北交(jiāo)所开市(shì)至今一年半，公(gōng)募基金投(tóu)资北(běi)交(jiāo)所(suǒ)步伐不断推(tuī)进(jìn)，除了推出北证50指数基金、北交(jiāo)所主题基(jī)金、“专精特新”主(zhǔ)题(tí)基(jī)金外，存(cún)量产(chǎn)品也加(jiā)大(dà)北交(jiāo)所(suǒ)布局力度，今(jīn)年更有(yǒu)新基金密(mì)集公告可(kě)投北(běi)交所股(gǔ)票。

　　多家公募机构及(jí)人(rén)士表示，随着北证(zhèng)50指(zhǐ)数推出，北交所活跃度抬(tái)升(shēng)，部分公司表现良好(hǎo)，叠加较低(dī)的估值(zhí)水平，公募基金等专业投资者积(jī)极挖掘北(běi)交所投资(zī)机遇，投向北交所的意愿(yuàn)也在(zài)增加。从长(zhǎng)期投资的角(jiǎo)度看，北(běi)交(jiāo)所股(gǔ)票处(chù)于(yú)投资相对早(zǎo)期阶段，更具成长空间，符合“专精特(tè)新”属性的(de)隐形冠(guān)军和(hé)科(kē)技、制造(zào)等行业(yè)，长期(qī)投资价值受到公募资金的青睐。

　　新基金公告可投北交(jiāo)所

　　专业机构(gòu)挖(wā)掘北交(jiāo)所投资机会

　　据记(jì)者统(tǒng)计，截至5月13日，今年(nián)以(yǐ)来(lái)累计有申(shēn)万菱信(xìn)沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成(chéng)长驱动、银华心质(zhì)混合、中庚港股通价值(zhí)18个月等十多只次新基金公告可投资于北京证券交(jiāo)易所上市股票，并揭示了相关风险。

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　　除了基金产品(pǐn)外，还(hái)有(yǒu)华商(shāng)、中庚、睿(ruì)远、朱(zhū)雀基(jī)金等多家基金公司(sī)也发布公告称，北交所上市股票是国(guó)内依法发行上市(shì)的股(gǔ)票，属于基金法规(guī)定的“上(shàng)市(shì)交易的股票”。在遵守基金合同(tóng)所规定的投资目标、投资(zī)策略、投(tóu)资范围、资产(chǎn)配置比例(lì)、风险收益特征和(hé)相关风险控制(zhì)指标等(děng)前提(tí)下，公司旗下基(jī)金可参与(yǔ)北交所股票(piào)的投资。旗下新增基金如果符合基金合同的有(yǒu)关(guān)规定，亦可投资(zī)北交所上市股票。

　　谈(tán)及(jí)上述(shù)现象，中信建投基金相关投研人士(shì)表示，公募新(xīn)基金之所以密集公告可投(tóu)北交(jiāo)所，一方面表(biǎo)明专业(yè)投(tóu)资机构敏锐地(dì)发现了北交所相关(guān)股票潜在的投资机会，开始加大布局力度(dù)；另一方面，北(běi)交(jiāo)所上市公司是(shì)除沪深两市以(yǐ)外国内最优质公司的代(dài)表，许多(duō)标的当前(qián)估值水平偏低，具备投资(zī)价(jià)值。

　　景顺长城基金(jīn)也认为，一(yī)方面从持仓数量和持股总量的角度(dù)来看(kàn)，公募参(cān)与北(běi)交所意愿在(zài)持续增加(jiā)。另一(yī)方面(miàn)，相较于(yú)上证、深证，北交(jiāo)所上市公司数量、总体规模较小，流动性较弱，去年11月北交所推出北证50指数(shù)以来，被动(dòng)资(zī)金的加入使得整个板块的成交(jiāo)变得更加活跃，同时，部分公司的良好表现也使得越(yuè)来越多投资者关(guān)注到(dào)北交(jiāo)所，自然也引来更多资金的关注。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金也表示(shì)，公(gōng)募基金的配(pèi)置意(yì)愿，主要(yào)取决于(yú)北交所市场(chǎng)的赚钱效应(yīng)、可投标的(de)稀缺性以及(jí)专精特新领域(yù)的景气度。而近期北交所市场(chǎng)出现积极信号(hào)：2022年年报中，多只公(gōng)募基金产品出(chū)现(xiàn)在(zài)北(běi)交所公司前十大(dà)股东名单中(zhōng)；北交所较大规(guī)模公司去(qù)年(nián)业(yè)绩涨势良好(hǎo)，今年(nián)一季度盈利(lì)表现继续向好；次新基金在北交所的持股集中度高(gāo)。“预计(jì)随着后续市场流动性的改善和创(chuàng)新型中小企业(yè)的高速成长，北交所(suǒ)投资有(yǒu)望(wàng)实(shí)现戴维斯双击。”

　　不(bù)过，受(shòu)流通(tōng)市值小、流动性等制(zhì)约，初(chū)步“试水”北(běi)交(jiāo)所市场(chǎng)的公募基金，在(zài)投资比(bǐ)例(lì)、策略上也(yě)存在差异，但(dàn)未来会加大对北(běi)交所(suǒ)市(shì)场的研(yán)究和投资。

　　鑫元基金表示(shì)，结合北(běi)交所的战略定位和上市公司“小而美(měi)”的特征，预计次(cì)新基金投(tóu)资将深(shēn)入细(xì)分产业链的(de)研(yán)究(jiū)，挖掘(jué)市场前景大、竞(jìng)争壁垒(lěi)高、业绩(jì)确定性强的(de)个股机会。同时，也(yě)可根据主板上(shàng)一些成(chéng)长赛道(dào)的公(gōng)司估值水平(píng)，在北(běi)交所中进行映射(shè)，选(xuǎn)择估值(zhí)水平显著(zhù)偏(piān)低的公司进行投资。在(zài)组合配置上，力求均衡(héng)和风险分散，降低(dī)中小企业经(jīng)营波动大的风险。此外，北交所相关基金也会积极参与转板、新股(gǔ)发行等投资(zī)机会(huì)。

　　中信建投(tóu)基金(jīn)上述(shù)投(tóu)研人士也称(chēng)，我们(men)高度重视北交所投资机会(huì)，目前有一只北交所(suǒ)主题(tí)基金，未来一方面会根据市场情况，择机发(fā)行更多以北交(jiāo)所(suǒ)股票(piào)为主要投资范围(wéi)的基金(jīn)产品，另一方面，不排除将(jiāng)存量基(jī)金产品的投资范围扩大至北交所股(gǔ)票，同时(shí)会(huì)增加研(yán)究团(tuán)队拓(tuò)展对北交所股票的研(yán)究深度(dù)和广度。

　　持仓总市值达43.2亿(yì)元

　　持有(yǒu)数量达历史最高

　　从公(gōng)募持仓北交所股票总市值情况看(kàn)，截至2022年(nián)底，全市场公募基金持有(yǒu)北交所个股(gǔ)数量(liàng)82只(zhǐ)，达到历(lì)史最高水平(píng)；持股总量(liàng)2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投资北交所总市值总体呈现(xiàn)震荡攀(pān)升的态势。

　　“北交所开(kāi)板初期上市(shì)公司中，与新(xīn)能源行(xíng)业相关的(de)个股市值占比(bǐ)较高，而去(qù)年下半(bàn)年新能源(yuán)行业整(zhěng)体回调幅度较大(dà)，带动投资北交所市值有所回落。”景顺长城基金相关负(fù)责人称。

　　而从今年年初(chū)看(kàn)，北证50指(zhǐ)数一度出现(xiàn)快速(sù)上涨(zhǎng)势头，2月份以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不(bù)过，从长(zhǎng)期投资的角度看，北交所的投资价值仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当下呈现(xiàn)的特征类(lèi)似于(yú)一级半的市(shì)场，即投资阶段相比一级(jí)市(shì)场（股权投资）更(gèng)加成熟(shú)，但对比上证、深证的大多数公司而(ér)言又相对早期，可投资标的规模(mó)也相对更小；但从(cóng)长期投(tóu)资的角度来说，这也意味着更(gèng)大的成长空间(jiān)和收益率预期(qī)，故(gù)我(wǒ)们认为北交(jiāo)所具备良好的长期投资价值(zhí)。

　　具(jù)体落实在投资(zī)层面，景顺长城(chéng)基金表示，我们对于具体行业没有(yǒu)明确的偏好，但是整体还(hái)是比较看好细分行业的(de)、符(fú)合“专精特(tè)新(xīn)”属性(xìng)的隐形冠军：这些公司虽然普(pǔ)遍规(guī)模(mó)较小、受到(dào)的关(guān)注(zhù)度可能不高，但(dàn)在其所属(shǔ)行业中拥有(yǒu)较强的竞(jìng)争力，在(zài)研发(fā)投入的(de)强度上、成长性指标上，也不弱于创业板(bǎn)、科创板的上市公司，而且由于市(shì)值较小，可能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金也(yě)表(biǎo)示(shì)，从中(zhōng)长期视角看，随着北(běi)交(jiāo)所交易制度的不(bù)断完(wán)善、已(yǐ)上市企(qǐ)业的投资价值不断明确，以及场内(nèi)流动性(xìng)不断(duàn)提(tí)升，势必会吸引更多(duō)优秀的企业、活跃的资(zī)金(jīn)流入。北(běi)证50指数估值有(yǒu)向上修复的空间，当前配置的性(xìng)价(jià)比(bǐ)较高，胜率和(hé)赔率都非常(cháng)具(jù)备吸引力。

　　结合当前的北(běi)交所整体估值水平，叠(dié)加2023年(nián)下半年打(dǎ)开的降(jiàng)息窗口，鑫元基金(jīn)将(jiāng)重(zhòng)点关注(zhù)成长赛道(dào)，尤其是具(jù)有专精特(tè)新特(tè)性的成长股。在行业的稀(xī)缺性(xìng)方面，投资者可重点关注具(jù)有高成(chéng)长性、国产化逻辑(jí)强的优质产(chǎn)业链。更多(duō)的阿尔法收(shōu)益可能(néng)聚焦在(zài)科技(jì)和制造两大赛(sài)道(dào)，包括(kuò)汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏较多(duō)左侧投(tóu)资(zī)机会。

　　中信建投基金(jīn)相关投研人士也称，北交所(suǒ)有(yǒu)一大批优(yōu)秀(xiù)的(de)创新型中小(xiǎo)企业，借国家政策支(zhī)持的东风和企业(yè)自(zì)身的(de)努力，我们相信会有相(xiāng)当体(tǐ)量的企业成长(zhǎng)成(chéng)为大型企业，这个成长的过程会给投资者带(dài)来丰厚回报，因此我们认为北交所(suǒ)具备长期投资价值。“具体细分而言，我们(men)更加看好电力设备、机械(xiè)设(shè)备(bèi)、医(yī)药(yào)生物等三(sān)个领(lǐng)域。”

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