美(měi)国债务(wù)违约(yuē)的风险(xiǎn)比以往任何时候都要大，并有可能(néng)将全(quán)球市场推入一个(gè)全新(xīn)的痛苦深渊。而在此背景下，投资者应如(rú)何保(bǎo)护自(zì)身的财富(fù)呢？对此，一(yī)份(fèn)业内机(jī)构的最新(xīn)调查揭露出(chū)了业内人(rén)士眼下的真实心态(tài)。

　　根(gēn)据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球637名受访者进行的调查，对(duì)于(yú)那些寻求避(bì)风港的人来(lái)说，贵金属仍是迄今(jīn)为止(zhǐ)的首选(xuǎn)，以防华盛顿在债务上限问(wèn)题上(shàng)的“懦(nuò)夫博弈”最终(zhōng)以崩溃告终。

　　超过一半的金融专业人(rén)士表示，如果美国政(zhèng)府未(wèi)能履(lǚ)行其义务，他们将购买(mǎi)黄金。

　　而更引人(rén)注目(mù)的(de)，或许是其他替(tì)代(dài)对冲工(gōng)具的稀(xī)缺。根据这份最新业(yè)内调查，在美国债务(wù)违约(yuē)情况(kuàng)下，第二大受欢迎的资产(chǎn)仍然(rán)是美国国债。这毫无疑问有点(diǎn)讽刺——因为这正是(shì)美国政府可能拖欠支(zhī)付的重灾区。

　　但(dàn)值得(dé)留意的是，即使是那(nà)些相对悲观的分(fēn)析师(shī)也认为，债券持(chí)有者最终会(huì)得(dé)到偿付——只是要晚一些(xiē)。事实上，即便(biàn)在上一次最为令人担忧的2011年债务上(shàng)限危机(jī)中，当时标准(zhǔn)普尔取消了美(měi)国最高的AAA信用评级，美国长期(qī)国债也依然出现了上涨。

　　此外，日元(yuán)和瑞郎等(děng)传统避险货(huò)币也有一些拥趸(dǔn)，但它们都不如美元(yuán)。或者(zhě)说，更(gèng)受欢迎的是比特(tè)币——被一些投资(zī)者(zhě)视(shì)为一种(zhǒng)数字黄金。

　　（专业投资(zī)者和散户投(tóu)资者在美国债(zhài)务违约下的投(tóu)资(zī)选择分布）

　　近几(jǐ)周来，美(měi)国政界和金融界的大佬们已经纷纷发出警告(gào)，如(rú)果(guǒ)债务上限僵局在大限前得不到解决，可能(néng)会发生(shēng)什(shén)么。美(měi)国总统拜(bài)登提醒(xǐng)称(chēng)，“整(zhěng)个世界都将面临麻烦”，而摩根大通首(shǒu)席执行官杰米·戴蒙(méng)则疾呼，“其后果可(kě)能是灾难性(xìng)的。”

　　这一(yī)次(cì)债务上限危机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这(zhè)一次(cì)的风险(xiǎn)比2011年更大，2011年(nián)是过去美国所(suǒ)经历(lì)的最严重(zhòng)的(de)债务上限(xiàn)危机。

　　目前，一(yī)年期(qī)美国主权信用违约互换（CDS）反映的违约保险成本已飙升(shēng)至了远超(chāo)之前几(jǐ)次债(zhài)限危机时的水平，尽管这仍表明实际违约(yuē)的可能性相对较小(xiǎo)。

　　景(jǐng)顺固定收益、另类(lèi)投资和ETF策略主管Jason Bloom表(biǎo)示，“考(kǎo)虑(lǜ)到选民和国会的两极分化，风险比以前更(gèng)高。双方都(dōu)什么春白雪是什么成语，什么春白雪是什么成语如此顽固且不愿妥协，意味(wèi)着(zhe)他们(men)有(yǒu)可能(néng)无(wú)法及时采取行动。”

　　毫无(wú)疑问的是，买(mǎi)入黄(huáng)金进(jìn)行对冲并(bìng)不便宜(yí)，因为今年迄今为止，黄金(jīn)的(de)表(biǎo)现(xiàn)非常好——先是受到中国(guó)买家不(bù)断增(zēng)长的(de)需求的(de)提(tí)振，然(rán)后是银行业危机和美(měi)国债务(wù)违约引发的避险需(xū)求，目前(qián)现货(huò)黄(huáng)金(jīn)仅略低(dī)于本月(yuè)早些时(shí)候触(chù)及的历史高点。

　　MLIV调查中的大多(duō)数投(tóu)资者都认(rèn)为，如果债(zhài)务上限之争僵持(chí)到最后关头，但美国政府最终侥(jiǎo)幸没有违(wéi)约，10年期美国国(guó)债将上涨。然而，对于如果(guǒ)美国政府真(zhēn)的跌落债务悬崖会发生什么，专业(yè)人士意见不一。约(yuē)60％的散(sàn)户投资者预计，如果(guǒ)发生违约，10年期美国国债将走(zǒu)软。基准美国国债收益率上周收于3.46％，较今年高点低63个(gè)基点左右(yòu)。

　　与此(cǐ)同时，债务上限僵(jiāng)局推高(gāo)了一些期限非常短的国库券收益率(lǜ)，这些(xiē)短期国(guó)库券被认为最有可能(néng)被延期支付，这(zhè)加剧了国库券(quàn)收(shōu)益率(lǜ)曲线的(de)扭曲。收益率最(zuì)高(gāo)的(de)是(shì)6月初左右到(dào)期(qī)的国(guó)库(kù)券，因为这批(pī)票据最为(wèi)接近美国财政部(bù)长耶伦所警告的最早在(zài)6月1日触发的违约(yuē)“X日”。

　　而如果(guǒ)美国财政部能撑过6月中旬，其可能会(huì)从预期的纳税和其他收入措施中获得一(yī)点的喘(chuǎn)息空间，从(cóng)而能够继(jì)续“苟延残(cán)喘”到(dào)7月底(dǐ)。目前，7月底到(dào)期(qī)国库券的市场定价也表明了一定(dìng)程(chéng什么春白雪是什么成语，什么春白雪是什么成语)度的压力和担忧。

　　在2011年的债务上限(xiàn)僵局中，美国长期国(guó)债购买量曾激(jī)增，将(jiāng)10年期国债收(shōu)益率推至了当时的(de)创纪录低点，与此同时，金价上涨(zhǎng)，数万(wàn)亿美元的(de)全球股票市值蒸发(fā)。

　　不(bù)过，这一次(cì)专业投(tóu)资者对标普500指(zhǐ)数的前(qián)景预测，没有散户交(jiāo)易员那么悲(bēi)观(guān)。道明(míng)证券利率策略主管Priya Misra表示，“如果我们确实看(kàn)到短(duǎn)期违约，市场反应将给(gěi)国(guó)会(huì)带来提高债务上限(xiàn)的(de)压(yā)力。”

　　不少受访者还认为，债(zhài)务(wù)上限闹(nào)剧已经(jīng)对美元造(zào)成了一些(xiē)伤害，41％的人表示，如(rú)果(guǒ)美(měi)国政府违(wéi)约，美元作为全球主(zhǔ)要储备货币的地位将面(miàn)临风(fēng)险。

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