金融界4月26日消息 国内期货(huò)市场早盘收盘(pán)，商品期(qī)货跌多(duō)涨(zhǎng)少，沪锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原(yuán)油(yóu)、燃油(yóu)跌近(jìn)2％，焦炭、沪锌、生猪(zhū)、菜(cài)油、短(duǎn)纤(xiān)、低硫燃料油、纸浆、沪铜跌超1％。涨(zhǎng)幅(fú)方面，豆二(èr)、纯(chún)碱(jiǎn)、菜(cài)粕、白糖涨超1％。

　　南华期货(huò)：纯碱向下看胆量 向上无驱动 玻璃行情波(bō)动较大

　　短期(qī)SA属于估值(zhí)合适(shì)做多但是驱动有限的阶段。前期(qī)我们做空纯(chún)碱(ji香港割让是什么条约谁签字，香港割让是什么条约多少年ǎn)的原因在于4月偏宽(kuān)松的(de)预(yù)期下，存在累库和订单(dān)下滑导(dǎo)致的现货价格下降，近几(jǐ)周(zhōu)现货也基(jī)本(běn)兑(duì)现，期(qī)货重心(xīn)下移。从09可能(néng)的(de)向上(shàng)驱动(dòng)来看，检修、可(kě)流通现货、投(tóu)产延迟这三点(diǎn)可能会构成反(fǎn)弹(dàn)的驱(qū)动(dòng)。而目前来看，投产的变数预计(jì)不大(dà)；中游库存偏低(dī)，但(dàn)是现(xiàn)货反馈并不存在缺货迹象，基差表现(xiàn)同样偏弱；因此09反弹的驱(qū)动(dòng)依旧是等(děng)待检修的兑现(xiàn)造成现货(huò)的趋(qū)紧反(fǎn)馈，短(duǎn)期确难见得。策略(lüè)上，SA现(xiàn)货存在企稳的迹象，但是驱动(dòng)依旧是等待检修兑现，可(kě)选(xuǎn)择9-1正套的方式入场(chǎng)，等待驱动(dòng)。

　　从3-4月的(de)需(xū)求来看，玻璃(lí)的表现环比和同比(bǐ)上都是相当出类(lèi)拔萃，日均水平持平(píng)去年8月香港割让是什么条约谁签字，香港割让是什么条约多少年份和2021年(nián)旺(wàng)季(jì)的水平，而这一点和下游(yóu)反馈和(hé)实际地产的(de)表现并不匹配。同时，我们观察(chá)到下游(yóu)原片库存基本补至(zhì)2022年年(nián)初水平(píng)；进(jìn)入五月，我们还是(shì)得考虑(lǜ)梅雨(yǔ)季的(de)因素，往(wǎng)年下游存在(zài)压(yā)缩原片库存(cún)的可能性。但是从近(jìn)期的(de)现(xiàn)货反馈来看(kàn)，各家(jiā)玻璃(lí)厂继续上调现货价格，产销维持在(zài)较高水(shuǐ)平，因香港割让是什么条约谁签字，香港割让是什么条约多少年(yīn)此(cǐ)近月确实(shí)难以出现(xiàn)回撤，总(zǒng)体还是正套思路。

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