金融界5月22日消息 日本股市走出了(le)泡沫经(jīng)济崩(bēng)溃以(yǐ)来的阴霾，再创新高(gāo)。

　　22日收(shōu)盘，日本股市主要股指日经225指数(shù)收(shōu)涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年(nián)8月以来近33年的(de)新高，同时也(yě)是自日本泡沫经济崩(bēng)溃以来(lái)的(de)最高收盘价。今年以来，日经225指数涨超(chāo)19%。

　　对(duì)此(cǐ)，高盛表(biǎo)示日本可能正接近十(shí)年一遇的(de)牛市。

　　海外(wài)资金是(shì)不可或缺力量

　　对于日本(běn)股市爆发，海外资金是不(bù)可或缺(quē)的力量。数据显示，海(hǎi)外投资者对日(rì)本(běn)股票需(xū)求稳健。根(gēn)据日本交(jiāo)易所(suǒ)集团，4月海外(wài)投资者(zhě)净买(mǎi)入价值(zhí)2.15 万亿日元（约合157亿(yì)美元(yuán)）的日(rì)本股票，为2017年10月(yuè)以来最大(dà)规模的外国人净购买量。

　　不(bù)过，日本(běn)企业部门仍(réng)然是(shì)日本股票的最大净买家(jiā)，年(nián)初至今的买入量(liàng)为1.1万亿日元(yuán)。

　　股神巴(bā)菲特成(chéng)为日(rì)本(běn)股市(shì)爆发导火(huǒ)索

　　尤其是(shì)股神巴菲(fēi)特的出手，成(chéng)为日本股市爆发的导火索。

　　2020年8月(yuè)，巴(bā)菲(fēi)特(tè)掌管的伯(bó)克希尔·哈(hā)撒韦公司（下称“伯克(kè)希尔”）首次披(pī)露，其收购(gòu)了日本前五大贸易公(gōng)司每(měi)家略高于5%的股份(fèn)。这(zhè)五大(dà)赶歌圩的读音是什么，赶歌圩的拼音怎么读贸(mào)易(yì)公司分别是(shì)伊藤忠商事、三菱商事、三井(jǐng)物产、住友(yǒu)商(shāng)事和丸红。自首次(cì)披露之后，巴菲特(tè)已3次购买(mǎi)并扩大(dà)了对(duì)日本(běn)五大商(shāng)社的股份持有量。

　　从近(jìn)期数据披露可以(yǐ)看出(chū)，伯(bó)克希尔哈撒(sā)韦(wéi)目(mù)前(qián)在日本(běn)持(chí)有的股(gǔ)票比在美(měi)国以外(wài)任何其他国家都多。今年早些时候，巴菲特(tè)增持了日本五(wǔ)大商社，并暗示将进一步投资(zī)日本股(gǔ)票(piào)。现(xiàn)年92岁的(de)他还在上个月罕见地访问日本。

　　在5月初巴菲(fēi)特股东大会上，巴菲特就这(zhè)样(yàng)说到：

　　投资(zī)日(rì)本商社(shè)的决(jué)定其实非常简(jiǎn)单(dān)，也(yě)非常容易(yì)理解，我们可能和(hé)这五(wǔ)家公司都有过业务来往。从整体来看(kàn)，这(zhè)些公司能够支付不错的(de)分红，在某些情况下也会回购股票，我们也能(néng)很好地理解他们(men)所拥有的一大堆(duī)业(yè)务(wù)，同时我(wǒ)们还能通(tōng)过融资解(jiě)决汇(huì)率(lǜ)风险问题(tí)。所(suǒ)以(yǐ)我们就开始购买了，甚至这(zhè)件(jiàn)事(shì)情一开始我都没有告诉(sù)阿贝尔。

　　此外，巴(bā)菲特日本之行的(de)部(bù)分原(yuán)因是为(wèi)了向这些(xiē)公司介(jiè)绍阿贝尔（伯(bó)克希尔非保(bǎo)险业(yè)务副(fù)董事长格(gé)雷格(gé)·阿贝尔，被视为巴菲(fēi)特(tè)的接(jiē)班人），因为接下(xià)来双方可能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提前三年布(bù)局(jú)的(de)巴(bā)菲特(tè)已经赚麻了(le)，巴菲特再次用(yòng)行动告诉大(dà)家姜还是老的辣。

　　除了巴菲特，还有(yǒu)其(qí)他大佬(lǎo)也在紧锣密鼓(gǔ)的行动中(zhōng)。4月初(chū)造访(fǎng)日本(běn)东京的还有美国对冲基金Point72创始人史蒂(dì)夫·科(kē)恩(ēn)；对冲(chōng)基金Citadel在(zài)今年早些时候(hòu)决定重新在东京(jīng)开(kāi)设办(bàn)事处，据《金(jīn)融时报》报道，Citadel正在申(shēn)请(qǐng)在日本(běn)市场的运营牌照。

　　巴菲特看(kàn)好日本股市的什(shén)么？

　　1、基本面的变化

　　据日(rì)经中(zhōng)文网，日(rì)本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报（国际会(huì)计准则）于5月9日全(quán)部出炉(lú)。日本5大(dà)商社的合(hé)计(jì)净利润超过约4.2万亿日元，增(zēng)至美国著名投资家沃伦·巴(bā)菲特开始大量持股的2020财年(nián)（截至2021年3月）的(de)4倍以上(shàng)。

　　日本5大(dà)商社(shè)的合计净利润在短(duǎn)短2年时间里(lǐ)增加到了4.3倍。股价也上涨(zhǎng)到(dào)了(le)巴菲(fēi)特宣布持(chí)有股(gǔ)票的(de)2020年(nián)8月的(de)1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重仓的美国苹果和(hé)美(měi)国可口(kǒu)可乐股票的上涨率(lǜ)。

　　2、地缘政治(zhì)格局的变化

　　国泰君安国(guó)际宏观在研报(bào)中指出在过去的三十(shí)年(nián)中，日本经历了(le)漫(màn)长而(ér)痛苦(kǔ)的(de)通缩(suō)，也(yě)被认为将会撤离世界舞台(tái)的(de)中心。但其并没(méi)有完全(quán)失(shī)去竞争优势，与此同时，在国际格局大变化的背景下，日本经济的边际变化值得(dé)研究并重视。

　　国泰君安(ān)表示在新的地缘政治格局(jú)下(xià)，日(rì)本在亚(yà)太格局中扮演了更加重要的角(jiǎo)色，同时日本在芯片等(děng)产业发展中(zhōng)野(yě)心勃(bó)勃，这都成为(wèi)了边际(jì)上的重要变量。仔细观察(chá)日本的经济脉(mài)络，我们也会(huì)发现日本的设备投资开始进(jìn)入加速期(qī)，这背后有产(chǎn)业自身发展的原因，也暗(àn)合地(dì)缘(yuán)变(biàn)迁的逻辑。

　　值得一提(tí)的是，日本相对稳(wěn)定甚至(zhì)略显僵化的政治格局，在全(quán)球动荡的大背景下反(fǎn)而(ér)成为(wèi)了“避风港(gǎng)”。与(yǔ)此同时，劳动力的下滑趋势固(gù)然(rán)不可避(bì)免(miǎn)，但良好的(de)医疗(liáo)体(tǐ)系以(yǐ)及(jí)人工(gōng)智(zhì)能(néng)的发展，也意味(wèi)着劳动力萎缩的风(fēng)险在一定程度上出(chū)现(xiàn)了下降(jiàng)。

　　3、日(rì)本监管层的推动

　　近年来，日(rì)本监管层持续(xù)推动(dòng)企业经(jīng)营能力的改善和价值的修复(fù)，其中敦促企业(yè)对投(tóu)资者提高回报、鼓励(lì)企业公开回(huí)购成为改革重要抓手。尤其是在(zài)今年3月底，东京(jīng)证券交易所为了改变大量个(gè)股股价跌破净值的情况，发布《关于实现(xiàn)关注资(zī)金成本和股价(jià)经营要求(qiú)》要求上市公司提高企(qǐ)业价值(zhí)和资(zī)本(běn)效率从(cóng)而提升股价后，日本股市开始掀(xiān)起一波回购热潮。

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