中(zhōng)国金融行业加速(sù)对外(wài)开放，外资券(quàn)商(shāng)们的2022年过得如何？

　　近日，外资(zī)控股券(quàn)商2022年的“成绩单”陆(lù)续公布：9家外(wài)资控股(gǔ)券商中(zhōng)，仅有4家在2022年取得盈利，另(lìng)外5家(jiā)均出(chū)现亏损。

　　其中，在2019年获批(pī)成立的摩根大通证券2022年业绩突飞猛(měng)进，当年净利润达到2.63亿元，领先各(gè)家(jiā)“洋券商”。相(xiāng)比之下(xià)，与摩根大(dà)通(tōng)证券同(tóng)期获批的野村东方国际(jì)证券(quàn)2022年亏损达(dá)到2.25亿元，业绩分(fēn)化加剧。

　　另外，今年3月(yuè)瑞(ruì)信、瑞银“官宣”合并(bìng)，两家国际金融巨头均在国内拥有外资控股券商牌照(zhào)。其(qí)中，瑞信(xìn)证券(quàn)2022年亏损达(dá)2.55亿元，而瑞银证券则(zé)大赚2.24亿元。后续两家外资控股券商面临的“一参一控”问题(tí)如何解决，仍是业(yè)内(nèi)关注重(zhòng)点。

　　过去(张镇风现在干嘛呢张镇风现状简介，张镇风现在在干嘛qù)几年里(lǐ)，“财富(fù)管(guǎn)理转型”成为行业(yè)热(rè)词。而透(tòu)视各家外(wài)资券(quàn)商(shāng)在(zài)2022年的“打法”来(lái)看，依(yī)托于(yú)各自股东资(zī)源(yuán)禀赋、深入财(cái)富(fù)管(guǎn)理成为其在中国(guó)展业的(de)首要方(fāng)向。

　　来看详情——

　　9家(jiā)外资控(kòng)股券商半数亏损

　　对于国(guó)内(nèi)各家(jiā)证(zhèng)券公(gōng)司来说，除了面临行业“二八分化”的激烈态势，来自(zì)“洋(yáng)券商(shāng)”们的市场竞(jìng)争也(yě)同样带来压力。

　　日前，中证(zhèng)协公布各家(jiā)券商2022年年报/财(cái)务数据，9家外(wài)资控股券(quàn)商纷纷晒(shài)出2022年(nián)成绩单。

　　在(zài)2022年的“券(quàn)商小年”，受制(zhì)于(yú)市(shì)场行情、成立时间、牌(pái)照资(zī)质等问题(tí)，9家共有5家出现亏损，分别(bié)为瑞信证券（-2.54亿元）张镇风现在干嘛呢张镇风现状简介，张镇风现在在干嘛、野村东方国(guó)际(jì)证券（-2.25亿元）、大(dà)和证券（-8266.01万(wàn)元(yuán)）、星展证券(quàn)（-8274.58万元(yuán)）和汇(huì)丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具(jù)体来(lái)看，瑞信证(zhèng)券2022年实现(xiàn)营业收入2.89亿元，同比下降41.91％；实现(xiàn)净亏损2.55亿元，由(yóu)盈(yíng)转(zhuǎn)亏(kuī)。野村东方(fāng)国际证券则延续(xù)自(zì)成(chéng)立以来的亏损状态：2022年实现营业(yè)收入1.1亿(yì)元，同比下降38.14％；净亏损2.25亿(yì)元(yuán)，较(jiào)上年同(tóng)期的8491万元亏损幅度继续扩大。

　　在(zài)2022年因获得外(wài)资股东增持而成为外资控股券商的汇(huì)丰前海证券，业绩(jì)较上年(nián)出现(xiàn)明(míng)显进步，但仍然录得亏损：2022年(nián)实现(xiàn)营业收入(rù)5.04亿元，同比增(zēng)长54.78％；实(shí)现净亏润5223.54万元，上年(nián)同期为亏损1.59亿元(yuán)。

　　另外(wài)，大和(hé)证券和星展证券均于2020年获(huò)得证(zhèng)监会批文，分别于2020年底、2021年初完成工(gōng)商登记，正式(shì)展业时间不长(zhǎng)。星展(zhǎn)证券(quàn)2022年(nián)实现营(yíng)业(yè)收(shōu)入8633.25万(wàn)元，同比增(zēng)长76.71％；亏损8274.58万元，较上年(nián)同(tóng)期(qī)有所(suǒ)收窄。大和证(zhèng)券2022年(nián)实现(xiàn)营业收入(rù)4773.93万元(yuán)，同比下降16.12％；亏损8266.01万元(yuán)，亏幅进一步扩大。

　　就亏损原(yuán)因而言，2022年受(shòu)市(shì)场影响(xiǎng)，证券(quàn)行业(yè)营(yíng)业收入普遍下(xià)降，外资控股(gǔ)券商也(yě)难以幸(xìng)免。且新公司(sī)建(jiàn)设(shè)成本、业务费用、员工薪(xīn)酬等支出过高，在(zài)展(zhǎn)业初(chū)期容易导致亏损的产生。

　　与国内(nèi)大型券商(shāng)相比，外资(zī)控股券商仍呈(chéng)现“本小利(lì)薄(báo)”的(de)情况，自营业务影(yǐng)响有限(xiàn)，因(yīn)此影响2021年业绩的主要还(hái)是经纪、投行等传统业(yè)务。

　　例(lì)如(rú)，瑞信证券在2022年(nián)年报中表(biǎo)示，其当年投行业务(wù)手续费及佣金(jīn)净收入为6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪业务(wù)为1.06亿元，同比(bǐ)下(xià)降(jiàng)46.44％。而营(yíng)业(yè)支出则有增(zēng)无减，业务及管理费从(cóng)上年的4.27亿元增长到5.38亿元。“赚少花(huā)多”，导(dǎo)致业(yè)绩出(chū)现大额亏损。

　　摩根(gēn)大通证券大赚2.6亿

　　当(dāng)然，也有(yǒu)“外来的和尚”念好(hǎo)了(le)中国市场这本经。

　　具(jù)体来看，2022年共有4家外资(zī)控(kòng)股券商实现盈利，分别为(wèi)摩根大通证券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿(yì)元）、高(gāo)盛(shèng)高华（8163.28万(wàn)元(yuán)）和摩根士丹利证券（1931.48万元 ）。其中，摩根大通(tōng)证券和瑞(ruì)银证(zhèng)券均实现了营(yíng)收、净利润的双增长。

　　摩根大通证券2022年实现营业收入(rù)8.84亿元(yuán)，同比增长39.44％；实现净利润2.63亿元，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)264.94％，这(zhè)一业绩水平(píng)在2022年的(de)“券业小年”可(kě)算是(shì)相(xiāng)当亮(liàng)眼。

　　从员工规模来看，截至2022年(nián)底，摩根大通证券(quàn)共有员工210人(rén)，数量在(zài)行(xíng)业内排(pái)名下游，但(dàn)其业绩(jì)已(yǐ)跻(jī)身(shēn)行业中游水平，而这(zhè)只是摩根大通证券展业的第三个(gè)完整会计(jì)年度。

　　公开信息显示，摩根大通证券(quàn)于2019年(nián)3月获得证监会批复，成立合资证(zhèng)券公司。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥(qiáo)集团、珠海迈兰德(dé)等5家内资股(gǔ)东持有另(lìng)外(wài)49％。2021年8月，JPMIFL受让其(qí)他5家内资股(gǔ)东所持股权，成(chéng)为摩(mó)根(gēn)大通证券唯(wéi)一(yī)股东。

　　财(cái)务报表显示(shì)，摩根大通证(zhèng)券2022年经(jīng)纪业务大爆(bào)发，实现(xiàn)手(shǒu)续(xù)费净(jìng)收入5.56亿(yì)元，同比增长(zhǎng)超300％。

　　摩根大通证(zhèng)券(quàn)表示，其(qí)证券经纪(jì)业务团队成立已逾三(sān)年，2022年业(yè)务开展和(hé)运作(zuò)取得进一(yī)步进(jìn)展，新(xīn)客户开发稳步推进(jìn)。摩根(gēn)大(dà)通证券充分利用全(quán)球化的平台优(yōu)势，整合集团资源，持续关(guān)注并开拓传统QFII投资者以及(jí)新取得QFII牌照的合格境(jìng)外机构投资者(zhě)，目标客群机构投(tóu)资者队伍(wǔ)逐(zhú)年壮大。

　　瑞银、瑞信突发合并

　　“一参一控(kòng)”下或将(jiāng)取舍(shě)

　　除(chú)摩根大通证券外，瑞银证(zhèng)券(quàn)在2022年也取得了较好的业绩(jì)表(biǎo)现：当期实(shí)现(xiàn)营业收入11.79亿元，同比增(zēng)长11.81％；净利润2.24亿元，同比增长(zhǎng)52.89％。

　　瑞银证券是(shì)进入中(zhōng)国时间最早的(de)一批合资券商之一，早(zǎo)在(zài)2007年就已在国内(nèi)展业。2022年3月(yuè)，瑞士银行(xíng)受(shòu)让两家内资股东分别持有的14.01％、1.99％股权，持股比例提(tí)升至67％。截至2022年年底，瑞银证券(quàn)共有正式员工383人。

　　财务(wù)报表显示，瑞银证券(quàn)2022年投行(xíng)业务进步明显，当期实(shí)现手续费净收入1.95亿元，同(tóng)比增长418％。瑞银证(zhèng)券表示，其在2022年完成了(le)创业板(bǎn)注册制改革后的IPO保荐项(xiàng)目，积(jī)极筹备并参与了沪(hù)深交易所(suǒ)互联互通(tōng)全球存托凭证业务等。

　　值得关注的是，今年(nián)3月，百年大行瑞(ruì)士信贷被(bèi)竞争对手瑞银收购。瑞(ruì)信(xìn)集团(tuán)和瑞银(yín)集团股份公(gōng)司（UBS Group）于2023年(nián)3月19日正式(shì)宣布(bù)达成合并协议，瑞士联邦财政部、瑞士(shì)国家银(yín)行（SNB）和瑞士金融市场监督管理局（FINMA）介入了(le)此(cǐ)项交(jiāo)易(yì)。

　　上月瑞银发布一季报时表示，对瑞(ruì)信的收(shōu)购交易(yì)预(yù)计在6月底前完(wán)成。不言而(ér)喻的是，集团(tuán)层面的合并(bìng)对两家外(wài)资控股券商在中(zhōng)国(guó)展业(yè)情况，也将造(zào)成一定影(yǐng)响。

　　基(jī)于此，审计所普华永道对瑞信证(zhèng)券出具了带强调(diào)事项段的无保留意见审计(jì)报(bào)告：2023年3月19日，瑞信(xìn)集团(tuán)与瑞银集团股份(fèn)公司之间达成(chéng)协议(yì)和合并计划，截止(zhǐ)报告(gào)日(rì)，上述协议(yì)和合并计划的(de)完成日尚不(bù)明确(què)。瑞信证券作为瑞(ruì)信集团股份有限公司下(xià)属控股子公司(sī)，未来的(de)运(yùn)营和(hé)财务业(yè)绩受到上(shàng)述(shù)合并(bìng)可能产生(shēng)的影响(xiǎng)亦不明(míng)确，该事项表明(míng)存在可能导致对公司持续经营能力产生重(zhòng)大疑(yí)虑的重大不确定性。

　　瑞信证券前身为成立(lì)于2008年的瑞信(xìn)方正(zhèng)证券，系证监会(huì)修订(dìng)《外商参股证券公司设立规则》后首家获(huò)批的合资证券公司(sī)。2020年4月，证监会核准(zhǔn)瑞信向(xiàng)瑞信方正(zhèng)证(zhèng)券(quàn)增资2.89亿(yì)元(yuán)获得(dé)控股权（51％），2021年6月瑞信方(fāng)正更名为瑞信证券(quàn)（中国）。

　　2022年9月，方正证券公告称，拟(nǐ)以11.4亿元的对价转让瑞信证券49％股权。在该笔(bǐ)交易完(wán)成后，瑞(ruì)信(xìn)将全资持有瑞信证券。但突如其来的瑞信、瑞银合(hé)并(bìng)，使得瑞银证(zhèng)券(quàn)和瑞(ruì)信证券将受同一(yī)股东控(kòng)制。

　　根据《证(zhèng)券公司股权管理规定》，证(zhèng)券公司股东以及(jí)股(gǔ)东的控股股东、实际(jì)控制人参股证券公司的数量(liàng)不得(dé)超(chāo)过2家，其中(zhōng)控制(zhì)证券公司的数量不(bù)得超(chāo)过1家。在面临“一参一控”的限制下，瑞银(yín)证券(quàn)和瑞信证券的(de)牌照或将面临“一去一留”的局面。

　　深入财富管理破局

　　过去几年里，“财富管理转型(xíng)”成为行业热词。而透视各家外资券商(shāng)在(zài)2022年的“打法”不难发现，依(yī)托(tuō)于各自资源禀赋深入财富管理成(chéng)为(wèi)其在中国展业的首要方向。

　　例如，野村东方国际证(zhèng)券表(biǎo)示，2022年(nián)其财富管(guǎn)理业(yè)务在原有“大宗交易”、“市值托管”、“SMA（单(dān)一资产管理账户）”等业务持续推进的基础上，新增了(le)特色投资咨询服(fú)务（如ESG行业咨询）、上市公司大(dà)宗(zōng)减持服务(wù)、集团间跨境业务联(lián)动等多(duō)种业务模式，通(tōng)过服务手段的增加及优化，为客(kè)户提供(gōng)多维度、一站式的综合性金融解(jiě)决方(fāng)案。

　　后(hòu)续，野村东(dōng)方(fāng)国际证券财富管理业务将定位于“中国高端财富人群”，从(cóng)产品配置、人员建(jiàn)设、中后台(tái)支持以及集(jí)团跨境合作四(sì)个方面入手，打造以产品为中心的业务核心竞争力，持续为中国投资者提供具有野村集团特色的高质量财(cái)富(fù)管理服务(wù)。

　　在完成高盛集(jí)团(tuán)全资持股备案后(hòu)，高(gāo)盛高华在2021年底与北京高华签订《业务(wù)转让协(xié)议》，受让北京高(gāo)华的所有(yǒu)业务。2022年5月，高盛(shèng)高华获证监会核发新增证券经纪、证券投资咨询(xún)、证券自营(yíng)及代(dài)销(xiāo)金融产品业务(wù)的业务许(xǔ)可。2023年2月，高盛(shèng)高华(huá)与北京高华完成业务迁(qiān)移(yí)工作(zuò)。

　　高盛高华表示(shì)，其将持续以资(zī)产配置为核心进行新产品和服务的(de)研发工作，进一(yī)步赋能部门为在岸客户(hù)提供财富管理综合解决方案，丰富客户产品种类(lèi)选择，开展境内(nèi)私人财富管(guǎn)理(lǐ)平台(tái)未来战略规划，并进一步拓展境内产品平台。

　　与此同(tóng)时，高盛高华将持续推进私募股权基金(jīn)管理人（PEWFOE）的设(shè)立(lì)工作，持(chí)续代销第三方金融产品并推进跨境投资新(xīn)产品的研(yán)发，为客户提(tí)供直(zhí)接对(duì)接境外资本市场(chǎng)的(de)机(jī)会。

　　另外，依托于外资(zī)股东打造(zào)私人财富管理(lǐ)业务，这(zhè)在具备外资(zī)银行(xíng)股(gǔ)东背景的(de)券商(shāng)中较为多见。例如，汇丰前(qián)海证券表(biǎo)示，其于2022年4月(yuè)正式(shì)成立(lì)私人财富(fù)管理部，负责(zé)公司(sī)高净值(zhí)个人客(kè)户(hù)综合(hé)财富管理业务的运作(zuò)。私人(rén)财(cái)富管(guǎn)理部以汇丰前海证券为平(píng)台，依托(tuō)汇丰(fēng)环球私人银行，致(zhì)力为高净值和超(chāo)高净值客户(hù)及其家族(zú)提(tí)供(gōng)专业、多元及定制化的(de)资产(chǎn)配置服务，为客户实(shí)现(xiàn)其(qí)投资目标(biāo)。

　　瑞银证(zhèng)券则另(lìng)辟蹊径，推出家族信托资讯业务，与4家国内头部(bù)信托公司(sī)达成战略合作。同时，瑞(ruì)银证券在2022年重启深(shēn)圳(zhèn)分(fēn)公司(sī)财富管理业(yè)务，依托国家对粤港澳大湾区的新(xīn)政(zhèng)举措，致(zhì)力于(yú)发展财(cái)富管理大湾区(qū)业务(wù)。

　　瑞银(yín)证券表示(shì)，其财富(fù)管理部(bù)秉持着为客户进行全方位资产配置和满足(zú)客(kè)户全生命周(zhōu)期财(cái)富管理的(de)理念，进一步完(wán)善投资解决方(fāng)案(àn)和(hé)财富规划方面的(de)业务，一(yī)方面积极(jí)扩充现(xiàn)有架上策略，精选上架多支产品为客户(hù)在(zài)同(tóng)一(yī)策略(lüè)下提供差异化(huà)选择及多元化的(de)投资(zī)方案。

　　外资券商队(duì)伍不断扩大

　　随着(zhe)中国(guó)资本市场对外开放的力度不断加大(dà)，各外资金(jīn)融机构加(jiā)速了(le)在境(jìng)内(nèi)设立控(kòng)股券商的进程。

　　今(jīn)年1月，渣打证(zhèng)券获批准设立，公司注册(cè)地为(wèi)北(běi)京(jīng)市，注册资本(běn)为人民币10.5亿(yì)元(yuán)，业务范围包括(kuò)证券经纪、证(zhèng)券自(zì)营、证券承(chéng)销、证券资产(chǎn)管理(lǐ)（限于(yú)从(cóng)事资产证券化业务(wù)）。

　　值(zhí)得关注(zhù)的是，渣(zhā)打证券是首家新(xīn)设的外商(shāng)独资证券公司。就(jiù)监管批复信息来看，渣打证券(quàn)由渣打(dǎ)银(yín)行（香港）有限公司全资设立，出(chū)资额10.5亿元人民币。

　　算上渣打证券(quàn)在内，目(mù)前国内的外资控股券商数(shù)量已达到(dào)10家。其(qí)中，摩根大通证券（中国）、高盛高华证券、渣打证券均为外商独资券(quàn)商。从数量上来看，外资控股(gǔ)券商(shāng)已(yǐ)成为市场(chǎng)上不(bù)容忽视的“新势力”。

　　此外，目前还有(yǒu)数家(jiā)外(wài)资(zī)券商(shāng)的设(shè)立(lì)申请静(jìng)待审批。截至5月5日，花旗证券、法巴证券(quàn)、日兴(xīng)证券、青岛意才证券等多(duō)家外(wài)资券(quàn)商的(de)设立申请仍处(chù)于证监会审批阶段。其中(zhōng)，法巴证券和青岛意才(cái)证券已获第一次意见反馈。

　　今年(nián)3月底(dǐ)，证监(jiān)会主席易会满等先后在京(jīng)会(huì)见美(měi)国(guó)桥水基(jī)金、法国东方汇理、日本大和证券、英国汇丰、加拿大宏利(lì)金融、新加坡淡马(mǎ)锡、德国(guó)安联保险、意大利联合圣保罗银行、美国景顺和高盛等国际金(jīn)融机(jī)构(gòu)负责人。

　　来访的(de)国(guó)际(jì)金融机(jī)构负责人普遍表(biǎo)示，此次来华亲身感受到中国经(jīng)济的强大(dà)韧性(xìng)、潜力和活力，坚定看好(hǎo)中国(guó)经济和中(zhōng)国资(zī)本市(shì)场发展前景。近年来中国(guó)资本市场对(duì)外(wài)开放稳步(bù)推进，为国际金融机构和全球投资者带(dài)来了实(shí)实在(zài)在(zài)的机(jī)遇。各(gè)金融机构(gòu)高度重视(shì)中国市场(chǎng)，将继(jì)续与(yǔ)中国深化合作，积极拓展(zhǎn)在(zài)华业(yè)务和投资，期(qī)待实现互利共赢。

　　面(miàn)对(duì)来(lái)自外资券(quàn)商的(de)市场竞(jìng)争(zhēng)，国内券商也(yě)纷纷感受到了挑(tiāo)战和机遇(yù)。例(lì)如，华西(xī)证(zhèng)券(quàn)即在2022年(nián)年报中表示，外资机(jī)构来华展业便(biàn)利度(dù)不断提升(shēng)，经营(yíng)范(fàn)围和监管要求实(shí)现国民待遇，外资券商(shāng)、资产管(guǎn)理机构等(děng)加速布局，全(quán)力抢滩中国证(zhèng)券(quàn)市场，对(duì)本土证券公司既带来(lái)了国际金融(róng)机构全面参(cān)与(yǔ)中(zhōng)国资本市场竞争所(suǒ)形成的冲击，也带来了通过与国际(jì)金融机构(gòu)直接合作促进业(yè)务发展、提升(shēng)管理水平的机遇。

　　西(xī)部证(zhèng)券也表示，当前(qián)证券行业(yè)集中度稳(wěn)中(zhōng)有升(shēng)，头部券商竞争优势更趋明显，业务多元(yuán)化发展趋势(shì)初步形成，金融科技对行业发展理(lǐ)念(niàn)的变(biàn)革和重塑(sù)不断深化(huà)，外资券商市场(chǎng)冲击将逐渐显现，证券(quàn)行业竞(jìng)争(zhēng)新格局正(zhèng)加速演变。

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