大(dà)家(jiā)好，简单看一(yī)个(gè)基金经(jīng)理(lǐ)，把新能源全部(bù)砍仓，梭哈AI了。

　　海富(fù)通吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这(zhè)个周末，市场都在讨(tǎo)论一个基金经理，海富通的吕(lǚ)越超老师。

　　从其(qí)管(guǎn)理(lǐ)的海富通股票混合(hé)来(lái)看，截至去年年底，持仓基本为新能源板(bǎn)块(kuài)股(gǔ)票。

　　结果到了今(jīn)年(nián)一季度末，已(yǐ)经基本清仓了新能源，梭哈(hā)AI板(bǎn)块。

　　除了(le)海富(fù)通股票混(hùn)合外，其他三只(zhǐ)产(chǎn)品也基本重仓了AI板块。

　　吕越超在一季(jì)报称，在一季度的操作(zuò)中，本基金总体把握住了市(shì)场(chǎng)的节奏变化和结构转(zhuǎn)换，降低了(le)新能 源板块的配置权重(zhòng)，较(jiào)好地把(bǎ)握(wò)了(le) TMT 板块的投资机会，贵妇膏晚上可以涂着睡觉吗，贵妇膏晚上用还是白天用组(zǔ)合(hé)调(diào)整(zhěng)取得了明显(xiǎn)的超额收益。

　　另(lìng)外，他(tā)称(chēng)，中国特色估(gū)值(zhí)体(tǐ)系所代(dài)表的传统实体(tǐ)行业正在被(bèi)市场一(yī)部分“聪明钱”定价，后续可(kě)能成(chéng)为市场(chǎng)最有持续性(xìng)的一(yī)条结构主线。

　　数(shù)据显示，海富通股票混(hùn)合今年以(yǐ)来涨了14％，其他三(sān)只产品(pǐn)今年以来均取得正收益。

　　至于(yú)Ai板块后市怎(zěn)么走？

　　中信证(zhèng)券认为，AI主题板块在短期高度(dù)依赖交易，阶(jiē)段(duàn)性(xìng)失去靠配置获取超额(é)回报的特(tè)征(zhēng)。TMT板块成交(jiāo)占全市(shì)场比(bǐ)重超40％的(de)天数已累计达到22天，上(shàng)一次出现持续成交占比超过(guò)40％的(de)板块是2021年7月底(dǐ)的电力(lì)设(shè)备及新(xīn)能源，持续(xù)约(yuē)28个交易(yì)日，在(zài)此(cǐ)期(qī)间新能源(yuán)ETF累计收(shōu)益(yì)率仅有2.5％，期(qī)间最高累计回报率为(wèi)+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也(yě)呈现(xiàn)出(chū)类似特(tè)征(zhēng)，尽管热闹(nào)，但不(bù)赚钱。过去两(liǎng)周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现(xiàn)过6次、6次和5次(cì)单日涨幅超过2％的行情，最大(dà)单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含其他AI相(xiāng)关(guān)主题ETF在内，平均跌幅达(dá)到-4.5％。贵妇膏晚上可以涂着睡觉吗，贵妇膏晚上用还是白天用两周时间(jiān)TMT板块累计成交了5.41万亿元，但总市值(zhí)反而减少了6717亿元，较4月第一周降(jiàng)低约5.4％，是典(diǎn)型的(de)减量博弈。

　　而招商(shāng)证券(quàn)认为，TMT大年通(tōng)常分(fēn)为“春季躁动”“获(huò)利回吐(tǔ)”“盛夏攻势”“获利了结”四波行情，春季(jì)躁(zào)动后(hòu)往往会有一波(bō)明(míng)显(xiǎn)的调整，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面对这种(zhǒng)调整，逢低(dī)加仓(cāng)是最佳策略，因为往往后续盛夏攻势大概率创新高(gāo)。如果今年在(zài)业绩披(pī)露期结(jié)束后，随(suí)着AI+/数字经济/贵妇膏晚上可以涂着睡觉吗，贵妇膏晚上用还是白天用自(zì)主可(kě)控等大产业趋势(shì)以(yǐ)政府支持力度(dù)进一步加大、资本(běn)开支增加、订单增加和产品销量业绩的改(gǎi)善逐(zhú)渐(jiàn)被市场所(suǒ)确定，则TMT将会(huì)重回(huí)上行趋(qū)势，进入(rù)盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块(kuài)或阶(jiē)段性见顶，指数上半年阶段性顶部(bù)亦或基本(běn)形成(chéng)本轮(lún)调整标志着AI等高位(wèi)板块(kuài)或阶(jiē)段性见顶，指数上半年(nián)阶段性(xìng)顶部亦或基本形成。本次大幅调整主要还是因为在AI相(xiāng)关板块市场情绪处于极(jí)值的情(qíng)况下，叠(dié)加上(shàng)述基本面风(fēng)险因素逐步发酵，市场内生调整需求出现(xiàn)集中释放。就资本(běn)市场而言，或(huò)代表本轮AI+难以复制2013-2015年(nián)互(hù)联网(wǎng)+模式。

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