今(jīn)年1月，美(měi)国政府债务(wù)余额又一(yī)次(cì)触及法定上限，这标志(zhì)着美国再度(dù)陷入债务违约的风险之中。

　　美(měi)国财政部长(zhǎng)耶伦(lún)已(yǐ)经(jīng)多(duō)次警(jǐng)告称，如果国(guó)会不尽(jǐn)早采取行动暂停或提(tí)高(gāo)债务上限(xiàn)，美国政府(fǔ)最早可能6月1日出现债务违约——而这将(jiāng)对全球经济和金融(róng)产生“灾难性影(yǐng)响”。

　　美国面临债(zhài)务违约风险、两(liǎng)党就提高(gāo)债务上限进行争(zhēng)斗，这些画(huà)面在近(jìn)些(xiē)年似乎频(pín)频上演。那(nà)么(me)，引发这(zhè)一危(wēi)机的根本——美国债(zhài)务和债(zhài)务上(shàng)限究竟是怎(zěn)么回(huí)事？美国债务为何不断滚雪球般扩大？美国又为(wèi)何要人为地给债务(wù)设(shè)定上限？

　　美国债务为何不断逼近上限？

　　要(yào)讨论债务上(shàng)限，我们需要先了解(jiě)美(měi)国政(zhèng)府的债务从(cóng)何而(ér)来，以及其为何频频逼近上限。

　　自(zì)18世纪以来(lái)，美国政(zhèng)府在绝(jué)大(dà)部分时(shí)期(qī)都处于财政赤(chì)字状态(tài)，即政府(fǔ)支(zhī)出在多(duō)数总统任(rèn)期内都高于其(qí)财政收(s萝卜丁属于什么档次，世界十大奢华口红品牌hōu)入(rù)。因此，美国政(zhèng)府举债成了惯例(lì)，而政府(fǔ)债(zhài)务(wù)规模也一直随着政(zhèng)府赤字的(de)规模而增长。

　　美国政府债务(wù)在近年疯狂飙升

　　近年(nián)来，美国债(zhài)务规模(mó)更是大(dà)幅增长。这一(yī)方面是由于新(xīn)冠疫(yì)情(qíng)以(yǐ)及(jí)阿富汗、伊拉克战争使(shǐ)得美国政府背负了庞大支(zhī)出压(yā)力，另一方面，还因为美国人口老龄化导致政府医疗支出不断上(shàng)升，拜登政府推出的大(dà)规模(mó)基建政策导致财政支出大增等。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，美国政府的税收收入并没有跟上支出的步伐，尤其(qí)是在小布什政府和(hé)特朗普政府批准了减税政策(cè)之(zhī)后(hòu)，税收压力更是与日(rì)俱(jù)增(zēng)。

　　在收入和支出此消彼长的双重压力下，美国(guó)的赤字规模近(jìn)年(nián)来如滚雪球(qiú)一般(bān)扩(kuò)大(dà)，债(zhài)务规模也就因此不断(duàn)攀升，在近年来频(pín)频逼近(jìn)债务上限也就不足为奇了。

　　美(měi)国政府(fǔ)债(zhài)务占GDP的比重(zhòng)

　　美国(guó)债务(wù)为何会有上限？

　　而美(měi)国政府债务上限的出(chū)现(xiàn)，则最早可(kě)以追溯到(dào)上世纪初的第一次世界(jiè)大战。

　　在(zài)一战之前(qián)，美(měi)国并没有明确的(de)“债(zhài)务上限”，那时(shí)候只要(yào)白宫要发债借钱，美国国会基本照单(dān)全批。

　　但在(zài)1917年，由于一战使得美(měi)国政(zhèng)府开支愈(yù)繁，债务规模越来(lái)越大，引发部分美国(guó)议员(yuán)提出的反对（也(yě)有(yǒu)一些(xiē)议员是(shì)为了反对(duì)美国参(cān)战），美国国会便通过(guò)《第二自由债(zhài)券法案》，首(shǒu)次对(duì)联邦债(zhài)务进行限(xiàn)额规定，以此来限制政府(fǔ)发债的(de)规模。

　　1939年，由于(yú)预计美国将加(jiā)入第(dì)二次世界大战，美国国会通(tōng)过《公共债务法案》，实质上(shàng)正式确立了对美国政府(fǔ)债务总额(é)的限制。随后，美(měi)国国(guó)会(huì)又对其进行(xíng)了修订，以更改上限(xiàn)金额(é)。从(cóng)此(cǐ)，提高债(zhài)务上(shàng)限就或多(duō)或少地成为(wèi)了国会的惯例。

　　在历(lì)史上，美国债务上限总共(gòng)提高了(le)100多次。尤其是自1960年以来(lái)，美(měi)国两党已经提高了78次债务上(shàng)限(xiàn)，平(píng)均每(měi)9个(gè)月就会(huì)提高一(yī)次(cì)——其中共和党(dǎng)总统执政期间曾提高49次，民主党(dǎng)总统执政期间共提(tí)高29次。

　　进入21世纪以(yǐ)来(lái)，美(měi)国债务上限的(de)上调(diào)幅度进一步加大，在最(zuì)近几(jǐ)届总统任期(qī)内更(gèng)是(shì)如此：在奥(ào)巴马任期(qī)内，美国最新债务上限为18万亿美元（2015年），到(dào)了特朗普任内，这个数字(zì)提高至22万亿(yì)美元(yuán)（2019年3月(yuè)）。此后(hòu)在新冠疫情(qíng)期间，美国国会暂停了债务上限，以暂时取消美国政府(fǔ)的支出限制，这(zhè)导致美国政府债务疯狂飙升至27万亿美元(yuán)。

　　美(měi)国(guó)近几届政府大(dà)幅上调债务(wù)上限(xiàn)

　　直(zhí)到2021年，美国国会最新一(yī)次提高债务上限，美(měi)国债务上限(xiàn)已经提高至现(xiàn)在的(de)31.4万亿美元，相较于1917年最初的(de)债务上限115亿美元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什么美国不能取消债务上(shàng)限？

　　本质上来(lái)说(shuō)，“债务上限”是美国国会为联邦政府设定的(de)举(jǔ)债的最高额度，一旦触及(jí)这条“红(hóng)线”，意味(wèi)着(zhe)美国财政部借款授权用尽，除(chú)非国(guó)会(huì)调高债务上限，否则(zé)白宫无权继续(xù)举债(zhài)。

　　那么，也(yě)许有(yǒu)人会疑惑，美(měi)国政府为(wèi)什么(me)要“自我(wǒ)限制(zhì)”，不能直接取消掉(diào)债(zhài)务上限呢？

　　的确(què)，债(zhài)务上限会对(duì)美国政府(fǔ)造成限制，使其不能(néng)随心(xīn)所以(yǐ)的举债(zhài)，但从理论上来说，这一限制也同时(shí)对其美国(guó)政(zhèng)府的债务(wù)信(xìn)用提供(gōng)了保证。

　　这是因为，美国作(zuò)为(wèi)手(shǒu)握美元(yuán)霸权(quán)的超级(jí)大国，本身并不受到(dào)发行美钞的外在约束(shù)。如(rú)果美国政府开支无(wú)度、过度举债，将会导(dǎo)致美元贬值、通胀失控，那么其债权信用将(jiāng)受到损(sǔn)害，原有债权人权益(yì)也(yě)会遭受稀释。

　　因(yīn)此，只有通过(guò)“债务上限”这一内控举措，才能维持美国政(zhèng)府的偿付信(xìn)用，保证美元霸权(quán)地位。换句(jù)话来说(shuō)，“债务(wù)上限”理(lǐ)论(lùn)上也相当于是美(měi)方对债权(quán)人的(de)一种信用宣(xuān)示。

　　中(zhōng)国(guó)和日本是美国债券的最大海外“债主”

　　为什(shén)么这次债(zhài)务(wù)上限难以提高(gāo)了？

　　那么，在(zài)过去被频(pín)频上调(diào)的美国(guó)债务上限，为什么在现在会陷入(rù)无法(fǎ)上(shàng)调的僵局呢？

　　按照规定，美国政府想要(yào)提高美国债务上(shàng)限(xiàn)，往往需要美国国会两(liǎng)院的通过。在此前(qián)的历史中，提高债务上限在国(guó)会中绝(jué)大多数时候(hòu)类(lèi)似于一(yī)个“走过(guò)场”的周期性任务，两党并不会对(duì)此(cǐ)进行过于激烈的博弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧不断扩大，债务上限问题逐步沦(lún)为两党的政治武器，被在野党用(yòng)作了(le)与执政党(dǎng)讨价还(hái)价(jià)的砝(fá)码。尤其是在(zài)当下美国两党(dǎng)分别占(zhàn)据两院多(duō)数席位的分裂背景下，这一斗(dòu)争就(jiù)显得尤为激烈(liè)。

　　目前，美国民(mín)主党占据参议院多数，而共和党占据众议(yì)院多(duō)数。拜登要想提高债务上限，就需要和(hé)国会共和党人(rén)达成一致。

　　然而，共和党人正试图利用债务上限(xiàn)的最后期限，向拜登总统施压，要(yào)求他(tā)先(xiān)同意削减(jiǎn)开支(zhī)，再谈提高(gāo)债务(wù)上(shàng)限(xiàn)。而民主党人(rén)坚(jiān)持不愿让(ràng)步(bù)，认为应无条件提高债务上限，这(zhè)就导致了当下(xià)的僵局(jú)。

　　拜登已经预定于美东时(shí)间周二(èr)（5月(yuè)16日）再(zài)度(dù)与国(guó)会领导人会(huì)面，讨论提高美国(guó)债务(wù)上限(xiàn)的计划(huà)。

　　但(dàn)值得注意的是，如果拜登(dēng)和国(guó)会(huì)领袖们在周(zhōu)二仍无法取得突(tū)破性(xìng)进展，这场危机恐怕(pà)真就要无(wú)限逼近债务违约的(de)“X日”了——因为拜(bài)登已经计划于本周三前往日本参加G7领导人峰(fēng)会，并(bìng)将在(zài)周末访(fǎng)问巴布亚新几内亚，并举行美(měi)国-大洋(yáng)洲国家峰会(huì)，这意味着(zhe)接下(xià)来(lái)留给拜登和两党领袖谈判(pàn)的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上，十(shí)多年前，美国也曾上演过(guò)类似局面。

　　2011年，美国也曾(céng)面临类似严(yán)峻(jùn)的违约风险：时(shí)任美国总统奥(ào)巴(bā)马和众议院共和党人在谈判最后一刻，才就债务上限达成(chéng)协议，勉强(qiáng)避免了一场债(zhài)务违(wéi)约灾难(nán)。奥巴马及民主党在最后关头(tóu)妥协，同意(yì)在十年内削(xuē)减9000亿美元的财(cái)政支出。

　　但(dàn)在当时(shí)，即便没有真正(zhèng)违约而(ér)仅仅是逼近违约，这一紧张(zhāng)局势也引发了全球资(zī)本(běn)市(shì)场(chǎng)剧烈波动，美股一度大跌，并(bìng)直(zhí)接(jiē)导致标准普尔首次下调美国的主权信用(yòng)评(píng)级(jí)。这使得美国面临(lín)更高的借(jiè)贷成本——美国第二年的借贷成本上升(shēng)了13亿美元(yuán)，并(bìng)在之(zhī)后数年继续上涨，基本上抵消了(le)当时两党谈(tán)判中的一些成本(běn)削减措(cuò)施。

　　对一些经济(jì)学家来说，上述(shù)的市场(chǎng)动荡也(yě)只是(shì)短期影响。而更重要的是，从长(zhǎng)期来看，财政支(zhī)出削减(jiǎn)意味着美国多(duō)年(nián)的(de)预算紧(jǐn)缩，这可能会产(chǎn)生更严重的(de)长期(qī)影响——比如拖累美国的(de)经济复苏。

　　美国左(zuǒ)翼智库经济政策研究(jiū)所首席经(jīng)济(jì)学家乔(qiáo)希·比文(wén)斯在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施(shī)这(zhè)些(xiē)削减措施时，我们仍处于相(xiāng)当低迷的(de)经济中(zhōng)，并且正(zhèng)处于从(cóng)大衰退中复苏(sū)的阶段(duàn)。他们只是让复苏持(chí)续的时(shí)间远远(yuǎn)超过了应有的时间……在(zài)接下来的六七年里(lǐ)，美国(guó)政府没有提供真正有价值的公共(gòng)产品和服(fú)务(wù)，因为它(tā)们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今这(zhè)场(chǎng)债务上(shàng)限危机(jī)，也被许多人看(kàn)作2011 年债务上限危机的翻版：美国(guó)国会(huì)面临类(lèi)似(shì)的(de)分裂局面(miàn)，美国经济(jì)也正(zhèng)处于类(lèi)似的衰退环境(jìng)之(zhī)中。即便美国(guó)两党能(néng)够(gòu)重(zhòng)演(yǎn)2011年的戏码，在最后(hòu)关(guān)头提高债务上限(xiàn)，由此带(dài)来的(de)短期市(shì)场动荡和长(zhǎng)期经济(jì)损害，恐怕也将再次重演。

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