看看周(zhōu)末有哪(nǎ)些重(zhòng)要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报(bào)

　　标(biāo)普全球周五(wǔ)公(gōng)布(bù)的4月美国制造业Markit PMI意外(wài)重(zhòng)回(huí)荣(róng)枯分水岭50上方，和(hé)服务业PMI均不降反升，分别创半年和(hé)一年来新高，综合PMI超预期强(qiáng)劲，创去年5月以来新高。其(qí)中(zhōng)的(de)分项指数(shù)释放价格(gé)压力再度(dù)升温的警报信号：4月购进价格创去(qù)年11月以(yǐ)来新高，出厂价格创去年9月(yuè)以来新高。

　　标普全(quán)球的经济学家(jiā)在点评(píng)PMI时警告，CPI可能上升(shēng)，或者至少(shǎo)一定程度居高不(bù)下。PMI数据重(zhòng)燃价格(gé)压(yā)力的通胀(zhàng)担(dān)忧(yōu)，数据公布后，美股(gǔ)承压(yā)下行，主要美股指盘中集体下跌(diē)；美国(guó)国债价格跳水、收益率(lǜ)盘(pán)中拉升，对利率更(gèng)敏(mǐn)感(gǎn)的2年期(qī)美(měi)债收益率一度较(jiào)日内低位回升10个基点；PMI公布前(qián)曾逼近周(zhōu)四(sì)所(suǒ)创一年(nián)来低谷(gǔ)的美元指(zhǐ)数迅速抹平日(rì)内跌(diē)幅转涨，刷新(xīn)日高。

　　在(zài)美联储官(guān)员最近一再表态支持继续加息(xī)后，黄金大幅(fú)回落，本月内首次收盘失(shī)守(shǒu)2000美元/盎司心(xīn)理关口，连续第(dì)二周因周五回落而(ér)全周累计由涨转跌；工业金属总体(tǐ)继续下挫，在中国公(gōng)布(bù)3月精炼铜(tóng)产量同比(bǐ)增(zēng)长9％、增至创(chuàng)纪(jì)录高位后(hòu)，市场(chǎng)开始担心(xīn)中国的进(jìn)口铜需求(qiú)，加之全周经济增(zēng)长前景的担忧(yōu)，伦铜连跌3日，同(tóng)样3连(lián)阴的伦(lún)锌跌至5个月低(dī)谷，伦(lún)锡虽然继续回落，但凭借周一(yī)大涨，全周仍累(lèi)涨。原油周五反弹，但经济前景(jǐng)的担忧压顶，未能延续一个月(yuè)来(lái)累计涨势，汽油全周跌幅(fú)更大，其受到美国能源部公布上周库存(cún)不(bù)降(jiàng)反增(zēng)打击(jī)。

　　通胀严重！阿根廷中(zhōng)央(yāng)银行加息300基点

　　当地时间周四(sì)（4月20日），阿根廷中(zhōng)央银行(xíng)宣布(bù)将基(jī)准(zhǔn)利率由78％上调至81％，加息幅度达300个基点(diǎn)，高(gāo)于(yú)此(cǐ)前市场预期的200个基点(diǎn)。

　　这是阿根廷央行今年第二次(cì)大幅(fú)加息，今年3月，该行也同样加息了300个基点，将基准(zhǔn)利率从75％上调(diào)至78％。而在去年(nián)，这(zhè)家央行也已经经历了(le)多次(cì)加(jiā)息，总幅度达到了3700个基点。

　　阿根廷央行在周四(sì)的(de)声明中表示，此次加(jiā)息主要是由于3月该国通胀加剧(jù)，央(yāng)行未来将继续监测物价水(shuǐ)平(píng)、外汇市(shì)场和(hé)货(huò)币(bì)总量变(biàn)化，以(yǐ)对利率政策(cè)做(zuò)出进一步调整(zhěng)。

　　上周公布的数(shù)据显(xiǎn)示，阿(ā)根廷3月环(huán)比通胀率为7.7％，是近(jìn)20年来的最高环比增速；同比通胀(zhàng)率(lǜ)达104.3％。根(gēn)据通胀(zhàng)报告，在各类商品和服(fú)务中，餐厅酒店(diàn)消费、服装(zhuāng)鞋履(lǚ)和烟酒等(děng)同比价格变化最大，涨(zhǎng)幅均(jūn)超(chāo)过(guò)100％；通信、教育和交通运输(shū)等方面价格波动(dòng)相对较小。

　　通胀报告发布当天，阿根廷总统府(fǔ)发(fā)言人加(jiā)芙(fú)列拉·塞鲁蒂表(biǎo)示，3月通胀严重主(zhǔ)要原因包(bāo)括国际大宗商品(pǐn)价格受(shòu)俄乌冲突影响上涨以及(jí)今年初阿根廷发生严重旱灾等。另(lìng)一项市场预(yù)期调查报告还显示，2023年阿根廷通胀率将达110％，而摩根大(dà)通(tōng)认(rèn)为这一(yī)数字可(kě)能会(huì)达到(dào)130％。

　　美国多地遭恶劣天气(qì)袭击，超1500万(wàn)人面临(lín)严重雷暴风险

　　当地时间4月21日(rì)，美国得克萨(sà)斯州在内的多个地区持续遭到恶劣(liè)天气袭击(jī)，超过1500万人面临严重(zhòng)雷暴的风险。风暴(bào)预测中心表(biǎo)示，强雷暴(bào)会产生冰雹、狂风和龙卷风等天气状况，得州沿海地(dì)区到(dào)密西西比河(hé)谷地区，以及俄(é)亥俄河(hé)上游到五大湖地区将受到(dào)影响(xiǎng)，部(bù)分地区的洪水威胁增加。得州圣(shèng)安东尼(ní)奥国际机场和奥(ào)斯汀(tīng)-伯格斯特罗姆国(guó)际(jì)机场20日晚上因天气(qì)状况而临时停飞。此外，俄(é)克拉何马(mǎ)州(zhōu)19日遭受龙(lóng)卷风(fēng)侵(qīn)袭，共造(zào)成3人死亡(wáng)。俄克拉荷马州州长凯文·斯蒂特宣布该(gāi)州(zhōu)部(bù)分地区进入紧(jǐn)急状态(tài)。

　　他宣布：竞选(xuǎn)美国(guó)总统

　　4月21日，中(zhōng)新网援引美联(lián)社报道，当(dāng)地时间20日，美(měi)国(guó)保守派(pài)电台主持人拉(lā)里(lǐ)·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国总(zǒng)统(tǒng)竞选。

　　据美国有线电(diàn)视新闻网（CNN）报道，在(zài)过去(qù)的几(jǐ)十年里，埃尔德一直在媒体行(xíng)业工作，1993年，他开始主持自己的广播节(jié)目“拉(lā)里·埃(āi)尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广(guǎng)播(bō)节目在保守派(pài)中拥(yōng)有了一批追随(suí)者。

　　低库存支撑(chēng)棕(zōng)榈(lǘ)油近月价格

　　昨(zuó)日，油脂期货继续下挫，棕榈油主力跌幅达(dá)4.9％，收于7080元(yuán)/吨(dūn)；菜油主力收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆(dòu)油(yóu)主力收(shōu)盘(pán)于(yú)7550元(yuán)/吨，跌幅达5.8％，跌破前低(dī)7558元/吨(dūn)，创下(xià)逾两(liǎng)年新低。

　　申银万国期货油脂分析师(shī)聂波表示，一(yī)方面，原油下跌较(jiào)多，市(shì)场重(zhòng)回原(yuán)油需求逻辑，美国经济数(shù)据较差(chà)，市场预期经(jīng)济衰退，另外5月可(kě)能再度加息(xī)。另一方面，国内(nèi)经济处于弱复苏状态，油脂实(shí)际消费偏弱。

　　据(jù)聂波介绍，2月印尼棕榈油产量(liàng)环(huán)比减少(shǎo)0.26％，减(jiǎn)幅低(dī)于历史(shǐ)均值7.7％，2月印尼降(jiàng)雨(yǔ)偏少(shǎo)，产量恢(huī)复潜(qián)力高。2月出口(kǒu)环(huán)比减少(shǎo)1.56％至(zhì)290万吨，出口减幅同(tóng)样小于(yú)历史月(yuè)均8.65％的(de)减幅。2月份国际豆棕FOB价(jià)差还在200美元/吨以上，促(cù)进棕榈油出口，但是(shì)由于2月工作(zuò)日少，假期多(duō)，最终数量出现下滑。2月印尼棕榈(lǘ)油表观消(xiāo)费略增至(zhì)181万吨(dūn)。其中，生物柴(chái)油消耗82万吨，高于1月的81万吨，食用和化工消费增加2万吨至(zhì)99万吨。年初以(yǐ)来，印尼生物柴油生(shēng)产(chǎn)需要补贴，1—2月(yuè)月均产量低于110万千升（2023年(nián)目标1315万千(qiān)升），生柴端(duān)的需求驱动暂时略弱。2月底(dǐ)印(yìn)尼棕榈油库存下滑至264万吨，库存偏低。马(mǎ)来西亚3月底(dǐ)棕榈油库存(cún)同(tóng)样偏低(dī)，导致(zhì)近月产地报价(jià)相对内盘(pán)偏强，近月进(jìn)口倒挂(guà)较多(duō)，远月倒挂(guà)少，4月到(dào)港预估17万吨(dūn)，数量少(shǎo)，国内持续(xù)去库存，棕(zōng)榈油5—9月差走扩至500元/吨以上，而(ér)豆油套(tào)利盘压力(lì)更大(dà)，豆棕2309价差(chà)也达到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月(yuè)前20日马印两(liǎng)国(guó)旱(hàn)季明显，4月下旬印尼部分地区降雨略(lüè)偏多，总(zǒng)体利于产(chǎn)量恢(huī)复(fù)，近期棕榈果价格下跌也侧(cè)面验证，7月、8月厄尔尼诺的出现助于提高产量，国(guó)际豆棕价差跌(diē)入负值，印度(dù)还有毛豆(dòu)油和毛葵油各200万吨的(de)免税额度，斋月后(hòu)通常是需求淡季，最近印度也取消了棕榈油订(dìng)单。因此，短期棕(zōng)榈油低库存支撑价格，但中(zhōng)长期产地累库可能性较大。”聂波说。

　　银河期货(huò)油脂油料分析(xī)师陈界正告诉期货日报记者，虽然近端(duān)因为斋月(yuè)的原因，GAPKI数据以(yǐ)及马来(lái)的MPOB数据(jù)的(de)超(chāo)预期去(qù)库继(jì)续支(zhī)撑近(jìn)月价(jià)格(gé)，但是2月(yuè)印尼产量位于历史同期(qī)最高位，且未(wèi)来产区产量季节性恢复，国内、印(yìn)度高库存，欧盟进口受到菜油供应压力的抑制，远端的(de)产区产(chǎn)量恢复(fù)以及出口走(zǒu)弱较(jiào)为(wèi)明显，预计4—6月份将不断累库。且豆棕FOB价(jià)差已经转(zhuǎn)负，POGO价差走高至200美元(yuán)以上，巴西大豆的集中出口，使得国际(jì)豆(dòu)油的供应愈发充足，国(guó)内消费以及印度消费暂无明显增(zēng)量，因此，当前(qián)棕榈油远端继(jì)续维(wéi)持逢高(gāo)空配思路。

　　国内方面，陈界正(zhèng)分析称，当(dāng)前国内库存(cún)较高，产区库存较(jiào)低，国(guó)内棕(zōng)榈油盘面(miàn)偏弱，因(yīn)此马盘涨幅(fú)明显大于(yú)国内，远月进(jìn)口利润倒挂维(wéi)持(chí)在-300附近(jìn)。但是4月18日给出了进口利(lì)润(rùn)，新(xīn)增8—9月(yuè)买船6船(chuán)。海关数据显(xiǎn)示，3月份(fèn)全国共进口24度39万(wàn)吨。近期消费疲软，去库(kù)不及预(yù)期，终端消费仅为(wèi)弱(ruò)复苏(sū)，虽然短期将会逐步去库，但(dàn)未来(lái)产区压(yā)力逐(zhú)步体现，预计(jì)进(jìn)口利(lì)润将会逐(zhú)步修(xiū)复，国内也将会不(bù)断买船(chuán)，基差因此滞涨回调。

　　“此(cǐ)外，现(xiàn)货市场(chǎng)人气一般，成交不多，但是到船迟滞，令港口去(qù)库存(cún)加快，基差暂稳。由于4—5月(yuè)份买船到港较少，上周港(gǎng)口库(kù)存(cún)继续小幅(fú)去库，现为(wèi)81.3万吨左右，下(xià)周预(yù)计(jì)继续去库。后续需(xū)继续关注实际(jì)消费以及买船情况。”陈界(jiè)正说(shuō)。

　　菜油仍然缺(quē)乏(fá)上涨驱动

　　本周，欧洲(zhōu)菜油(yóu)价格再度(dù)开(kāi)启反弹，多个国家禁(jìn)止乌克兰出口粮食，价格(gé)冲击减弱(ruò)，进口加(jiā)拿大菜籽榨利同样亏损，菜豆油2309价差扩大至(zhì)800元/吨左右，华东(dōng)地区三级菜油和一(yī)级大(dà)豆油现货价差也扩(kuò)大至240元/吨左右，但是(shì)自从菜(cài)豆油现货价差(chà)由(yóu)负转正后(hòu)，菜(cài)油(yóu)成交再度冷清。

　　国泰(tài)君安期(qī)货农产品分析师傅(行在姓氏中读什么音，行在姓氏中读什么拼音fù)博表(biǎo)示，目前来(lái)看，菜油仍然缺乏上涨的驱动(dòng)。随着(zhe)菜油现货价(jià)格(gé)跌至比豆油(yóu)便宜，以(yǐ)及目前菜油(yóu)的累(lèi)库程度还算正常(cháng)，菜油的利空阶段性算是交易充分了。但(dàn)是，菜油(yóu)的基本面并(bìng)未转好(hǎo)。

　　“多(duō)个(gè)国家生物柴(chái)油政策执行不及(jí)预期(qī)，对于植物(wù)油消费(fèi)增(zēng)速不会像之前那(nà)么高(gāo)。欧洲菜籽将于6月(yuè)开始收割，7月出口开始增多(duō)，增产背景下可能(néng)再度对(duì)价格产生(shēng)冲击。”聂波说(shuō)。

　　陈界正分析(xī)称，从国内的情(qíng)况来看，菜油(yóu)从2月中旬到(dào)现在已(yǐ)经拍储了3.8万吨。受到菜籽(zǐ)集中到港的影响，上(shàng)周压(yā)榨(zhà)量为(wèi)10万吨，预计后续继续维持高(gāo)位运行。因为进口菜油到港(gǎng)，以及压榨(zhà)厂开机(jī)，预计后续库(kù)存将开始不断累积， 4—5 月每月菜籽到(dào)港(gǎng)约(yuē)65万吨以上，未来(lái)整体的菜(cài)籽供应仍偏宽松(sōng)。菜油港(gǎng)口库存上周(zhōu)继续大(dà)幅(fú)累积，现为(wèi)33.4万吨，预计下周将会继续(xù)累库(kù)。

　　“从现在的采购情况(kuàng)来看，7—9月每个(gè)月的菜籽进口量(liàng)要比3—6月少(shǎo)，但是每个月维持在24万吨以上的水平(píng)，而且菜油进口(kǒu)量(liàng)预计会维持高位，特(tè)别(bié)是6—7月(yuè)份的菜(cài)油进(jìn)口(kǒu)量(liàng)预计偏大(dà)。此外，澳洲(zhōu)菜籽(zǐ)的进口仍(réng)然(rán)是个未(wèi)知数，总体来(lái)看，菜油的(de)供应并没(méi)有大幅收缩的预(yù)期。同时，菜油的需(xū)求还(hái)受(shòu)到棉油、玉米油等其他小(xiǎo)油种的影响，菜油价格需要保持竞争力，要维持和豆油(yóu)的低价(jià)差来(lái)刺激需求。”傅博说。

　　展望后市(shì)，陈界正认为，前期菜油的进口盘面(miàn)利润打开，未来菜(cài)油将不(bù)断(duàn)到港。欧洲受(shòu)到菜油供应压力的影响，现货价格维持弱势，进口(kǒu)端带动国内(nèi)盘面偏(piān)弱。全球(qiú)菜籽供(gōng)应恢复格局较为明确，后期国(guó)内的供应也会愈(yù)发宽松(sōng)。近端菜(cài)油(yóu)继(jì)续维(wéi)持逢高抛空的思路。后续(xù)需要重点关(guān)注加拿(ná)大(dà)新一季菜籽播种生长(zhǎng)情况。

　　傅博提示，一方面，要关注国际市场的菜籽和菜油供应(yīng)情况，关注是否会(huì)有新增供应或者上(shàng)游成本端的(de)变化因(yīn)素的影响(xiǎng)；另一方面，要关注国内菜油的(de)累库情况和国内豆(dòu)油的价(jià)格，预计接下(xià)来一段(duàn)时间，国内菜(cài)油价格(gé)会跟随豆油价格波动。

　　供需格局(jú)变化致(zhì)豆油表现垫底(dǐ)

　　豆油方面，本周初市场(chǎng)还在担忧进(jìn)口大(dà)豆CIQ事件导(dǎo)致周度压(yā)榨(zhà)偏低，4月(yuè)19日(rì)华南油(yóu)厂恢复开机(jī)，20日后(hòu)其(qí)他地方油厂(chǎng)也在陆续恢复，下周开(kāi)始周(zhōu)度压(yā)榨量(liàng)明显增加。

　　据傅(fù)博介绍，4月下旬到7月上旬，预计大豆(dòu)到港(gǎng)量接(jiē)近3000万吨，几(jǐ)乎是历史同期最高的(de)进口量，所(suǒ)以预计大(dà)豆压(yā)榨(zhà)量将从目(mù)前的150万吨/周大(dà)幅(fú)回升至180万—200万(wàn)吨/周(zhōu)，对应(yīng)的豆油(yóu)供应量(liàng)将从每周的28.5万吨增加(jiā)到34万—38万(wàn)吨，并且可能将持(chí)续2个(gè)月以上。

　　“随着大豆不断(duàn)过关，部(bù)分工厂预计(jì)逐步恢复开机。当前已公布拍储 17.7 万吨。上周(zhōu)压(yā)榨(zhà)量为147万(wàn)吨左右(yòu)，压榨量较上周提升较多。由于部分工厂仍处(chù)于缺(quē)豆停机(jī)状态，预计短期开机继续位于(yú)低(dī)位，下周开机预(yù)计将会继续(xù)恢复提升(shēng)。上周库存小幅累(lèi)库，现为60.17万吨，维持在历史同期低位(wèi)，预计下周(zhōu)将会(huì)继(jì)续累库。现(xiàn)货(hu行在姓氏中读什么音，行在姓氏中读什么拼音ò)市场乏善可陈，预计本周全国大(dà)豆压榨量将(jiāng)升至150万吨，豆油供(gōng)应紧张情况有望逐步缓解。”陈界正说。

　　值得注意的(de)是，豆油的需求并不乐观。傅博表示，目前，豆油现货价格比棕榈油和菜油价格贵，随着华东、华北地(dì)区温度升高，棕榈油(yóu)对豆油的消(xiāo)费替代(dài)增加，西南地区菜油对豆(dòu)油的(de)替代(dài)正在发生。一(yī)些食品加工、饲(sì)料等领域的(de)豆油需(xū)求也会因为豆油价格过高而(ér)减少。

　　“豆油需求暂乏亮点(diǎn)，下游节前备货不积极，贸易商采购心态谨慎。预计 5月上(shàng)旬供应将会逐步转向宽松转(zhuǎn)变。后期需要重(zhòng)点关注南(nán)国内大(dà)豆(dòu)到港通关以及整体的开机情况。新一季(jì)美豆的播(bō)种生长情况将(jiāng)决定豆油(yóu)盘(pán)面的相对强弱(ruò)。”陈界正说。

　　傅博认为，供应增加而需求偏弱，再(zài)加上进口大豆成本下行(xíng)，豆油(yóu)基本面从目前的(de)低(dī)库(kù)存、高基差，转变(biàn)为累库加(jiā)基差(chà)下行的(de)预期，即豆油(yóu)的基本面转(zhuǎn)差。而同时，4—6月(yuè)份(fèn)的棕榈(lǘ)油是降库预(yù)期，菜油前期(qī)已经对自身的供(gōng)应压力进行了一(yī)波交易(yì)，目(mù)前(qián)走(zǒu)势跟随豆油波动。因此，阶段性来(lái)看，供(gōng)应的边际变化和需求(qiú)预期(qī)都预示(shì)豆(dòu)油可能是(shì)未来一(yī)段时(shí)间三大油脂(zhī)中(zhōng)最弱的。

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