踩(cǎi)上AI风口的三六零，年内一(yī)度大(dà)涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离婚也二婚女人一般都嫁什么人，娶二婚女人很丢人吗被市场质疑(yí)成为减(jiǎn)持铺路。但与暴(bào)涨的股价和(hé)市值(zhí)相比，公司(sī)的基(jī)本(běn)面较(jiào)为糟糕，交出了回A上市后(hòu)最差年报和(hé)一季(jì)报(bào)。

　　4月21日晚(wǎn)，三六零发布2022年财报，公司实现营业收(shōu)入95.21亿元，同比下(xià)降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元(yuán)，为(wèi)2017年(nián)回A后年报首次亏损(sǔn)。三(sān)六零同时发布了(le)2023年一季报，实现营(yíng)业收入(rù)19.66亿元(yuán)，同比减少22.17％，净利润为亏(kuī)损1.86亿(yì)元(yuán)，去年同期(qī)为盈利2.22亿元。

　　上述财报(bào)一出，股吧等(děng)平台投资(zī)者炸开了锅(guō)，不(bù)少网友(yǒu)担(dān)心公司下周一(yī)股价走势，尤其周五Ai概念显现退潮迹(jì)象。一季(jì)报显示(shì)，三六(liù)零截至(zhì)3月31日的股东数(shù)达到近33万，而截至去年底为20万不到，也就(jiù)是股价暴涨的一季度股东户数增加(jiā)约(yuē)13万，增幅65％。

　　三六零(líng)的(de)年报同时曝光了其重要投资企(qǐ)业哪(nǎ)吒汽车2022年的(de)财务(wù)数据，后者(zhě)录得133亿的(de)营业收(shōu)入，净利润则巨亏(kuī)69亿元(yuán)，为此持股(gǔ)10.72％的三六零新(xīn)增9亿(yì)多投资(zī)损(sǔn)失(shī)。

　　回A六年首次(cì)报亏

　　今年一季度(dù)继续亏损

　　三六零这份2022年(nián)年(nián)报显示，截至报告(gào)期(qī)末，公司总资产为386.16亿元，同比下(xià)降8.14％；净(jìng)资产为317.33 亿元，同比下(xià)降9.35％。

　　而公(gōng)司全年共实(shí)现(xiàn)营(yíng)业收(shōu)入(rù)95.21亿(yì)元，同(tóng)比下降12.54％。四大业务板(bǎn)块(kuài)有(yǒu)三个出(chū)现(xiàn)不同程度下(xià)滑，其中贡献营收半(bàn)壁(bì)江(jiāng)山的(de)互联网广告及服(fú)务收(shōu)入为(wèi)47.1亿元，同比下(xià)降25.32％；智能硬件业务收入(rù)为(wèi)18.88亿元，同比下降(jiàng)8.5％；互联(lián)网增(zēng)值服务收入为10.82亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降2.03％。仅(jǐn)安(ān)全及其他业务收入增长，收入(rù)为17.91亿元(yuán)。

　　公司(sī)实(shí)现归属于(yú)上(shàng)市公司股东的净利润则(zé)为-22.04 亿元，这是(shì)公司2017年从(cóng)纳(nà)斯(sī)达(dá)克私有化退市回A后首次亏损。

　　回顾(gù)过往财(cái)报，2017年到2022年六个年度(dù)，三六零(líng)营业收(shōu)入为(wèi)122亿元(yuán)、131.3亿元(yuán)、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元(yuán)、95.21亿元(yuán)，营业收(shōu)入从(cóng)徘徊到下滑。净利润的表现则(zé)更差(chà)，除了(le)2019年靠着非经常性损益(yì)撑到(dào)60亿元(yuán)外，其(qí)他年(nián)份(fèn)均在30亿元附近徘徊，但到了(le)2021年净利(lì)润直(zhí)接(jiē)下滑(huá)七成(chéng)，只录得9亿元(yuán)（扣二婚女人一般都嫁什么人，娶二婚女人很丢人吗非6.1亿(yì)），直到(dào)2022年转(zhuǎn)为亏损22亿(yì)元。

　　进入2023年，三(sān)六零延续亏损，首季公(gōng)司营业(yè)收(shōu)入(rù)19.66亿元(yuán)，下滑22％，净利润则为亏损(sǔn)1.86亿元，去年(nián)同期为盈利2.22亿元。对于亏损，公司称主要系营业收入(rù)下降及对联(lián)营企业(yè)投资(zī)损失所致。

　　一季度大增13万股东

　　十大股东却大幅(fú)减(jiǎn)持

　　股价一度下跌9成、市值(zhí)蒸发(fā)4000多(duō)亿的(de)三六零进(jìn)入2023年突然迎来转机(jī)，诱因是(shì)chatGPT的突然爆火。因三六零(líng)有搜(sōu)索引擎，被市场认为在训练(liàn)AI大(dà)模(mó)型上(shàng)有(yǒu)天然优势，公司及创始人周鸿祎也在不同场合、通过(guò)不(bù)同渠道表达对大模型的看好，传递公司的优势，公司在AI方面曝光度甚至远(yuǎn)超百度。

　　借着这一风口，三六零股价2月(yuè)7号涨(zhǎng)停，此后一(yī)发不可收拾，短短(duǎn)不到(dào)两个月涨幅接(jiē)近两倍。如果从年初算起(qǐ)，涨幅则达到了218％，市值一度从(cóng)400多亿飙涨到(dào)近1500亿，增加超(chāo)千亿(yì)市值。尽管(guǎn)近期股价有所回调(diào)，公司股(gǔ)价年(nián)内涨(zhǎng)幅仍近150％，市值(zhí)超过1100亿(yì)。

　　此背景下，三六零年报和一季报出(chū)炉后，股吧(ba)直接炸开了锅，多数(shù)投(tóu)资(zī)者表示大跌眼镜，开始担心下周(zhōu)一股(gǔ)价表现。

　　中国基金报记者注意到，随着(zhe)今年以(yǐ)来股价的暴涨，三六零的(de)投资者(zhě)人(rén)数大幅增加。截至到去年底，公(gōng)司(sī)有股东户数(shù)19.92万户(hù)，几乎连(lián)续(xù)六个(gè)季度保持基本不变，但到了(le)今(jīn)年(nián)一季度末股东(dōng)数来到(dào)32.88万，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大(dà)量投资者涌入相(xiāng)反，一季度以股(gǔ)权(quán)投(tóu)资机构为代表的十大(dà)股东却在逢高大幅减持。十大股东名单显示，一季度“北(běi)京中关村资(zī)本基金管理有限公司-北京中发助力(lì)壹号投资基金（有限合(hé二婚女人一般都嫁什么人，娶二婚女人很丢人吗)伙）”减持3009万股，减(jiǎn)幅近40％；金砖丝路(lù)（银(yín)川）股权投资合伙企业（有限合伙）减持(chí)2750万(wàn)股(gǔ)，减幅44％；天(tiān)津信心奇缘股权(quán)投资(zī)合伙(huǒ)企业(yè)（有(yǒu)限合伙）减(jiǎn)持2742万股，减(jiǎn)幅49％。上述三大(dà)股(gǔ)东合计减持超约8500万股，即便按一(yī)季度均价计(jì)套现金额也在10亿元(yuán)以上(shàng)。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新(xīn)增9亿投资损失

　　此次(cì)三六零(líng)的2022年(nián)财(cái)报，也(yě)首次把其投资(zī)企业(yè)、造(zào)车(chē)新势力之一的哪(nǎ)吒汽车去(qù)年财务数(shù)据曝光。

　　2022年(nián)度，哪吒(zhā)汽车（经营实体为“合纵汽车”）营业(yè)收入(rù)133亿元(yuán)，净利(lì)润-69.19亿元。根据三(sān)六零(líng)此前公告披露的数据，2020年哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)营收12.97亿元，净亏损13.21亿(yì)元；2021年哪吒汽(qì)车(chē)实现营(yíng)收57.35亿元，净亏损(sǔn)29亿(yì)元(yuán)。这意味着(zhe)，哪吒汽车(chē)2022年亏损进一步扩大(dà)，而三(sān)年累计亏损已(yǐ)经超过(guò)百(bǎi)亿，达到超112亿(yì)元。

　　去年(nián)6月26日，三六零(líng)曾(céng)公告(gào)，放弃(qì)对哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车的增资权。具(jù)体来(lái)看(kàn)，三六(liù)零全资子公司三(sān)六零私(sī)募基金拟将其持(chí)有(yǒu)的(de)对应哪吒(zhā)汽(qì)车3.53％股(gǔ)权(quán)的出资(zī)权(quán)转让给两家(jiā)有限合伙企业，对应的(de)增(zēng)资额为10亿元。据此估算，哪(nǎ)吒汽(qì)车估值为(wèi)282亿元。放弃上述(shù)增资权(quán)后，三(sān)六零持(chí)有哪吒(zhā)汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年(nián)12月28日(rì)，三六零又发布对(duì)外投资进展(zhǎn)公(gōng)告称，已与哪(nǎ)吒汽车各股(gǔ)东方签署有关协议(yì)，以支(zhī)持(chí)哪吒汽车股(gǔ)份制改造。2023年(nián)1月，三六零(líng)发布《关于对外投资进(jìn)展》公告显示，为了配合哪吒汽车股改，三六(liù)零(líng)的持股(gǔ)比(bǐ)例降至10.72％，对应(yīng)账面价值为11.53亿元。此时(shí)，半年(nián)多一点哪(nǎ)吒(zhā)汽车(chē)的估值已(yǐ)经缩水为107.56亿元，跌了一半不止(zhǐ)。

　　此次2022年财(cái)务数(shù)据出炉后，哪(nǎ)吒汽车估值会否进(jìn)一步下调不得而知。

　　由于哪(nǎ)吒汽车的亏(kuī)损，三六零持有股(gǔ)权的账面值出(chū)现较大投资损(sǔn)失。2022年公司的投资(zī)收益为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔(tī)除(chú)出售(shòu)欧朋浏览器确认的投(tóu)资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽车带来的投资亏损约9.4亿元。

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