“一带一路”对(duì)冲欧美(měi)拖累(lèi)无疑是(shì)2023年出口最大(dà)的(de)看点。即使考虑去年的低基数，4月的出(chū)口(kǒu)增速也不赖，与韩国、越南等邻国(guó)形成鲜(xiān)明(míng)对比；拉动方面(miàn)，“一带(dài)一路”国家成为主角，欧(ōu)美发达经济体整体(tǐ)偏弱(ruò)。今年1-4月(yuè)“一(yī)带一路”国家在(zài)中国出口的份额约为36.0％超过美欧日(rì)（34.3％），粗略计算(suàn)，如果今(jīn)年“一带(dài)一路”出口增速保持在6％以(yǐ)上，那(nà)么在(zài)增量上就可(kě)能对冲美欧日出口的(de)下滑，使得(dé)全(quán)年2023年全年的出口增(zēng)速转(zhuǎn)正。

　　从整体看(kàn)，3、4月(yuè)份的数(shù)据再(zài)次(cì)验(yàn)证，当前观察的中国的(de)出口“不看港口，不看韩、越”。港(gǎng)口数据和韩国、越南出口通(tōng)胀作(zuò)为传(chuán)统(tǒng)观察中国出口增(zēng)速的(de)重要指标(biāo)，但随着中国(guó)出口结构向“一带一路”国家(jiā)转移(yí)，其对中国出(chū)口的指示作(zuò)用逐渐(jiàn)下降(jiàng)。一方面(miàn)，由于多数“一带一路”国家(jiā)偏向内陆，汽车(chē)、火(huǒ)车等(děng)陆路运输(shū)占比和增(zēng)速快速上(shàng)升(shēng)，导(dǎo)致港口数(shù)据与(yǔ)实际出口(kǒu)增速(sù)持(chí)续偏离，另(lìng)一方面，以往(wǎng)韩国、越南出口增速(sù)与中(zhōng)国出(chū)口基本保持统一趋(qū)势(shì)，但由(yóu)于产品结构差(chà)异，2023年以来(lái)两者(zhě)产(chǎn)生(shēng)较大背离。出口结构性变(biàn)化背景下，传(chuán)统观察(chá)框(kuāng)架适用性减弱(ruò)，信息的噪音和预期的波动(dòng)可能(néng)加大(dà)。

　　国(guó)别方(fāng)面，擘画外贸蓝图的突(tū)破口仍在于“一带一路”国家。除(chú)低(dī)基(jī)数影响之外，4月对俄出口的(de)高增反(fǎn)映“一(yī)带一路”贸易持续活跃，沿路经济带仍是我国稳外(wài)贸的“抓手”。4月对东盟出口增(zēng)速(sù)暂时(shí)回落，不过整体来看，自2022年初以来“俄+东盟升、欧美降”的趋势(shì)加速，日(rì)韩(hán)份额保持稳定。

　　产品方面，4月出口结构继续延续“扬长避短”的属性。中国4月汽车及机(jī)电出口(kǒu)金额维持强势(shì)，增速较3月进一步加(jiā)快部分(fēn)源于(yú)去年(nián)低基数(shù)原因(yīn)，不过(guò)对(duì)同比的拉动(dòng)仍明(míng)显(xiǎn)好于韩国，半(bàn)导体出口跌幅则相较韩国(guó)更加(jiā)“温(wēn)和(hé)”。从(cóng)散点图看，量(liàng)价齐升的汽车(chē)出口反映海外车市较(jiào)高(gāo)景(jǐng)气度与产业链韧(rèn)性(xìng)仍可在一段时间内(nèi)支撑出口，而(ér)受全球半导(dǎo)体周期影(yǐng)响，集成电路4月出口量(liàng)与价格(gé)均偏萎缩。

　　那么，2023年出口最大的变(biàn)数：“一带一路”的空间有多大？站在2022年年底，市场大(dà)多聚焦欧美经济(jì)衰退的拖累，而聚光灯之外“一带(dài)一路”却在稳定(d合肥市小学最新排名一览表，合肥市全部小学排名一览表ìng)外贸上发挥了越(yuè)来越重要的作(zuò)用，那(nà)么如何去(qù)评估(gū)这一空间有(yǒu)多(duō)大？

　　一带一(yī)路出(chū)口背后存量博弈(yì)。在全球经济(jì)和贸易放缓的背(bèi)景下，我国(guó)出(chū)口的韧(rèn)性可能主要来(lái)自于存量的(de)竞争——我们认为很有可能是抢占欧美日韩(hán)在(zài)这些国(guó)家的进口份额，2018年至2022年，中国在一带一路沿(yán)线(xiàn)10国(guó)的进(jìn)口份额上涨了(le)2.5％，同期(qī)欧美日(rì)韩下降(jiàng)了3.8％。

　　空间有(yǒu)多大？保(bǎo)守估(gū)计拉动2023年中国出口1个百分点。我们选(xuǎn)取“一带一路(lù)”沿线65国中(zhōng)，中国出口(kǒu)规模最(zuì)大的10个国家（约占中国对(duì)“一带一路”沿(yán)线国家总出口的70％，以下简称10国）。选取2009、2016、2001年的进口情(qíng)景来对(duì)标2023年10国在(zài)悲观、中性、乐观三(sān)种情形下(xià)的进口增(zēng)速情况，同时(shí)参(cān)考2018至2022年欧美日(rì)韩的(de)年(nián)均(jūn)下跌(diē)份(fèn)额(é)，假设2023年10国对美欧(ōu)日韩减少(shǎo)的进(jìn)口(kǒu)份额中约60％被中国(guó)取代。

　　结果显(xiǎn)示(shì)，中性(xìng)条件下(xià)，“一带一路”10国2023年拉动中(zhōng)国出口增速约0.97％，此外(wài)根据占比（10国占65国(guó)的70％），大致估算“一带一路”沿线65国拉动我国出口增速约(yuē)1.39％。

　　在全球放缓的背景下(xià)，1个百分点并(bìng)不少，我国全年出(chū)口(kǒu)增速(sù)可能略高于0％。对欧美(měi)日等发达(dá)经济体(tǐ)出口增速(sù)预测(cè)，思(sī)路为在(zài)中国(guó)加(jiā)入世界贸易组织(zhī)后、历次全球经济陷入衰退或是经济增速大(dà)幅(fú)下行（downturn）的时间(jiān)段中，选出具有(yǒu)参考意义的三(sān)年，分别作为中性、乐观和(hé)悲观情景(jǐng)作(zuò)为参考。我们对于2023年(nián)的基准假设为美(měi)欧有可能在下半(bàn)年陷入温和衰退，我们选择(zé)2009（全球金融危机）、2016（美(měi)国紧缩后的全球经济放缓(huǎn)）、2001（科网泡沫破裂，全球经济温和放缓）分别(bié)作为(wèi)悲(bēi)观、中性和乐观情(qíng)景。根(gēn)据(jù)预测，中性假设下(xià)，2023年欧美日韩拖(tuō)累(lèi)我国出口(kǒu)增速(sù)约-1.9个百分点。

　　假(jiǎ)设对(duì)其余(yú)国家(jiā)（在我国出口中约占(zhàn)26％）出(chū)口增速预(yù)测按照IMF对2023年世界商品贸易数(shù)量增(zēng)速预(yù)测即1.5％计算，并考(kǎo)虑价格因素，使(shǐ)用(yòng)IMF对(duì)我国(guó)2023年GDP平减指数同比预测（0.96％），计(jì)算得出(chū)其余国家拉(lā)动我国出口增速约0.64个百分点(diǎn)。因此，中(zhōng)性假(jiǎ)设下2023年我(wǒ)国出口增速约为(wèi)0.13％（图(tú)11）。

　　测算存在低(dī)估的风险，主要来自于两个(gè)方面：数据(jù)口径差异和欧美经济(jì)体的“韧(rèn)性”。数据方面(miàn)，各国自中国进口的数据和中国向(xiàng)各国出口的数据存(cún)在差(chà)异(yì)（无论是绝对量还(hái)是增速），有合肥市小学最新排名一览表，合肥市全部小学排名一览表(yǒu)时这一差异还较大，一(yī)般而言中国出口(kǒu)端(duān)的(de)增速会(huì)更高，这(zhè)意(yì)味着我们基于“一带一路”国(guó)家进口(kǒu)数据的测算(suàn)是低估的；外需方(fāng)面，欧美经济陷入衰退的时(shí)点存在较大的不确(què)定性，可能(néng)在(zài)今年下半年、也可能(néng)在(zài)明年，若(ruò)后者出现，那么(me)2023年发达经济体(tǐ)对于中(zhōng)国(guó)出口的拖累可能(néng)没有那么大(dà)。

　　风险提示：东盟、俄罗斯(sī)及其他新兴经(jīng)济体经济增长不及预期，对外需拉动不足。疫情二次(cì)冲击风险(xiǎn)对出口造(zào)成拖累(lèi)。欧美经(jīng)济韧(rèn)性(xìng)超预(yù)期，对于(yú)中(zhōng)国出口的拖(tuō)累不足。

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