3月(yuè)份，全国居(jū)民消费价格指数（CPI）同比上(shàng)涨(zhǎng)0.7％、环比下降0.3％，低于市场预期(qī)，同(tóng)时信贷投放保持较快增长。货币信贷较快增长(zhǎng)与(yǔ)物价(jià)回(huí)落并(bìng)存，引发了中国经(jīng)济是否进入通缩的议论。

　　讨论经(jīng)济是(shì)否进(jìn)入通缩，首先要厘清概念。国际上通(tōng)常认为(wèi)，通货(huò)紧缩(suō)是指总体物价水平在一(yī)段时间内(nèi)持续下降(jiàng)，同时伴随着货币供应量持续(xù)下降和经济衰退。研究显(xiǎn)示，典型的通缩(suō)有三个主要特点：一是总体物价紧(jǐn)缩而非局部物(wù)价紧缩，二是(shì)物价连续一段时间负(fù)增长，三是伴(bàn)随货币供应量持续下降(jiàng)和经济衰退(tuì)。

　　结合一季度(dù)经(jīng)济运行表(biǎo)现，当前中国经济显(xiǎn)然并不符合通缩的(de)典型特(tè)征，因(yīn)此(cǐ)，所谓中国经济通(tōng)缩是个伪命题。

　　从物价来看(kàn)，2022年(nián)我国加强重要民(mín)生商品和(hé)大(dà)宗(zōng)商(shāng)品保供稳价，物价总水平持续平稳运行，“全(quán)球胀”与“中(zhōng)国稳”形成鲜明反(fǎn)差(chà)。 今年一季度，我国CPI同比上涨1.3％。分月度看，1月份，受春(chūn)节效(xiào)应和疫情防控政策(cè)优化调整等(děng)因素影响，CPI同(tóng)比上涨2.1％，环比上(shàng)涨0.8％；春节过后，消费需求(qiú)季节性回(huí)落(luò)，加之市场供应(yīng)充(chōng)足，2月份、3月份CPI同(tóng)比(bǐ)涨幅分别回落至1％和(hé)0.7％，环比分别下降0.5％和0.3％。3月份，扣除食品和能源价格(gé)的核心CPI同比上涨0.7％，涨幅(fú)比上月扩(kuò)大0.1个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。由此可见，今年以(yǐ)来物价月度涨幅虽在收窄，但仍然为正，核心(xīn)CPI保(bǎo)持基本稳定，物价总水平并未(wèi)出现持续而全面(miàn)的下降(jiàng)。

　　从货(huò)币(bì)供应量来看，2月末(mò)，广义货币（M2）余(yú)额(é)同比增(zēng)长12.9％，增速创7年来(lái)新高；3月末(mò)M2同比增长12.7％，保持(chí)较快增速。从故意不接电话说明什么，女人不接电话暗示什么(cóng)经济(jì)增长(zhǎng)来看，一季(jì)度我国经济开局良好，GDP同比(bǐ)增长4.5％，生产需求企(qǐ)稳回升，经(jīng)济(jì)循(xún)环加快畅(chàng)通(tōng)，市场预期明显改善。二季(jì)度经济增速(sù)可(kě)能比一季度(dù)明显加快，全(quán)年经(jīng)济增(zēng)长故意不接电话说明什么，女人不接电话暗示什么有(yǒu)望呈(chéng)现逐步(bù)回升态势。近期(qī)，多(duō)个(gè)国际机构纷纷上调对中国(guó)经济增速的预期(qī)。

　　总的来看，我国物价(jià)仍(réng)在温和上涨，M2和社融增长(zhǎng)相对(duì)较快，经济运行持续好转，与通缩有明显区别。 随着金(jīn)融支持故意不接电话说明什么，女人不接电话暗示什么效果进一(yī)步显(xiǎn)现，消费需(xū)求有望进一步回暖，下半(bàn)年物价涨幅(fú)可能逐步回归至往年均值(zhí)水平，全年CPI呈“U”型走势。中长期看(kàn)，我国经(jīng)济总供求基本(běn)平衡，货币条件(jiàn)合理适度，居民预期稳定，不(bù)存在长期通缩或通胀的基础。

　　也(yě)要看到，当(dāng)前经济尚处于(yú)复(fù)苏阶段，总需求不足仍是(shì)经(jīng)济运(yùn)行面临的突出矛盾。从这一(yī)角(jiǎo)度来看，对通缩的担忧(yōu)情(qíng)绪(xù)一定程度上反映了人们对经济复(fù)苏动力和强度的关切，需引起高度重视。当务之急(jí)，要继续科学精准实施(shī)宏观政策，把实施扩大内需战(zhàn)略同深(shēn)化供给侧结构(gòu)性改(gǎi)革有机(jī)结合起(qǐ)来(lái)，在稳定就业和提高居民收(shōu)入上下(xià)更大功夫，提振市场信心和(hé)发(fā)展预期，推动经济(jì)运行持续好转。

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