在锂价初现企稳态势的微(wēi)妙(miào)时(shí)点，头(tóu)部锂电厂商如何(hé)看(kàn)待(dài)？行(xíng)业去(qù)库(kù)存进展又如何？

　　披露年报和一季报后(hòu)，市值近500亿元的锂电巨头国轩(xuān)高科(kē)4月28日(rì)举办(bàn)媒体(tǐ)开放日上作出一系列(liè)判断。在交(jiāo)流中，公司管(guǎn)理层对中国(guó)基金报记(jì)者表示，近期“跌跌(diē)不休”的碳(tàn)酸(suān)锂价格，或将在15-20万(wàn)元/吨(dūn)之(zhī)间(jiān)形成(chéng)震(zhèn)荡。

　　同时(shí)，该(gāi)公司(sī)一(yī)季报(bào)显示，库存“水位”已经显(xiǎn)著降低(dī)，压(yā)力已(yǐ)并不明显。这也在一定程度(dù)上反映了电(diàn)池厂(chǎng)商们近期去库存动作的“一(yī)致性”。

　　而(ér)且需要(yào)注(zhù)意(yì)的是，在国(guó)轩高科方面(miàn)看来，储能行业今年(nián)上升空间预计将高于动力电(diàn)池。换言(yán)之，从增(zēng)速(sù)方面看，储能(néng)有望接(jiē)棒动力电(diàn)池，带(dài)动电池厂商出(chū)货持续增长。

　　锂价料维持在(zài)15-20万(wàn)之(zhī)间

　　作为锂电池核心原材料，碳酸锂(lǐ)价(jià)格大起大落在市(shì)场上(shàng)引起巨大争议。“就(jiù)为了买100吨碳酸锂，我们(men)曾经开(kāi)车(chē)16个小时(shí)经(jīng)过1600公里路程，” 国轩高科高级副总裁、中国业务板块总裁王启岁笑(xiào)称(chēng)。这也在一定程度上反映了锂价迅速上涨给下(xià)游带来的阵痛。

　　不过(guò)，今年以来锂价(jià)又迅速击穿20万元关(guān)口，在近期(qī)才(cái)有(yǒu)明显(xiǎn)企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电池(chí)级(jí)碳酸锂(lǐ)价格已经连跌52天(tiān)。而且在此前30天(tiān)内，价格共计跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而(ér)据上(shàng)海钢联(lián)数据最新显(xiǎn)示，在(zài)4月(yuè)27日-28日两天内，电池级碳酸锂价格已经连(lián)续(xù)两(liǎng)日上涨，两日内分别上(shàng)涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨(zhǎng)至(zhì)18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋势明显。

　　锂(lǐ)价在(zài)什么区间较为合理，国(guó)轩(xuān)高科方面也给(gěi)出自己(jǐ)研(yán)判。王启(qǐ)岁(suì)在会上表示，碳酸(suān)锂在15-20万/吨的区间可能形成振荡(dàng)期。“我(wǒ)们通过一季(jì)度观察来看(kàn)，新能源行业(yè)处于稳定增长阶(jiē)段(duàn)，储能行业在(zài)一季度是处于投标、招标的阶(jiē)段，第三季(jì)度将迎来大规模交付，而储能(néng)大(dà)规模交付会带来产能复(fù)苏，碳酸锂(lǐ)价格预计会(huì)维持在这(zhè)个区间之(zhī)内。”

　　实际(jì)上，碳酸(suān)锂(lǐ)价格下降，对于电池厂商(shāng)的(de)毛利率提升已经有了立竿见影效果。

　　从毛利率方面来看，国轩高科在一季度达到(dào)了18.94％，较去年全(quán)年的(de)17.79％超出1.15个百分点。实际上，同(tóng)样的情况也发(fā)生(shēng)在宁德时代与亿纬锂能身上，其中宁德时代一季(jì)度毛利率为21.27％，较(jiào)去年全(quán)年水平提升1.02个百分点(diǎn)。而亿纬锂能则不如前两者(zhě)明(míng)显，但(dàn)也提升了0.4％个百分点(diǎn)。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归理性价(jià)格(gé)之后，新能源汽车市场会趋(qū)于较为合理增长。“去年是600万辆，经过一季度之后，我们依然判断今年新能源汽车应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在(zài)加(jiā)速(sù)产能扩张。其南京基地智(zhì)能制(zhì)造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力电(diàn)池项目、庐(lú)江基地年产20万吨高端正极材料项目(mù)、桐城基地年产40GWh动力电池项(xiàng)目一(yī)期、柳州基地年产10GWh电池项目等多个项(xiàng)目相继投(tóu)产。据规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效(xiào)果明显

　　国轩(xuān)高(gāo)科的一季(jì)报显(xiǎn)示，其(qí)截至报(bào)告(gào)期末其存货余额(é)为65.98亿(yì)元，较去(qù)年底(dǐ)的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货占(zhàn)总资产比例(lì)为8.38％。在去年(nián)底(dǐ)，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实际(jì)上，从行业整体状况看(kàn)，国轩高科存货(huò)水平保持(chí)了(le)较低位(wèi)置。国轩高科高级副总裁(cái)蔡毅也(yě)表(biǎo)示，由于公(gōng)司(sī)在江西宜春碳(tàn)酸锂(lǐ)原(yuán)材料有自产能力，因此其外购仅(jǐn)补(bǔ)充自产不足(zú)，“外(wài)购只(zhǐ)是(shì)缺多(duō)少，补多少，”他表示。

　　国轩高(gāo)科存货(huò)水(shuǐ)位下降，也反映了行业整体(tǐ)状(zhuàng)况，不(bù)少电池厂商存货余额均在下降。其中宁德时代(dài)一季度报告显(xiǎn)示，其库(kù)存金额已从年初的766.7亿元下降到(dào)640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿(yì)纬(wěi)锂(lǐ)能一季报也显(xiǎn)示，其存货金(jīn)额从(cóng)去年底的(de)85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了(le)解，已经(jīng)有(yǒu)库存较低的电池(chí)厂商(shāng)提到，库存已恢复至健康(kāng)水平，后续将(jiāng)根据规(guī)划，逐步进(jìn)行(xíng)补(bǔ)货。

　　东吴证券近期在一份(fèn)研报(bào)中指出，在(zài)电(diàn)池环节(jié)，厂商(shāng)从22Q4开始去(qù)库存(cún)，生产材料(liào)均维(wéi)持极低库存(cún)，电池本身库存(cún)不足1个月；另外在中游材料方面，正(zhèng)极和(hé)电解液库(kù)存(cún)周期大幅下降至7天左右，负极因石墨(mò)化(huà)需要一个月时间，库存周期较长，而隔膜约为一个月正常库存(cún)。

　　该机(jī)构认为，目(mù)前(qián)库存多集中于(yú)上游锂盐厂，中游材(cái)料库存极低(dī)，基本(běn)保(bǎo)持7天的最低安(ān)全库存。若下游需求恢复，将带来(lái)强烈补库需求。

　　值得注(zhù)意(yì)的是(shì)，在去库(kù)存的过程中，国轩高科也在(zài)积越妇言文言文阅读翻译，《越妇言》(jī)极尝试(shì)“出海”。该公司在(zài)2022年(nián)加(jiā)速全球(qiú)化步伐，收(shōu)购博世集团的德(dé)国哥廷根工厂，于2022年(nián)6月开始改造并(bìng)已顺利(lì)投产，开始欧(ōu)洲本地化运(yùn)营。其年报(bào)显示，2022年该(gāi)公司(sī)海外销售收入达到(dào)29.8亿(yì)元，同(tóng)比增长464.76％。

　　储能相关(guān)产品供不应求

　　此前市场普遍预计，储(chǔ)能(néng)有望接棒(bàng)动力电池，带动电池厂商出货(huò)增长。近日，宁(níng)德时代也作出判断(duàn)认为(wèi)，储(chǔ)能方面(miàn)今年预计增速(sù)将会(huì)比动力电池(chí)更(gèng)高(gāo)。

　　王启岁在交流中也认(rèn)同这一观(guān)点。他预计(jì)，储能行业今(jīn)年(nián)上升(shēng)空(kōng)间预(yù)计会高于(yú)动力(lì)电(diàn)池(chí)，其中(zhōng)国外家储市场需(xū)求预(yù)计会在下(xià)半(bàn)年放量，而国内大储市场方面，今年一季(jì)度处(chù)于招(zhāo)标阶段(duàn)，自二季度开始将进入交付阶段，目前相(xiāng)关产品供不应求。

　　从(cóng)国轩高科披露的年报数据显示，其储(chǔ)能(néng)业(yè)务在2022年实现了35.08亿元(yuán)的营收，同比(bǐ)增长(zhǎng)幅度达(dá)到186.49％，已经高于其动力电(diàn)池业务116.4％的增速。按照这一数(shù)据(jù)计算，储能业务已经占到其总营收的15.22％，而在(zài)2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直(zhí)言(yán)，储能(néng)行业(yè)的空间(jiān)比动力电(diàn)池上升空间更大，“这(zhè)是(shì)一个(gè)需求量大于供应量的(de)领域(yù)，不(bù)存在需求(qiú)疲软或者是产能过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首(shǒu)先在家储环(huán)节，因为涉及到用(yòng)电需求，每年(nián)到了(le)第二季度开始(shǐ)后才爆发(fā)。而在大储环节(jié)，国内下(xià)游招(zhāo)标、立项都(dōu)在一季度，真(zhēn)正出货是在二季度以后，目(mù)前订单状况(kuàn越妇言文言文阅读翻译，《越妇言》g)看(kàn)来是供不应求。此外，海外的客户(hù)也正逐渐接(jiē)受中(zhōng)国的标准(zhǔn)化(huà)集装(zhuāng)箱产(chǎn)品。

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