我们人类属于什么动物，人类属于什么动物门-橘子百科-橘子都知道

我们人类属于什么动物，人类属于什么动物门沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一(yī)、“中特估”投资范式之(zhī)一：低估值(zhí)、高分红

　　低估值、高分红(hóng)，是包括能源链(liàn)、“一带一路”和运营商在内的“中特(tè)估”方向最鲜明的(de)共同特(tè)征：1）截至2022年底，能源链、“一带一路”和运(yùn)营商PB估值分别(bié)处于(yú)2016年(nián)以来的(de)16.8％、5.8％和14.9％分位。而(ér)即(jí)便经历年初以来的(de)大幅上涨后(hòu)，当前这些板块估值仍处(chù)于历(lì)史平均(jūn)水(shuǐ)平附近(jìn)。2）与此同(tóng)时，能源(yuán)链、“一带一路”和运营商股(gǔ)息率显(xiǎn)著高(gāo)于市场整体，较高的分(fēn)红也成为其进可攻、退可(kě)守的重要支(zhī)撑。

　　二、“中特(tè)估”投资(zī)范式之二：政策的持续支撑和(hé)催化

　　政策(cè)持续支撑和催(cuī)化，成为(wèi)“中特估(gū)”中“一带一路”和(hé)运营(yíng)商板块修复的重要驱动。

　　1）“一带一路”：在“一带一路(lù)”十周年之际，从沙伊和解、中俄深(shēn)化合作(zuò)联合声明、中(zhōng)巴联合(hé)声明等，以(yǐ)及后续5月召开在即的第三(sān)届“一(yī)带一路”国际(jì)合作(zuò)高峰论坛，“一带一(y我们人类属于什么动物，人类属于什么动物门ī)路”相关利好(hǎo)不断，板块行情得到催化。

　　2）运(yùn)营商(shāng)：去年10月以(yǐ)来，数字经(jīng)济上升(shēng)为(wèi)国家战略，相关政(zhèng)策(cè)密集出台。今年国(guó)务院改组又新设国(guó)家(jiā)数据局。运营(yíng)商作为“数(shù)字经济”的(de)基础设施，持续(xù)得(dé)到催化。

　　三、“中特估(gū)”投资范式之三：景(jǐng)气修复预期(qī)

　　2023年中国复苏(sū)+人民币升值(zhí)的全年宏观主线驱动(dòng)盈利能力修复(fù)，带(dài)动能源(yuán)链整(zhěng)体性上(shàng)涨。1）能源(yuán)产业链作为原材(cái)料高度依(yī)赖(lài)海外(wài)供应、同时下游(yóu)需求基本集中(zhōng)在国内市场的方向之一，将(jiāng)充分受益于人民币升值(zhí)的宏观趋势。2）中(zhōng)国(guó)经济(jì)复(fù)苏，下游领域需求(qiú)预(yù)期(qī)回暖，能(néng)源产业链尤其是行(xíng)业龙(lóng)头盈(yíng)利已在修复。

　　四、沿(yán)着三条投资范式，“中特估”重点(diǎn)关注哪些(xiē)方向？

　　除了(le)能源链、“一(yī)带(dài)一路”和(hé)运营(yíng)商等之外，当前我(wǒ)们(men)建议关注机械（造船）、交运(yùn)（公路、铁路、港口）、大型银行等(děng)细分方向。

　　1）机械（造(zào)船）：船舶制造业(yè)作(zuò)为国家(jiā)重(zhòng)点支持的战略性产业之一，近年来(lái)经历了行业调(diào)整(zhěng)和产(chǎn)能过(guò)剩的困(kùn)境，但近(jìn)期(qī)板块景气已(yǐ)在改善：一方面，随着全球航运市(shì)场需求(qiú)正在增(zēng)长，带来包括(kuò)化学品船(chuán)与成品(pǐn)油轮船的订单大幅提升(shēng)。另一方(fāng)面，国企改革推动(dòng)造船企(qǐ)业重(zhòng)组整合和产能优化(huà)之(zhī)下，国内船舶(bó)制造业(yè)已在逐步实现(xiàn)结构(gòu)调(diào)整和产能(néng)优化(huà)。

　　2）交运(yùn)（公路、铁(tiě)路、港口）：五(wǔ)一期间各项(xiàng)数据恢复(fù)良好。业(yè)绩(jì)确定(dìng)性强，承诺高分红，类债属性(xìng)突(tū)出。经济(jì)增速下行，高速公路、铁路、港口(kǒu)资产稳健性凸(tū)显，业绩成长及确定性较高。同(tóng)时近几年，高速公路及(jí)铁路板(bǎn)块(kuài)上市(shì)公司更加注重投资人(rén)回报，多(duō)家公司发布股东(dōng)回报(bào)计(jì)划，大幅提高分红(hóng)比例以(yǐ)及承诺(nuò)未来几年高(gāo)分红(hóng)水平，给(gěi)投资人带来确定性的高股息回(huí)报。

　　3）大型银行(xíng)：经济复苏大(dà)背景(jǐng)下融资(zī)需求回暖(nuǎn)，基本面(miàn)有支撑，板(bǎn)块估值也具备修复空间。2023年(nián)以来，信贷需(xū)求连续三个月超预(yù)期(qī)回暖，在稳增长和扩投资的政策基调下，后(hòu)续信贷、社融仍有望平稳(wěn)增长。此外，作为业绩稳定(dìng)且高分(fēn)红的(de)板块，当前银行PB估值(zhí)处于2016年以来11.6％的较低(dī)位置，修复空(kōng)间较大。