè)基金经理，海富(fù)通的吕越超老师。

　　从其管理的海富通股(gǔ)票混合来看，截(jié)至(zhì)去年年底，持(chí)仓基(jī)本为新能源(yuán)板块股票。

　　结果到了今(jīn)年(nián)一季(jì)度末(mò)，已经基本清仓(cāng)了新能源(yuán)，梭哈AI板块。

　　除了(le)海富通股票混合外，其他三只产(chǎn)品也基本重仓(cāng)了AI板块。

　　吕(lǚ)越超在一季报称，在一季度的操作中，本基金总体把握住了(le)市场的(de)节奏变化和结构转换，降(jiàng)低了新能 源板块的配置权重(zhòng)，较好(hǎo)地把握了(le) TMT 板块的投资机(jī)会，组合调整取得了明显的超额收(shōu)益。

　　另外，他(tā)称，中(zhōng)国特色估值(zhí)体(tǐ)系所代表的传统实体行业正在被市场一部分“聪明(míng)钱”定(dìng)价，后续可能成(chéng)为市场最(zuì)有持续(xù)性(xìng)的一条(tiáo)结构主线(xiàn)。

　　数据显示(shì)，海富通股票(piào)混(hùn)合(hé)今年以来涨了14％，其(qí)他三只产品今年以来均取得正收益。

　　至于Ai板块(kuài)后市(shì)怎(zěn)么(me)走？

　　中信(xìn)证(zhèng)券(quàn)认为(wèi)，AI主题板(bǎn)块(kuài)在短期高度(dù)依赖交易，阶(jiē)段性失去靠配(pèi)置获取超(chāo)额回报的特征。TMT板(bǎn)块成交占全市(shì)场(chǎng)比重(zhòng)超(chāo)40％的天数(shù)已累(lèi)计达(dá)到22天，上一(yī)次出现持(chí)续成交占比超过40％的板块是2021年7月底的电(diàn)力设备及新(xīn)能(néng)源，持续约28个(gè)交(jiāo)易日，在此期间(jiān)新(xīn)能(néng)源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最(zuì)高累计回报率(lǜ)为+8.8％，最低(dī)累计回报率为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也呈现出类似特(tè)征，尽管热(rè)闹，但不赚钱(qián)。过(guò)去两周，科(kē)创芯片ETF、通(tōng)信ETF、游(yóu)戏传媒(méi)ETF分别出现过6次、6次和(hé)5次单日涨幅(fú)超(chāo)过2％的(de)行情，最大单(dān)日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其(qí)他AI相(xiāng)关主题ETF在(zài)内(nèi)，平均跌(diē)幅达(dá)到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了5.41万亿元，但(dàn)总市值反而减少(shǎo)了6717亿元，较4月第一周(zhōu)降低约5.4％，是典(diǎn)型的减量(liàng)博弈。

　　而招商证(zhèng)券认为，TMT大年通常分为“春季躁动(dòng)”“获利回吐”“盛(shèng)夏攻(gōng)势(shì)”“获利了结”四波行情(qíng)，春(chūn)季(jì)躁动后(hòu)往往会有一波明(míng)显(xiǎn)的(de)调整，时(shí)间(jiān)在1-2个月(yuè)，幅(fú)度在20％左右。面对这种调整，逢低(dī)加仓是最佳策(cè)略，因为往往后续盛夏攻势大概率创(chuàng)新高(gāo)。如(rú)果(guǒ)今(jīn)年(nián)在业绩(jì)披露(lù)期结束后，随着AI+/数字经济/自主可(kě)控等大产业趋势以政府(fǔ)支持力度进(jìn)一步(bù)加大、资本开支(zhī)增加、订单增加和(hé)产(chǎn)品销(xiāo)量业绩的(de)改善逐渐被市场所确定，则TMT将(jiāng)会(huì)重回上行趋势，进入(rù)盛夏攻势(shì)。

　　中(zhōng)泰证(zhèng)券认为，AI等板块或阶(jiē)段性见顶，指数上(shàng)半年阶段(duàn)性顶部亦(yì)或(huò)基本形成本轮调(diào)整标(biāo)志着AI等高位板块或阶段(duàn)性(xìng)见(j俄罗斯妹子很容易追吗，俄罗斯的妹子好追吗iàn)顶，指数上半年阶段(duàn)性(xìng)顶(dǐng)部亦或基(jī)本形(xíng)成。本次大幅调整(zhěng)主要还是因为(wèi)在AI相(xiāng)关板块市场情(qíng)绪处于极值的情况下，叠(dié)加上述基本(běn)面风(fēng)险因素逐步发(fā)酵(jiào)，市(shì)场内生调整需求(qiú)出现集中(zhōng)释放。就资本市场而言，或(huò)代表本轮AI+难(nán)以复制2013-2015年互(hù)联网+模式。

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