为了让自己的限售(shòu)股解禁(jìn)后能获得好的回(huí)报，上市公司董(dǒng)事长雇人(rén)拉抬自家的(de)股票(piào)价格，然后(hòu)高位出货。

　　最近，中国证监会网站披(pī)露了一则(zé)行(xíng)政处罚决定书，引发市场关注。时(shí)为新美星董事(shì)长何(hé)德平(píng)和(hé)其配(pèi)偶黄秀芳提供资金(jīn)，委托蒋维对(duì)新美星进行“市值管理”，维持(chí)、抬高(gāo)公司股价，以便后续自己减持(chí)获利(lì)。蒋维跟毛明土、李传武合谋(móu)，控制35个(gè)证券账户，利用资金优势、持股优势，连(lián)续(xù)集中交(jiāo)易新美星，影响(xiǎng)公司股(gǔ)价，合计盈利(lì)4783.56万元。

　　最终，证监会对(duì)此(cǐ)操纵证券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对(duì)何德平信息(xī)披露违法违规，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我们一(yī)起来(lái)看看(kàn)，究竟(jìng)是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬(tái)自家股票

　　多人合谋(móu)操纵股价(jià)

　　根(gēn)据证监会行政(zhèng)处(chù)罚决(jué)定(dìng)书(shū)披露的(de)信息，新美星(xīng)董事(shì)长、法定代表人、实际控制人何德(dé)平和他的妻(qī)子黄(huáng)秀芳当(dāng)时(shí)向时任独墅湖文化传播有限公司(sī)董事(shì)长(zhǎng)蒋维，提供保证金约3200万元，这些钱(qián)部分(fēn)来自他(tā)们所掌控(kòng)的上海(hǎi)海得泽(zé)广投资管理中心（普通合伙）（简(jiǎn)称海得泽(zé)广）减(jiǎn)持“新美星”所得。

　　他们提供资金的目的(de)是，委托蒋维对“新美(měi)星”进行(xíng)“市值(zhí)管理(lǐ)”，维持、抬高“新美星”股价，以便(biàn)何德平(píng)所持“新美星”限售股于2019年4月26日解(jiě)禁后(hòu)能(néng)够获得好的(de)回报。

　　蒋维(wéi)在收到保证金后，即开始利用控制的证券账(zhàng)户并联合其(qí)他市(shì)场资金在二级市场买入并交易“新(xīn)美星”，且在后续操作中向黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了解，这场(chǎng)操纵(zòng)股价，蒋维还找(zhǎo)了两个(gè)帮手共同合谋(móu)。他(tā)经人(rén)介绍认识并联合(hé)毛明(míng)土、李传武(wǔ)共同操纵“新(xīn)美(měi)星”；毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)控制各自筹得的证券账(zhàng)户、资金开(kāi)始与蒋维共同交易“新美星”；在(zài)此期间，主要由蒋维与(yǔ)毛明土联系，传递、沟(gōu)通(tōng)各自操盘(pán)情况(kuàng)，以利于两方交易决策，更(gèng)好地(dì)共同抬高(gāo)“新美星”股价。

　　根据监(jiān)管披(pī)露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联合(hé)毛明土、李传武控制“俞某华”等35个证(zhèng)券账户（简(jiǎn)称账户组(zǔ)），交(jiāo)易(yì)“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，“新(xīn)美星”股价上涨33.11％，偏离(lí)同期创业板综(zōng)指26.09个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数25.95个百分点。账户组累(lèi)计买入4583.44万股(gǔ)，买入成交金额5.82亿元，对(duì)应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此(cǐ)期间，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武合谋，利(lì)用资金优势、持(chí)股优势，连续(xù)集中交(jiāo)易“新美(měi)星”，影(yǐng)响(xiǎng)股票(piào)交易价格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出货

　　违法获(huò)利近4800万元

　　我们具体来看(kàn)看(kàn)，蒋维联合毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武，控制35个证券账户（简称账户(hù)组(zǔ)），是(shì)怎(zěn)么拉高“新(xīn)美星”股价，然(rán)后出货，违法(fǎ)获利的(de)。

　　总体来(lái)看，2018年9月26日(rì)至2019年6月(yuè)26日，账户组(zǔ)连续集中(zhōng)交易“新美星”，申买量占(zhàn)市场申买(mǎi)量比例(lì)超(chāo)20％的交易日有(yǒu)19天，峰(fēng)值达(dá)到42.61％；申(shēn)卖量占市场(chǎng)申卖量比例超20％的(de)交易(yì)日有(yǒu)11天(tiān)，峰值达到(dào)37.66％。账(zhàng)户组持股(gǔ)总(zǒng)数占总股本比(bǐ)例(lì)自2019年3月5日(rì)开始超过5％，持续至2019年4月(yuè)8日，2019年(nián)3月29日持流通股达到峰值，占(zhàn)流通股本(běn)的比例(lì)24.74％，持股占总股(gǔ)本(běn)的比例8.13％。账户(hù)组具备资金优势和持股优(yōu)势。

　　具体来说，第一阶段(duàn)，2018年9月26日开始，账户组持(chí)续大量(liàng)买入“新美星”，当日申买排名第一(yī)，竞价买(mǎi)入成交排名第一，至2019年2月(yuè)28日(rì)期末持股量为(wèi)期初(chū)持股量38.71倍，持(chí)股量显(xiǎn)著(zhù)增加。在此期间，“新美星”股价累计(jì)上涨12.57％，偏离同期(qī)创业板综指(zhǐ)3.33个百分点，偏离(lí)同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年(nián)4月3日(rì)，账户组集(jí)中拉抬“新(xīn)美(měi)星”，期(qī)末持股量较期初增加124.23％，持股量(liàng)涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典型(xíng)的拉抬(tái)期间：2019年3月1日至3月6日(rì)，以不(bù)低于(yú)卖一价或市价申买3,729,100股，占账户组同(tóng)期(qī)申买量68.11％，对应成(chéng)交股(gǔ)数（不含(hán)对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年(nián)3月18日(rì)至3月(yuè)22日，以不低于卖一价或市价(jià)申买2,950,300股，占账户(hù)组同期(qī)申买量(liàng)41.33％，对应成交股数(shù)（不含对(duì)倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日(rì)至4月3日期(qī)间，“新美(měi)星”股价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创业板综(zōng)指21.32个百分(fēn)点，偏离(lí)同期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖出“新(xīn)美(měi)星(xīng)”。在此(cǐ)期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离(lí)同期创业板(bǎn)综指(zhǐ)1.55个百分点，偏(piān)离同期行业指(zhǐ)数1.03个百分点。

　　此外(wài)，操纵期间，涉案(àn)账户组(zǔ)还多次实(shí)施盘中(zhōng)拉抬和对倒(dào)，并反向卖出获利(lì)的(de)行为。经测算，扣除佣金(jīn)和相关(guān)税费(fèi)，账户组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称是委托(tuō)理(lǐ)财(cái)、而非操纵(zòng)股价

　　证(zhèng)监会不予采纳，罚没近亿元

　　关于操纵股价，何(hé)德平(píng)、黄秀(xiù)芳及其(qí)代理人提(tí)出多cos2x等于多少二倍角公式，cos2x等于多少公式点申诉意见，请求不予(yǔ)处罚：

　　第一(yī)，没有操纵动机。

　　第二，在(zài)案证据不足以(yǐ)证明蒋(jiǎng)维受(shòu)何德平或黄秀(xiù)芳委托，联(lián)合他人操纵股(gǔ)价，一(yī)是“市值管理”不等同于“操(cāo)纵(zòng)证券市场(chǎng)”；二是黄秀芳与蒋维(wéi)系委(wěi)托理财关系，而非(fēi)操纵股价；三是(shì)蒋维没有将(jiāng)其与(yǔ)毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)等人讨论交易新美星的情况告知黄秀芳或何(hé)德平，涉案股东名册并非(fēi)黄秀芳向蒋维提(tí)供，蒋维也(yě)没(méi)有向黄秀芳(fāng)反馈过股(gǔ)东名(míng)册(cè)；四是(shì)蒋(jiǎng)维没有(yǒu)与毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)就各自账户交易新美星的盈亏分(fēn)配(pèi)进(jìn)行约(yuē)定；五是蒋维账(zhàng)户组利益与(yǔ)何德平、黄秀芳利(lì)益并不一致(zhì)，何德平(píng)、黄秀芳不能控制(zhì)蒋维(wéi)账户cos2x等于多少二倍角公式，cos2x等于多少公式组(zǔ)，蒋维获得黄(huáng)秀芳(fāng)资金(jīn)后部分用于偿还债(zhài)务，部(bù)分(fēn)用于非法(fǎ)活动，属于欺诈或诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳不应对毛明土(tǔ)账户组、李传武(wǔ)账户组交易行为承担责任。

　　第四，部分账户不(bù)受(shòu)蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武控制(zhì)。

　　第五，不认可黄秀芳2020年(nián)11月(yuè)25日询(xún)问笔录的合法性及真实性。

　　第六，何德(dé)平(píng)对黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供(gōng)款项不(bù)知情、未参与，且何德平与黄秀(xiù)芳(fāng)系(xì)独立法律主体(tǐ)，即便夫妻或一致行(xíng)动人(rén)中一(yī)方存在(zài)不当行为，不应(yīng)推定或认定另一方承担责(zé)任。

　　另(lìng)外，蒋维(wéi)、毛(máo)明土(tǔ)、李传武，及他们(men)的代理人(rén)也就是否(fǒu)合(hé)谋、部分账户的控制关系、委(wěi)托理财关系等提出了申诉(sù)意见。

　　对此，证(zhèng)监会回应，经复核，对当事人及其代理(lǐ)人的主要陈述意见不予采纳。

　　证监(jiān)会(huì)表示，本案为多个主(zhǔ)体参与、多个环节实施、环环相(xiāng)扣、锁(suǒ)链式的上(shàng)下游衔接、合作，共(gòng)同完成的(de)操纵(zòng)行为。在案证据可以证明，何德平、黄秀芳向蒋维(wéi)提供资金(jīn)作为(wèi)保证金，委托其通过二级(jí)市场交(jiāo)易影响新(xīn)美星股(gǔ)价，蒋维(wéi)会向(xiàng)黄秀芳反馈交易情况(kuàng)；何德平知悉并参与了本案行(xíng)为；上述(shù)行为的(de)实质是操纵股价(jià)，并非合法理财。在案证据可以(yǐ)证明(míng)，蒋维(wéi)、毛明土、李传武有共同影响“新美星”股(gǔ)价(jià)的意图和(hé)目(mù)标，共同商议、谋划操(cāo)盘、拉(lā)抬(tái)股价，并且采取了联合(hé)影(yǐng)响股价的行动，属于共同操纵行为。

　　关(guān)于违(wéi)法期间(jiān)和责任(rèn)承担，证(zhèng)监会表示(shì)，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间(jiān)蒋维控制的账户交易“新美星”客(kè)观(guān)上为后续的合(hé)谋操纵起到一定程(chéng)度锁仓的(de)作用，并且根据(jù)蒋维(wéi)笔录，毛明土知道蒋(jiǎng)维和上市公司(sī)的合(hé)作，知道蒋维已经(jīng)有一定底(dǐ)仓，才愿(yuàn)意买入“新(xīn)美(měi)星(xīng)”，因此毛明土和李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)的(de)违法期间与蒋(jiǎng)维(wéi)、黄秀芳、何德平一致。在此基础上，在认定及处(chù)罚时将合谋各方视为一个整体，不区别对待各方账(zhàng)户组(zǔ)。

　　证监(jiān)会认(rèn)为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)上述行为违反(fǎn)了(le)2005年(nián)《证(zhèng)券法(fǎ)》第七十七条第一(yī)项规定，构成(chéng)2005年《证券法(fǎ)》第(dì)二百零三条所述的(de)操纵(zòng)证(zhèng)券市场行(xíng)为。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监会决定：就操纵证券(quàn)市场行为(wèi)，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收(shōu)违法(fǎ)所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款(kuǎn)，其中(zhōng)，对何德(dé)平、黄秀芳罚(fá)款2391.78万元(yuán)，对蒋(jiǎng)维罚(fá)款(kuǎn)1195.89万元(yuán)，对毛明(míng)土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露(lù)违法

　　被予以警(jǐng)告并罚款

　　另(lìng)外(wài)，关(guān)于何德平信息(xī)披露违法的(de)相(xiāng)关情况，行政处(chù)罚决定书披(pī)露，在(zài)新美星2016年(nián)4月上市前，海得泽广(guǎng)代何德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳夫(fū)妇持有公司80万股股(gǔ)份，占(zhàn)新美星上市时总股本(běn)的1％。上市后，该部分股票继续(xù)由海(hǎi)得泽广代持，海(hǎi)得泽(zé)广自2017年12月19日开始(shǐ)减持(chí)“新美(měi)星(xīng)”股票，至2018年12月27日(rì)减(jiǎn)持完毕(bì)。

　　关(guān)于(yú)何德平信息披露违法，何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳及其代理人提(tí)出：第一，海得泽广与(yǔ)何德平、黄秀芳二人(rén)不存在(zài)代持，涉案股份(fèn)系海得泽(zé)广(guǎng)为兰某(mǒu)代持，股份(fèn)减(jiǎn)持决(jué)策由海得泽广和兰某作(zuò)出，海得泽广将减持所得(dé)汇入黄秀芳指定账户的原因系兰某向黄(huáng)秀芳归还借款本息。第二，涉案(àn)股份仅为1％，不具有重(zhòng)大性，不对投资者决策产(chǎn)生(shēng)重大影响，情节轻微。第三，即便认(rèn)定代(dài)持成(chéng)立，何德(dé)平对借款、还款等(děng)事项(xiàng)，不参与、不知情，没有(yǒu)主观过错，不应(yīng)受到处罚。综上，请求不予处罚(fá)。

　　对此，证监会回(huí)应，根(gēn)据(jù)黄秀芳(fāng)、兰某等询问笔录、海得泽广(guǎng)交易流水、资金流水及相关(guān)银(yín)行账户(hù)流水，结(jié)合(hé)何德平、黄秀芳的配偶(ǒu)关系，代(dài)持资金和减(jiǎn)持(chí)所得系家庭共同财(cái)产，可以(yǐ)认定(dìng)海得泽广代何德平、黄(huáng)秀芳持有新美星(xīng)股票。当事(shì)人所提相关理由不具有事实和法律依据，不予采纳(nà)。

　　证监会表示(shì)，何德平作为上市(shì)公司实际控制(zhì)人，未如实告知上市公司(sī)上述持(chí)股情(qíng)况，导致新美星在相关(guān)公告中均未披露相(xiāng)关情况，导致新美星违反(fǎn)2005年《证(zhèng)券法》第六十三条规(guī)定，何德平的行为构成(chéng)2005年《证(zhèng)券法》第一(yī)百九十三条第三款规定的情形。

　　根(gēn)据2005年(nián)《证券法》规定，证监会决定：就信(xìn)息披露违法行(xíng)为，对何德(dé)平给予警告，并(bìng)处(chù)以40万元罚款。

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