本周铁矿石期货价格大幅下挫，截至21日下午收盘，大商所铁矿(kuàng)石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截(jié)至下午5点，新(xīn)加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货(huò)日报(bào)记者注意到，本周(zhōu)后几个交易日，铁矿(kuàng)石期货一直(zhí)处于下(xià)跌的态势，本(běn)周进口铁(tiě)矿石价格指(zhǐ)数(shù)呈现振(zhèn)荡运行态势(shì)。

　　兰格钢铁网监测数据显示，截至2023年(nián)4月21日，58％澳粉指数107美元/吨辍耕之垄上的意思，垄上的意思是什么，较上周同期(qī)下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳(ào)粉指(zhǐ)数110美元(yuán)/吨，较上周同期(qī)下跌4美(měi)元/吨；62％澳块(kuài)指数126美元/吨，较(jiào)上(shàng)周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货铁(tiě)矿(kuàng)石研(yán)究员梁海宽认为(wèi)，铁矿石本周加速下行，直接原因源于成材表需(xū)继续走(zǒu)弱，二季度以来成材消费持续低迷，市场(chǎng)对(duì)“旺季不旺(wàng)”担(dān)忧(yōu)进一步发酵。成材价格(gé)下(xià)降使得钢厂利润被(bèi)进一步压(yā)缩，本周(zhōu)铁水产(chǎn)量出现(xiàn)见(jiàn)顶回(huí)落，下游(yóu)需求走弱开(kāi)始对(duì)炉料(liào)端价格形(xíng)成负反(fǎn)馈，焦炭、焦煤价格(gé)跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价差已扩大至历(lì)史同期最高水平，铁矿石(shí)现货价格受高铁水产量的刚性支撑(chēng)相较坚挺，支撑近月合约价(jià)格。而(ér)远(yuǎn)月合(hé)约开(kāi)始计价终端需(xū)求走弱和铁(tiě)矿石受自身供需趋于宽松的悲观预(yù)期影(yǐng)响(xiǎng)，跌幅(fú)更为明显(xiǎn)。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不畅(chàng)，成本中枢(shū)下(xià)移，叠加外围(wéi)风险(xiǎn)冲击(jī)，黑色系期货整体走弱，品种间形成负(fù)反馈(kuì)局面。从(cóng)终端需求看，尽管地产销售明显(xiǎn)好转(zhuǎn)，但传(chuán)导至投资(zī)端尚需时(shí)间，一季度房(fáng)屋(wū)新开工同比仍下滑19.2％。这也导(dǎo)致钢材需求复苏乏力(lì)，旺季期间螺纹钢(gāng)表需基本(běn)和去年同(tóng)期(qī)持平，整体(tǐ)较为(wèi)疲弱，钢厂减产降库意(yì)愿(yuàn)增强(qiáng)，对(duì)原料需求构成压力。”国(guó)投安信期货高级分析(xī)师何建辉说。

　　国泰(tài)君安(ān)期货铁矿(kuàng)石分析师马亮认为，近(jìn)期市场对于国内钢厂减产担(dān)忧的不断加重导(dǎo)致铁(tiě)矿石出现连续下跌(diē)。

　　基本(běn)面方面(miàn)，外矿(kuàng)短期到港压力不(bù)大，疏港依旧维持(chí)高位(wèi)，铁矿石(shí)库存总量矛盾不明(míng)显。港口(kǒu)库存本周止跌回升，重(zhòng)回13000万吨上(shàng)方，钢厂厂(chǎng)内库存(cún)明(míng)显低(dī)于历史平均水平，低库存(cún)有望成(chéng)为常态，对补库不应有(yǒu)过高期待。海外主流铁矿石二季度将逐(zhú)步进入发运旺季(jì)，力拓一(yī)季度(dù)铁矿石(shí)发运(yùn)创同期(qī)纪录，淡水河谷一季度产量也(yě)同比增(zēng)加，到(dào)港(gǎng)压力(lì)将增加(jiā)。“国产矿产量近期持续回(huí)升(shēng)，铁矿(kuàng)石供应将逐步转向宽松。而(ér)铁(tiě)水继(jì)续提产空间有(yǒu)限，开(kāi)始面临减产(chǎn)压力，铁矿石供(gōng)需将逐步转向宽松，下半(bàn)年这一(yī)趋势将更为清晰，远月合约的估值有(yǒu)中长期的下调压力(lì)。”梁海宽说(shuō)。

　　不过，马亮则认为，受澳洲(zhōu)飓风等因素(sù)影响(xiǎng)，目前铁矿石发运依然偏(piān)低(dī)，港(gǎng)口库存维(wéi)持(chí)下(xià)降态(tài)势，不过由于(yú)终(zhōng)端需求疲弱(ruò)，政策(cè)调控力度增(zēng)大，价(jià)格逐(zhú)渐承压下行(xíng)。

　　值得(dé)注意的是(shì)，上海钢联(lián)4月(yuè)21日调(diào)研247家钢厂的(de)数据显示，247家(jiā)钢厂日均(jūn)铁水产量245.88万(wàn)吨，环比下(xià)降0.82万(wàn)吨，同比增加12.91万(wàn)吨。全国45个港(gǎng)口进口铁(tiě)矿(kuàng)库存为13034.54万吨，环比(bǐ)增(zēng)123.03万吨；日辍耕之垄上的意思，垄上的意思是什么均疏港量320.18万吨增0.95万吨(dūn)。全国钢厂进(jìn)口铁矿(kuàng)石库(kù)存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环(huán)比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比(bǐ)减少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉铁水产量止增转降，拐点出现，铁矿石需求端支(zhī)撑减弱；港(gǎng)口(kǒu)库存止降转增(zēng)，钢厂(chǎng)低库存按需补库(kù)为主。澳巴极端天(tiān)气导(dǎo)致4月(yuè)底5月初港(gǎng)口到货将(jiāng)有(yǒu)缩量。”中(zhōng)辉(huī)期(qī)货铁矿石研究员李(lǐ)海(hǎi)蓉(róng)说(shuō)。

　　梁海宽认为，铁水产(chǎn)量见顶(dǐng)，铁矿(kuàng)石供需总体将(jiāng)转向宽松，价格中枢将面临下(xià)移。2309合约当前(qián)整体估值(zhí)水平偏高，旺季后面临回调压(yā)力，维持逢高(gāo)沽空的(de)策略(lüè)。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心王(wáng)国(guó)清认为，近期市场振荡(dàng)调整，钢厂采购仍相对(duì)谨(jǐn)慎，多以按需补库为主，整体交投氛围较为冷清。五一假期将至(zhì)，下周补库需求或有增(zēng)加。综合来看，预计下周进(jìn)口铁(tiě)矿石(shí)价格(gé)指数将继续振荡(dàng)运行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩大，高需(xū)求对铁矿石的支(zhī)撑转弱，近期供应端表现缩量，五一节前(qián)钢厂低库存补库对(duì)价格(gé)或形成支(zhī)撑。可逢高布局空(kōng)单。”李海蓉(róng)说。

　　对于黑色(sè)板(bǎn)块的后市，何建辉认为，目前终端需(xū)求尚(shàng)未(wèi)有(yǒu)太(tài)大(dà)起色，市场情绪仍偏(piān)悲观，黑色系整体依(yī)然承压(yā)。持续调整后压(yā)力得到(dào)基(jī)本释放，下行节奏将会放缓，波动有(yǒu)所加(jiā)剧。拉(lā)长时间周期看(kàn)，今年大基调(diào)是经济复苏(sū)，尽管(guǎn)节奏上(shàng)较为波折，供需边(biān)际(jì)上仍有改善，整体矛盾并不(bù)是太(tài)突出，价格(gé)波动幅度较前两年将(jiāng)有明显下(xià)降。这也意(yì)味着，以内需为(wèi)主的黑(hēi)色系(xì)下方仍(réng)有(yǒu)支撑，当前位置不(bù)宜过分(fēn)悲观。预计市场(chǎng)整体以区间振荡为主，节奏上或先(xiān)抑后扬，后(hòu)期关键仍是需求(qiú)复苏力度。

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