金融(róng)界4月26日消息 国内期货市场早(zǎo)盘收(shōu)盘，商(shāng)品期货跌多涨少，沪锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇(chún)、SC原油、燃油跌(diē)近2％，焦炭(tàn)、沪锌(xīn)、生猪、菜(cài)油(yóu)、短纤、低硫(liú)燃料油(yóu)、纸(zhǐ)浆、沪铜跌超1％。涨(zhǎng)幅方面(miàn)，豆二(èr)、纯碱、菜(cài)粕、白糖(táng)涨超1％。

　　南(nán)华期(qī)货：纯碱向(xiàng)下看胆量(liàng) 向上无驱动 玻璃行情波动较大

　　短期SA属(shǔ)于估(gū)值(zhí)合适做多(duō)但是驱动有限的(de)阶段。前期我们(men)做(zuò)空纯碱的原(yuán)因在于4月偏宽松(sōng)的预(yù)期下，存在累库和订(dìng)单下(xià)滑导(dǎo)致(zhì)的现货价(jià)格下(xià)降，近(jìn)几周现(xiàn)货(huò)也基本兑现(xiàn)，期货重心下移(yí)。从09可(kě)能的(de)向(xiàng)上驱动来看，检修、可流通现货、投(tóu)产延迟这三点可能会构成反弹(dàn)的驱动。而(ér)目前来(lái)看，投产的变数预(yù)计不大；中(zhōng)游库存偏低(dī)，但是(shì)现货反馈并不(bù)存(cún)在(zài)缺货迹象(xiàng)，基差表现同(tóng)样偏弱；因此09反弹的驱动依旧是等待检修的兑现造成现货的(de)趋紧反馈(kuì)，短期确难(nán)见(jiàn)得。策略上，SA现货存在企(qǐ)稳的迹象，但是驱动依旧是等待检修兑现，可(kě)选择(zé)9-1正(zhèng)套(tào)的方式入(rù)场，等待(dài)驱(qū)动。

　　从(cóng)3-4月的需求来看(kàn)，玻璃的表(biǎo)现环(huán)比(bǐ)和(hé)同比上(shàng为什么不宣传李兰娟了，李兰娟为何销声匿迹)都(dō为什么不宣传李兰娟了，李兰娟为何销声匿迹u)是(shì)相当出(chū)类拔萃，日均水平持平去年8月份(fèn)和(hé)2021年旺季的水平，而这一点和(hé)下游反馈和(hé)实际地(dì)产的表现并不匹配(pèi)。同时，我(wǒ)们观察(chá)到下游原片库(kù)存基本(běn)补至2022年年初(chū)水平(píng)；进入五月，我们还是(shì)得(d为什么不宣传李兰娟了，李兰娟为何销声匿迹é)考(kǎo)虑梅雨季的(de)因素，往年下游存在压缩(suō)原片库存的可能性。但(dàn)是从近期的现货(huò)反馈来看，各(gè)家(jiā)玻(bō)璃厂继续(xù)上调(diào)现货(huò)价格，产销维(wéi)持在较高水平，因此近月确实难以出现回撤，总体还是正套思路(lù)。

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