总市值超6万亿的科创板市场，增添风险(xiǎn)管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官(guān)网消息(xī)，为健全(quán)多(duō)层次资本市场产(chǎn)品体系，丰富资(zī)本市场风险(xiǎn)管理工具，证监(jiān)会启(qǐ)动(dòng)科创50ETF期权上(shàng)市工作。同一天，上交所也发布消(xiāo)息，将在(zài)中(zhōng)国证(zhèng)监会指(zhǐ)导(dǎo)下认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位(wèi)业内(nèi)人士表示，科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市工作的启动，将为科创板市场的科技(jì)创新投资带来(lái)风险管理工(gōng)具(jù)，进一步丰富(fù)ETF期权(quán)品种，满足投资者多元化的交易和风(fēng)险(xiǎn)管理需(xū)求(qiú)。而相关合约标的纳入ETF期(qī)权，也将(jiāng)对(duì)ETF龙(lóng)头产(chǎn)品的规模(mó)、流动性和交投活跃度产生积(jī)极(jí)影响，同时为(wèi)科创板市场投资带来(lái)中长期资金(jīn)，增强市场的关注度和吸引(yǐn)力。

　　科创板新增(zēng)风(fēng)险管理工具

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工(gōng)作启(qǐ)动

　　5月12日，中国证监会消息(xī)显示，为健全多层次资本市场产品体系，丰(fēng)富资(zī)本市(shì)场(chǎng)风险管(guǎn)理(lǐ)工具，证监会启动科创50ETF期(qī)权(quán)上市工作。

　　科创50ETF期权是我(wǒ)国首只基(jī)于科创50指数的场内期权(quán)品种，科技(jì)创(chuàng)新特(tè)色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要(yào)》的重大举措(cuò)，是贯(guàn)彻落实(shí)党中央、国务院关于推进上(shàng)海国际(jì)金融(róng)中心建设、支(zhī)持浦东新区(qū)高水平改革开放决策部署的重(zhòng)要安(ān)排。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示(shì)，上市科(kē)创50ETF期权，有利于吸引长期(qī)资(zī)金配置科创板，激发科创板创新活力，满足(zú)多元化(huà)的交易和(hé)风险(xiǎn)管理(lǐ)需求，有助于继续发挥(huī)好科(kē)创板改革先行先试(shì)的示范引领作用(yòng)，不(bù)断(duàn)提升服务(wù)实体(tǐ)经济质效。

　　同期，上海证券交易所(suǒ)官(guān)网(wǎng)也发布(bù)消息，上(shàng)交(jiāo)所将在中(zhōng)国证(zhèng)监会指导下认真做好科创50ETF期(qī)权上市(shì)相关工作。

　　上交所表示(shì)，推(tuī)进科创50ETF期权(quán)新产品上市(shì)，是上交所贯彻落实党的二十大精神、“十四(sì)五(wǔ)”规划(huà)《纲要》提出(chū)的“完(wán)善金融支持(chí)创新体系”、支持浦东(dōng)新区(qū)高水(shuǐ)平改革开放、支(zhī)持(chí)创新驱动发展战略的重(zhòng)要举措，对(duì)促进科创板企业进一步发挥(huī)科创能效、支持(chí)科创板建设具有积极(jí)意(yì)义。

　　据统计，2019年设立以(yǐ)来，科创(chuàng)板建设稳(wěn)步推进(jìn)，市场运行平(píng)稳(wěn)有序，支持(chí)和鼓励“硬(yìng)科技”企业上市的集聚示范效(xiào)应日益显现(xiàn)。截至2023年4月底，科(kē)创板(bǎn)已有上市公司519家(jiā)，总市值达6.65万亿(yì)元，板块的科技创新属性持续强(qiáng)化。

　　上交所(suǒ)表示，目前科(kē)创板(bǎn)尚缺少相(xiāng)应的风险管理工(gōng)具，上(shàng)交所根据市场需求积(jī)极推动科创50ETF期权新产品(pǐn)研发(fā)，将(jiāng)其作为(wèi)完善科创板(bǎn)配套产品(pǐn)体(tǐ)系、提升科(kē)创板吸(xī)引力和流动性、推(tuī)进科创板(bǎn)做市商(shāng)制(zhì)度功能发挥、持续发挥科创板改革先行先试示范引领作用(yòng)的(de)重(zhòng)要举措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科创板投资(zī)者风(fēng)险管理需要，有助于科创板更(gèng)好发挥资(zī)本市场改革试验田(tián)作用(yòng)，对于促进科创板和股(gǔ)票期(qī)权市场长期持续(xù)健康(kāng)发(fā)展意义重大。”上交所(suǒ)相关(guān)负责人称。

　　同时，监(jiān)管机构(gòu)还积极关(guān)注ETF期权市场的稳(wěn)健运行和风险防控工作(zuò)，多举措确保新(xīn)产品平稳(wěn)上市(shì)。

　　证监会表示，证监(jiān)会一直(zhí)高度重视(shì)ETF期权市场(chǎng)稳(wěn)健(jiàn)运(yùn)行和风险防控工作，持续完善制度规则体系，加(jiā)强运行(xíng)管理和风(fēng)险监(jiān)测。科创50ETF期权上市(shì)后，证监会将进一步(bù)完善风(fēng)险(xiǎn)防控机制，并根据市场运行情况改进优化(huà)，确(què)保科创50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　上交(jiāo)所(suǒ)也表示，上交所高度重(zhòng)视(shì)ETF期权市场风险防(fáng)控(kòng)工作，基于我国ETF期权市场发展特点，实施(shī)了投资者适当性管理制度(dù)、保(bǎo)证(zhèng)金制度、持仓限额(é)制度(dù)等(děng)一系列(liè)风控(kòng)安排(pái)，保障了期权(quán)市场平稳运行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权，作(zuò)为宽基(jī)类(lèi)ETF期权(quán)产品，上交(jiāo)所(suǒ)将(jiāng)总体沿用前(qián)期(qī)的(de)风控措施，并根(gēn)据科创板股票(piào)涨跌幅设置对科(kē)创50ETF期权(quán)涨跌(diē)幅参(cān)数适应性(xìng)调整为20％，相(xiāng)关措施(shī)在创业板ETF期(qī)权已有实践。后续，上交(jiāo)所将(jiāng)在目前行之有效的风险防控和市场监管措施的(de)基础上，进一(yī)步做好风险(xiǎn)研判，全(quán)面(miàn)加强(qiáng)市场(chǎng)监管，确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　“下一(yī)步(bù)，将在中国证(zhèng)监会(huì)的指导下，会同市场各(gè)方扎(zhā)实做好各项(xiàng)业务和技术准备工作，保障科创(chuàng)50ETF期(qī)权平稳上市。”上交所相关负责人称。

　　国(guó)内ETF期权产品将增至8只(zhǐ)

　　龙头(tóu)产品规模(mó)和流动性受(shòu)益

　　ETF期权作为(wèi)全(quán)球资本市场基(jī)础(chǔ)、成熟、普遍的(de)金融衍生工(gōng)具，在(zài)价格发现、风(fēng)险(xiǎn)管理、完善市场多空平衡机制(z触动的意思解释，颇受触动的意思hì)等(děng)方面发(fā)挥了重要作用。

　　自(zì)2015年2月开展股(gǔ)票期权试点(diǎn)以来(lái)，证监会组织沪深交易所先后(hòu)上(shàng)市(shì)了7只ETF期权(quán)，市场运行(xíng)平稳有(yǒu)序，有效发挥(huī)了引入增(zēng)量资金、稳定现货市场的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者统计，作(zuò)为股(gǔ)票市场的(de)基础性风险管理工具，早(zǎo)在(zài)2015年2月9日，上交所就(jiù)上市交易上(shàng)证50ETF期权(quán)。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深交所上(shàng)市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所(suǒ)上市中证500ETF期(qī)权，同期深交所上市创(chuàng)业板ETF期(qī)权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在(zài)深(shēn)交所上市交易。

　　随着科(kē)创(chuàng)50ETF期权启动上市(shì)，国内ETF期(qī)权产品(pǐn)将增至8只(zhǐ)，投资者的风险管(guǎn)理(lǐ)工具将更加丰富和多元化。

　　一位公募投(tóu)资人士对此表示，目前我国(guó)已经推出(chū)了不同类型的期(qī)权品种，不同品种对应(yīng)市(shì)场不同的市值(zhí)的公司和投资风格，科创50ETF期权的推(tuī)出，将对(duì)科创板市(shì)场的宽基指(zhǐ)数形成覆盖，科技创新(xīn)风格投资有(yǒu)了风(fēng)险管触动的意思解释，颇受触动的意思理工具，这将有利于投资者做好风险管理，满足不同(tóng)投资者的投资交易需求。

　　同时，按照(zhào)记者观察(chá)，目前ETF期权的合约标(biāo)的都是ETF市场(chǎng)的龙头产品，目(mù)前包括华(huá)夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪(hù)深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达创业板ETF、易(yì)方达深证100ETF等(děng)龙头产品，都(dōu)是期权合约标(biāo)的。

　　而从目前全(quán)市场跟踪科创50指数的ETF产品(pǐn)看，华夏科创50ETF规模最(zuì)大，达到583亿元，目(mù)前(qián)管理规(guī)模仅次(cì)于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国(guó)内(nèi)股票(piào)ETF市场(chǎng)管(guǎn)理规模第二(èr)名。另外，易方达、工(gōng)银瑞信(xìn)基金旗下(xià)科(kē)创50ETF规模分别(bié)为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在同类型指(zhǐ)数跟踪产品(pǐn)中，规模也位居(jū)前(qián)列。

　　“根据(jù)以往ETF期权的合约标(biāo)的(de)，华夏科创50ETF成(chéng)为(wèi)合约标(biāo)的的可能性较大(dà)，管理(lǐ)规(guī)模(mó)和产品流动性都(dōu)具备突(tū)出(chū)优势(shì)。”上(shàng)述公募投(tóu)资人士称。

　　而根据业内(nèi)人士(shì)分析，相(xiāng)关合约标的纳入ETF期权(quán)，将对该(gāi)ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性(xìng)和交投活跃度产(chǎn)生(shēng)积(jī)极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相(xiāng)关的ETF期(qī)权上市(shì)后(hòu)，投资者可以借助相应的风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工具进行方向(xiàng)性投资、波动率投(tóu)资等，在(zài)投资层面触动的意思解释，颇受触动的意思(miàn)的配(pèi)套(tào)策(cè)略也会丰富起(qǐ)来(lái)。充分发(fā)挥上(shàng)述作用，可以提升ETF期权产品交易需求，流(liú)动性(xìng)进(jìn)一步提高，进(jìn)而促进规模的提升。

　　“长期(qī)来看(kàn)，有(yǒu)了风(fēng)险管理(lǐ)工具，有(yǒu)利于吸引中长资资金，增强股(gǔ)票ETF产品关(guān)注度，这也会让相应的龙头ETF产品的规模(mó)和(hé)流动性(xìng)进一步巩固，市场吸引(yǐn)力也会不断增(zēng)强。”该股票ETF基金经(jīng)理称。

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